TL;DR
A vételi és eladási ár különbözet egy eszközért kért legalacsonyabb ár és a legmagasabb vételi ár közötti különbség. Az olyan likvid eszközök, mint a Bitcoin, kisebb csúszással rendelkeznek, mint a kevésbé likvid, kisebb kereskedési volumenű eszközök.
Csúszás akkor következik be, amikor egy ügylet az eredetileg tervezett ártól eltérően zárul le. Ez gyakran előfordul piaci megbízások végrehajtásakor. Ha nincs elegendő likviditás a megbízás teljesítéséhez, vagy a piac volatilis, a megbízás végső ára változhat. Az alacsony likviditású eszközök csúszásának elkerüléséhez, megpróbálhatja kisebb részekre felosztani megbízását.
Bevezetés
Amikor eszközöket vásárol és ad el egy kriptotőzsdén, a piaci árak közvetlenül a kereslethez és a kínálathoz igazodnak. Az ár mellett a kereskedési volumen, a piaci likviditás és a megbízás típusai is fontos tényezők, amelyeket figyelembe kell venni. A piaci körülményektől és az Ön által használt megbízás típusától függően nem mindig a kívánt árat kapja a kereskedés során.
A vevők és az eladók közötti folyamatos alkudozás a két fél között különbözetet (vételi és eladási ár különbözet) hoz létre. A kereskedéshez használni kívánt eszköz mennyiségétől és volatilitásától függően előfordulhat csúszás is (erről később). A meglepetések elkerülése érdekében tehát sokat segíthet, ha szerez egy alapszintű ismeretet a tőzsdéken használt megbízás könyvekről.
Mit jelent a vételi és eladási ár különbözet?
A vételi és eladási ár különbözet a megbízás könyv legmagasabb vételi ára és a legalacsonyabb eladási ára közötti különbség. A hagyományos piacokon a különbözetet (spread) gyakran a market makerek vagy a brókeri likviditásszolgáltatók hozzák létre. A kriptopiacokon a különbözet a vevők és az eladók limit megbízásai közötti különbségből adódik.
Ha azonnali piaci áron szeretne vásárolni, akkor el kell fogadnia a legalacsonyabb eladási árat az eladótól. Ha azonnali eladást szeretne, akkor a legmagasabb vételi árat fogadja el egy vevőtől. A likvidebb eszközök (mint például a forex) szűkebb vételi és eladási ár különbözettel rendelkeznek, ami azt jelenti, hogy a vevők és az eladók jelentős árkülönbözetek nélkül tudják végrehajtani megbízásaikat. Ennek oka a megbízás könyvben lévő jelentős számú megbízás. A szélesebb vételi és eladási ár különbözet nagyobb áringadozással jár a nagy volumenű megbízások lezárásakor.
Market makerek és a vételi és eladási ár különbözet
A likviditás fogalma alapvető fontosságú a pénzügyi piacokon. Ha alacsony likviditású piacokon próbál kereskedni, előfordulhat, hogy órákig vagy akár napokig kell várnia, amíg egy másik kereskedő teljesíti a megbízását.
A likviditás megteremtése fontos, de nem minden piacon van elegendő likviditás csak egyéni kereskedők által. A hagyományos piacokon például a brókerek és a piacteremtők likviditást biztosítanak arbitrázsprofitért cserébe.
Egy piacteremtő egyszerűen úgy tudja kihasználni a vételi és eladási ár különbözetet, hogy egyszerre vásárol és ad el egy eszközt. A magasabb eladási áron történő eladással és az alacsonyabb vételi áron történő újravétellel a piacteremtők a különbözetet arbitrázsprofitként könyvelhetik el. Még egy kis spread is jelentős profitot biztosíthat, ha egész nap nagy mennyiségben kereskednek vele. A nagy keresletű eszközök kisebb spreadekkel rendelkeznek, mivel a piacteremtők versenyeznek és szűkítik a különbözetet.
Például egy piacteremtő egyszerre ajánlhat BNB-t 350 dollárért érménként, és adhat BNB-t 351 dollárért, ami 1 dolláros különbözetet eredményez. Bárki, aki azonnal szeretne kereskedni a piacon, el kell hogy fogadja a feltételeiket. A spread most tiszta arbitrázsprofit a piacteremtő számára, aki eladja, amit vesznek, és megveszi, amit eladnak.
Mélységi diagramok és vételi és eladási ár különbözet
Vessünk egy pillantást néhány valós kriptovaluta példára, valamint a volumen, a likviditás és a vételi és eladási ár különbözet közötti kapcsolatra. A Binance tőzsdei felületén a [Mélység] diagram nézetre váltva könnyen megtekintheti a vételi és eladási ár különbözetet. Ez a gomb a diagramterület jobb felső sarkában található.
A [Mélység] opció egy eszköz megbízás könyvének grafikus ábrázolását mutatja. A vételi ajánlatok mennyiségét és árát zöld színnel, az eladási ajánlatok mennyiségét és árát pedig piros színnel láthatja. A két terület közötti különbség a vételi és eladási ár különbözet, amelyet úgy számolhat ki, hogy a piros eladási árból kivonja a zöld vételi árat.
Mint azt már említettük, a likviditás és a kisebb vételi és eladási ár különbözet között implicit kapcsolat áll fenn. A kereskedési volumen a likviditás általánosan használt mutatója, ezért arra számítunk, hogy nagyobb volumeneket fogunk látni kisebb vételi és eladási ár különbözettel az eszköz árának százalékában. A nagy forgalmú kriptovaluták, részvények és egyéb eszközök esetében sokkal nagyobb a verseny a kereskedők között, akik igyekeznek kihasználni a vételi és eladási ár különbözetet.
Vételi és eladási ár különbözet százaléka
Ahhoz, hogy összehasonlítsuk a különböző kriptovaluták vagy eszközök vételi és eladási ár különbözetét, százalékban kell értékelnünk azt. A számítás egyszerű:
(Eladási ár – vételi ár)/eladási ár x 100 = vételi és eladási ár különbözet százalékaVegyük példaként a BIFI-t. A cikk írásakor a BIFI eladási ára 907 dollár, a vételi ára pedig 901 dollár volt. Ez a különbség egy 6 dolláros vételi és eladási ár különbözetet ad. 6 dollár osztva 907 dollárral, majd megszorozva 100-zal, a végső vételi és eladási ár különbözet százalékos értéke nagyjából 0,66%.
Tegyük fel, hogy a Bitcoin vételi és eladási ár különbözete 3 dollár. Bár ez a fele annak, amit a BIFI-nél láttunk, ha százalékosan hasonlítjuk össze őket, a Bitcoin vételi és eladási ár különbözete mindössze 0,0083%. A BIFI kereskedési volumene is jelentősen alacsonyabb, ami alátámasztja elméletünket, miszerint a kevésbé likvid eszközök esetében általában nagyobb a vételi és eladási ár különbözet.
A Bitcoin szűkebb különbözete alapján levonhatunk néhány következtetést. Egy eszköz kisebb százalékú vételi és eladási ár különbözete azt jelenti, hogy az eszköz valószínűleg sokkal likvidebb. Ha nagy piaci megbízásokat szeretne végrehajtani, általában kisebb a kockázata annak, hogy nem várt árat kell fizetnie.
Mi az a csúszás?
A csúszás gyakori jelenség a nagy volatilitású vagy alacsony likviditású piacokon. Csúszás akkor következik be, amikor egy ügylet a várttól vagy a kérttől eltérő áron zárul.
Tegyük fel például, hogy egy nagy piaci vételi megbízást szeretne feladni 100 dollárért, de a piac nem rendelkezik a szükséges likviditással ahhoz, hogy a megbízását ezen az áron teljesítse. Ennek eredményeképpen a következő (100 dollár feletti) megbízásokat kell kitöltenie, amíg az Ön megbízása maradéktalanul nem teljesül. Ez azt eredményezi, hogy a vásárlás átlagára 100 dollárnál magasabb lesz, és ezt hívjuk csúszásnak.
Más szóval, amikor piaci megbízást hoz létre, a tőzsde automatikusan összeveti az Ön vételi vagy eladási megbízását a megbízás könyvben lévő limit megbízásokkal. A megbízás könyv a legjobb árral fogja az Ön megbízását párosítani, de feljebb fog haladni a megbízási láncon, ha a kívánt árhoz nem elegendő a volumen. Ez a folyamat azt eredményezi, hogy a piac váratlan, eltérő árakon tölti ki a megbízását.
A kriptóban a csúszás gyakori jelenség az automatizált market makerek és a decentralizált tőzsdék esetében. A csúszás a volatilis vagy alacsony likviditású altcoinok esetében a várható ár 10%-át is meghaladhatja.
Pozitív csúszás
A csúszás nem feltétlenül jelenti azt, hogy a vártnál rosszabb árat kap. Pozitív csúszás fordulhat elő, ha az ár csökken a vételi megbízás leadása közben, vagy nő, ha eladási megbízást ad le. Bár nem gyakori, néhány erősen volatilis piacon előfordulhat pozitív csúszás.
Csúszási tolerancia
Egyes tőzsdék lehetővé teszik, hogy manuálisan beállítson egy csúszási tűréshatárt, hogy korlátozza az esetleges csúszásokat. Ezt az opciót olyan AMM-eknél láthatja, mint a PancakeSwap a BNB Smart Chainen és az Ethereum Uniswapján.
A csúszás beállított mértéke hatással lehet a megbízás teljesítési idejére. Ha alacsonyra állítja a csúszást, a megbízás teljesítése sokáig tarthat, vagy egyáltalán nem teljesülhet. Ha túl magasra állítja, egy másik kereskedő vagy bot meglátja a függőben lévő megbízását, és front running technikával kihasználja a megbízását.
Ebben az esetben front running akkor történik, amikor egy másik kereskedő magasabb gas díjat határoz meg, mint Ön, hogy elsőként vásárolja meg az eszközt. A frontrunner ezután elindít egy másik kereskedést, hogy eladja Önnek a legmagasabb áron, amelyet Ön hajlandó elfogadni az Ön csúszási toleranciája alapján.
Negatív csúszás minimalizálása
Bár nem mindig kerülheti el a csúszást, van néhány stratégia, amellyel megpróbálhatja minimalizálni.
1. Ahelyett, hogy egy nagy megbízást adna le, próbálja meg kisebb blokkokra bontani. Figyelje a megbízás könyvet, hogy eloszthassa megbízásait, és ügyeljen arra, hogy ne adjon le a rendelkezésre álló volumennél nagyobb megbízásokat.
2. Amennyiben decentralizált tőzsdét használ, ne felejtse el figyelembe venni a tranzakciós díjakat. Egyes hálózatoknak a blokklánc forgalmától függően magas díjaik vannak, amelyek semmissé tehetik az elért nyereséget, a csúszás elkerülése közben.
3. Ha alacsony likviditású eszközökkel, például egy kis likviditási poollal foglalkozik, az Ön kereskedési tevékenysége jelentősen befolyásolhatja az eszköz árfolyamát. Egyetlen tranzakció esetében előfordulhat egy kis csúszás, de a sok kisebb tranzakció hatással lesz a következő tranzakcióblokk árára.
4. Használjon limit megbízást. Ezek a megbízások biztosítják, hogy a kereskedés során a kívánt vagy jobb árat kapja. Bár feláldozza a piaci megbízás sebességét, biztos lehet benne, hogy nem fog negatív csúszást tapasztalni.
Záró gondolatok
Amikor kriptovalutával kereskedik, ne felejtse el, hogy a vételi és eladási ár különbözet vagy a csúszás megváltoztathatja az ügylet végső árát. Nem lehet mindig elkerülni őket, de érdemes figyelembe venni a döntéshozatal során. Kisebb kereskedések esetén ez minimális lehet, de ne feledje, hogy nagy volumenű megbízások esetén az egységenkénti átlagár magasabb lehet a vártnál.
Azok számára, akik a decentralizált pénzügyekkel kísérleteznek, fontos a csúszás megértése a kereskedési alapokhoz. Némi alapvető ismeret nélkül nagy a kockázata annak, hogy elveszíti pénzét front-running vagy a túl nagy csúszások miatt.