Mi az a decentraliz√°lt tŇĎzsde (DEX)?
KezdŇĎlap
Cikkek
Mi az a decentraliz√°lt tŇĎzsde (DEX)?

Mi az a decentraliz√°lt tŇĎzsde (DEX)?

KezdŇĎ
Közzétéve Sep 28, 2020Frissítve Feb 1, 2023
9m

TL;DR

Val√≥sz√≠nŇĪleg ismeri m√°r a kriptovaluta tŇĎzsd√©k mŇĪk√∂d√©s√©t. Regisztr√°l az e-mail c√≠m√©vel, kital√°l egy erŇĎs jelsz√≥t, ellenŇĎrzi a fi√≥kj√°t, √©s elkezdhet kereskedni a kriptovalut√°kkal.

A decentraliz√°lt tŇĎzsd√©k is ilyenek, lesz√°m√≠tva a regisztr√°ci√≥val j√°r√≥ gondokat. A legt√∂bb esetben nincs kript√≥ let√©tbe helyez√©s vagy leh√≠v√°s. A keresked√©s k√∂zvetlen√ľl k√©t felhaszn√°l√≥ t√°rc√°ja k√∂z√∂tt t√∂rt√©nik, harmadik f√©l korl√°tozott (vagy z√©r√≥!) k√∂zremŇĪk√∂d√©s√©vel.

A decentraliz√°lt tŇĎzsd√©k kicsit bonyolultabbak lehetnek, √©s elŇĎfordulhat, hogy nem mindig rendelkeznek a k√≠v√°nt eszk√∂z√∂kkel. De ahogy a technol√≥gia √©s az ir√°nta val√≥ √©rdeklŇĎd√©s n√∂vekszik, ezek a kriptoszf√©ra szerves r√©szeiv√© v√°lhatnak.


Tartalom


Bevezetés

A¬†Bitcoin kezdete √≥ta a¬†tŇĎzsd√©k fontos szerepet j√°tszottak a¬†kriptovaluta v√°s√°rl√≥k √©s elad√≥k p√°ros√≠t√°s√°ban. A glob√°lis felhaszn√°l√≥i b√°zist vonz√≥ f√≥rumok n√©lk√ľl sokkal rosszabb lenne a¬†likvidit√°sunk, √©s nem tudn√°nk megegyezni az eszk√∂z√∂k megfelelŇĎ √°r√°ban.

Ezen a ter√ľleten hagyom√°nyosan a centraliz√°lt szereplŇĎk domin√°ltak. A rendelkez√©sre √°ll√≥ technol√≥gi√°k gyors fejlŇĎd√©s√©vel azonban egyre t√∂bb eszk√∂z jelent meg a decentraliz√°lt keresked√©shez.

Ebben a cikkben a decentraliz√°lt tŇĎzsd√©ket (DEX-ek) n√©zz√ľk √°t, olyan keresked√©si helysz√≠neket, ahol nincs sz√ľks√©g k√∂zvet√≠tŇĎkre.


Decentraliz√°lt tŇĎzsd√©k meghat√°roz√°sa

Elm√©letileg b√°rmilyen¬†peer-to-peer swappol√°s decentraliz√°lt keresked√©snek minŇĎs√ľlhet (l√°sd p√©ld√°ul a Magyar√°zat az¬†Atomic Swappokhoz c√≠mŇĪ cikk√ľnket). Ebben a cikkben azonban elsŇĎsorban egy olyan platform √©rdekel minket, amely a centraliz√°lt tŇĎzsd√©k funkci√≥it ut√°nozza. A legfontosabb k√ľl√∂nbs√©g az, hogy a backendj√ľk egy¬†blokkl√°ncon tal√°lhat√≥. Senki sem tartja let√©tben az √Ėn p√©nzeszk√∂zeit, √©s nem kell megb√≠znia a tŇĎzsd√©ben vagy legal√°bbis nem olyan m√©rt√©kben, mint a centraliz√°lt lehetŇĎs√©gekn√©l.


Centraliz√°lt tŇĎzsd√©k mŇĪk√∂d√©se

Egy tipikus centraliz√°lt tŇĎzsd√©n √Ėn let√©tbe helyezi a p√©nz√©t - ak√°r¬†fiat (banki √°tutal√°ssal vagy hitel/bet√©ti k√°rty√°val), ak√°r¬†kriptovalut√°ban. Amikor kriptovalut√°t helyez let√©tbe, lemond annak ir√°ny√≠t√°sr√≥l. Nem a haszn√°lhat√≥s√°g szempontj√°b√≥l, mivel tov√°bbra is lehet vele kereskedni, illetve le lehet h√≠vni, hanem technikai szempontb√≥l: nem lehet elk√∂lteni a blokkl√°ncon.

A p√©nzeszk√∂z√∂k¬†priv√°tkulcsai nem az √Ėn tulajdon√°ban vannak, ami azt jelenti, hogy amikor p√©nzt h√≠v le, megk√©ri a tŇĎzsd√©t, hogy √≠rjon al√° egy tranzakci√≥t az √Ėn nev√©ben. Keresked√©s k√∂zben a tranzakci√≥k nem a l√°ncon t√∂rt√©nnek, hanem a tŇĎzsde a saj√°t adatb√°zis√°ban osztja ki az egyenlegeket a felhaszn√°l√≥knak.

Az √°ltal√°nos munkafolyamat hihetetlen√ľl g√∂rd√ľl√©keny, mivel a blokkl√°ncok lass√ļ sebess√©ge nem akad√°lyozza a keresked√©st, √©s minden egyetlen entit√°s rendszer√©ben t√∂rt√©nik. K√∂nnyebb kriptovalut√°kat v√°s√°rolni √©s eladni, √©s t√∂bb eszk√∂z √°ll az √Ėn rendelkez√©s√©re.

Ez azonban a f√ľggetlens√©g az √°ra: r√° kell b√≠znia a p√©nz√©t a tŇĎzsd√©re. Ennek eredm√©nyek√©nt bizonyos partnerkock√°zatoknak teszi ki mag√°t. Mi van, ha a csapat lel√©p az √Ėn nehezen megkeresett bitcoinj√°val? Mi van, ha egy hacker megb√©n√≠tja a rendszert √©s lecsapolja a p√©nzeszk√∂z√∂ket?

Sok felhaszn√°l√≥ sz√°m√°ra ez elfogadhat√≥ kock√°zati szint. EgyszerŇĪen ragaszkodnak a j√≥ h√≠rŇĪ tŇĎzsd√©khez, amelyek komoly tapasztalatokkal √©s √≥vint√©zked√©sekkel rendelkeznek, melyek r√©v√©n enyh√≠tik az adatv√©delmi incidenseket.


Decentraliz√°lt tŇĎzsd√©k mŇĪk√∂d√©se

A DEX-ek bizonyos szempontb√≥l hasonl√≠tanak centraliz√°lt t√°rsaikhoz, m√°s szempontb√≥l azonban jelentŇĎsen k√ľl√∂nb√∂znek tŇĎl√ľk. ElŇĎsz√∂r is jegyezz√ľk meg, hogy t√∂bb k√ľl√∂nb√∂zŇĎ t√≠pus√ļ decentraliz√°lt tŇĎzsde √°ll a felhaszn√°l√≥k rendelkez√©s√©re. K√∂z√∂s jellemzŇĎj√ľk, hogy a megb√≠z√°sokat a l√°ncon¬†(okosszerzŇĎd√©sekkel) hajtj√°k v√©gre, √©s a felhaszn√°l√≥k semmilyen ponton nem adj√°k fel p√©nzeszk√∂zeik¬†fel√ľgyelet√©t.

A keresztl√°nc DEX-ekkel kapcsolatban m√°r v√©geztek n√©mi munk√°t, de a legn√©pszerŇĪbbek egyetlen blokkl√°ncon (p√©ld√°ul¬†Ethereum vagy¬†Binance Chain) l√©vŇĎ eszk√∂z√∂k k√∂r√ľl forognak.


On-chain megbízási könyvek

N√©h√°ny decentraliz√°lt tŇĎzsd√©n minden a l√°ncon t√∂rt√©nik (a hibrid megk√∂zel√≠t√©sekrŇĎl hamarosan besz√©l√ľnk). Minden megb√≠z√°s (valamint a m√≥dos√≠t√°s √©s a t√∂rl√©s) felker√ľl a blokkl√°ncra. Vitathatatlanul ez a leg√°tl√°that√≥bb megk√∂zel√≠t√©s, mivel nem egy harmadik f√©lre b√≠zza a megb√≠z√°sok tov√°bb√≠t√°s√°t, √©s nincs m√≥d arra, hogy elkendŇĎzze azokat.¬†

Sajnos ez a legkev√©sb√© praktikus megold√°s. Mivel a h√°l√≥zat minden¬†csom√≥pontj√°t arra k√©ri, hogy √∂r√∂kre r√∂gz√≠tse a megb√≠z√°st, v√©g√ľl d√≠jat kell fizetnie. V√°rnia kell, am√≠g egy b√°ny√°sz hozz√°adja az √ľzenet√©t a blokkl√°nchoz, ami azt jelenti, hogy az √©lm√©ny neh√©zkes lehet.¬†

Vannak, akik szerint a front running ennek a modellnek a hib√°ja. Front running akkor fordul elŇĎ a piacokon, amikor egy bennfentes tud egy folyamatban l√©vŇĎ tranzakci√≥r√≥l, √©s ezt az inform√°ci√≥t felhaszn√°lja arra, hogy a tranzakci√≥ feldolgoz√°sa elŇĎtt kereskedjen. A front runner teh√°t a nem publikus inform√°ci√≥kb√≥l profit√°l. √Āltal√°ban v√©ve ez illeg√°lis.¬†

Term√©szetesen, ha mindent egy glob√°lis fŇĎk√∂nyvben k√∂zz√© tesznek, akkor nincs lehetŇĎs√©g a hagyom√°nyos √©rtelemben vett front runningra. Ennek ellen√©re egy m√°sfajta t√°mad√°s is bevethetŇĎ: amikor egy b√°ny√°sz l√°tja a megb√≠z√°st, mielŇĎtt azt megerŇĎs√≠ten√©k, √©s biztos√≠tja, hogy a saj√°t megb√≠z√°sa elŇĎbb ker√ľlj√∂n fel a blokkl√°ncra.

On-chain megbízási könyv modellek például a Stellar és a Bitshares DEX-ek.


‚ěü¬†Bel√©pne a kriptovalut√°k vil√°g√°ba? Vegyen Bitcoint (BTC) a Binance-en!


Off-chain megbízási könyvek

Az off-chain megb√≠z√°si k√∂nyvvel rendelkezŇĎ DEX-ek bizonyos szempontb√≥l m√©g decentraliz√°ltnak sz√°m√≠tanak, de k√©ts√©gk√≠v√ľl centraliz√°ltabbak, mint az elŇĎzŇĎ. Ahelyett, hogy minden megb√≠z√°s a blokkl√°ncra ker√ľlne, valahol m√°shol t√°rolj√°k ŇĎket.¬†

Hol? Att√≥l f√ľgg. Lehet egy centraliz√°lt entit√°s, amely teljes m√©rt√©kben felelŇĎs a megb√≠z√°si k√∂nyv√©rt. Ha ez az entit√°s rosszindulat√ļ, akkor bizonyos m√©rt√©kig kij√°tszhatja a piacokat (vagyis front running vagy a megb√≠z√°sok hamis bemutat√°sa r√©v√©n). A let√©tbe helyez√©s n√©lk√ľli t√°rol√°s azonban tov√°bbra is elŇĎny√∂s lenne.

Erre j√≥ p√©lda az¬†ERC-20 √©s m√°s, az Ethereum blokkl√°ncra telep√≠tett¬†tokenek 0x protokollja. Ahelyett, hogy egyedi DEX-k√©nt mŇĪk√∂dne, keretet biztos√≠t a ‚Äěrelayers‚ÄĚ n√©ven ismert felek sz√°m√°ra az off-chain megb√≠z√°si k√∂nyvek kezel√©s√©hez. A 0x okosszerzŇĎd√©seket √©s n√©h√°ny m√°s eszk√∂zt kihaszn√°lva a hostok hozz√°f√©rhetnek egy kombin√°lt likvidit√°si poolhoz, √©s tov√°bb√≠thatj√°k a megb√≠z√°sokat a felhaszn√°l√≥k k√∂z√∂tt. A keresked√©s csak akkor ker√ľl v√©grehajt√°sra a l√°ncon, ha a felek p√°ros√≠t√°sra ker√ľlnek.

Ezek a megk√∂zel√≠t√©sek a haszn√°lhat√≥s√°g szempontj√°b√≥l jobbak, mint azok, amelyek on-chain megb√≠z√°si k√∂nyvekre t√°maszkodnak. Nem szembes√ľlnek ugyanazokkal a korl√°tokkal a sebess√©g tekintet√©ben, mivel nem haszn√°lj√°k annyira a blokkl√°ncot. EttŇĎl f√ľggetlen√ľl a keresked√©st ott kell elsz√°molni, √≠gy az off-chain megb√≠z√°si k√∂nyv modellje a sebess√©g szempontj√°b√≥l m√©g mindig rosszabb, mint a centraliz√°lt tŇĎzsd√©k√©.

Az off-chain megbízási könyvek megvalósításai közé tartozik a Binance DEX, az IDEX és az EtherDelta.


Automatiz√°lt Market Makerek (AMM)

Unja m√°r a ‚Äěmegb√≠z√°si k√∂nyv‚ÄĚ kifejez√©st? Remek, mert az automatiz√°lt market maker (AMM) modell teljesen elt√∂rli ezt a fogalmat. Nincs sz√ľks√©g hozz√°¬†makerre vagy takerre, csak felhaszn√°l√≥kra,¬†j√°t√©kelm√©letre √©s egy kis fekete m√°gi√°ra.¬†

Az AMM-ek saj√°toss√°gai a megval√≥s√≠t√°st√≥l f√ľggnek ‚Äď √°ltal√°ban egy csom√≥ okosszerzŇĎd√©st fŇĪznek √∂ssze, √©s okos √∂szt√∂nzŇĎket k√≠n√°lnak a felhaszn√°l√≥k r√©szv√©tel√©nek biztos√≠t√°s√°ra. Most nem r√©szletezz√ľk ezeket az implement√°ci√≥kat, de n√©zze meg a¬†Mi az Uniswap √©s hogyan mŇĪk√∂dik? c√≠mŇĪ cikk√ľnket, ahol p√©ld√°t tal√°l arra, hogyan mŇĪk√∂dik az Uniswap DEX.

A ma el√©rhetŇĎ AMM-alap√ļ DEX-ek √°ltal√°ban viszonylag felhaszn√°l√≥bar√°tak, √©s olyan¬†t√°rc√°kkal integr√°lhat√≥k, mint a¬†MetaMask vagy a¬†Trust Wallet. A DEX-ek m√°s form√°ihoz hasonl√≥an azonban a keresked√©sek elsz√°mol√°s√°hoz egy on-chain tranzakci√≥t kell v√©grehajtani.

E fronton dolgoz√≥ projektek k√∂z√© tartozik a fent eml√≠tett Uniswap √©s a Kyber Network (amely a Bancor protokollt haszn√°lja), mindkettŇĎ megk√∂nny√≠ti az ERC-20 tokenek keresked√©s√©t.


A DEX-ek elŇĎnyei √©s h√°tr√°nyai

A DEX-ek n√©h√°ny elŇĎny√©t √©s h√°tr√°ny√°t nagy vonalakban m√°r √©rintett√ľk az elŇĎzŇĎ r√©szekben. Vizsg√°ljuk meg ŇĎket egy kicsit r√©szletesebben.


A DEX-ek elŇĎnyei

Nincs KYC

A KYC/AML (Know Your Customer √©s¬†Anti-Money Laundering) szab√°lyoz√°soknak val√≥ megfelel√©s sok tŇĎzsde sz√°m√°ra a norma. Szab√°lyoz√°si okokb√≥l gyakran szem√©lyazonoss√°gi okm√°nyokat √©s lakc√≠migazol√°st kell beny√ļjtani.

Ez egyesek sz√°m√°ra adatv√©delmi, m√°sok sz√°m√°ra pedig hozz√°f√©rhetŇĎs√©gi probl√©m√°t jelent. Mi van akkor, ha nincsenek √©rv√©nyes okm√°nyai? Mi van, ha az inform√°ci√≥ valahogy kisziv√°rog? Mivel a DEX-ek enged√©ly n√©lk√ľliek, senki sem ellenŇĎrzi a szem√©lyazonoss√°g√°t. Mind√∂ssze egy kriptot√°rc√°ra van sz√ľks√©ge.

Vannak azonban bizonyos jogi k√∂vetelm√©nyek, amikor a DEX-eket r√©szben egy k√∂zponti hat√≥s√°g mŇĪk√∂dteti. Bizonyos esetekben, ha a megb√≠z√°si k√∂nyv centraliz√°lt, a hostnak meg kell felelnie a k√∂vetelm√©nyeknek.


Nincs partnerkock√°zat

A decentraliz√°lt kriptotŇĎzsd√©k elsŇĎdleges elŇĎnye az, hogy nem tartj√°k let√©tben az √ľgyfelek p√©nzeszk√∂zeit. √ćgy m√©g a 2014-es Mt. Gox kibert√°mad√°shoz hasonl√≥ katasztrof√°lis incidensek sem vesz√©lyeztetik a felhaszn√°l√≥k p√©nzeszk√∂zeit, √©s nem tesznek k√∂zz√© √©rz√©keny szem√©lyes adatokat.


Nem jegyzett tokenek

A centraliz√°lt tŇĎzsd√©ken nem jegyzett tokenekkel szabadon lehet kereskedni a DEX-en, felt√©ve, ha van kereslet √©s k√≠n√°lat.


A DEX-ek h√°tr√°nyai

Használhatóság

Val√≥j√°ban a DEX-ek k√∂zel sem olyan felhaszn√°l√≥bar√°tok, mint a hagyom√°nyos tŇĎzsd√©k. A centraliz√°lt platformok val√≥s idejŇĪ keresked√©st k√≠n√°lnak, amelyet nem befoly√°solnak a blokkidŇĎk. A kezdŇĎk sz√°m√°ra, akik nem ismerik a let√©tkezelŇĎ n√©lk√ľli t√°rc√°kat, a CEX-ek bar√°ts√°gosabb √©lm√©nyt ny√ļjtanak. Ha elfelejtette jelszav√°t, egyszerŇĪen vissza√°ll√≠thatja. Ha azonban elvesz√≠ti a¬†seed phrase-t, p√©nzeszk√∂zei v√©gleg elvesznek a kibert√©rben.


Kereskedési volumen és likviditás

A CEX-eken kereskedett volumen m√©g mindig elt√∂rp√ľl a DEX-ek√© mellett. Tal√°n m√©g fontosabb, hogy a CEX-ek √°ltal√°ban nagyobb¬†likvidit√°ssal is rendelkeznek. A likvidit√°s azt m√©ri, hogy mennyire k√∂nnyen lehet eszk√∂z√∂ket elfogadhat√≥ √°ron v√°s√°rolni vagy eladni. A magas likvidit√°s√ļ piacon a¬†v√©teli √©s¬†elad√°si aj√°nlatok √°rai alig t√©rnek el egym√°st√≥l, ami a vevŇĎk √©s az elad√≥k k√∂z√∂tti erŇĎs versenyt jelzi. Egy illikvid piacon nehezebben tal√°l olyasvalakit, aki elfogadhat√≥ √°ron akar kereskedni az eszk√∂zzel.

A DEX-ek m√©g mindig viszonylag r√©spiacok, √≠gy nem mindig van kereslet vagy k√≠n√°lat a kereskedni k√≠v√°nt kriptoeszk√∂z√∂k ir√°nt. ElŇĎfordulhat, hogy nem tal√°lja meg azokat a keresked√©si p√°rokat, amelyeket haszn√°lni szeretne, √©s ha m√©gis, elŇĎfordulhat, hogy nem megfelelŇĎ √°ron kereskednek vele.¬†


Díjak

A d√≠jak nem mindig magasabbak a DEX-en, de lehetnek, k√ľl√∂n√∂sen akkor, ha a h√°l√≥zat t√ļlterhelt, vagy ha on-chain megb√≠z√°si k√∂nyvet haszn√°l.


Záró gondolatok

Az √©vek sor√°n sz√°mos decentraliz√°lt tŇĎzsde alakult, amelyek mindegyike a felhaszn√°l√≥i √©lm√©ny egyszerŇĪs√≠t√©s√©re √©s a hat√©konyabb keresked√©si helysz√≠nek ki√©p√≠t√©s√©re tett kor√°bbi k√≠s√©rleteket k√∂vette. V√©gsŇĎ soron √ļgy tŇĪnik, hogy az √∂tlet nagyon k√∂zel √°ll az √∂nrendelkez√©si jog ethosz√°hoz: a kriptovalut√°khoz hasonl√≥an a felhaszn√°l√≥knak nem kell harmadik f√©lben megb√≠zniuk.¬†

A¬†DeFi felemelked√©s√©vel az Ethereum-alap√ļ DEX-ek haszn√°lat√°ban hatalmas fellend√ľl√©s k√∂vetkezett be. Ha kitart a lend√ľlet, val√≥sz√≠nŇĪleg az eg√©sz ipar√°gban fokozott technol√≥giai innov√°ci√≥nak lesz√ľnk tan√ļi.