Ce este o burs─â descentralizat─â (DEX)?
Acas─â
Articole
Ce este o burs─â descentralizat─â (DEX)?

Ce este o burs─â descentralizat─â (DEX)?

Începător
Publicat Sep 28, 2020Actualizat Feb 1, 2023
9m

TL;DR

Probabil c─â ╚Öti╚Ťi deja procesul platformelor de schimb cripto. V─â ├«nscrie╚Ťi cu e-mailul, g─âsi╚Ťi o parol─â puternic─â, v─â verifica╚Ťi contul ╚Öi ├«ncepe╚Ťi s─â tranzac╚Ťiona╚Ťi criptomonede.

Platformele de schimb descentralizate sunt similare, ├«ns─â f─âr─â ├«nscriere. ├Än cele mai multe cazuri, nu exist─â nevoia pentru depuneri sau retrageri de criptomonede. Tranzac╚Ťia are loc direct ├«ntre portofelele a doi utilizatori, cu implicare limitat─â (dac─â exist─â) a unei p─âr╚Ťi ter╚Ťe.

Platformele de schimb descentralizate pot fi pu╚Ťin mai dificil de ├«n╚Ťeles ╚Öi s-ar putea s─â nu aib─â ├«ntotdeauna activele pe care le dori╚Ťi. Dar, pe m─âsur─â ce tehnologia ╚Öi interesul fa╚Ť─â de acestea vor cre╚Öte, ele pot deveni componente integrante ├«n spa╚Ťiul cripto.


Con╚Ťinut


Introducere

├Änc─â de la ├«nceputurile┬áBitcoin,┬áplatformele de schimb au jucat un rol vital ├«n asocierea cump─âr─âtorilor de┬ácriptomonede cu v├ónz─âtorii. F─âr─â aceste forumuri care s─â atrag─â o baz─â global─â de utilizatori, ar exista o┬álichiditate mult mai sc─âzut─â ╚Öi nu am fi putut ajunge la un acord asupra pre╚Ťului corect al activelor.

├Än mod tradi╚Ťional, entit─â╚Ťile centralizate au dominat acest domeniu. Cu toate acestea, odat─â cu multitudinea de tehnologii disponibile, a ap─ârut un num─âr tot mai mare de instrumente pentru tranzac╚Ťiile descentralizate.

├Än acest articol, vom analiza platformele de schimb descentralizate (DEX-urile), locuri de tranzac╚Ťionare ├«n care nu sunt necesari intermediari.


Definirea platformelor de schimb descentralizate

├Än teorie, orice schimb┬ápeer-to-peer ar putea constitui o tranzac╚Ťie descentralizat─â (consulta╚Ťi, de exemplu,┬áAtomic Swaps explicate). Dar ├«n acest articol, ne intereseaz─â ├«n primul r├ónd o platform─â care emuleaz─â func╚Ťiile platformelor de schimb centralizate. Diferen╚Ťa cheie este c─â backend-ul acestora exist─â pe un┬áblockchain. Nimeni nu preia custodia fondurilor dvs. ╚Öi nu trebuie s─â ave╚Ťi ├«ncredere ├«n platforma de schimb ├«n m─âsura ├«n care o face╚Ťi cu solu╚Ťiile centralizate sau chiar deloc.


Cum func╚Ťioneaz─â o platform─â de schimb centralizat─â

├Än cazul unei platforme centralizate tipice, depune╚Ťi banii ├«n┬ámoned─â fiat (prin transfer bancar sau card de credit/debit) sau ├«n┬ácriptomonede. C├ónd depune╚Ťi cripto, renun╚Ťa╚Ťi la controlul asupra activelor respective. Nu din punct de vedere al utiliz─ârii, deoarece ├«nc─â le pute╚Ťi tranzac╚Ťiona sau le pute╚Ťi retrage, ci din punct de vedere tehnic: nu le pute╚Ťi cheltui pe blockchain.

Nu de╚Ťine╚Ťi┬ácheile private ale fondurilor, ceea ce ├«nseamn─â c─â atunci c├ónd retrage╚Ťi, cere╚Ťi platformei de schimb s─â semneze o tranzac╚Ťie ├«n numele dvs. C├ónd tranzac╚Ťiona╚Ťi, tranzac╚Ťiile nu au loc on-chain, ├«n schimb, platforma aloc─â solduri utilizatorilor ├«n propria sa baz─â de date.

Fluxul de lucru general este incredibil de simplificat, deoarece vitezele lente ale blockchainurilor nu ├«mpiedic─â tranzac╚Ťionarea ╚Öi totul se ├«nt├ómpl─â ├«n sistemul unei singure entit─â╚Ťi. Criptomonedele sunt mai u╚Öor de cump─ârat ╚Öi v├óndut ╚Öi ave╚Ťi la dispozi╚Ťie mai multe instrumente.

Acest lucru vine cu pre╚Ťul independen╚Ťei: trebuie s─â v─â ├«ncredin╚Ťa╚Ťi banii platformei de schimb. Prin urmare, v─â expune╚Ťi unui anumit risc de contraparte. Ce se ├«nt├ómpl─â dac─â echipa dispare cu BTC-ul dvs.? Ce se ├«nt├ómpl─â dac─â un hacker paralizeaz─â sistemul ╚Öi sustrage fondurile?

Pentru mul╚Ťi utilizatori, acesta este un nivel acceptabil de risc. Pur ╚Öi simplu r─âm├ón fideli unor platforme de schimb de renume, cu antecedente solide ╚Öi m─âsuri de precau╚Ťie care atenueaz─â furturile de date.


Cum func╚Ťioneaz─â o platform─â de schimb descentralizat─â

DEX-urile sunt similare cu solu╚Ťiile centralizate ├«n unele privin╚Ťe, dar difer─â semnificativ ├«n altele. S─â remarc─âm mai ├«nt├ói c─â exist─â c├óteva tipuri diferite de platforme de schimb descentralizate disponibile pentru utilizatori. Numitorul comun printre acestea este c─â ordinele sunt executate on-chain (cu┬ácontracte inteligente) ╚Öi c─â utilizatorii nu renun╚Ť─â la┬ácustodia fondurilor ├«n niciun moment.

S-au făcut unele progrese pe DEX-urile cross-chain, însă cele mai populare rămân cele cu active dintr-un singur blockchain (cum ar fi Ethereum sau Binance Chain).


Registre de ordine on-chain

Pe unele platforme de schimb descentralizate, totul se face on-chain (vom vorbi ├«n cur├ónd despre abord─ârile hibride). Fiecare ordin (precum ╚Öi modificarea ╚Öi anularea) este scris ├«n blockchain. Aceasta este, f─âr─â ├«ndoial─â, cea mai transparent─â abordare, deoarece nu trebuie s─â ave╚Ťi ├«ncredere ├«ntr-o ter╚Ť─â parte care s─â v─â transmit─â ordinele ╚Öi nu exist─â nicio modalitate de a le bruia.┬á

Din p─âcate, aceast─â solu╚Ťie nu este cea mai practic─â. Deoarece este necesar ca fiecare┬ánod din re╚Ťea s─â ├«nregistreze ordinul pentru totdeauna, va fi nevoie s─â fie pl─âtit─â o tax─â. Trebuie s─â a╚Ötepta╚Ťi p├ón─â c├ónd un miner adaug─â mesajul ├«n blockchain, ceea ce ├«nseamn─â c─â experien╚Ťa poate fi greoaie.┬á

Unii identific─â front-running drept un defect al acestui model. Front-running are loc pe pie╚Ťe atunci c├ónd cineva din interior este con╚Ötient de o tranzac╚Ťie ├«n a╚Öteptare ╚Öi utilizeaz─â aceste informa╚Ťii pentru a plasa o tranzac╚Ťie ├«nainte ca tranzac╚Ťia s─â fie procesat─â. Persoana respectiv─â (front-runner), a╚Öadar, beneficiaz─â de informa╚Ťii necunoscute publicului. ├Än general, acest lucru este ilegal.┬á

Desigur, dac─â totul este publicat ├«ntr-un registru global, nu exist─â nicio oportunitate de a anticipa ├«n sensul tradi╚Ťional. Acestea fiind spuse, poate fi desf─â╚Öurat un alt tip de atac: unul ├«n care un miner vede ordinul ├«nainte de a fi confirmat ╚Öi se asigur─â c─â propriul s─âu ordin este ad─âugat mai ├«nt├ói pe blockchain.

Printre exemplele de modele cu registre de ordine on-chain se numără DEX-urile Stellar și Bitshares.


Ô×á┬áDori╚Ťi s─â ├«ncepe╚Ťi s─â utiliza╚Ťi criptomonede? Cump─âra╚Ťi Bitcoin (BTC) pe Binance!


Registre de ordine off-chain

DEX-urile cu registre de ordine off-chain sunt ╚Öi ele descentralizate ├«n anumite privin╚Ťe, dar sunt, desigur, mai centralizate dec├ót cele anterioare. ├Än loc ca fiecare ordin s─â fie postat pe blockchain, acestea sunt g─âzduite undeva.┬á

Unde? Depinde. Ar putea exista o entitate centralizat─â responsabil─â ├«n totalitate de registrul de ordine. Dac─â acea entitate este r─âu inten╚Ťionat─â, atunci ar putea manipula pie╚Ťele ├«ntr-o anumit─â m─âsur─â (adic─â, prin anticiparea sau denaturarea ordinelor). Cu toate acestea, ve╚Ťi beneficia ├«n continuare de stocarea f─âr─â custodie.

Protocolul 0x pentru┬áERC-20 ╚Öi alte┬átokenuri implementate pe blockchainul Ethereum sunt un bun exemplu ├«n acest sens. ├Än loc s─â ac╚Ťioneze ca un DEX singular, ofer─â un cadru pentru p─âr╚Ťile cunoscute sub numele de ÔÇ×releeÔÇŁ pentru a gestiona registrele de ordine off-chain. Folosind contractele inteligente 0x ╚Öi alte instrumente, gazdele pot accesa un centralizator combinat de lichiditate ╚Öi pot transmite ordine ├«ntre utilizatori. Tranzac╚Ťia este executat─â numai on-chain odat─â ce p─âr╚Ťile sunt asociate.

Aceste abord─âri sunt superioare din perspectiva utiliz─ârii fa╚Ť─â de cele care se bazeaz─â pe registrele de ordine on-chain. Nu se confrunt─â cu acelea╚Öi constr├óngeri ├«n ceea ce prive╚Öte viteza, deoarece nu folosesc blockchainul la fel de mult. Totu╚Öi, tranzac╚Ťia trebuie s─â fie decontat─â pe blockchain, a╚Öa c─â modelul registrului de ordine off-chain este ├«nc─â inferior ├«n compara╚Ťie cu platformele de schimb centralizate ├«n ceea ce prive╚Öte viteza.

Printre platformele care au implementat registre de ordine off-chain se numără Binance DEX, IDEX și EtherDelta.


Automated Market Makers (AMM)

V-a╚Ťi s─âturat s─â citi╚Ťi termenul ÔÇ×registru de ordine?ÔÇŁ Grozav, deoarece modelul Automated Market Maker (AMM) elimin─â ├«ntrutotul aceast─â idee. Nu necesit─â┬ámakeri sau takeri, ci doar utilizatori,┬áteoria jocurilor ╚Öi pu╚Ťin─â magie neagr─â.┬á

Caracteristicile AMM-urilor depind de implementare ÔÇô ├«n general, AMM-urile con╚Ťin o multitudine de contracte inteligente ╚Öi ofer─â stimulente inteligente pentru a asigura participarea utilizatorilor. Nu vom detalia aceste implement─âri, dar consulta╚Ťi┬áCe este Uniswap ╚Öi cum func╚Ťioneaz─â?, pentru un exemplu despre cum func╚Ťioneaz─â Uniswap DEX.

DEX-urile bazate pe AMM-uri disponibile ast─âzi tind s─â fie relativ u╚Öor de utilizat, integr├óndu-se cu┬áportofele precum┬áMetaMask sau┬áTrust Wallet. Ca ╚Öi ├«n cazul altor forme de DEX-uri trebuie efectuat─â totu╚Öi o tranzac╚Ťie on-chain pentru a deconta tranzac╚Ťiile.

Proiectele care lucreaz─â ├«n aceast─â direc╚Ťie includ Uniswap ╚Öi Kyber Network (care se folose╚Öte de protocolul Bancor) men╚Ťionate mai sus, ambele facilit├ónd tranzac╚Ťionarea cu tokenuri ERC-20.


Avantajele și dezavantajele DEX-urilor

Am men╚Ťionat c├óteva dintre avantajele ╚Öi dezavantajele DEX-urilor ├«n linii mari ├«n sec╚Ťiunile anterioare. S─â analizam mai ├«n profunzime.


Avantajele DEX-urilor

F─âr─â KYC

Conformitatea KYC/AML (Know Your Customer și Anti-Money Laundering) este un aspect standard pentru multe platforme de schimb. Din motive de reglementare, persoanele fizice trebuie adesea să prezinte documente de identitate și dovada adresei.

Acest lucru reprezint─â o problem─â de confiden╚Ťialitate pentru unii ╚Öi o problem─â de accesibilitate pentru al╚Ťii. Ce se ├«nt├ómpl─â dac─â nu ave╚Ťi documente valabile la ├«ndem├ón─â? Ce se ├«nt├ómpl─â dac─â informa╚Ťiile sunt cumva dezv─âluite? Deoarece DEX-urile sunt f─âr─â permisiune, nimeni nu v─â verific─â identitatea. Tot ce ave╚Ťi nevoie este un portofel de criptomonede.

Cu toate acestea, exist─â anumite cerin╚Ťe legale atunci c├ónd DEX-urile sunt par╚Ťial conduse de o autoritate central─â. ├Än unele cazuri, dac─â registrul de ordine este centralizat, gazda trebuie s─â r─âm├ón─â conform─â.


Nu exist─â risc asociat contrap─âr╚Ťii

Atrac╚Ťia principal─â a platformelor de schimb cripto descentralizate este c─â nu de╚Ťin fondurile clien╚Ťilor. Ca atare, chiar ╚Öi probleme de securitate catastrofale, precum hack-ul Mt. Gox din 2014, nu vor pune ├«n pericol fondurile utilizatorilor ╚Öi nu vor expune informa╚Ťii personale sensibile.


Tokenuri nelistate

Tokenurile care nu sunt listate pe platformele de schimb centralizate pot fi totu╚Öi tranzac╚Ťionate liber pe DEX-uri, cu condi╚Ťia s─â existe cerere ╚Öi ofert─â.


Dezavantajele DEX-urilor

Grad de utilizare

├Än mod realist, DEX-urile nu sunt nici pe departe la fel de u╚Öor de utilizat ca platformele de schimb tradi╚Ťionale. Platformele centralizate ofer─â tranzac╚Ťii ├«n timp real care nu sunt afectate de timpii de blocare. Pentru nou-veni╚Ťi, care nu sunt familiariza╚Ťi cu portofelele cripto f─âr─â custodie, CEX-urile ofer─â o experien╚Ť─â mai primitoare. Dac─â a╚Ťi uitat parola, o pute╚Ťi reseta pur ╚Öi simplu. ├Än schimb, dac─â pierde╚Ťi┬áexpresia seed, fondurile dvs. se pierd iremediabil ├«n spa╚Ťiul cibernetic.


Volume de tranzac╚Ťionare ╚Öi lichiditate

Volumul tranzac╚Ťionat pe CEX-uri este ├«nc─â mult peste cel al DEX-urilor. Poate ╚Öi mai important, CEX-urile tind s─â aib─â ╚Öi o┬álichiditate mai mare. Lichiditatea arat─â c├ót de u╚Öor pute╚Ťi cump─âra sau vinde active la un pre╚Ť rezonabil. Pe o pia╚Ť─â foarte lichid─â,┬áofertele ╚Öi┬ácererile au o mic─â diferen╚Ť─â de pre╚Ť, ceea ce ├«nseamn─â c─â exist─â o concuren╚Ť─â ridicat─â ├«ntre cump─âr─âtori ╚Öi v├ónz─âtori. Pe o pia╚Ť─â nelichid─â, va fi mai dificil s─â g─âsi╚Ťi pe cineva care dore╚Öte s─â tranzac╚Ťioneze activul la un pre╚Ť rezonabil.

DEX-urile sunt ├«nc─â relativ solu╚Ťii de ni╚Ö─â, a╚Öa c─â nu exist─â ├«ntotdeauna cerere sau ofert─â pentru activele cripto pe care dori╚Ťi s─â le tranzac╚Ťiona╚Ťi. Este posibil s─â nu pute╚Ťi g─âsi perechile de tranzac╚Ťionare pe care dori╚Ťi s─â le utiliza╚Ťi sau, dac─â le g─âsi╚Ťi, este posibil ca activele s─â nu se tranzac╚Ťioneze la un pre╚Ť corect.┬á


Taxe

Taxele nu sunt ├«ntotdeauna mai mari pe DEX-uri, dar pot fi, ├«n special atunci c├ónd re╚Ťeaua este aglomerat─â sau dac─â utiliza╚Ťi un registru de ordine on-chain.


Gânduri de încheiere

├Än timp au ap─ârut multe platforme de schimb descentralizate, fiecare ├«ncerc├ónd s─â eficientizeze experien╚Ťa utilizatorului ╚Öi s─â construiasc─â solu╚Ťii de tranzac╚Ťionare mai solide. ├Än cele din urm─â, ideea pare puternic aliniat─â cu etosul auto-suveranit─â╚Ťii: ca ╚Öi ├«n cazul criptomonedelor, utilizatorii nu trebuie s─â aib─â ├«ncredere ├«ntr-o ter╚Ť─â parte.┬á

Odat─â cu dezvoltarea┬áDeFi, DEX-urile bazate pe Ethereum au ├«nregistrat o cre╚Ötere masiv─â a utiliz─ârii. Dac─â ritmul continu─â, probabil c─â vom asista la cre╚Öterea inova╚Ťiei ├«n tehnologie ├«n ├«ntreaga industrie.