Īsumā
Tu, iespējams, jau zini situāciju ar kriptovalūtu biržām. Reģistrējies, izmantojot savu e-pasta adresi, izdomā drošu paroli, verificē savu kontu un vari sākt tirgot kriptovalūtas.
Decentralizētās biržas ir līdzīgas, tikai nav sarežģītā reģistrācijas procesa. Vairumā gadījumu nav nekādas kriptovalūtu iemaksas vai izmaksas. Tirdzniecības darījumi notiek tieši starp diviem lietotāju makiem ar minimālu (ja vispār) trešās puses iesaisti.
Decentralizēto biržu darbību var būt nedaudz grūtāk apgūt, un tajās ne vienmēr ir pieejami tev nepieciešamie aktīvi. Taču, attīstoties tehnoloģijām un pieaugot interesei par šīm biržām, tās var kļūt par kriptovalūtu nozares neatņemamu sastāvdaļu.
Saturs
Ievads
Kopš Bitcoin pirmsākumiem biržām ir bijusi svarīga loma centienos savest kopā kriptovalūtu pircējus un pārdevējus. Ja nebūtu šo forumu ar globālu lietotāju bāzi, likviditāte būtu daudz mazāka un nebūtu iespējams vienoties par pareizo aktīvu cenu.
Tradicionāli šajā jomā ir dominējušas centralizētās iestādes. Taču, strauji attīstoties pieejamajām tehnoloģijām, tiek radīti arvien jauni decentralizētās tirdzniecības risinājumi.
Šajā rakstā pievērsīsimies decentralizētajām biržām (DEX) – tirdzniecības vietām, kurās nav nepieciešami starpnieki.
Decentralizēto biržu definēšana
Teorētiski jebkuru vienādranga mijmaiņu varētu uzskatīt par decentralizētu tirdzniecības darījumu (skati, piemēram, rakstu Atomapmaiņas skaidrojums). Taču šajā rakstā mēs primāri pievērsīsimies platformai, kas veic centralizētajām biržām raksturīgas funkcijas. Galvenā atšķirība ir tajā, ka aizmugursistēma darbojas blokķēdē. Neviens nenodrošina tavu līdzekļu pārvaldību, un tev nav tik lielā mērā (ja vispār) jāuzticās biržai kā centralizēto risinājumu gadījumā.
Kā darbojas centralizēta birža?
Tipiskā centralizētā biržā tu iemaksā savu naudu – bezseguma valūtu (izmantojot bankas pārskaitījumu vai kredītkarti/debetkarti) vai kriptovalūtu. Pēc kriptovalūtas iemaksas tu atsakies no kontroles pār to. Ne no lietojamības viedokļa, jo tu joprojām vari to tirgot vai izņemt, bet gan no tehniskā aspekta, jo tu nevari to tērēt blokķēdē.
Tev nepieder savu līdzekļu privātās atslēgas, kas nozīmē, ka, veicot līdzekļu izmaksu, tu lūdz biržai parakstīt darījumu tavā vārdā. Tavi veiktie tirdzniecības darījumi nenotiek ķēdē – birža piešķir lietotājiem atbilstošus atlikumus savā datubāzē.
Process kopumā ir ļoti vienkāršots, jo blokķēžu lēnā darbība netraucē tirdzniecībai un viss notiek vienas organizācijas sistēmā. Kriptovalūtas var vieglāk iegādāties un pārdot, un tev ir pieejams vairāk rīku.
Par to nākas maksāt ar neatkarību – tev ir jāuztic biržai sava nauda. Rezultātā tu pakļauj sevi darījuma partnera riskam. Ja nu projekta komanda nozudīs ar taviem grūti nopelnītajiem BTC? Ja nu hakeris uzlauzīs sistēmu un nozags līdzekļus?
Daudziem lietotājiem tas ir pieņemams riska līmenis. Viņi vienkārši izvēlas respektablas biržas ar pārliecinošu vēsturi un izmanto piesardzības pasākumus, kas ļauj mazināt datu pārkāpumu iespējamību.
Kā darbojas decentralizēta birža?
DEX zināmā mērā līdzinās centralizētajām biržām, taču tām ir arī būtiskas atšķirības. Vispirms atzīmēsim, ka ir divu vairāku veidu decentralizētās biržas. Tām visām kopīgs ir tas, ka orderi tiek izpildīti ķēdē (izmantojot viedos līgumus) un lietotājiem nav nevienā brīdī jāatsakās no savu līdzekļu pārvaldības tiesībām.
Dažkārt darbs norit starpķēžu DEX biržās, taču vairumā gadījumu aktīvi tiek izmantoti vienā blokķēdē (piemēram, Ethereum vai Binance Chain).
Ķēdes orderu žurnāli
Dažās decentralizētās biržās viss tiek darīts ķēdē (drīzumā pievērsīsimies hibrīdveida risinājumiem). Katrs orderis (kā arī to izmaiņas un atcelšana) tiek reģistrēts blokķēdē. Tas ir neapšaubāmi pārskatāmākais risinājums, jo tev nav jāuzticas trešajai personai, kura pārraidītu orderus tavā vietā, un nav nekādu iespēju darījumus slēpt.
Taču tas diemžēl nav praktiski. Tā kā tu prasi, lai katrs tīkla mezgls reģistrētu tavu orderi un glabātu šo ierakstu mūžīgi, tev par to ir jāmaksā komisijas maksa. Tev ir jāsagaida, līdz ieguvējs pievienos tavu ziņojumu blokķēdei, un tas var būt arī apgrūtinoši.
Kā šī modeļa trūkumu mēdz minēt apsteigšanu. Apsteigšana tirgū notiek, kad kādam ir pieejama neapstiprināta darījuma informācija un viņš to izmanto, lai izvietotu citu tirdzniecības darījumu, pirms iepriekšējais tiek apstrādāts. Tādējādi apsteigšanas veicējs izmanto savā labā informāciju, kas nav publiski zināma. Būtībā tas ir nelikumīgi.
Protams, ja viss tiek publicēts globālajā virsgrāmatā, tradicionālajā izpratnē nav iespēju veikt apsteigšanu. Taču var izmantot dažādu veidu uzbrukumus – piemēram, ieguvējs redz orderi pirms tā apstiprināšanas un var parūpēties, lai viņa paša orderis tiktu pievienots blokķēdei pirms tā.
Kā ķēdes orderu žurnāla modeļu piemērus var minēt Stellar un Bitshares DEX biržas.
➠ Vēlies sākt izmantot kriptovalūtas? Pērc Bitcoin (BTC) platformā Binance!
Ārpusķēdes orderu žurnāli
Ārpusķēdes orderu žurnāla DEX biržas arī ir zināmā mērā decentralizētas, taču tās ir daudz centralizētākas nekā iepriekš apskatītais modelis. Tā vietā, lai publicētu blokķēdē pilnīgi visus orderus, tie tiek mitināti citviet.
Kur? Tas mēdz atšķirties. Par orderu žurnālu var būt pilnībā atbildīga kāda centralizēta iestāde. Ja tā rīkojas ļaunprātīgi, tā var zināmā mērā apkrāpt tirgu (piemēram, apsteidzot orderus vai sagrozot to datus). Taču lietotāji joprojām varētu izmantot trešās puses nepārvaldītu krātuvi.
Kā labu piemēru var minēt 0x protokolu ERC-20 un citiem tokeniem, kas izvietoti Ethereum blokķēdē. Tā darbojas nevis kā atsevišķa DEX birža, bet gan nodrošina sistēmu, kurā t. s. "pārraidītāji" pārvalda ārpusķēdes orderu žurnālus. Izmantojot 0x viedos līgumus un dažus citus rīkus, krātuvju saimnieki var piekļūt apvienotam likviditātes fondam un pārraidīt orderus starp lietotājiem. Tirdzniecības darījums tiek izpildīts ķēdē tikai tad, kad ir piemeklēti atbilstoši darījuma partneri.
No lietojamības skatpunkta šīs pieejas pārspēj risinājumus, kas balstīti uz ķēdes orderu žurnāliem. Tām nav raksturīgi ierastie ātruma ierobežojumi, jo tās tik daudz neizmanto blokķēdi. Taču darījums ir jāizpilda blokķēdē, tāpēc ātruma ziņā ārpusķēdes orderu žurnāla modelis joprojām atpaliek no centralizētajām biržām.
Kā ārpusķēdes orderu žurnāla risinājumus var minēt Binance DEX, IDEX un EtherDelta.
Automatizētie tirgus veidotāji (AMM)
Apnicis lasīt terminu "orderu žurnāls"? Lieliski, jo automatizētā tirgus veidotāja (AMM) modelis pilnībā novērš tā nepieciešamību. Šajā modelī ir nepieciešami veidotāji un ņēmēji, vienkārši lietotāji, spēļu teorija un nedaudz formulu melnās maģijas.
AMM specifika ir atkarīga no konkrētā risinājuma – parasti tie apvieno vairākus viedos līgumus un piedāvā pārdomātu motivāciju, lai garantētu lietotāju līdzdalību. Mēs neapskatīsim šos risinājumus detalizēti, bet vari lasīt rakstu Kas ir Uniswap, un kā tas darbojas?, lai uzzinātu par Uniswap DEX darbības principiem.
Mūsdienās pieejamās uz AMM balstītās DEX biržas parasti ir samērā draudzīgas lietotājiem un ļauj izmantot tādus makus kā MetaMask vai Trust Wallet. Tomēr, tāpat kā citu veidu DEX biržās, darījumu izpildei tos ir nepieciešams veikt ķēdē.
Šajā jomā darbojas tādi projekti kā jau minētais Uniswap un Kyber Network (kas izmanto Bancor protokolu) – tie abi ļauj tirgot ERC-20 tokenus.
DEX priekšrocības un trūkumi
Iepriekšējās sadaļās mēs īsumā apskatījām dažas no DEX priekšrocībām un trūkumiem. Pievērsīsimies tiem detalizētāk.
DEX priekšrocības
Netiek izmantota PSK procedūra
Atbilstība PSK/AML ("Pazīsti savu klientu" un noziedzīgi iegūtu līdzekļu legalizācijas novēršana) prasībām ir ierasta prakse daudzām biržām. Normatīvo prasību dēļ lietotājiem bieži vien ir jāiesniedz savi personu apliecinošie dokumenti un adreses apliecinājums.
Dažiem tas raisa bažas saistībā ar privātumu, bet citiem – saistībā ar pieejamību. Kas notiek, ja tev nav pie rokas derīgi dokumenti? Ja nu informācija tiek nopludināta? Tā kā DEX ir bezatļauju risinājums, neviens nepārbaudīs tavu identitāti. Tev ir nepieciešams vien kriptovalūtas maks.
Taču tad, ja DEX darbību daļēji nodrošina centralizēta iestāde, pastāv noteiktas juridiskās prasības. Dažkārt, ja orderu žurnāls ir centralizēts, krātuves saimniekam ir jānodrošina atbilstība normatīvajām prasībām.
Nav darījumu partnera risku
Decentralizēto kriptovalūtu biržu galvenā pievilcība slēpjas tajā, ka šīs biržas neglabā savu klientu līdzekļus. Līdz ar to lietotāju līdzekļi netiks apdraudēti pat tik katastrofālos uzbrukumos kā 2014. gada Mt. Gox biržas uzlaušana, un to rezultātā netiks izpausta sensitīva personīgā informācija.
Biržas sarakstā neiekļautie tokeni
Tokenus, kas nav iekļauti centralizēto biržu tirdzniecības sarakstos, var brīvi tirgot DEX biržās, ja vien ir pietiekams pieprasījums un piedāvājums.
DEX trūkumi
Lietojamība
Realitāte ir tāda, ka DEX nav tik draudzīgas lietotājam kā tradicionālās biržas. Centralizētās platformas piedāvā reāllaika darījumus, ko neietekmē bloka izveides laiks. Iesācējiem, kam nav pieredzes ar trešās puses nepārvaldītiem kriptovalūtu makiem, ērtāku pieredzi nodrošina CEX biržas. Ja aizmirsīsi savu paroli, varēsi to vienkārši atiestatīt. Taču, ja nozaudēsi savu mnemonisko frāzi, tavi līdzekļi būs uz visiem laikiem zuduši kibertelpā.
Tirdzniecības apjoms un likviditāte
CEX biržās tirgotais apjoms joprojām aizēno DEX biržās notiekošo darījumu apjomu. Vēl svarīgāk varētu būt tas, ka CEX biržās parasti ir arī lielāka likviditāte. Likviditāte nosaka to, cik viegli var iegādāties vai pārdot aktīvus par samērīgu cenu. Ļoti likvīdā tirgū piedāvātās un pieprasītās cenas ir līdzīgas, kas liecina, ka pastāv liela konkurence starp pircējiem un pārdevējiem. Nelikvīdā tirgū ir grūtāk atrast kādu, kurš vēlas tirgot aktīvu par samērīgu cenu.
DEX joprojām lielā mērā ir nišas risinājums, tāpēc ne vienmēr būs pieejams pietiekams piedāvājums vai pieprasījums tevi interesējošajiem kriptoaktīviem. Tev var neizdoties atrast vēlamo tirdzniecības pāri, bet, ja tas tomēr izdosies, aktīvu cena, iespējams, nebūs samērīga.
Komisijas maksas
Komisijas maksas DEX biržās ne vienmēr ir augstākas, taču tā var būt – jo īpaši tad, ja tīkls ir noslogots vai tu izmanto ķēdes orderu žurnālu.
Noslēgumā
Laika gaitā ir izveidotas daudzas decentralizētās biržas, un katra no tām turpina mēģinājumus vienkāršot lietotāja pieredzi un nodrošināt vairāk efektīvu tirdzniecības vietu. Galu galā šī ideja šķiet ļoti saderīga ar pašsuverenitātes ētiku, jo, tāpat kā kriptovalūtu gadījumā, lietotājiem nav nepieciešams uzticēties trešajai personai.
Līdz ar DeFi popularitātes pieaugumu Ethereum tīklā balstītās DEX biržas tiek izmantotas daudz biežāk. Šai tendencei turpinoties, visticamāk, tiks ieviestas jaunas inovatīvas tehnoloģijas nozarē kopumā.