Hlavní body
Decentralizované burzy umožňují uživatelům obchodovat kryptoměny přímo z peněženek, a zachovat si tak plnou kontrolu nad aktivy.
Automatizovaní tvůrci trhu, jako je Uniswap, nahrazují tradiční knihy objednávek pomocí poolů likvidity. Tento systém umožňuje uživatelům obchodovat okamžitě, aniž by bylo nutné párovat kupující a prodávající, a proto je decentralizované obchodování efektivnější a přístupnější.
Decentralizované burzy mohou být trochu složitější, zvlášť pro začátečníky. Musíte spravovat vlastní peněženku, zabezpečit seed frázi a rozumět tomu, jak fungují poplatky gas a blockchainy.
Úvod
Už od počátků Bitcoinu hrají burzy zásadní roli v propojování kupujících kryptoměn s prodávajícími. Bez těchto fór, která přitahují globální uživatelskou základnu, bychom měli mnohem horší likviditu a neměli bychom možnost dohodnout se na ceně aktiv.
Této oblasti tradičně dominují centralizovaní hráči. S rychle se vyvíjejícím množstvím dostupných technologií se ale objevuje stále víc nástrojů pro decentralizované obchodování.
V tomto článku se budeme věnovat decentralizovaným burzám (DEX), obchodním místům, kde nejsou potřeba žádní zprostředkovatelé.
Co je DEX?
Decentralizovaná burza (DEX) je platforma pro obchodování s kryptoměnami, kde můžete obchodovat digitální aktiva bez zprostředkovatele přímo s ostatními. Teoreticky by decentralizovaný obchod mohla představovat jakákoli peer-to-peer směna. V tomto článku nás ale zajímá především platforma, která emuluje hlavní funkce centralizovaných burz.
Na rozdíl od centralizovaných burz vám decentralizované burzy ponechávají plnou kontrolu nad prostředky. Vše řídí chytré kontrakty, které automaticky provádí obchody na základě určitých podmínek.
Když používáte centralizovanou burzu, důvěřujete dané společnosti, že s vašimi kryptoměnami bude nakládat podobně jako banka s vašimi penězi. U decentralizovaných burz ale nikdo vaše aktiva nedrží. Místo toho komunikujete prostřednictvím blockchainové sítě přímo s ostatními obchodníky.
CEX vs. DEX
Jak funguje centralizovaná burza (CEX)
Na typické centralizované burze vkládáte peníze – buď fiat měnu (bankovním převodem / platební kartou), nebo kryptoměny. Vložením kryptoměn se nad nimi vzdáváte kontroly. Ne z hlediska použitelnosti, protože je dál můžete obchodovat, ale z technického hlediska. Když je chcete použít někde jinde, musíte je vybrat.
K takový finančním prostředkům nevlastníte soukromé klíče, takže při výběru požádáte burzu, aby podepsala transakci vaším jménem. Při obchodování na centralizované burze nedochází k onchainovým transakcím. Místo toho přiděluje burza zůstatky uživatelům ve své vlastní databázi.
Fungování CEX je neuvěřitelně zjednodušené, protože obchody se nemusí spoléhat na potvrzení blockchainem a vše probíhá v rámci systému jednoho subjektu. Kryptoměny můžete snáz nakupovat a prodávat a máte k dispozici víc produktů a nástrojů.
Je to ovšem na úkor nezávislosti: musíte burze svěřit své peníze. V důsledku toho se vystavujete určitému riziku protistrany. Co když tým s vašimi těžce vydělanými BTC zmizí? Co když hacker ochromí systém a odčerpá finanční prostředky?
Pro mnoho uživatelů je to přijatelná míra rizika. Zejména pokud se drží renomovaných burz s dobrou historií a opatřeními, která zmírňují narušení bezpečnosti dat a předchází finanční kriminalitě.
Jak funguje decentralizovaná burza (DEX)
Decentralizované burzy se v některých ohledech podobají svým centralizovaným protějškům, ale v jiných se výrazně liší. Nejprve si musíme říct, že uživatelé mají k dispozici několik různých typů decentralizovaných burz. Společné mají to, že se příkazy realizují onchainově (prostřednictvím chytrých kontraktů) a že se uživatelé v žádném okamžiku nevzdávají úschovy svých prostředků.
Některé decentralizované burzy fungují i crosschainově, ale ty nejoblíbenější pracují s aktivy na jednom blockchainu (například Ethereum nebo BNB Chain).
Knihy objednávek v chainu
Na některých decentralizovaných burzách se vše provádí v chainu (o hybridních přístupech si povíme za chvíli). Každý příkaz (stejně jako jeho změna a zrušení) je zapsán do blockchainu. Jedná se pravděpodobně o nejtransparentnější přístup, protože nesvěřujete příkazy třetí straně a nemáte možnost je znepřehlednit.
Bohužel je tento přístup zároveň nejnepraktičtější. Protože každý uzel v síti žádáte, aby příkaz zaznamenal navždy, zaplatíte za to poplatek. Musíte čekat, až těžař přidá vaši zprávu do blockchainu, takže i tato zkušenost může být těžkopádná.
Knihy objednávek mimo chain
Decentralizované burzy s offchainovou knihou objednávek byly běžnější v počátcích DeFi, ale od té doby byly nahrazeny jinými alternativami. V některých ohledech je možné je považovat za decentralizované, ale místo aby se každý příkaz odesílal na blockchain, byl zapisován někde jinde.
Například jste mohli mít centralizovaný subjekt, který spravoval knihu objednávek, takže byl „méně decentralizovaný“ než jiné typy decentralizovaných burz. Tento model s sebou navíc nesl určitá rizika. Kdyby tento subjekt měl nekalé úmysly, mohl si do jisté míry s trhy hrát (např. frontrunningem nebo zkreslováním příkazů).
Automatizovaní tvůrci trhu (AMM)
Model automatizovaného tvůrce trhu (AMM) vůbec nepoužívá knihu objednávek. Nevyžaduje makery ani takery, ale pouze uživatele, teorii her a trochu kouzlení se vzorci.
Dnes je tato možnost ve světě decentralizovaných burz oblíbenější. Místo knihy objednávek používají automatizovaní tvůrci trhu takzvané pooly likvidity. Tyto pooly vznikají, když uživatelé vloží kryptoměny do sdíleného poolu, a obchody se provádí podle vzorce, který stanovuje cenu. Výhoda? Obchodovat může kdykoliv, aniž byste museli čekat, až kupující nebo prodávající spáruje váš příkaz.
Například Uniswap, jeden z nejznámějších AMM, používá ke stanovení cen vzorec pro konstantní součin (x × y = k). Poskytovatelé likvidity získávají poplatky přispíváním do těchto poolů, které udržují systém v chodu.
Specifika AMM závisí na implementaci. Obecně kombinují soubor chytrých kontraktů a nabízí uživatelům chytré pobídky, aby si zajistili jejich účast.
Dnes dostupné decentralizované burzy využívající AMM bývají relativně uživatelsky přívětivé a podporují peněženky jako MetaMask nebo Trust Wallet. Stejně jako u jiných forem decentralizovaných burz je ale k vypořádání obchodů nutné provést onchainovou transakci.
Oblíbené decentralizované burzy
Teď, když jsme si řekli, jak decentralizované burzy fungují, se pojďme podívat na některé z velkých hráčů:
Uniswap: Uniswap je oblíbený AMM, díky kterému je obchodování snadné a decentralizované. Jeho model poolu likvidity, podpora více blockchainů a snadné používání z něj udělaly jednu z nejoblíbenějších decentralizovaných burz.
SushiSwap: SushiSwap, původně fork Uniswapu, rozšířil původní model zavedením dalších funkcí, jako jsou správní tokeny a odměny za těžbu likvidity, a těmito jedinečnými pobídkami přilákal uživatele .
PancakeSwap: PancakeSwap je vybudovaný na BNB Smart Chainu (BSC) a od ethereových decentralizovaných burz se odlišuje nízkými poplatky, takže je oblíbenou volbou různých typů uživatelů.
Výhody používání decentralizované burzy
Decentralizované burzy mají oproti centralizovaným burzám několik zajímavých výhod:
Vlastní úschova: můžete se připojit, obchodovat přímo z peněženky a mít nad prostředky plnou kontrolu. Nemusíte je svěřovat nikomu jinému.
Globální přístup: DEX může používat kdokoli, stačí vám kryptoměnová peněženka a připojení k internetu.
Nekótované tokeny: pokud existuje dostatečná nabídka a poptávka, můžete tokeny, které nejsou kótované na centralizovaných burzách, obchodovat na decentralizovaných burzách.
Transparentnost: každý obchod a akce se zaznamenává na blockchainu, takže transakce může ověřit kdokoli. To vytváří vysokou úroveň důvěry.
Výzvy a rizika používání decentralizované burzy
Nic není dokonalé, ani decentralizované burzy. Tady je pár věcí, na které byste si měli dát pozor:
Rizika chytrých kontraktů: decentralizované burzy se spoléhají na chytré kontrakty, které jsou jen tak spolehlivé jako kód, ve kterém jsou napsané. Pokud obsahují chybu, mohou ji hackeři zneužít, což může vést ke značným ztrátám.
Problémy s likviditou: menší decentralizované burzy nemusí mít dostatek likvidity, takže můžete mít problém najít pro svůj obchod kupujícího nebo prodávajícího. To může vést k prokluzu, kdy je cena, kterou zaplatíte, vyšší, než jste očekávali.
Uživatelské prostředí: decentralizované burzy mohou být pro začátečníky komplikované. Musíte spravovat vlastní kryptoměnovou peněženku, zabezpečit seed frázi, rozumět poplatkům gas a vědět, jak fungují blockchainové transakce. Není to tak jednoduché jako přihlášení k účtu na centralizované burze.
Frontrunning: když na decentralizované burze zadáte obchod, ostatní ho uvidí ještě před zpracováním. Pokud vás někdo s rychlejšími transakčními poplatky předběhne, může váš obchod získat za lepší cenu.
Poplatky: v závislosti na používaném blockchainu mohou být poplatky poměrně vysoké, zejména pokud je síť zahlcená.
Jaká budoucnost čeká decentralizované burzy?
Díky pokrokům ve škálovacích řešeních druhé vrstvy 2 (jako jsou rollupy a sidechainy) se pravděpodobně dočkáme rychlejších a levnějších transakcí.
Navíc správa prostřednictvím decentralizovaných autonomních organizací (DAO) získává na oblibě. Mnoho decentralizovaných burz zavádí správní tokeny, které uživatelům umožňují hlasovat o důležitých rozhodnutích. Komunita tak má nad budoucností platformy větší kontrolu.
Další zajímavou oblastí je crosschainové obchodování, které uživatelům umožňuje obchodovat aktiva mezi různými blockchainy. I když je to pořád v počátcích, mění to pravidla hry, protože decentralizované burzy jsou díky tomu univerzálnější a uživatelsky přívětivější.
Závěrem
Decentralizované burzy mění způsob, kterým přemýšlíme o obchodování s kryptoměnami. Odstraňují prostředníka, dávají uživatelům kontrolu nad jejich aktivy a otevírají globální přístup k finančním službám, čímž nabízí přesvědčivou alternativu k centralizovaným burzám.
I když dál existují výzvy, které je třeba překonat, budoucnost vypadá slibně. Čím víc uživatelů bude používat decentralizované finance, tím větší roli budou decentralizované burzy pravděpodobně hrát v tom, jak naše digitální aktiva obchodujeme a spravujeme.
Pokud se zajímáte o decentralizované obchodování, decentralizované burzy stojí za prozkoumání. Jen si nezapomeňte udělat vlastní průzkum, zabezpečit soukromé klíče a zohlednit rizika.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: tento obsah je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti zde. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.