Mis on detsentraliseeritud börs (DEX)?
Avaleht
Artiklid
Mis on detsentraliseeritud börs (DEX)?

Mis on detsentraliseeritud börs (DEX)?

Algaja
Avaldatud Sep 28, 2020VĂ€rskendatud Feb 1, 2023
9m

TL;DR

Oled ilmselt kursis, kuidas krĂŒptobörsil kauplema hakata. Registreerud e-posti aadressi, mÀÀrad tugeva parooli, kinnitad oma konto ja alustad krĂŒptovaluutaga kauplemist.

Detsentraliseeritud börsidel toimub see sarnaselt, kuid puudub registreerimisega seotud vaev. Enamikul juhtudel ei toimu ka krĂŒpto deponeerimist ega vĂ€ljavĂ”tmist. Kauplemine toimub otse kahe kasutaja rahakoti vahel ja kolmanda osapoole sekkumine on vĂ€ga piiratud (kui seda ĂŒldse on!).

Detsentraliseeritud börsidest vĂ”ib olla veidi keerulisem aru saada ja sa ei pruugi sealt alati leida soovitud vara. Kuid kuna tehnoloogia areneb ja huvi selle valdkonna vastu kasvab, vĂ”ivad need börsid muutuda krĂŒptovaluutade maailma lahutamatuks osaks.


Sisukord


Sissejuhatus

Alates Bitcoini algusaegadest on börsidel olnud oluline roll krĂŒptovaluuta ostjate ja mĂŒĂŒjate kokkuviimisel. Kui börsid ei aitaks kaasa krĂŒptotehingute lihtsustamisele ja ei meelitaks ligi kasutajaskonda ĂŒle maailma, oleks meil palju vĂ€hem likviidsust ja poleks lihtsaid vĂ”imalusi varade Ă”iges hinnas kokku leppida.

Traditsiooniliselt on sellel alal domineerinud tsentraliseeritud börsid. Kuid tehnoloogia kiire arengu tulemusel on tekkinud ĂŒha rohkem detsentraliseeritud kauplemise jaoks mĂ”eldud tööriistu.

KÀesolevas artiklis kÀsitleme detsentraliseeritud börse (DEX), ehk kauplemisplatvorme, kus pole vaja vahendajaid.


Detsentraliseeritud börsi defineerimine

Teoreetiliselt vĂ”ib igasugune vĂ”rdĂ”iguslik varade vahetus olla detsentraliseeritud kauplemine (vt nĂ€iteks artilkit Atomic Swapsi selgitus). Kuid kĂ€esolevas artiklis oleme huvitatud peamiselt platvormidest, mis jĂ€ljendavad tsentraliseeritud börside funktsioone. Peamine erinevus seisneb selles, et detsentraliseeritud börsi rakendus pĂ”hineb plokiahelal. Keegi ei hoia sinu rahalisi vahendeid enda kontol ja sa ei pea börsi usaldusvÀÀrsusega tegelema sellisel mÀÀral nagu tsentraliseeritud börside puhul, kui ĂŒldse.


Kuidas töötab tsentraliseeritud börs

TĂŒĂŒpilisel tsentraliseeritud börsil deponeerid oma raha – kas fiat‑raha (pangaĂŒlekande vĂ”i krediit-/deebetkaardiga) vĂ”i krĂŒptovaluutat. KrĂŒpto deponeerimisel loobud kontrollist selle ĂŒle. Eeltoodu ei kehti mitte kasutatavuse kohta, kuna saad ikkagi kaubelda vĂ”i oma krĂŒpto tagasi vĂ€lja vĂ”tta, vaid tehnilisest seisukohast: sa ei saa oma krĂŒptot samal ajal plokiahelas kulutada.

Sinu rahaliste vahendite privaatvĂ”tmed ei kuulu sulle, mis tĂ€hendab, et krĂŒpto vĂ€ljavĂ”tmisel palud börsil sinu nimel tehing allkirjastada. Kui kaupled, ei toimu tehingud plokiahelas – selle asemel uuendab börs kasutajate saldosid oma andmebaasis.

Üldine kauplemine on siiski palju kiirem, kuna plokiahelad ei takista kauplemist ja kĂ”ik toimub ĂŒhe ĂŒksuse sĂŒsteemis. KrĂŒptovaluutasid on lihtsam osta ja mĂŒĂŒa ning saadaval on rohkem tööriistu.

See tuleb aga sĂ”ltumatuse hinnaga: pead usaldama oma raha börsile. Selle tulemusena sĂ”ltud sa vastaspoole tegevusriskist. Mis siis, kui börs lĂ€heb pankrotti vĂ”i selle meeskond jookseb sinu raskelt teenitud BTC‑ga minema? Mis saab siis, kui pahatahtlik hĂ€kker halvab sĂŒsteemi ja tĂŒhjendab selle rahast?

Paljude kasutajate jaoks on see riskitase vastuvÔetav. Nad lihtsalt kasutavad mainekaid börse, millel on head finantstulemused ja riske leevendavad ettevaatusabinÔud.


Kuidas töötab detsentraliseeritud börs

DEX‑id on mĂ”nes mĂ”ttes sarnased tsentraliseeritud börsidega, kuid teises mĂ”ttes erinevad neist oluliselt. MĂ€rgime esmalt, et kasutajatele on saadaval mitut erinevat tĂŒĂŒpi detsentraliseeritud börse. Neile kĂ”igile on omane see, et ordereid tĂ€idetakse plokiahelas (nutilepingutega) ja et need börsid ei halda ĂŒhelgi hetkel kasutajate vara.

Viimasel ajal on palju arenenud ahelatevahelised DEX‑id, kuid kĂ”ige populaarsemad detsentraliseeritud börsid on hetkel seotud varadega ĂŒhe plokiahela sees (nt Ethereum vĂ”i Binance Chain).


Ahelasisene tehingukorralduste raamat

MĂ”nel detsentraliseeritud börsil tehakse kĂ”ik toimingud ahelas (hĂŒbriidsetest lĂ€henemisviisidest rÀÀgime allpool). Iga order (nagu ka selle muutmine ja tĂŒhistamine) kirjutatakse plokiahelasse. See on vaieldamatult kĂ”ige lĂ€bipaistvam lĂ€henemisviis, kuna sa ei pea muretsema, kas kolmas osapool edastab orderid turule ja nende orderitega ei saa ka kuidagi manipuleerida. 

Kahjuks on see meetod ka kĂ”ige ebapraktilisem. Kuna palud igal vĂ”rgusĂ”lmel order igaveseks salvestada, maksad lĂ”puks suure teenustasu. Pead ootama, kuni kaevandaja lisab sinu sĂ”numi plokiahelasse, mis tĂ€hendab, et see kĂ”ik vĂ”ib vĂ”tta kaua aega ja olla tĂŒlikas. 

MĂ”ned peavad selle mudeli puuduseks ka ettejooksmist. Ettejooksmine toimub detsentraliseeritud turgudel siis, kui siseinfot omav kasutaja on pooleliolevast tehingust teadlik ja kasutab seda teavet tehingu tegemiseks enne sinu tehingu lĂ”plikku töötlemist. Seega saab ettejooksja avalikkusele teadmata olevast infost tulu. Üldiselt on selline tegevus ebaseaduslik. 

Samas, kui kĂ”ik info on avaldatud globaalses arvestusraamatus, pole tavaliselt vĂ”imalust ette joosta. Sellegi poolest vĂ”idakse kasutada teistsugust rĂŒnnakut: kui kaevandaja nĂ€eb kellegi orderit enne selle kinnitamist, siis vĂ”ib ta teoreetiliselt lisada kĂ”igepealt plokiahelasse enda orderi.

Ahelasisese tehingukorralduste raamatu mudelite nĂ€ideteks on Stellari ja Bitsharesi DEX‑id.


➠ Kas soovid alustada kauplemist krĂŒptovaluutadega? Osta Binance'is Bitcoini (BTC)!


Ahelatevaheline tehingukorralduste raamat

Ahelatevahelise tehingukorralduste raamatuga DEX‑id on mĂ”nes mĂ”ttes samuti detsentraliseeritud, kuid on tĂ”si, et need on rohkem tsentraliseeritud kui ahelasisesed. Selle asemel, et iga order plokiahelasse lisada, hoitakse ordereid kuskil vahepeal. 

Kus? See oleneb. Tehingukorralduste raamat saab olla tĂ€ielikult tsentraliseeritud ĂŒksuse vastutusel. Pahatahtlikul ĂŒksusel oleks vĂ”imalus teatud piirides turuga mĂ€ngida (st ettejooksmine vĂ”i valeandmete esitamine orderites). Kuid ikkagi on eelis see, et nad ei halda sinu vara.

Eeltoodu hea nĂ€ide on ERC‑20 0x‑protokoll  ja ka muud Ethereumi plokiahelas juurutatud tokenid. Selle asemel, et olla ise DEX, pakub see raamistikku osapooltele, keda nimetatakse "valvajateks" ja kes haldavad ahelatevahelisi tehingukorralduste raamatuid. Kasutades 0x nutilepinguid ja mĂ”ningaid teisi tööriistu, saavad börsid kasutada kombineeritud likviidsuskogumit ja edastada ordereid kasutajate vahel. Tehing kinnitatakse plokiahelas alles siis, kui osapoolte orderid on tasakaalustatud.

Need lÀhenemisviisid on kasutatavuse seisukohast paremad kui need, mis pÔhinevad ahelasisesetel tehingukorralduste raamatutel. Neil ei ole kiiruse osas piiranguid, kuna nad ei kasuta plokiahelat pidevalt. Siiski tuleb tehing plokiahelas kinnitada, nii et ahelatevaheline tehingukorralduste raamatu mudel jÀÀb kiiruse poolest ikkagi alla tsentraliseeritud börsidele.

AhelavÀliste tehingukorralduste raamatu rakenduse nÀited on Binance DEX, IDEX ja EtherDelta.


Automatiseeritud turutegijad (AMM)

Kas oled juba tĂŒdinud termini "tehingukorralduste raamat" lugemisest? SuurepĂ€rane, sest automatiseeritud turutegija (AMM) mudelis on see mĂ”iste tĂ€ielikult kadunud. See ei vaja turutegijaid ega -vĂ”tjaid, vaid ainult kasutajaid, mĂ€nguteooriat ja natuke valemite mustkunsti. 

AMM‑ide eripĂ€ra peitub rakendamises – ĂŒldiselt ĂŒhendavad need kokku hulga nutilepinguid ja pakuvad nutistiimuleid, et tagada kasutajate osalemine. Me ei lasku nende rakenduste ĂŒksikasjadesse, kuid Uniswap DEX‑i toimimise nĂ€ite kohta vaata artiklit Mis on Uniswap ja kuidas see töötab?.

TĂ€napĂ€eval kasutatavad AMM‑pĂ”hised DEX‑id on juba suhteliselt kasutajasĂ”bralikud, integreerides selliseid rahakotte nagu MetaMask vĂ”i Trust Wallet. Kuid nagu ka muude DEX‑vormide puhul, tuleb orderite tasakaalustamiseks teha ahelasisene tehing.

Selles valdkonnas tegutsevate projektide nĂ€ited on ĂŒlalmainitud Uniswap ja Kyber Network (mis kasutab Bancori protokolli), ning need mĂ”lemad hĂ”lbustavad ERC‑20 tokenitega kauplemist.


DEX‑ide eelised ja puudused

Eelmistes osades kĂ€sitlesime DEX‑ide mĂ”ningaid eeliseid ja puudusi ĂŒldjoontes. SĂŒveneme neisse nĂŒĂŒd veidi lĂ€hemalt.


DEX‑ide eelised

Puudub KYC

KYC (tunne oma klienti) ja AML (rahapesu tĂ”kestamine) on norm paljudel börsidel. Regulatiivsetel pĂ”hjustel peavad ĂŒksikisikud sageli esitama isikut tĂ”endava dokumendi ja aadressi tĂ”endava dokumendi.

MĂ”ne jaoks tekitab see probleemi privaatsuse kaalutlustel ja teiste jaoks halveneb juurdepÀÀsetavus. Mida teha, kui sul pole kehtivaid dokumente kĂ€epĂ€rast? Mis siis, kui su andmed vĂ”ivad kuidagi lekkida? Kuna DEX‑id ei vaja tegevusluba, ei kontrolli keegi sinu identiteeti. KĂ”ik, mida vajad, on krĂŒptovaluuta rahakott.

Siiski on mĂ”ned juriidilised nĂ”uded, kui DEX‑i kasvĂ”i osaliselt haldab keskne ĂŒksus. MĂ”nel juhul, kui tehingukorralduste raamat on tsentraliseeritud, peab omanik tĂ€itma seadusest tulenevaid nĂ”udeid.


Puudub vastaspoole risk

Detsentraliseeritud krĂŒptovaluutabörside peamine eelis seisneb selles, et need ei halda klientide raha. SeetĂ”ttu ei sea kasutajate raha ohtu ega paljasta tundlikke isikuandmeid isegi sellised katastroofilised rikkumised nagu oli 2014. aasta Mt. Goxi hĂ€kkimine.


Noteerimata tokenid

Tsentraliseeritud börsil noteerimata tokenitega saab endiselt vabalt kaubelda DEX‑idel, eeldusel, et neile on olemas nĂ”udlus ja pakkumine.


DEX‑ide puudused

Kasutatavus

DEX‑id ei ole nii kasutajasĂ”bralikud kui traditsioonilised börsid. Tsentraliseeritud platvormid pakuvad reaalajas tehinguid, mida ei mĂ”juta ploki kinnitamise aeg ahelas. Algajatele, kes ei tunne veel hĂ€sti krĂŒptovaluutade mittehallatavaid rahakotte, pakub CEX turvalisema kogemuse. Kui unustad parooli, saad selle lihtsalt lĂ€htestada. Kui aga kaotad oma taastefraasi, lĂ€heb sinu vara kĂŒberruumis igaveseks kaotsi.


Kauplemismahud ja likviidsus

CEX-idel kaubeldav maht ĂŒletab endiselt DEX‑i oma. VĂ”ib‑olla veelgi olulisem on see, et CEX‑idel on ka suurem likviidsus. Likviidsus nĂ€itab, kui kergesti saad varasid mĂ”istliku hinnaga osta vĂ”i mĂŒĂŒa. VĂ€ga likviidsel turul on ostu‑ ja mĂŒĂŒgihindadel vĂ€ga vĂ€ike erinevus, mis tĂ€hendab suurt konkurentsi ostjate ja mĂŒĂŒjate vahel. VĂ€helikviidsel turul on sul palju raskem leida kedagi, kes sooviks varaga mĂ”istliku hinnaga kaubelda.

DEX‑id on endiselt suhteliselt niĆĄitooted, mistĂ”ttu sinu poolt soovitud krĂŒptovaradele ei pruugi alati olla pakkumist ega nĂ”udlust. VĂ”imalik, et sa ei leiagi kauplemispaari, mida soovid kasutada, vĂ”i kui leiad, ei pruugi see olla saadaval Ă”iglase hinnaga. 


Teenustasud

Teenustasud ei pruugi DEX‑ide puhul alati olla kĂ”rgemad, kuid see vĂ”ib nii juhtuda, kui vĂ”rk on ĂŒlekoormatud vĂ”i kui kasutad mĂ”nda ahelasisest tehingukorralduste raamatut.


LÔppmÀrkused

Aastate jooksul on tekkinud palju detsentraliseeritud börse, millest igaĂŒks pĂŒĂŒab kasutajakogemust sujuvamaks muuta ja vĂ”imsamaid kauplemisplatvorme luua. LĂ”ppkokkuvĂ”ttes on idee iseseisvuse pĂ”himĂ”ttes: nagu krĂŒptovaluutade puhul, ei soovi kasutajad kolmandat osapoolt. 

DeFi levikuga on Ethereumil pĂ”hinevate DEX‑ide kasutamine tohutult kasvanud. Kui see hoog jĂ€tkub, oleme tĂ”enĂ€oliselt tunnistajaks tehnoloogilisele innovatsioonile kogu krĂŒptotööstuses.