Ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe ning hinnalibisemise selgitus
Avaleht
Artiklid
Ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe ning hinnalibisemise selgitus

Ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe ning hinnalibisemise selgitus

Algaja
Avaldatud Jun 10, 2021VĂ€rskendatud Feb 10, 2023
8m

TL;DR 

Ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe on vara madalaima kĂŒsitud hinna ja kĂ”rgeima pakutud hinna vahe. Likviidsete varade, nagu bitcoini, hinnaerinevus on vĂ€iksem kui madalama likviidsuse ja kauplemismahuga varadel.

Hindade libisemine toimub siis, kui tehing tasakaalustatakse keskmise hinnaga, mis erineb algselt taotletud hinnast. See juhtub sageli turuhinnaga orderite tÀitmisel. Kui orderi tÀitmiseks pole piisavalt likviidsust vÔi kui turg on muutlik, vÔib orderi lÔplik hind soovitust erineda. Madala likviidsusega varade hinnalibisemise vastu vÔitlemiseks vÔid proovida oma orderi vÀiksemateks osadeks jaotada.


Sissejuhatus

Kui ostad ja mĂŒĂŒd varasid krĂŒptobörsil, on turuhinnad otseselt seotud pakkumise ja nĂ”udlusega. Lisaks hinnale tuleb arvesse vĂ”tta ka kauplemismahtu, turu likviidsust ja tellimuste tĂŒĂŒpe. Olenevalt turutingimustest ja kasutatavatest orderitĂŒĂŒpidest ei saa sa alati tehingu eest soovitud hinda.

Ostjate ja mĂŒĂŒjate vahel toimuvad pidevad lĂ€birÀÀkimised, mis tekitavad hinnaerinevusi (vahesid ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinnas). Olenevalt kaubeldava vara suurusest ja selle volatiilsusest vĂ”ib tekkida ka libisemine (sellest lĂ€hemalt hiljem). Nii et ĂŒllatuste vĂ€ltimiseks on börsi tehingukorralduste raamatu kohta pĂ”hiteadmiste omandamine vĂ€ga oluline.


Mis on ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe?

Ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe on tehingukorralduste raamatus kĂ”rgeima pakkumishinna ja madalaima mĂŒĂŒgihinna vahe. Traditsioonilistel turgudel loovad hinnavahe sageli turutegijad vĂ”i likviidsust pakkuvad maaklerid. KrĂŒptoturgudel tuleneb hinnavahe ostjate ja mĂŒĂŒjate limiitorderite erinevusest.

Kui soovid teha hetke turuhinnaga ostu, pead leppima madalaima mĂŒĂŒgihinnaga, mida keegi mĂŒĂŒjatest on nĂ”us pakkuma. Kui soovid turuhinnaga mĂŒĂŒa, pead vastu vĂ”tma kĂ”rgeima hinnaga ostja pakkumise. Likviidsematel varadel (nagu Forexil) on vĂ€iksem ostu- ja mĂŒĂŒgihinna vahe, mis tĂ€hendab, et ostjad ja mĂŒĂŒjad saavad oma korraldusi tĂ€ita ilma vara hinnas olulisi muutusi pĂ”hjustamata. See on tingitud orderite suurest mahust tehingukorralduste raamatus. Suurem ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe pĂ”hjustab suuremahuliste orderite sulgemisel suuremaid hinnakĂ”ikumisi.


Turutegijad ning ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe

Likviidsuse kontseptsioon on finantsturgude jaoks hÀdavajalik. Kui proovid kaubelda madala likviidsusega turgudel, vÔid oodata tunde vÔi isegi pÀevi, kuni mÔni teine kaupleja vastab su orderile.

Likviidsuse loomine on oluline, kuid paljudel turgudel ei suuda ainuĂŒksi kauplejad likviidsust pakkuda. NĂ€iteks traditsioonilistel turgudel pakuvad maaklerid ja turutegijad likviidsust arbitraaĆŸikasumi eest.

Turutegija saab ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahet Ă€ra kasutada lihtsalt vara samaaegselt ostes ja mĂŒĂŒes. Ikka ja jĂ€lle kĂ”rgema mĂŒĂŒgihinnaga mĂŒĂŒes ning madalama pakkumishinnaga ostes saavad turutegijad teenida hinnavahe arbitraaĆŸikasumilt. Isegi vĂ€ike vahe vĂ”ib anda mĂ€rkimisvÀÀrset kasumit, kui kaubeldakse kogu pĂ€eva suures koguses. Suure nĂ”udlusega varade hinnaerinevus on vĂ€iksem, kuna turutegijad konkureerivad omavahel ja vĂ€hendavad sellega hinnavahet.

NĂ€iteks vĂ”ib turutegija samaaegselt osta BNB‑d 350 dollari eest mĂŒndi kohta ja mĂŒĂŒa BNB‑d 351 dollari eest, luues ĂŒhedollarilise hinnavahe. IgaĂŒks, kes soovib turuhinnaga kaubelda, peab tema hinnaga nĂ”ustuma. Hinnaerinevus on nĂŒĂŒd puhas arbitraaĆŸikasum turutegijale, kes mĂŒĂŒb seda, mida ostetakse, ja ostab seda, mida mĂŒĂŒakse.


HinnasĂŒgavuse graafikud ning ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe

Vaatame mĂ”ningaid reaalse krĂŒptovaluuta nĂ€iteid ning seost kauplemismahu, likviidsuse ning ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna erinevuse vahel. Binance'i börsi kasutajaliideses saad hĂ”lpsalt nĂ€ha ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahet, kui lĂŒlitad sisse [SĂŒgavuse] graafikuvaate. See nupp asub graafiku ala paremas ĂŒlanurgas.


Valik [SĂŒgavus] nĂ€itab vara tehingukorralduste raamatu graafilist esitust. Roheliselt nĂ€ed ostupakkumiste kogust ja hinda ning punaselt mĂŒĂŒgipakkumiste kogust ja hinda. Nende kahe piirkonna vahe on ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe, mille saad arvutada, vĂ”ttes punase mĂŒĂŒgihinna ja lahutades sellest rohelise ostuhinna.


Nagu me varem mainisime, on likviidsusel ning ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna erinevuse vahel kaudne seos. Kauplemismaht on kĂ”ige tavalisem likviidsuse nĂ€itaja, seega nĂ€eme suuremate kauplemismahtude juures vĂ€iksemat ostu‑mĂŒĂŒgi hinnavahet, arvestades protsenti vara vÀÀrtusest. Suurema kauplemismahuga krĂŒptovaluutade, aktsiate ja teiste varade vahel on palju suurem kauplejate konkurents, kuna nad soovivad ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahet Ă€ra kasutada.


Ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe protsendina

Erinevate krĂŒptovaluutade vĂ”i varade ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe vĂ”rdlemiseks peame hindama seda protsentides. Arvutamine on lihtne:

(MĂŒĂŒgihind – ostuhind)/mĂŒĂŒgihind x 100 = ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe protsent

VĂ”tame nĂ€iteks BIFI. Selle artikli kirjutamise ajal oli BIFI mĂŒĂŒgihind 907 dollarit ja ostuhind 901 dollarit. Hindade erinevus annab meile ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vaheks 6 dollarit. 6 dollarit jagatud 907 dollariga, korrutatuna 100‑ga, annab lĂ”plikuks ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe protsendiks ligikaudu 0,66%.


Oletame nĂŒĂŒd, et bitcoini ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe on 3 dollarit. Kuigi pool sellest, mis oli BIFI puhul, siis protsentides vĂ”rrelduna on bitcoini ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe vaid 0,0083%. BIFI‑l on ka oluliselt vĂ€iksem kauplemismaht, mis toetab meie teooriat, et vĂ€hem likviidsetel varadel on tavaliselt suurem ostu- ja mĂŒĂŒgihinna vahe.

Bitcoini vĂ€iksem hinnavahe vĂ”imaldab teha mĂ”ningaid jĂ€reldusi. VĂ€iksema ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe protsendiga vara on tĂ”enĂ€oliselt palju likviidsem. Kui soovid tĂ€ita suuremahulisi turuhinnaga ordereid, on vĂ€iksem risk maksta hinda, mida sa ei oodanud.


Mis on hindade libisemine?

KÔrge volatiilsuse vÔi madala likviidsusega turgudel on hinnalibisemine tavaline nÀhtus. Libisemine toimub siis, kui tehing tasakaalustub oodatust vÔi taotletust erineva hinnaga. 

Oletame nĂ€iteks, et soovid esitada suuremahulise ostuorderi hinnaga 100 dollarit, kuid turul pole su orderi sellise hinnaga tĂ€itmiseks vajalikku likviidsust. SeetĂ”ttu pead vastu vĂ”tma ka kallima hinnaga orderid (ĂŒle 100 $), kuni su orderi kogus on tĂ€ielikult tĂ€idetud. Selle tulemusel on su ostu keskmine hind suurem kui 100 dollarit ja seda nimetame libisemiseks.

TeisisĂ”nu, kui lood turuhinnaga orderi, tasakaalustab börs sinu ostu vĂ”i mĂŒĂŒgi automaatselt limiitorderitega, mis on tehingukorralduste raamatus. Tehingukorralduste raamat tasakaalustab sulle parima hinna, kuid kui soovitud hinnaga koguseid pole piisavalt, liigub ta edasi jĂ€rgmise pakutava orderi juurde. Selle protsessi tulemusel vĂ”ib turg tĂ€ita su orderi erinevate ja isegi ootamatute hindadega.

KrĂŒpto puhul on libisemine automatiseeritud turutegijate ja detsentraliseeritud börside puhul tavaline nĂ€htus. Volatiilsete vĂ”i madala likviidsusega altcoinide puhul vĂ”ib libisemine olla ĂŒle 10% oodatud hinnast.


Positiivne libisemine

Libisemine ei tĂ€henda tingimata, et saad oodatust halvema hinna. Positiivne libisemine vĂ”ib ilmneda siis, kui hind ostuorderi tegemise ajal langeb vĂ”i mĂŒĂŒgiorderi tegemisel tĂ”useb. Kuigi harva, vĂ”ib siiski mĂ”nel vĂ€ga volatiilsel turul esineda positiivne hindade libisemine.


Libisemise tolerants

MÔned börsid vÔimaldavad sul libisemistolerantsi taset kÀsitsi mÀÀrata, et piirata suurt hindade libisemist. See vÔimalus on automatiseeritud turutegijatel, nagu BNB Smart Chaini PancakeSwap ja Ethereumi Uniswap.


Sinu mÀÀratud libisemise tolerants vĂ”ib aga mĂ”jutada aega, mis kulub orderi tasakaalustamiseks. Kui mÀÀrad liiga vĂ€ikese libisemise, vĂ”ib su orderi tĂ€itmine vĂ”tta kaua aega vĂ”i jÀÀb see ĂŒldse tĂ€itmata. Kui mÀÀrad liiga suure libisemise, vĂ”ib mĂ”ni teine kaupleja vĂ”i robot su ootel olevat tellimust nĂ€ha ja sinust ette jĂ”uda. 

See toimub nii, et teine kaupleja seab kĂ”rgema gaasitasu kui oli sinu orderil, et soetada vara esimesena. SeejĂ€rel sisestab ta teise tehingu, et mĂŒĂŒa seesama vara sulle kĂ”rgeima hinnaga, mida oled nĂ”us oma libisemistolerantsi alusel maksma.


Negatiivse libisemise minimeerimine

Kuigi libisemist ei saa alati vÀltida, on mÔned strateegiad, mida saad selle mÔju minimeerimiseks kasutada.

1. Suure orderi tegemise asemel proovi see vÀiksemateks osadeks jaotada. Orderite esitamisel jÀlgi hoolikalt tehingukorralduste raamatut, vÀltides pakutavatest mahtudest suuremaid ordereid.

2. Kui kasutad detsentraliseeritud börsi, Àra unusta arvestada tehingutasudega. MÔnel vÔrgul on sÔltuvalt plokiahela liiklusest kÔrged teenustasud, mis vÔivad libisemise vÀltimisega loodetud tulu Àra nullida.

3. Kui kaupled madala likviidsusega varadega, nĂ€iteks vĂ€ikese likviidsuskogumiga, vĂ”ib su kauplemistegevus vara hinda oluliselt mĂ”jutada. Ühe tehingu puhul vĂ”ib esineda vĂ€ike libisemine, kuid palju vĂ€ikseid tehinguid vĂ”ivad mĂ”jutada jĂ€rgmisi ordereid.

4. Kasuta limiitordereid. Limiitorderid tagavad, et saad kauplemisel soovitud vÔi parema hinna. VÔib juhtuda, et ohverdad orderi tÀitmise kiiruse, kuid vÔid olla kindel, et vÀldid negatiivset libisemist.


LÔppmÀrkused

Kui kaupled krĂŒptovaluutaga, Ă€ra unusta, et ostu‑ ja mĂŒĂŒgihinna vahe vĂ”i hindade libisemine vĂ”ivad muuta su tehingute lĂ”pphinda. Alati ei saa neid olukordi vĂ€ltida, kuid tasub oma otsustes nendega arvestada. VĂ€iksemate tehingute puhul vĂ”ivad need olla minimaalsed, kuid pea meeles, et suurte orderite keskmine ĂŒhiku hind vĂ”ib tulla oodatust kĂ”rgem.

KĂ”igile, kes tegelevad detsentraliseeritud rahanduse valdkonnas, on libisemise mĂ”istmine kauplemise pĂ”hitĂ”dede oluline osa. Ilma nende pĂ”hiteadmisteta on sul suur oht kaotada oma raha ostu- ja mĂŒĂŒgihindade vahega manipuleerimise vĂ”i hindade liigse libisemise tĂ”ttu.