Idei principale
Diferența ofertă-cerere este diferența dintre cel mai mic ordin de vânzare și cel mai mare ordin de cumpărare.
Slippage-ul apare atunci când tranzacția dvs. este executată la un preț diferit de cel estimat din cauza lichidității scăzute sau a volatilității pieței.
Spread-urile mai reduse și slippage-ul mai mic sunt, în general, semne ale unei piețe mai integre și mai lichide. Ambele concepte sunt importante pentru înțelegerea costurilor reale de tranzacționare dincolo de comisioanele vizibile.
Introducere
Când cumpărați și vindeți active pe o platformă de schimb cripto, prețurile de piață sunt direct legate de cerere și ofertă. În afară de preț, există și alți factori importanți care trebuie luați în considerare precum volumul tranzacționării, lichiditatea pieței și tipurile de ordine. În funcție de condițiile pieței și de tipurile de ordine pe care le utilizați, nu veți obține întotdeauna prețul dorit pentru o tranzacție.
Există o negociere constantă între cumpărători și vânzători care creează o diferență între cele două părți (diferență ofertă-cerere). În funcție de valoarea unui activ pe care doriți să-l tranzacționați și de volatilitatea acestuia, s-ar putea să întâlniți și slippage (mai multe despre acest aspect mai târziu). Așadar, pentru a evita orice surprize, este foarte benefic să dobândiți cunoștințe de bază despre registrul de ordine al unei platforme de schimb.
Ce este diferența ofertă-cerere?
Diferența ofertă-cerere este diferența dintre prețul de ofertă cel mai mare și prețul de cerere cel mai mic din registrul de ordine. Pe piețele tradiționale, diferența (spreadul) este adesea realizată de market makers sau brokerii care furnizează lichiditate. Pe piețele cripto, spreadul este rezultatul diferenței dintre ordinele limită de la cumpărători și vânzători.
Dacă doriți să faceți o achiziție instantanee, trebuie să acceptați cel mai mic preț de cerere de la un vânzător. Dacă doriți să faceți o vânzare instantanee, veți accepta cel mai mare preț de ofertă de la un cumpărător.
Activele mai lichide (cum ar fi forex) au o diferență între ofertă și cerere mai mică, ceea ce înseamnă că vânzătorii și cumpărătorii pot executa ordinele fără a provoca modificări semnificative ale prețului unui activ. Acest lucru se datorează unui volum mare de ordine în registrul de ordine. O diferență mai mare dintre ofertă și cerere va avea fluctuații de preț mai semnificative la închiderea ordinelor cu volum mare.
Market makers și diferența ofertă-cerere
Conceptul de lichiditate este esențial pentru piețele financiare. Dacă încercați să tranzacționați pe piețe cu lichiditate scăzută, s-ar putea să așteptați un timp până când un alt trader acoperă ordinul dvs.
Crearea de lichiditate este importantă, dar nu toate piețele au suficientă lichiditate doar de la traderii individuali. Pe piețele tradiționale, de exemplu, brokerii și creatorii de piață oferă lichiditate în schimbul profiturilor din arbitraj.
Un creator de piață poate profita de o diferență între ofertă și cerere, pur și simplu cumpărând și vânzând simultan un activ. Vânzând la prețul de cerere mai mare și cumpărând la prețul de ofertă mai mic de mai multe ori, creatorii de piață pot încasa diferența drept profit de arbitraj. Chiar și o diferență mică poate oferi profituri semnificative dacă este tranzacționată într-o cantitate mare toată ziua. Activele la mare cerere au diferențe mai mici, deoarece creatorii de piață concurează și astfel micșorează spread-ul.
De exemplu, un market maker poate oferi simultan să cumpere BNB pentru 800 USD per monedă și să vândă BNB pentru 801 USD, creând un spread de 1 USD. Oricine dorește să tranzacționeze instantaneu pe piață va trebui să acopere pozițiile respective. Spreadul reprezintă acum profit de arbitraj pentru market maker, care vinde ceea ce cumpără acești traderi și cumpără ceea ce vând ei.
Grafice de adâncime și diferența ofertă-cerere
Să aruncăm o privire la câteva exemple de criptomonede din lumea reală și la relația dintre volum, lichiditate și diferența ofertă-cerere. În interfața de utilizare Binance Exchange, puteți vedea cu ușurință diferența ofertă-cerere comutând la vizualizarea graficului [Adâncime]. Acest buton se află în colțul din dreapta sus al zonei graficului.
Opțiunea [Adâncime] arată o reprezentare grafică a registrului de ordine al unui activ. Puteți vedea cantitatea și prețul ofertelor în culoarea verde și cantitatea și prețul cererilor în roșu. Diferența dintre aceste două zone este diferența ofertă-cerere, pe care o puteți calcula scăzând prețul de ofertă verde din prețul de cerere roșu.
După cum am menționat mai devreme, există o relație implicită între lichiditate și diferențele ofertă-cerere mai mici. Volumul de tranzacționare este un indicator comun pentru lichiditate, așa că ne așteptăm să vedem volume mai mari cu diferențe mai mici între ofertă și cerere ca procent din prețul unui activ. Criptomonedele, acțiunile și alte active tranzacționate intens au mai multă concurență între traderii care doresc să profite de diferența ofertă-cerere.
Procentul pentru diferența ofertă-cerere
Pentru a compara diferența ofertă-cerere a mai multor criptomonede sau active, trebuie să o evaluăm în termeni procentuali. Calculul este simplu:
(Preț de cerere - Preț de ofertă)/Preț de cerere x 100 = Procentaj diferență ofertă-cerere
Să luăm Moneda meme Official Trump, TRUMP, ca exemplu. La momentul redactării acestui articol, TRUMP avea un preț de cerere de 9,44 USD și un preț de ofertă de 9,43 USD. Aceasta ne oferă o diferență ofertă-cerere de 0,01 USD. 0,01 USD împărțit la 9,44 USD, apoi înmulțit cu 100, ne oferă un procent final al diferenței ofertă-cerere de aproximativ 0,106%.
Acum să presupunem că Bitcoin are o diferență între ofertă și cerere de 1 USD. Deși este mai mare decât cea observată la TRUMP, când le comparăm în termeni procentuali, diferența ofertă-cerere a Bitcoin ar fi de doar 0,000844% (luând în considerare scenariul cu un spread de 1 USD). TRUMP are, de asemenea, un volum de tranzacționare semnificativ mai mic, ceea ce susține teoria noastră conform căreia activele mai puțin lichide tind să aibă diferențe mai mari între ofertă și cerere.
Diferența mai mică pentru Bitcoin ne permite să tragem câteva concluzii. Un activ cu un procentaj mai mic al diferenței ofertă-cerere este probabil să fie mult mai lichid. Dacă doriți să executați ordine de piață mari, există de obicei mai puțin risc de a plăti un preț la care nu vă așteptați.
Ce este slippage-ul?
Slippage-ul este un eveniment comun pe piețele cu volatilitate ridicată sau lichiditate scăzută. Slippage-ul apare atunci când o tranzacție se stabilește la un preț diferit de cel așteptat sau solicitat.
De exemplu, să presupunem că doriți să plasați un ordin de piață de cumpărare mare la 100 USD, dar piața nu are lichiditatea necesară pentru a vă executa ordinul la acel preț. Ca urmare, va trebui să luați următoarele ordine (peste 100 USD) până când ordinul dvs. este executat în întregime. Astfel, prețul mediu al achiziției dvs. va fi mai mare de 100 USD și acest lucru se numește slippage.
Cu alte cuvinte, atunci când creați un ordin de piață, platforma de schimb asociază automat cumpărarea sau vânzarea dvs. pentru a limita ordinele din registrul de ordine. Registrul de ordine va asocia ordinul dvs. cu cel mai bun preț, dar va fi nevoie să urce în lanțul de ordine dacă există un volum insuficient pentru prețul dorit. Acest proces duce la executarea ordinului dvs. de piață la prețuri diferite, neașteptate.
În cripto, slippage-ul este o situație întâlnită în mod obișnuit la market makers automați și la platformele de schimb descentralizate. În unele cazuri, poate fi peste 10% din prețul estimat — în special pentru altcoins volatile sau cu lichiditate scăzută.
Slippage pozitiv
Slippage-ul nu înseamnă neapărat că veți tranzacționa la un preț mai rău decât vă așteptați. Slippage-ul pozitiv poate apărea dacă prețul scade în timp ce efectuați ordinul de cumpărare sau crește dacă efectuați un ordin de vânzare. Deși este neobișnuit, slippage-ul pozitiv poate apărea pe unele piețe extrem de volatile.
Toleranță la slippage
Unele platforme de schimb vă permit să setați manual un nivel de toleranță la slippage pentru a limita nivelul de slippage. Veți vedea această opțiune la Automated Market Makers (AMM) precum PancakeSwap sau Uniswap.
Aceasta îi spune sistemului: „Sunt de acord ca prețul tranzacției mele să fie diferit cu până la X%.” Cantitatea de slippage pe care o setați poate avea un efect secundar asupra duratei până la executarea ordinului. Dacă setați slippage-ul la un nivel scăzut, este posibil ca ordinul dvs. să necesite mai mult timp pentru a fi executat sau să nu fie executat deloc. Dacă setați un nivel prea mare, un alt trader (sau robot) poate vedea ordinul dvs. în așteptare și îl poate executa înainte (front-run).
În acest caz, acțiunea de „front running” are loc atunci când un alt trader setează un comision de gaz mai mare decât dvs. pentru a cumpăra primul activul. Traderul respectiv introduce apoi o altă tranzacție pentru a vă vinde activul la cel mai mare preț pe care sunteți dispus să îl plătiți în funcție de toleranța dvs. la slippage.
Reducerea efectelor slippage-ului negativ
Deși nu puteți evita întotdeauna slippage-ul, există câteva strategii pe care le puteți folosi pentru a încerca să reduceți efectele produse.
1. Împărțiți ordinele mari
În loc să creați un ordin mare, încercați să îl împărțiți în blocuri mai mici. Urmăriți cu atenție registrul de ordine pentru a distribui ordinele, asigurându-vă că nu plasați ordine mai mari decât volumul disponibil.
2. Verificați comisioanele de tranzacție
Dacă utilizați o platformă de schimb descentralizată, nu uitați să luați în considerare comisioanele de tranzacție. Unele rețele pot avea taxe mari în funcție de traficul blockchainului, ceea ce poate depăși câștigurile pe care le obțineți.
3. Evitați activele cu lichiditate scăzută
Dacă tranzacționați active cu lichiditate scăzută, cum ar fi un centralizator de lichiditate mic, activitatea dvs. de tranzacționare ar putea afecta semnificativ prețul activului. Dacă puteți, alegeți piețe cu o lichiditate mai bună în schimb.
4. Folosiți ordine limită.
Spre deosebire de ordinele de piață, ordinele limită se execută doar la prețul dorit sau un preț mai bun. Este posibil să așteptați mai mult, dar acestea sunt o modalitate fiabilă de a evita slippage-ul negativ.
Gânduri de încheiere
Atunci când tranzacționați criptomonede, nu uitați că diferența ofertă-cerere sau slippage-ul poate modifica prețul final al tranzacțiilor dvs. Nu îl puteți evita întotdeauna, dar merită să îl aveți în vedere în deciziile dvs. Pentru tranzacții mai mici, acest lucru poate avea efecte minime, dar rețineți că, în cazul ordinelor cu volum mare, prețul mediu per unitate ar putea fi mult mai mare decât cel estimat.
Pentru persoanele care experimentează finanțele descentralizate, înțelegerea slippage-ului face parte din elementele de bază ale tranzacționării. Fără cunoștințe de bază, riscați să vă pierdeți banii prin front-running sau un slippage excesiv.
Materiale suplimentare
Declinarea răspunderii: Acest conținut vă este prezentat „ca atare”, numai pentru informare generală și în scopuri educaționale, fără a oferi declarații sau garanții de vreun fel. Nu ar trebui să fie interpretat ca un sfat financiar, juridic sau de natură profesională și nici nu este destinat să recomande achiziționarea unui anumit produs sau serviciu. Ar trebui să solicitați sfaturi de la consilierii profesioniști corespunzători. Este posibil ca produsele menționate în acest articol să nu fie disponibile în regiunea dvs. În cazul în care articolul reprezintă contribuția unui colaborator terț, rețineți că acele opinii exprimate aparțin contributorului terț și nu le reflectă neapărat pe cele ale Academiei Binance. Citiți declarația noastră completă de declinare a răspunderii pentru mai multe detalii. Prețurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investiției dvs. poate scădea sau crește și este posibil să nu vă recuperați suma investită. Sunteți singura persoană responsabilă pentru deciziile dvs. de investiții, iar Academia Binance nu este responsabilă pentru eventualele pierderi suferite. Acest material nu trebuie interpretat ca un sfat financiar, juridic sau de natură profesională. Pentru mai multe informații, consultați Termenii de utilizare și Avertismentul privind riscurile.