TL;DR
Diferența ofertă-cerere este diferența dintre prețul cel mai mic cerut pentru un activ și prețul cel mai mare oferit. Activele lichide precum Bitcoin au o marjă mai mică decât activele cu lichiditate și volum de tranzacționare mai reduse.
Slippage-ul are loc atunci când o tranzacție se stabilește pentru un preț mediu diferit de cel cerut inițial. Se întâmplă adesea la executarea ordinelor de piață. Dacă nu există suficientă lichiditate pentru a executa ordinul sau piața este volatilă, prețul final al ordinului se poate modifica. Pentru a combate slippage-ul la activele cu lichiditate scăzută, puteți încerca să divizați ordinul în părți mai mici.
Introducere
Când cumpărați și vindeți active pe o platformă de schimb cripto, prețurile de piață sunt direct legate de cerere și ofertă. În afară de preț, există și alți factori importanți care trebuie luați în considerare precum volumul tranzacționării, lichiditatea pieței și tipurile de ordine. În funcție de condițiile pieței și de tipurile de ordine pe care le utilizați, nu veți obține întotdeauna prețul dorit pentru o tranzacție.
Există o negociere constantă între cumpărători și vânzători care creează o diferență între cele două părți (diferență ofertă-cerere). În funcție de valoarea unui activ pe care doriți să-l tranzacționați și de volatilitatea acestuia, s-ar putea să întâlniți și slippage (mai multe despre acest aspect mai târziu). Așadar, pentru a evita orice surprize, este foarte benefic să dobândiți cunoștințe de bază despre registrul de ordine al unei platforme de schimb.
Ce este diferența ofertă-cerere?
Diferența ofertă-cerere este diferența dintre prețul de ofertă cel mai mare și prețul de cerere cel mai mic din registrul de ordine. Pe piețele tradiționale, diferența (spread-ul) este adesea realizată de creatorii de piață sau brokerii care furnizează lichiditate. Pe piețele cripto, spread-ul este rezultatul diferenței dintre ordinele limită de la cumpărători și vânzători.
Dacă doriți să faceți o achiziție instantanee la prețul pieței, trebuie să acceptați cel mai mic preț de cerere de la un vânzător. Dacă doriți să faceți o vânzare instantanee, veți accepta cel mai mare preț de ofertă de la un cumpărător. Activele mai lichide (cum ar fi forex) au o diferență între ofertă și cerere mai mică, ceea ce înseamnă că vânzătorii și cumpărătorii pot executa ordinele fără a provoca modificări semnificative ale prețului unui activ. Acest lucru se datorează unui volum mare de ordine în registrul de ordine. O diferență mai mare dintre ofertă și cerere va avea fluctuații de preț mai semnificative la închiderea ordinelor cu volum mare.
Creatorii de piață și diferența ofertă-cerere
Conceptul de lichiditate este esențial pentru piețele financiare. Dacă încercați să tranzacționați pe piețe cu lichiditate scăzută, s-ar putea să așteptați ore sau chiar zile până când un alt trader acoperă ordinul dvs.
Crearea de lichiditate este importantă, dar nu toate piețele au suficientă lichiditate doar de la traderii individuali. Pe piețele tradiționale, de exemplu, brokerii și creatorii de piață oferă lichiditate în schimbul profiturilor din arbitraj.
Un creator de piață poate profita de o diferență între ofertă și cerere, pur și simplu cumpărând și vânzând simultan un activ. Vânzând la prețul de cerere mai mare și cumpărând la prețul de ofertă mai mic de mai multe ori, creatorii de piață pot încasa diferența drept profit de arbitraj. Chiar și o diferență mică poate oferi profituri semnificative dacă este tranzacționată într-o cantitate mare toată ziua. Activele la mare cerere au diferențe mai mici, deoarece creatorii de piață concurează și astfel micșorează spread-ul.
De exemplu, un creator de piață poate oferi simultan să cumpere BNB pentru 350 USD per monedă și să vândă BNB pentru 351 USD, creând o diferență de 1 USD. Oricine dorește să tranzacționeze instantaneu pe piață va trebui să acopere pozițiile creatorului respectiv. Diferența reprezintă acum profit de arbitraj pentru creatorul de piață care vinde ceea ce cumpără acești traderi și cumpără ceea ce vând.
Grafice de adâncime și diferența ofertă-cerere
Să aruncăm o privire la câteva exemple de criptomonede din lumea reală și la relația dintre volum, lichiditate și diferența ofertă-cerere. În interfața de utilizare a platformei de schimb Binance, puteți vedea cu ușurință diferența ofertă-cerere comutând la vizualizarea Grafic de [Adâncime]. Acest buton se află în colțul din dreapta sus al zonei cu graficul.
Opțiunea [Adâncime] arată o reprezentare grafică a registrului de ordine al unui activ. Puteți vedea cantitatea și prețul ofertelor în culoarea verde și cantitatea și prețul cererilor în roșu. Diferența dintre aceste două zone este diferența ofertă-cerere, pe care o puteți calcula scăzând prețul de ofertă verde din prețul de cerere roșu.
După cum am menționat mai devreme, există o relație implicită între lichiditate și diferențele ofertă-cerere mai mici. Volumul de tranzacționare este un indicator comun pentru lichiditate, așa că ne așteptăm să vedem volume mai mari cu diferențe mai mici între oferta și cerere ca procent din prețul unui activ. Criptomonedele, acțiunile și alte active tranzacționate intens au mult mai multă concurență între traderii care doresc să profite de diferența ofertă-cerere.
Procentul pentru diferența ofertă-cerere
Pentru a compara diferența ofertă-cerere a mai multor criptomonede sau active, trebuie să o evaluăm în termeni procentuali. Calculul este simplu:
(Preț de cerere - Preț de ofertă)/Preț de cerere x 100 = Procentaj diferență ofertă-cerereSă luăm ca exemplu BIFI. La momentul redactării acestui articol, BIFI avea un preț de cerere de 907 USD și un preț de ofertă de 901 USD. Acest spread ne oferă o diferență între ofertă și cerere de 6 USD. 6 USD împărțit la 907 USD, apoi înmulțit cu 100, ne oferă un procentaj final pentru diferența ofertă-cerere de aproximativ 0,66%.
Acum să presupunem că Bitcoin are o diferență între ofertă și cerere de 3 USD. Deși reprezintă jumătate față de ce am văzut la BIFI, când comparăm în termeni procentuali, diferența ofertă-cerere pentru Bitcoin este de doar 0,0083%. BIFI are, de asemenea, un volum de tranzacționare semnificativ mai mic, ceea ce susține teoria noastră conform căreia activele mai puțin lichide tind să aibă diferențe mai mari între ofertă și cerere.
Diferența mai mică pentru Bitcoin ne permite să tragem câteva concluzii. Un activ cu un procentaj mai mic al diferenței ofertă-cerere este probabil să fie mult mai lichid. Dacă doriți să executați ordine de piață mari, există de obicei mai puțin risc de a plăti un preț la care nu vă așteptați.
Ce este slippage-ul?
Slippage-ul este un eveniment comun pe piețele cu volatilitate ridicată sau lichiditate scăzută. Slippage-ul apare atunci când o tranzacție se stabilește la un preț diferit de cel așteptat sau solicitat.
De exemplu, să presupunem că doriți să plasați un ordin de piață de cumpărare mare la 100 USD, dar piața nu are lichiditatea necesară pentru a vă executa ordinul la acel preț. Ca urmare, va trebui să luați următoarele ordine (peste 100 USD) până când ordinul dvs. este executat în întregime. Astfel, prețul mediu al achiziției dvs. va fi mai mare de 100 USD și acest lucru se numește slippage.
Cu alte cuvinte, atunci când creați un ordin de piață, platforma de schimb potrivește automat cumpărarea sau vânzarea dvs. pentru a limita ordinele din registrul de ordine. Registrul de ordine va potrivi ordinul dvs. cu cel mai bun preț, dar va fi nevoie să urce în lanțul de ordine dacă există un volum insuficient pentru prețul dorit. Acest proces duce la executarea ordinului dvs. de piață la prețuri diferite, neașteptate.
În cripto, slippage-ul este o situație întâlnită în mod obișnuit la creatorii de piață automați și la platformele de schimb descentralizate. Slippage-ul poate depăși 10% din prețul așteptat pentru altcoins volatile sau care au o lichiditate scăzută.
Slippage pozitiv
Slippage-ul nu înseamnă neapărat că veți tranzacționa la un preț mai rău decât vă așteptați. Slippage-ul pozitiv poate apărea dacă prețul scade în timp ce efectuați ordinul de cumpărare sau crește dacă efectuați un ordin de vânzare. Deși este neobișnuit, slippage-ul pozitiv poate apărea pe unele piețe extrem de volatile.
Toleranță la slippage
Unele platforme de schimb vă permit să setați manual un nivel de toleranță la slippage pentru a limita nivelul de slippage. Veți vedea această opțiune la creatorii de piață automați precum PancakeSwap pe BNB Smart Chain și Uniswap pe Ethereum.
Cantitatea de slippage pe care o setați poate avea un efect secundar asupra timpului în care este necesar să executați ordinul. Dacă setați slippage-ul la un nivel scăzut, este posibil ca ordinul dvs. să necesite mai mult timp pentru a fi executat sau să nu fie executat deloc. Dacă setați un nivel prea mare, un alt trader sau bot poate vedea ordinul dvs. în așteptare și îl poate executa înainte (front-run).
În acest caz, acțiunea de „front running” are loc atunci când un alt trader setează un comision de gaz mai mare decât dvs. pentru a cumpăra primul activul. Traderul respectiv introduce apoi o altă tranzacție pentru a vă vinde activul la cel mai mare preț pe care sunteți dispus să îl plătiți în funcție de toleranța dvs. la slippage.
Reducerea efectelor slippage-ului negativ
Deși nu puteți evita întotdeauna slippage-ul, există câteva strategii pe care le puteți folosi pentru a încerca să reduceți efectele produse.
1. În loc să creați un ordin mare, încercați să îl împărțiți în blocuri mai mici. Urmăriți cu atenție registrul de ordine pentru a distribui ordinele, asigurându-vă că nu plasați ordine mai mari decât volumul disponibil.
2. Dacă utilizați o platformă de schimb descentralizată, nu uitați să luați în considerare comisioanele de tranzacție. Unele rețele au comisioane mari, în funcție de traficul blockchainului, care ar putea anula orice câștig pe care îl obțineți prin evitarea slippage-ului.
3. Dacă tranzacționați active cu lichiditate scăzută, cum ar fi un centralizator de lichiditate mic, activitatea dvs. de tranzacționare ar putea afecta semnificativ prețul activului. O singură tranzacție poate suferi un slippage redus, dar mai multe tranzacții mici vor afecta prețul următorului bloc de tranzacții pe care le faceți.
4. Folosiți ordine limită. Aceste ordine asigură că obțineți prețul dorit sau mai bun atunci când tranzacționați. Deși sacrificați viteza unui ordin de piață, puteți avea siguranța că nu veți avea niciun slippage negativ.
Gânduri de încheiere
Atunci când tranzacționați criptomonede, nu uitați că diferența ofertă-cerere sau slippage-ul poate modifica prețul final al tranzacțiilor dvs. Nu îl puteți evita întotdeauna, dar merită să îl aveți în vedere în deciziile dvs. Pentru tranzacții mai mici, acest lucru poate avea efecte minime, dar rețineți că, în cazul ordinelor cu volum mare, prețul mediu per unitate ar putea fi mai mare decât vă așteptați.
Pentru persoanele care experimentează finanțele descentralizate, înțelegerea slippage-ului face parte din elementele de bază ale tranzacționării. Fără cunoștințe de bază, riscați să vă pierdeți banii prin front-running sau un slippage excesiv.