Ce este Uniswap ╚Öi cum func╚Ťioneaz─â?
Acas─â
Articole
Ce este Uniswap ╚Öi cum func╚Ťioneaz─â?

Ce este Uniswap ╚Öi cum func╚Ťioneaz─â?

Intermediar
Publicat Aug 24, 2020Actualizat Dec 11, 2023
12m

TL;DR

Uniswap este un set de programe de calculator care ruleaz─â pe blockchainul Ethereum ╚Öi faciliteaz─â swapurile descentralizate de tokenuri. Func╚Ťioneaz─â cu ajutorul unicornilor (dup─â cum este ilustrat de sigla lor).

Traderii pot schimba tokenuri Ethereum pe Uniswap f─âr─â a fi nevoi╚Ťi s─â ├«ncredin╚Ťeze fondurile unei ter╚Ťe p─âr╚Ťi. ├Än acela╚Öi timp, oricine ├«╚Öi poate ├«mprumuta criptomonedele c─âtre rezerve speciale numite centralizatoare de lichiditate ╚Öi pot c├ó╚Ötiga ├«n schimb comisioane.

Cum convertesc ace╚Öti unicorni magici un token ├«n altul? De ce ave╚Ťi nevoie pentru a folosi Uniswap? Citi╚Ťi mai departe pentru a descoperi.

Introducere

Platformele de schimb centralizate (CEX) au fost coloana vertebral─â a pie╚Ťei de criptomonede de c├ó╚Ťiva ani. Acestea ofer─â timpi rapizi de decontare, un volum mare de tranzac╚Ťionare ╚Öi lichiditate ├«n continu─â ├«mbun─ât─â╚Ťire. Cu toate acestea, exist─â o lume paralel─â construit─â sub forma protocoalelor f─âr─â ├«ncredere. Platformele de schimb descentralizate (DEX) nu necesit─â intermediari sau custozi pentru a facilita tranzac╚Ťionarea.┬á

Din cauza limit─ârilor inerente ale tehnologiei blockchain, construirea unor DEX-uri care s─â concureze ├«n mod semnificativ cu platformele centralizate a fost o provocare. Majoritatea DEX-urilor necesit─â ├«mbun─ât─â╚Ťiri at├ót ├«n ceea ce prive╚Öte performan╚Ťa, c├ót ╚Öi experien╚Ťa de utilizare.

Mai mul╚Ťi dezvoltatori s-au g├óndit la noi modalit─â╚Ťi de a construi un DEX, unul dintre pionieri fiind Uniswap. ├Än compara╚Ťie cu un DEX obi╚Önuit, modul ├«n care func╚Ťioneaz─â Uniswap poate fi pu╚Ťin mai dificil de ├«n╚Ťeles. Cu toate acestea, ofer─â c├óteva beneficii atractive.┬á

De fapt, Uniswap a devenit unul dintre cele mai de succes proiecte din Finan╚Ťele Descentralizate (DeFi). S─â vedem ce este Uniswap, cum func╚Ťioneaz─â ╚Öi cum pute╚Ťi schimba tokenuri prin acesta cu un simplu portofel Ethereum.

Ce este Uniswap?

Creată de Hayden Adams în 2018, implementarea Uniswap a fost inspirată de tehnologia subiacentă, care a fost descrisă pentru prima dată de co-fondatorul Ethereum, Vitalik Buterin.

Uniswap este un protocol DEX construit pe Ethereum - mai precis, este un protocol automat de lichiditate. Datorit─â gradului s─âu ridicat de descentralizare ╚Öi rezisten╚Ť─â la cenzur─â, Uniswap permite utilizatorilor s─â tranzac╚Ťioneze f─âr─â intermediari, registre de ordine sau orice parte centralizat─â. Uniswap folose╚Öte, de asemenea, software cu surs─â deschis─â, pe care ├«l pute╚Ťi vedea pe Uniswap GitHub.

Dar cum se efectueaz─â tranzac╚Ťiile f─âr─â un registru de ordine? Ei bine, Uniswap folose╚Öte un model care con╚Ťine furnizori de lichiditate (LP) care creeaz─â centralizatoare de lichiditate. Acest sistem ofer─â un mecanism descentralizat de stabilire a pre╚Ťurilor care, ├«n esen╚Ť─â, simplific─â gradul de complexitate al unui registru de ordine. Acest lucru le permite utilizatorilor s─â schimbe f─âr─â probleme tokenuri ERC-20, f─âr─â a fi necesar un registru de ordine.

Deoarece protocolul Uniswap este descentralizat, nu exist─â un proces de listare. ├Än esen╚Ť─â, orice token ERC-20 poate fi lansat pe Uniswap at├ót timp c├ót exist─â un centralizator de lichiditate disponibil pentru traderi. Drept urmare, Uniswap nu percepe nicio tax─â de listare.

Cum func╚Ťioneaz─â?

Uniswap las─â ├«n urm─â arhitectura tradi╚Ťional─â a schimburilor digitale prin utilizarea unui design numit Constant Product Market Maker ÔÇö o variant─â a unui model numit Maker automat pe pia╚Ť─â (AMM) ÔÇö ├«n locul unui registru de ordine.

AMM-urile sunt contracte inteligente care de╚Ťin rezerve de lichiditate (sau centralizatoare de lichiditate) cu care traderii pot tranzac╚Ťiona. Aceste rezerve sunt finan╚Ťate de LP, adic─â oricine care depune o valoare echivalent─â a dou─â tokenuri ├«ntr-un centralizator. ├Än schimb, traderii pl─âtesc o tax─â c─âtre centralizator, care este apoi distribuit─â furnizorilor de lichiditate propor╚Ťional cu cota lor din centralizator.

Cele dou─â tokenuri pe care le depune un LP pot fi ETH ╚Öi un token ERC-20 sau dou─â tokenuri ERC-20. Aceste centralizatoare sunt, de obicei, formate din monede stabile, cum ar fi DAI, USDC sau USDT, dar acest lucru nu este obligatoriu. ├Än schimb, furnizorii de lichiditate primesc ÔÇ×tokenuri de lichiditateÔÇŁ, care reprezint─â cota lor din ├«ntregul centralizator de lichiditate. Aceste tokenuri de lichiditate pot fi r─âscump─ârate ├«n func╚Ťie de cota pe care o reprezint─â ├«n centralizator.

Deci, s─â lu─âm ca exemplu centralizatorul de lichiditate ETH/USDT. Vom numi por╚Ťiunea ETH a centralizatorului x ╚Öi por╚Ťiunea USDT y. Uniswap ia aceste dou─â cantit─â╚Ťi ╚Öi le ├«nmul╚Ťe╚Öte pentru a calcula lichiditatea total─â din centralizator, pe care o vom numi k. Ideea de baz─â din spatele Uniswap este c─â valoarea k trebuie s─â r─âm├ón─â constant─â. Prin urmare, formula pentru lichiditatea total─â din centralizator este:┬á

x * y = k

Deci, ce se ├«nt├ómpl─â c├ónd cineva vrea s─â fac─â o tranzac╚Ťie? S─â presupunem c─â Alice cump─âr─â 1 ETH pentru 300 USDT folosind centralizatorul de lichiditate ETH/USDT. F─âc├ónd asta, ea cre╚Öte por╚Ťiunea USDT ╚Öi scade por╚Ťiunea ETH din centralizator. Acest lucru ├«nseamn─â c─â pre╚Ťul ETH cre╚Öte.

De ce? Exist─â mai pu╚Ťin ETH ├«n centralizator dup─â tranzac╚Ťie ╚Öi ╚Ötim c─â lichiditatea total─â (k) a centralizatorului trebuie s─â r─âm├ón─â constant─â; acesta este mecanismul care determin─â pre╚Ťul tokenului. ├Än cele din urm─â, pre╚Ťul pl─âtit pentru acest ETH se bazeaz─â pe c├ót de mult o anumit─â tranzac╚Ťie schimb─â raportul dintre x ╚Öi y.

Merit─â remarcat faptul c─â acest model nu se scaleaz─â liniar. De fapt, cu c├ót ordinul este mai mare, cu at├ót se schimb─â mai mult echilibrul ├«ntre x ╚Öi y. Acest lucru ├«nseamn─â c─â ordinele mai mari devin exponen╚Ťial mai scumpe ├«n compara╚Ťie cu ordinele mai mici, ceea ce duce la slippage din ce ├«n ce mai mare. De asemenea, mai ├«nseamn─â c─â, cu c├ót un centralizator de lichiditate este mai mare, cu at├ót decalajul dintre x ╚Öi y este mai mare ╚Öi, prin urmare, cu at├ót este mai u╚Öoar─â procesarea ordinelor mari.

Uniswap v3

Tehnologia din spatele Uniswap a trecut prin mai multe itera╚Ťii, cea mai recent─â ╚Öi cea mai semnificativ─â fiind Uniswap v3. Iat─â ce ├«nseamn─â cea mai recent─â actualizare pentru Uniswap.

Eficien╚Ťa capitalului

Una dintre cele mai semnificative schimb─âri implementate de Uniswap v3 se refer─â la eficien╚Ťa capitalului. Majoritatea AMM-urilor sunt foarte ineficiente ├«n ceea ce prive╚Öte capitalul ÔÇô adic─â majoritatea fondurilor pe care le con╚Ťin la un moment dat nu sunt utilizate. Acest lucru se datoreaz─â unei caracteristici inerente a modelului x*y=k men╚Ťionat mai sus. Mai simplu spus, cu c├ót centralizatorul are mai mult─â lichiditate, cu at├ót mai mari sunt ordinele pe care sistemul le poate suporta ╚Öi ├«ntr-un interval de pre╚Ť mai mare.

Furnizorii de lichiditate din aceste centralizatoare ofer─â lichiditate pentru o curb─â de pre╚Ť ├«ntre 0 ╚Öi infinit. Prin urmare, capitalul furnizat de LP ├«ntr-un AMM este distribuit uniform ├«n toate intervalele de pre╚Ť. Acest lucru ├«nseamn─â c─â doar o mic─â parte din lichiditatea din centralizator se afl─â acolo unde are loc cea mai mare parte a tranzac╚Ťiilor.

Uniswap v3 ├«ncearc─â s─â rezolve aceast─â problem─â ÔÇö furnizorii de lichiditate pot stabili acum intervale de pre╚Ť personalizate pentru care doresc s─â ofere lichiditate, ceea ce ar trebui s─â duc─â la o lichiditate mai concentrat─â ├«n intervalul de pre╚Ť cu cea mai mare activitate de tranzac╚Ťionare. De exemplu, dac─â un LP stabile╚Öte un interval de pre╚Ť de la 1.000 USD la 2.000 USD, lichiditatea furnizat─â poate permite tranzac╚Ťionarea doar ├«ntre aceste dou─â pre╚Ťuri, ├«n loc s─â se fac─â ├«ntr-un interval infinit de pre╚Ťuri.

├Äntr-un anumit─â m─âsur─â, Uniswap v3 este o modalitate rudimentar─â de a crea un registru de ordine on-chain pe Ethereum, ├«n care makerii pe pia╚Ť─â pot decide s─â ofere lichiditate ├«n intervalele de pre╚Ť pe care le stabilesc. Este demn de remarcat faptul c─â aceast─â schimbare ├«i favorizeaz─â pe makerii pe pia╚Ť─â profesioni╚Öti ├«n detrimentul participan╚Ťilor retail, de╚Öi frumuse╚Ťea AMM-urilor const─â ├«n faptul c─â oricine poate oferi lichiditate ╚Öi ├«╚Öi poate pune fondurile la lucru.

Cu toate acestea, av├ónd ├«n vedere acest strat suplimentar de complexitate, furnizorii de lichiditate ÔÇ×inactiviÔÇŁ vor c├ó╚Ötiga mult mai pu╚Ťin din comisioanele de tranzac╚Ťionare dec├ót juc─âtorii profesioni╚Öti, care ├«╚Öi pot optimiza constant strategia. ├Än acela╚Öi timp, nu este greu de imaginat posibilitatea ca agregatori precum Yearn.finance s─â ofere furnizorilor de lichiditate de retail o modalitate de a r─âm├óne oarecum competitivi ├«n acest mediu.

Tokenuri LP Uniswap ca NFT-uri

Deoarece fiecare LP ├«╚Öi poate stabili propriul interval de pre╚Ť, pozi╚Ťia fiec─ârui LP pe Uniswap este unic─â ╚Öi, ca atare, nu mai este fungibil─â. Prin urmare, pozi╚Ťia fiec─ârui LP este acum reprezentat─â de un token nefungibil (NFT) - o imagine digital─â care afi╚Öeaz─â informa╚Ťii esen╚Ťiale, cum ar fi perechea de tokenuri ╚Öi o curb─â reprezent├ónd ÔÇ×pantaÔÇŁ pozi╚Ťiei.

LP Uniswap v3 v─âd acum toate comisioanele generate direct ├«n NFT-urile respective. Aceste NFT-uri pot fi tranzac╚Ťionate ├«ntre portofele, iar de╚Ťin─âtorul poate colecta oric├ónd comisioane de pozi╚Ťie. Practic, acestea sunt imagini digitale care afi╚Öeaz─â informa╚Ťii esen╚Ťiale, cum ar fi perechea de tokenuri ╚Öi o curb─â reprezent├ónd ÔÇ×pantaÔÇŁ pozi╚Ťiei. Fiecare pozi╚Ťie Uniswap v3 are, de asemenea, o schem─â unic─â de culori, iar centralizatoarele diferite sunt reprezentate de diferite varia╚Ťii de culoare.

Uniswap pe layer 2

Din punct de vedere istoric, comisioanele de tranzac╚Ťie Ethereum au crescut odat─â cu cre╚Öterea utiliz─ârii re╚Ťelei. Din acest motiv, utilizarea Uniswap este uneori nefezabil─â din punct de vedere economic, ├«n special pentru utilizatorii mai mici.

Pentru a rezolva aceast─â problem─â, Uniswap v3 folose╚Öte solu╚Ťii de scalare layer 2 pentru a scala contractele inteligente, ├«ns─â acestea vor beneficia ├«n continuare de securitatea re╚Ťelei Ethereum. ├Än plus, aceast─â implementare ajut─â la cre╚Öterea debitului tranzac╚Ťiilor ╚Öi la reducerea comisioanelor pentru utilizatori.

Ce este pierderea nepermanent─â?

Pe l├óng─â comisioanele c├ó╚Ötigate pentru furnizarea de lichiditate traderilor care pot schimba tokenuri, furnizorii de lichiditate ar trebui s─â fie, de asemenea, aten╚Ťi la efectul numit pierdere nepermanent─â.

S─â presupunem c─â Alice depune 1 ETH ╚Öi 100 USDT ├«ntr-un centralizator Uniswap. Deoarece perechea de tokenuri trebuie s─â aib─â o valoare echivalent─â, ├«nseamn─â c─â pre╚Ťul ETH este de 100 USDT. ├Än acela╚Öi timp, exist─â un total de 10 ETH ╚Öi 1.000 USDT ├«n centralizator, restul fiind finan╚Ťat de al╚Ťi furnizori de lichiditate precum Alice. Aceasta ├«nseamn─â c─â ea are o cot─â de 10% din centralizator, care are o lichiditate total─â (k) de 10.000.

Dac─â pre╚Ťul ETH cre╚Öte la 400 USDT, ├«nseamn─â c─â raportul dintre c├ót ETH ╚Öi c├ót USDT se afl─â ├«n centralizator s-a schimbat ÔÇö acum exist─â 5 ETH ╚Öi 2.000 USDT ├«n centralizator, deoarece traderii de arbitraj au ad─âugat USDT ├«n centralizator ╚Öi au eliminat ETH p├ón─â c├ónd raportul a reflectat cu exactitate pre╚Ťul.

Așadar, Alice decide să-și retragă fondurile și primește 10% din centralizator, pe baza cotei sale. Ea primește 0,5 ETH și 200 USDT, însumând 400 USDT, și pare că a făcut un profit destul de frumos. Dar ce s-ar fi întâmplat dacă nu și-ar fi depus fondurile în centralizator? Ar avea 1 ETH și 100 USDT, în total 500 USDT.

De fapt, pentru Alice ar fi fost mai bine s─â fac─â HODLing dec├ót s─â depun─â ├«n centralizatorul Uniswap. ├Än acest caz, pierderea nepermanent─â este, ├«n esen╚Ť─â, costul de oportunitate al centraliz─ârii unui token al c─ârui pre╚Ť se apreciaz─â. Acest lucru ├«nseamn─â c─â, depun├ónd fonduri ├«n Uniswap ├«n speran╚Ťa de a c├ó╚Ötiga comisioane, Alice poate pierde alte oportunit─â╚Ťi.

Re╚Ťine╚Ťi c─â scenariul de mai sus se aplic─â indiferent dac─â pre╚Ťul cre╚Öte sau scade din momentul depunerii. Aceasta ├«nseamn─â c─â, dac─â pre╚Ťul ETH scade din momentul depunerii, pierderile suportate de LP pot fi ╚Öi ele amplificate.┬á

De ce pierderea este ÔÇ×nepermanent─âÔÇŁ? Dac─â pre╚Ťul tokenurilor din centralizator revine la pre╚Ťul de la momentul ad─âug─ârii, efectul este atenuat. De asemenea, deoarece furnizorii de lichiditate c├ó╚Ötig─â comisioane, pierderea se poate echilibra ├«n timp. Chiar ╚Öi a╚Öa, furnizorii de lichiditate trebuie s─â fie con╚Ötien╚Ťi de acest lucru ├«nainte de a ad─âuga fonduri la un centralizator.

Cum câștigă Uniswap bani?

Nu c├ó╚Ötig─â. Uniswap este un protocol descentralizat sus╚Ťinut de Paradigm, un fond speculativ cripto. Toate comisioanele merg c─âtre furnizorii de lichiditate ╚Öi niciunul dintre fondatori nu prime╚Öte o cot─â parte din tranzac╚Ťiile care sunt intermediate de protocol.

├Än prezent, comisionul de tranzac╚Ťie pl─âtit furnizorilor de lichiditate este de 0,3% per tranzac╚Ťie. ├Än mod implicit, aceste comisioane sunt ad─âugate la centralizator, dar furnizorii de lichiditate le pot r─âscump─âra ├«n orice moment. Comisioanele sunt distribuite propor╚Ťional cu cota fiec─ârui LP din centralizator.

Cum se utilizeaz─â Uniswap

Uniswap este un protocol cu surs─â deschis─â, ceea ce ├«nseamn─â c─â oricine ├«╚Öi poate crea propria aplica╚Ťie front-end pentru acesta.

  1. Accesa╚Ťi interfa╚Ťa Uniswap.

  2. Conecta╚Ťi-v─â portofelul. Pute╚Ťi utiliza MetaMask, Trust Wallet sau orice alt portofel Ethereum acceptat.

  3. Selecta╚Ťi tokenul pe care dori╚Ťi s─â ├«l schimba╚Ťi.

  4. Selecta╚Ťi tokenul cu care dori╚Ťi s─â face╚Ťi schimb.

  5. Face╚Ťi clic pe Swap.

  6. Previzualiza╚Ťi tranzac╚Ťia ├«n fereastra pop-up.

  7. Confirma╚Ťi solicitarea de tranzac╚Ťie ├«n portofel.

A╚Ötepta╚Ťi ca tranzac╚Ťia s─â fie confirmat─â pe blockchainul Ethereum. Pute╚Ťi monitoriza starea pe etherscan.

Tokenul Uniswap (UNI) 

UNI este tokenul nativ al protocolului Uniswap, care ofer─â de╚Ťin─âtorilor s─âi drepturi de administrare. Acest lucru ├«nseamn─â c─â de╚Ťin─âtorii de UNI pot vota ├«n ceea ce prive╚Öte modific─ârile aduse protocolului.

1 miliard de tokenuri UNI au fost emise la genez─â ÔÇö 60% dintre acestea sunt distribuite membrilor existen╚Ťi ai comunit─â╚Ťii Uniswap, ├«n timp ce 40% vor fi puse la dispozi╚Ťia membrilor echipei, investitorilor ╚Öi consilierilor pe parcursul a patru ani.

O parte din distribu╚Ťia c─âtre comunitate are loc prin mineritul lichidit─â╚Ťii, ceea ce ├«nseamn─â c─â UNI va fi distribuit furnizorilor de lichiditate din urm─âtoarele centralizatoare Uniswap:

  • ETH/USDT

  • ETH/USDC

  • ETH/DAI

  • ETH/WBTC

Cum s─â revendica╚Ťi UNI prin airdrop

Dac─â a╚Ťi folosit Uniswap ├«nainte de 1 septembrie 2020, probabil c─â pute╚Ťi revendica 400 de tokenuri UNI pentru fiecare adres─â pe care a╚Ťi folosit-o pe Uniswap. Pentru a v─â revendica tokenurile:

  1. Accesa╚Ťi interfa╚Ťa Uniswap preferat─â.

  2. Conecta╚Ťi portofelul pe care l-a╚Ťi folosit anterior pe Uniswap.┬á

  3. Ap─âsa╚Ťi pe ÔÇ×Revendica╚Ťi tokenurile UNIÔÇŁ sau ├«nchide╚Ťi fereastra pop-up.

400 tokenuri UNI prin airdrop

  1. Confirma╚Ťi tranzac╚Ťia ├«n portofel (pute╚Ťi verifica pre╚Ťurile curente la gaz acces├ónd Ethscan Gas Tracker).

  2. Felicit─âri, acum sunte╚Ťi de╚Ťin─âtor de UNI!

Gânduri de încheiere

Uniswap este un protocol DEX inovativ construit pe Ethereum. Acesta permite oric─ârei persoane care de╚Ťine un portofel Ethereum s─â schimbe tokenuri f─âr─â implicarea intermediarilor sau a ter╚Ťilor.┬á

De╚Öi are limit─ârile sale, aceast─â tehnologie poate avea implica╚Ťii interesante pentru viitorul platformelor de schimb de tokenuri f─âr─â ├«ncredere. ╚śi pe m─âsur─â ce solu╚Ťiile de scalabilitate Ethereum continu─â s─â se ├«mbun─ât─â╚Ťeasc─â, Uniswap poate beneficia, la r├óndul s─âu, de aceste schimb─âri.

Materiale suplimentare:

Declinarea r─âspunderii ╚Öi avertismentul privind riscurile: Acest con╚Ťinut v─â este prezentat ÔÇ×ca atareÔÇŁ, numai pentru informa╚Ťii generale ╚Öi ├«n scopuri educa╚Ťionale, f─âr─â a oferi declara╚Ťii sau garan╚Ťii de vreun fel. Nu trebuie interpretat ca sfat financiar ╚Öi nu reprezint─â o recomandare de achizi╚Ťionare a unui anumit produs sau serviciu. V─â rug─âm s─â citi╚Ťi varianta integral─â a declin─ârii responsabilit─â╚Ťii aici pentru mai multe detalii. Pre╚Ťurile activelor digitale pot fi volatile. Valoarea investi╚Ťiei dvs. poate sc─âdea sau cre╚Öte ╚Öi este posibil s─â nu primi╚Ťi ├«napoi suma investit─â. Sunte╚Ťi sigura persoan─â responsabil─â pentru propriile decizii de investi╚Ťii, iar compania Binance nu este responsabil─â pentru eventualele pierderi suferite. Acesta nu este un sfat financiar. Pentru mai multe informa╚Ťii, consulta╚Ťi Termenii de utilizare ╚Öi Avertismentul privind riscurile.