Avaleht
Artiklid
Turutegijate ja turuvĂ”tjate ĂŒlevaade

Turutegijate ja turuvĂ”tjate ĂŒlevaade

Algaja
Avaldatud Nov 28, 2018VĂ€rskendatud Apr 20, 2023
5m

TL;DR

Turud koosnevad tegijatest ja vĂ”tjatest. Tegijad loovad ostu- vĂ”i mĂŒĂŒgiordereid, mida ei tĂ€ideta silmapilkselt (nt „mĂŒĂŒ BTC, kui hind jĂ”uab 15 000 dollarini“). See loob likviidsust, mis tĂ€hendab, et teistel on lihtsam BTC-d silmapilkselt osta vĂ”i mĂŒĂŒa, kui tingimus on tĂ€idetud. Inimesi, kes ostavad vĂ”i mĂŒĂŒvad silmapilkselt, nimetatakse vĂ”tjateks. Ehk siis vĂ”tjad tĂ€idavad tegijate loodud ordereid.


Sissejuhatus

Igal börsil (olgu see Forex, aktsiad vĂ”i krĂŒptoraha) sobitatakse mĂŒĂŒjad ostjatega. Kui neid kontaktpunkte ei oleks, peaksid oma pakkumisi Bitcoini vahetamiseks Ethereumi vastu reklaamima sotsiaalmeedias ja lootma, et keegi on sellest huvitatud.

Selles artiklis kĂ€sitleme tegijate ja vĂ”tjate kontseptsiooni. Iga turuosaline kuulub vĂ€hemalt ĂŒhte neist kategooriatest – kauplejana tegutsed tĂ”enĂ€oliselt mingil etapil mĂ”lemana. Tegijad ja vĂ”tjad on paljude kauplemisplatvormide keskne jĂ”ud ning nende olemasolu (vĂ”i selle puudumine) eristab tugevaid börse nĂ”rkadest.


RÀÀgime likviidsusest

Enne kui saame korralikult tegijate ja vĂ”tjate teemasse sĂŒveneda, on oluline rÀÀkida likviidsusest. Vara likviidsus vĂ”i mittelikviidsus tĂ€hendab, kui lihtsalt on seda vĂ”imalik mĂŒĂŒa. 

Unts kulda on vĂ€ga likviidne vara, kuna seda saab lĂŒhikese aja jooksul hĂ”lpsasti sularahaks kaubelda. KĂŒmne meetri kĂ”rgune hĂ€rjal ratsutava Binance'i tegevjuhi kuju on kahjuks vĂ€ga mittelikviidne vara. Kuigi see nĂ€eks kena vĂ€lja kellegi eesaias, on reaalsus see, et mitte igaĂŒks ei oleks sellisest esemest huvitatud.

Sellega on seotud (kuid mitte sama) ka turu likviidsus. Likviidne turg on selline turg, kus on vĂ”imalik varasid lihtsalt Ă”iglase vÀÀrtusega osta ja mĂŒĂŒa. Sellel on suur nĂ”udlus neilt, kes soovivad vara omandada, ja suur pakkumine neilt, kes soovivad sellest lahti saada. 

Seda aktiivsust arvestades leiavad ostjad ja mĂŒĂŒjad tavaliselt kesktee: madalaim mĂŒĂŒgiorder (ehk mĂŒĂŒgihind) on ligikaudu sama, mis kĂ”rgeim ostuorder (ehk ostuhind). Selle tulemusena oleks erinevus kĂ”rgeima ostu- ja madalaima mĂŒĂŒgihinna vahel vĂ€ike. Seda erinevust nimetatakse ostu- ja mĂŒĂŒgihinna vaheks.

Mittelikviidsel turul ei ole ĂŒhtegi neist omadustest. Kui soovid vara mĂŒĂŒa, ei ole lihtne seda Ă”iglase hinnaga mĂŒĂŒa, kuna nĂ”udlust pole nii palju. Selle tulemusena on mittelikviidsetel turgudel sageli palju suurem ostu- ja mĂŒĂŒgihinna vahe.

NĂŒĂŒd, kui oleme likviidsuse katnud, on aeg liikuda tegijate ja vĂ”tjate juurde.


Turutegijad ja turuvÔtjad (Market Makers and Takers)

Nagu mainitud, tegutsevad börsile kogunevad kauplejad kas tegijate vÔi vÔtjatena. 


Tegijad (Makers) 

Börsid arvutavad sageli vara turuvÀÀrtuse orderiraamatu abil. Selle abil kogutakse oma kasutajatelt kĂ”ik ostu- ja mĂŒĂŒgipakkumised. VĂ”id esitada kĂ€su, mis nĂ€eb vĂ€lja nĂ€iteks selline: osta 800 BTC hinnaga 4000 $. KĂ€sk lisatakse orderiraamatusse ja see tĂ€idetakse, kui hind jĂ”uab 4000 dollarini. 

Kirjeldatud tegija (ainult sisestamiseks) order nĂ”uab, et teataksid oma kavatsustest enne tĂ€htaega, lisades need orderiraamatusse. Oled tegija, sest oled teatud mĂ”ttes turu „teinud“. Börs on nagu toidupood, mis vĂ”tab ĂŒksikisikutelt tasu kaupade riiulitele asetamise eest ja sina lisad sellele oma kaubad.

On tavaline, et suured kauplejad ja institutsioonid (nagu need, mis on spetsialiseerunud vĂ€lkkauplemisele) vĂ”tavad endale turutegija rolli. Teise vĂ”imalusena vĂ”ivad vĂ€ikesed kauplejad saada tegijateks, sisestades lihtsalt teatud tĂŒĂŒpi ordereid, mida kohe ei tĂ€ideta.

Pane tĂ€hele, et limiitorderi kasutamine ei garanteeri, et sinu order on tegija order. Kui soovid veenduda, et order lĂ€heb orderiraamatusse enne selle tĂ€itmist, vali orderi vormistamisel „ainult sisestamiseks“ (hetkel saadaval ainult veebi- ja töölauaversioonis).


VÔtjad (Takers)

Kui jÀtkame poeanaloogiaga, siis asetad oma kaubad riiulitele eesmÀrgiga, et keegi tuleks neid ostma. Et keegi oleks vÔtja. Selle asemel, et poest purki ube vÔtta, soovivad nad sinu pakutavat likviidsust.

MĂ”tle sellele: tehes pakkumise orderiraamatusse, suurendad börsi likviidsust, kuna teed kasutajatel ostu vĂ”i mĂŒĂŒgi lihtsamaks. Teisest kĂŒljest eemaldab vĂ”tja osa sellest likviidsusest turuorderiga – see on kĂ€sk osta vĂ”i mĂŒĂŒa kehtiva turuhinnaga. Kui ta seda teeb, tĂ€idetakse orderiraamatus olevad orderid kohe.

Kui oled kunagi kauplemiseks Binance'is vĂ”i mĂ”nel muul krĂŒptorahabörsil turuorderi esitanud, oled tegutsenud vĂ”tjana. Pane aga tĂ€hele, et vĂ”id olla vĂ”tja ka siis, kui kasutad limiitordereid. LĂŒhidalt oled vĂ”tja alati, kui tĂ€idad kellegi teise orderi. 


➟ Kas soovid alustada krĂŒptorahaga? Osta Bitcoini Binance'ist!


Tegija ja vÔtja teenustasud

Paljud börsid teenivad mĂ€rkimisvÀÀrse osa oma tuludest, vĂ”ttes ĂŒksteisega sobitatud kasutajate eest kauplemistasusid. See tĂ€hendab, et iga kord, kui lood orderi ja see tĂ€idetakse, maksad vĂ€ikese teenustasu. See summa on aga börsiti erinev ning vĂ”ib varieeruda ka sĂ”ltuvalt sinu kauplemismahust ja rollist.

Üldiselt pakutakse tegijatele mingit allahindlust, kuna nad lisavad börsile likviidsust. See on Ă€rile kasulik – tulevased kauplejad leiavad: „oo, vaadake seda platvormi ja selle kĂ”rget likviidsust, ma peaksin siin kauplema!“ LĂ”ppude lĂ”puks on selline kauplemiskoht ahvatlevam kui vĂ€iksema likviidsusega koht, kuna tehinguid on lihtsam teostada. Paljudel juhtudel maksavad vĂ”tjad kĂ”rgemaid tasusid kui tegijad, kuna nad ei paku tegijate kombel likviidsust.

Nagu mainitud, sÔltub tegija ja vÔtja teenustasude struktuur platvormist. NÀiteks nÀed erinevust Binance'i tegija ja vÔtja hinnakujunduses selle teenustasude graafiku lehel.


LÔppmÀrkused

KokkuvÔtteks vÔib öelda, et tegijad on kauplejad, kes loovad ordereid ja ootavad nende tÀitmist, ning vÔtjad on need, kes tÀidavad kellegi teise ordereid. Peamine jÀreldus on see, et turutegijad on likviidsuse pakkujad. 

Börside puhul, mis kasutavad tegija-vĂ”tja mudelit, on tegijad platvormi atraktiivsuse seisukohalt kauplemiskohana ĂŒliolulised. Üldjuhul premeerivad börsid tegijaid madalamate teenustasudega, kuna need pakuvad likviidsust. VĂ”tjad kasutavad seda likviidsust seevastu varade hĂ”lpsaks ostmiseks vĂ”i mĂŒĂŒmiseks. Sageli maksavad nad aga selle eest kĂ”rgemat tasu.