Kim jest Market Maker i Market Taker
HomeArticles

Kim jest Market Maker i Market Taker

Początkujący
1mo ago
5m

Wyjaśnij Mi To, Jakbym Miał Pięć Lat (ELI5)

Rynki składają się z twórców (maker) i biorców (taker). Makerzy tworzą zlecenia kupna lub sprzedaży, które nie są realizowane od razu (np. „sprzedaj BTC, gdy cena osiągnie $15,000 USD”). Tworzy to płynność, co oznacza, że innym łatwiej jest natychmiast kupić BTC, gdy warunek zostanie spełniony. Osoby, które kupują od razu, to takerzy. Innymi słowy, takerzy wypełniają zlecenia stworzone przez makerów.


Spis Treści


Wprowadzenie

Na każdej giełdzie (czy to Forex, akcje czy kryptowaluty) sprzedający są dopasowywani do kupujących. Bez tych punktów wymiany musiałbyś reklamować swoje oferty transakcji Bitcoina na Ethereum w mediach społecznościowych i mieć nadzieję, że ktoś będzie zainteresowany.

W tym artykule omówimy koncepcję makerów i takerów. Każdy uczestnik rynku należy do co najmniej jednej z tych kategorii – w istocie jako trader prawdopodobnie na pewnym etapie będziesz występować w obu rolach. Maklerzy i takerzy są siłą napędową wielu giełd, a ich obecność (lub jej brak) oddziela silne giełdy od słabych.


Porozmawiajmy o płynności

Zanim będziemy mogli właściwie zagłębić się w opisanie roli takerów i makerów, ważne jest, aby zrozumieć czym właściwie jest płynność w odniesieniu do rynków finansowych. Kiedy słyszysz, jak ktoś mówi, że składnik aktywów jest płynny lub niepłynny, mówi o tym, jak łatwo możesz go sprzedać. 

Uncja złota jest bardzo płynnym aktywem, ponieważ można ją łatwo wymienić na gotówkę w krótkim czasie. Dziesięciometrowy posąg prezesa Binance jadącego na byku jest niestety wysoce niepłynnym zasobem. Choć wyglądałby świetnie w każdym ogrodzie przed domem, w rzeczywistości nie każdy byłby zainteresowany takim przedmiotem.

Pokrewnym (ale nieco innym) konceptem jest płynność rynku. Płynny rynek to taki, na którym można łatwo kupować i sprzedawać aktywa po uczciwej wartości. Istnieje duży popyt ze strony tych, którzy chcą nabyć aktywa, a także wysoka podaż ze strony tych, którzy chcą je sprzedać. 

Biorąc pod uwagę taką liczbę działań, kupujący i sprzedający zwykle spotykają się w środku: cena ask (koszt sprzedaży) będzie mniej więcej taka sama jak cena bid (koszt zakupu). W rezultacie różnica między najniższym ask (ofertą sprzedaży) a najwyższym bid'em (ofertą kupna) będzie niewielka (lub "ciasna"). Nawiasem mówiąc, ta różnica nazywa się spreadem bid-ask.

I odwrotnie, rynek niepłynny nie wykazuje żadnej z tych właściwości. Jeśli chcesz sprzedać składnik aktywów, będziesz miał problem ze sprzedażą go po uczciwej cenie, ponieważ nie ma tak dużego popytu. W konsekwencji rynki niepłynne często mają znacznie wyższy spread bid-ask.

W porządku! Skoro omówiliśmy już płynność, czas przejść do makerów i takerów.


Market makerzy i market takerzy

Jak wspomniano, traderzy, którzy gromadzą się na giełdzie, działają jako makerzy albo takerzy. 


Makerzy 

Giełdy często obliczają wartość rynkową aktywów za pomocą księgi zleceń. Zbierają w niej wszystkie oferty kupna i sprzedaży od swoich użytkowników. Możesz złożyć instrukcję, która wygląda następująco: Kup 800 BTC za 4,000 USD, dla przykładu. Zlecenie jest później dodawane do orderbook'a i zostanie wypełniony, gdy cena osiągnie 4,000 USD. 

Zlecenia limit, w stylu tego, które zostało opisane powyżej, wymagają wcześniejszego poinformowania rynku o swoich zamiarach poprzez dodanie ich do księgi zleceń. Jesteś maker'em, ponieważ w pewnym sensie „stworzyłeś” rynek. Giełda jest jak sklep spożywczy, który pobiera opłatę od osób fizycznych za umieszczenie towarów na półkach, a Ty jesteś osobą, która dodaje własne zapasy.

Wielcy traderzy i instytucje (np. specjalizujące się w transakcjach o wysokiej częstotliwości) często przejmują rolę animatorów rynku. Alternatywnie, mali handlowcy mogą zostać makerami, po prostu składając określone typy zleceń, które nie są realizowane natychmiast.


Takerzy

Trzymają się analogii sklepu, to z pewnością umieszczasz swoje zapasy na półkach, aby ktoś przyszedł i je kupił. Ten ktoś jest właśnie takerem. Jednak zamiast brać puszki fasoli ze sklepu, zjada płynność, którą zapewniasz.

Pomyśl o tym: umieszczając ofertę w księdze zleceń, zwiększasz płynność giełdy, ponieważ ułatwiasz użytkownikom kupno lub sprzedaż. Z drugiej strony taker usuwa część tej płynności, poprzez zlecenie rynkowe – instrukcję kupna lub sprzedaży po aktualnej cenie rynkowej. Gdy to zrobi, jego zlecenie zostanie natychmiast zrealizowane, w oparciu o oferty widniejące w orderbooku.

Jeśli kiedykolwiek złożyłeś zlecenie rynkowe na Binance lub innej giełdzie kryptowalut, aby dokonać transakcji, byłeś takerem (biorcą płynności). Ale pamiętaj, że możesz być również makerem, używając zleceń limit. Chodzi o to, że jesteś takerem, ilekroć wypełniasz czyjeś zlecenia. 


➠ Chcesz rozpocząć swoją przygodę z kryptowalutami? Kup Bitcoiny na Binance!


Opłaty maker-taker

Wiele giełd generuje znaczną część swoich przychodów, pobierając opłaty transakcyjne od dopasowanych zleceń użytkowników. Oznacza to, że za każdym razem, gdy tworzysz zlecenie i jest ono realizowane, płacisz niewielką kwotę w formie opłaty. Ale ta kwota różni się w zależności od giełdy, a także wielkości i roli twojej transakcji.

Generalnie makerom oferuje się pewien rodzaj rabatu, ponieważ zwiększają oni płynność giełdy. Jest to dobre dla biznesu – potencjalni inwestorzy myślą oh wow, spójrz na tę platformę i jej wysoką płynność, powinienem handlować właśnie tutaj. W końcu takie miejsce będzie bardziej atrakcyjne niż te z mniejszą płynnością, ponieważ transakcje są łatwiejsze do wykonania. W wielu przypadkach takerzy płacą wyższe opłaty niż makerzy, ponieważ nie zapewniają płynności, lecz ją zmniejszają.

Jak wspomniano, struktura opłat maker-taker zależy od platformy. Na przykład możesz zobaczyć różnicę w opłatach maker-taker w Binance na stronie Harmonogram Opłat.


Przemyślenia końcowe

Podsumowując, makerzy to handlarze, którzy tworzą zlecenia i czekają na ich wypełnienie, podczas gdy takerzy pełnią rolę tych, którzy wypełniają zlecenia kogoś innego. Kluczowym wnioskiem jest to, że animatorzy rynku są dostawcami płynności

W przypadku giełd korzystających z modelu maker-taker, makerzy mają zasadnicze znaczenie dla atrakcyjności platformy jako miejsca obrotu. Generalnie giełdy wynagradzają twórców niższymi opłatami, ponieważ zapewniają płynność. Z drugiej strony, biorcy wykorzystują tę płynność do łatwego kupowania lub sprzedawania aktywów. Jednak często płacą za to wyższą opłatę.


Masz pytania dotyczące makerów i takerów? Rodzajów zleceń? Ogólnych strategii handlowych? Udaj się do sekcji Zapytaj Akademię, gdzie nasza społeczność odpowie na wszystkie twoje pytania!