Kim Jest Market Maker i Taker

TL;DR

Rynki składają się z makerów i takerów. Makerzy tworzą zlecenia kupna lub sprzedaży, które nie są realizowane natychmiast (np. „sprzedaj BTC, gdy cena osiągnie 15 000 $”). Stwarza to płynność, co oznacza, że innym łatwiej jest natychmiast kupić lub sprzedać BTC, gdy warunek zostanie spełniony. Ludzie, którzy kupują lub sprzedają od razu, nazywani są takerami. Innymi słowy, takerzy wypełniają zlecenia stworzone przez makerów.

Wprowadzenie

Na każdym rodzaju giełdy (powiązanym z Forex, akcjami czy krytpo) sprzedający są dopasowywani do kupujących. Bez tych punktów spotkań musiałbyś(-aś) reklamować swoje oferty wymiany Bitcoin na Ethereum w mediach społecznościowych i mieć nadzieję, że znajdzie się ktoś zainteresowany.

W tym artykule omówimy koncepcję makerów i takerów. Każdy uczestnik rynku należy do co najmniej jednej z tych kategorii – w rzeczywistości, jako trader, prawdopodobnie na pewnym etapie będziesz działał(-a) po obu ze stron. Makerzy i takerzy są siłą napędową wielu platform transakcyjnych, a ich obecność (lub jej brak) oddziela silne giełdy od słabych.

Porozmawiajmy o płynności

Zanim będziemy mogli właściwie zagłębić się w charakterystykę makerów i takerów, ważne jest, aby dobrze zrozumieć, czym jest płynność. Kiedy słyszysz, że ktoś mówi, że aktywa są płynne lub niepłynne, oznacza to, jak łatwo lub nie można je sprzedać.

Uncja złota jest bardzo płynnym aktywem, ponieważ można ją łatwo wymienić na gotówkę w krótkim czasie. Dziesięciometrowy posąg prezesa Binance jadącego na byku jest niestety wysoce niepłynnym zasobem. Choć wyglądałby świetnie w każdym ogrodzie przed domem, w rzeczywistości nie każdy byłby zainteresowany takim przedmiotem.

Pokrewną (ale nieco inną) koncepcją jest płynność rynku. Płynny rynek to taki, na którym można łatwo kupować i sprzedawać aktywa po szukanej wartości. Istnieje duży popyt ze strony tych, którzy chcą nabyć aktywa i duża podaż ze strony tych, którzy chcą je sprzedać.

Biorąc pod uwagę taką ilość aktywności, kupujący i sprzedający mają tendencję do spotykania się pośrodku: najniższe zlecenie sprzedaży (lub cena ask ) będzie mniej więcej takie samo jak najwyższe zlecenie kupna (lub cena bid). W rezultacie różnica między najwyższą ofertą a najniższą ofertą byłaby niewielka (lub wąska). Nawiasem mówiąc, ta różnica nazywa się spreadem bid-ask.

I odwrotnie, rynek niepłynny nie wykazuje żadnej z tych właściwości. Jeśli chcesz sprzedać składnik aktywów, będziesz miał problem ze sprzedażą go po uczciwej cenie, ponieważ nie ma tak dużego popytu. W konsekwencji rynki niepłynne często mają znacznie wyższy spread bid-ask.

W porządku! Skoro omówiliśmy już płynność, czas przejść do makerów i takerów.

Makerzy i takerzy na rynku

Jak wspomniano, traderzy, którzy gromadzą się na giełdzie, działają jako makerzy albo takerzy.

Makerzy

Giełdy często obliczają wartość rynkową aktywów za pomocą księgi zleceń. To właśnie w niej zbiera się wszystkie oferty kupna i sprzedaży od użytkowników. Możesz przesłać instrukcję, która wygląda na przykład tak: Kup 800 BTC po cenie 4000 $. Zostanie ona dodana do księgi zleceń i wykonana, gdy cena osiągnie 4000 USD.

Zlecenie Maker (Post Only), takie jak opisane powyżej, wymaga wcześniejszego ogłoszenia swoich zamiarów poprzez dodanie ich do księgi zleceń. Jesteś makerem, ponieważ w pewnym sensie „stworzyłeś(-aś)” rynek. Giełda w tej sytuacji działa jak sklep spożywczy, który pobiera opłatę od osób fizycznych za umieszczanie towarów na półkach, a Ty jesteś osobą, która właśnie takie towary chce wyłożyć na półke.

Często duzi traderzy i instytucje (np. specjalizujące się w transakcjach o wysokiej częstotliwości) przejmują rolę animatorów rynku. Alternatywnie, drobni handlowcy mogą zostać makerami, po prostu składając określone typy zleceń, które nie są realizowane od razu.

Pamiętaj, że użycie zlecenia limit nie gwarantuje, że Twoje zlecenie będzie zleceniem ekspresowym. Jeśli chcesz mieć pewność, że zlecenie trafi do księgi zleceń przed jego wypełnieniem, podczas składania zlecenia wybierz opcję „Post Only” (obecnie dostępne tylko w wersji przeglądarkowe i wersji aplikacji na urządzenia stacjonarne).

Takerzy

Trzymając się analogii sklepu - ludzie umieszczają swoje towary na półkach, aby ktoś przyszedł i je kupił. Takim kupującym właśnie są takerzy. Jednak zamiast brać puszki fasoli ze sklepu, "zjada" on płynność, którą zapewniasz.

Można o tym myśleć w następujący sposób: Umieszczając ofertę w księdze zleceń, zwiększasz płynność giełdy, ponieważ ułatwiasz użytkownikom kupowanie lub sprzedawanie. Z drugiej strony takerzy odbierają część tej płynności zleceniami rynkowymi, czyli zleceniami kupna lub sprzedaży po aktualnej cenie rynkowej. Gdy tak robią, istniejące zlecenia w księdze zleceń są wypełniane natychmiast.

Jeśli kiedykolwiek złożyłeś(-aś) zlecenie market na Binance lub innej giełdzie kryptowalut, aby dokonać transakcji, byłeś(-aś) takerem (biorcą płynności). Ale pamiętaj, że możesz być również zostać takerem, używając zleceń limit. W skrócie jest się takerem, ilekroć wypełniasz czyjeś zlecenia.

➟ Chcesz zacząć swoją przygodę z krypto? Kup Bitcoiny na Binance!

Opłaty maker-taker

Wiele giełd generuje znaczną część swoich przychodów, pobierając opłaty transakcyjne od dopasowanych zleceń użytkowników. Oznacza to, że za każdym razem, gdy tworzysz zlecenie i jest ono realizowane, płacisz niewielką kwotę w formie opłaty. Ale ta kwota różni się w zależności od giełdy, a także wielkości i roli twojej transakcji.

Generalnie makerom oferuje się pewien rodzaj rabatu, ponieważ zwiększają płynność giełdy. To dobre dla biznesu – potencjalni inwestorzy mogą pomyśleć o wow, spójrz na tę platformę i jej wysoką płynność, powinienem(-nam) tu handlować. Ma to sens, gdyż takie miejsce będzie bardziej kuszące od innego o mniejszej płynności, ponieważ transakcje są łatwiejsze do wykonania. W wielu przypadkach takerzy płacą wyższe opłaty niż makerzy, ponieważ nie zapewniają płynności, w przeciwieństwie do makerów.

Jak wspomniano, struktura opłat maker-taker zależy od platformy. Na przykład, możesz zobaczyć różnicę w cenach maker-taker na Binance na stronie Harmonogramu Opłat.

Przemyślenia końcowe

Podsumowując, makerami są traderzy, którzy tworzą zlecenia i czekają na ich realizację, a takerami są ci, którzy realizują zlecenia innych osób. Kluczowym wnioskiem jest to, że animatorzy rynku są dostawcami płynności.

W przypadku giełd korzystających z modelu maker-taker, makerzy mają zasadnicze znaczenie dla atrakcyjności platformy jako miejsca obrotu. Generalnie giełdy wynagradzają twórców niższymi opłatami, ponieważ zapewniają płynność. Z drugiej strony, biorcy wykorzystują tę płynność do łatwego kupowania lub sprzedawania aktywów. Jednak często płacą za to wyższą opłatę.