Penjelasan mengenai Market Maker dan Market Taker

TL;DR

Pasar terdiri dari maker dan taker. Maker membuat order pembelian atau penjualan yang tidak segera dieksekusi (misalnya, “jual BTC ketika harga mencapai $15 rb”). Hal ini menciptakan likuiditas yang berarti bahwa orang lain akan lebih mudah membeli atau menjual BTC secara instan ketika persyaratan tersebut terpenuhi. Orang yang membeli atau menjual secara instan disebut taker. Dengan kata lain, taker mengisi order yang dibuat oleh maker.

Pendahuluan

Pada bursa jenis apa pun (baik itu Valas, saham, maupun mata uang kripto), penjualan akan dicocokkan dengan pembeli. Tanpa titik temu ini, Anda harus mengiklankan penawaran untuk menukar Bitcoin dengan Ethereum di media sosial dan berharap bahwa seseorang akan tertarik.

Dalam artikel ini, kita akan membahasa konsep maker dan taker. Setiap peserta pasar setidaknya termasuk dalam salah satu dari kategori tersebut. Sebagai pedagang, Anda kemungkinan akan bertindak sebagai keduanya pada suatu titik. Para maker dan taker adalah penggerak utama dari kebanyakan platform perdagangan. Kehadiran (atau ketiadaan) mereka membedakan antara bursa yang kuat dan lemah.

Saatnya membahas likuiditas

Sebelum mendalami maker dan taker dengan baik, kita harus membahas tentang likuiditas. Saat mendengar orang berkata bahwa aset likuid atau aset tidak likuid, mereka sedang membicarakan tingkat kemudahan untuk menjualnya.

Satu ons emas merupakan aset yang sangat likuid karena dapat dengan mudah diperdagangkan dengan uang tunai dalam waktu singkat. Sayangnya, patung CEO Binance setinggi sepuluh meter yang sedang menunggang banteng adalah aset yang sangat tidak likuid. Meskipun akan terlihat bagus di taman, kenyataannya tidak semua orang akan tertarik dengan barang seperti itu.

Konsep yang berkaitan (tetapi sedikit berbeda) adalah likuiditas pasar. Pasar yang likuid memungkinkan Anda untuk membeli dan menjual aset dengan mudah pada nilai wajar. Terdapat permintaan yang tinggi dari orang yang ingin memperoleh aset dan pasokan yang tinggi dari orang yang ingin melepasnya.

Berdasarkan jumlah aktivitas ini, para pembeli dan penjual cenderung bertemu di tengah: order jual terendah (atau harga ask) kurang lebih akan sama dengan order beli tertinggi (atau harga bid). Hasilnya, perbedaan antara bid tertinggi dan ask terendah akan kecil (atau ketat). Perbedaan ini disebut dengan sebaran bid-ask.

Sebaliknya, pasar yang tidak likuid tidak menunjukkan satupun dari sifat-sifat di atas. Jika Anda ingin menjual aset, Anda akan kesulitan menjualnya dengan harga yang wajar, karena permintaan tidak terlalu banyak. Akibatnya, pasar yang tidak likuid sering kali memiliki sebaran bid-ask yang jauh lebih tinggi.

Baik! Sekarang kita telah memahami likuiditas, saatnya beralih ke maker dan taker.

Market maker dan market taker

Seperti disebutkan sebelumnya, pedagang yang masuk ke bursa bertindak sebagai maker dan taker.

Maker

Bursa sering kali menghitung nilai pasar sebuah aset dengan buku order. Buku order adalah tempat di mana bursa mengumpulkan semua penawaran untuk membeli dan menjual dari penggunanya. Anda dapat mengirim instruksi yang tampak seperti berikut: Beli 800 BTC di harga $4.000. Instruksi ini ditambahkan ke buku order dan akan terisi ketika harga mencapai $4.000.

Maker (Post Only) Order seperti yang digambarkan di atas mengharuskan Anda untuk mengumumkan niat Anda sebelum menambahkannya ke buku order. Bisa dikatakan bahwa Anda menjadi seorang maker karena telah "membuat" pasar. Bursa berfungsi seperti toko yang mengenakan biaya kepada individu yang memasang barang di raknya dan Anda adalah orang yang menambahkan inventaris Anda.

Umumnya, pedagang dan institusi besar (seperti yang merupakan spesialis dalam perdagangan dengan frekuensi tinggi) akan mengambil peran market maker. Pedagang kecil juga dapat menjadi maker cukup dengan memasang jenis order tertentu yang tidak segera dieksekusi.

Harap diperhatikan bahwa penggunaan limit order tidak menjamin bahwa order Anda akan menjadi maker order. Jika ingin memastikan bahwa order masuk ke buku order sebelum terisi, silakan pilih “Post only” saat memasang order (saat ini hanya tersedia di versi web dan versi desk).

Taker

Jika kita masih menggunakan analogi toko, maka tentunya Anda meletakkan barang Anda di rak agar seseorang datang dan membelinya. Seseorang tersebut adalah taker. Ia memakan likuiditas yang Anda sediakan.

Pikirkan hal ini: Dengan memasang penawaran di buku order, Anda meningkatkan likuiditas bursa karena memudahkan pengguna untuk membeli atau menjual. Di sisi lain, taker mengambil bagian dari likuiditas tersebut dengan market order, yaitu instruksi untuk membeli atau menjual pada harga pasar terkini. Saat melakukan ini, order yang ada di buku order akan segera terisi.

Jika Anda pernah memasang market order di Binance atau bursa mata uang kripto lainnya untuk diperdagangkan, maka Anda telah bertindak sebagai taker. Tetapi perhatikan bahwa Anda juga bisa menjadi taker dengan menggunakan limit order. Intinya: Anda adalah taker setiap kali Anda mengisi order orang lain.

➟ Ingin mulai menggunakan mata uang kripto? Beli Bitcoin di Binance!

Biaya maker-taker

Sebagian besar pendapatan bursa berasal dari biaya perdagangan dalam mencocokkan pengguna. Ini berarti bahwa setiap kali Anda membuat order dan kemudian tereksekusi, Anda membayar sejumlah kecil biaya. Biaya berbeda dari satu bursa ke bursa lainnya, dan mungkin juga bervariasi tergantung pada ukuran dan peran perdagangan Anda.

Pada umumnya, maker ditawari sejenis rabat saat menambahkan likuiditas di bursa. Hal ini bagus untuk bisnis. Calon pedagang akan berpikir, "Wow, lihat platform ini dan likuiditasnya yang tinggi. Saya harus berdagang di sini". Bagaimanapun juga, wadah seperti itu akan lebih memikat daripada yang memiliki likuiditas lebih sedikit, karena perdagangan akan lebih mudah untuk dieksekusi. Dalam kebanyakan kasus, taker membayar biaya yang lebih tinggi daripada maker, karena mereka tidak menyediakan likuiditas seperti maker.

Seperti yang disebutkan, struktur biaya maker-taker bergantung pada platform. Misalnya, Anda dapat melihat perbedaan dalam harga maker-taker untuk Binance di halaman Struktur Biaya.

Penutup

Sebagai ringkasan, maker adalah pedagang yang membuat order dan menunggu hingga terisi, sedangkan taker adalah pedagang yang mengisi order orang lain. Poin pentingnya di sini adalah market maker merupakan penyedia likuiditas.

Bagi bursa yang menggunakan model maker-taker, maker sangat penting untuk daya tarik platform sebagai tempat perdagangan. Umumnya, bursa menghadiahkan maker dengan biaya lebih rendah karena mereka menyediakan likuiditas. Sebaliknya, taker memanfaatkan likuiditas ini agar bisa membeli atau menjual aset dengan mudah. Konsekuensinya, mereka biasanya akan membayar biaya yang lebih tinggi.