Mik a likvidit√°si poolok a DeFi-ben, √©s hogyan mŇĪk√∂dnek?
KezdŇĎlap
Cikkek
Mik a likvidit√°si poolok a DeFi-ben, √©s hogyan mŇĪk√∂dnek?

Mik a likvidit√°si poolok a DeFi-ben, √©s hogyan mŇĪk√∂dnek?

K√∂z√©pszintŇĪ
Közzétéve Dec 14, 2020Frissítve Nov 6, 2023
8m

TL;DR

A likvidit√°si poolok a jelenlegi DeFi √∂kosziszt√©ma egyik alaptechnol√≥gi√°ja. AlapvetŇĎ r√©sz√©t k√©pezik az automatiz√°lt market makereknek (AMM), a hitelez√©si protokolloknak, a hozamgazd√°lkod√°snak, a szintetikus eszk√∂z√∂knek, az on-chain biztos√≠t√°snak, a blokkl√°ncj√°t√©koknak, √©s m√©g sorolhatn√°nk.

√Ėnmag√°ban az √∂tlet nagyon egyszerŇĪ. A likvidit√°si pool alapvetŇĎen a p√©nzeszk√∂z√∂k egy nagy digit√°lis halm√°b√≥l √°ll. De mit lehet kezdeni ezzel a halommal egy enged√©ly n√©lk√ľli k√∂rnyezetben, ahol b√°rki biztos√≠that likvidit√°st? Vizsg√°ljuk meg, hogyan dolgozta ki a DeFi a likvidit√°si poolok √∂tlet√©t.


Bevezetés

A decentraliz√°lt p√©nz√ľgy (DeFi) az on-chain tev√©kenys√©gek robban√°sszerŇĪ n√∂veked√©s√©t id√©zte elŇĎ. A DEX volumene √©rdemben versenyezhet a k√∂zponti tŇĎzsd√©k volumen√©vel. 2020 december√©re k√∂zel 15 milli√°rd doll√°r √©rt√©ket z√°roltak DeFi protokollokban. Az √∂kosziszt√©ma gyorsan bŇĎv√ľl √ļj t√≠pus√ļ term√©kekkel.

De mi teszi lehetŇĎv√© ezt a terjeszked√©st? Mindezen term√©kek egyik alapvetŇĎ technol√≥gi√°ja a likvidit√°si pool.


Mi az a likvidit√°si pool?

A likvidit√°si poolok az okosszerzŇĎd√©sben z√°rolt p√©nzeszk√∂z√∂k gyŇĪjtem√©ny√©t jelentik. A likvidit√°si poolokat a decentraliz√°lt keresked√©s, a hitelez√©s √©s m√°s hasonl√≥k funkci√≥k megk√∂nny√≠t√©s√©re haszn√°lj√°k, amelyekre k√©sŇĎbb fogunk kit√©rni.

A likvidit√°si poolok k√©pezik sz√°mos decentraliz√°lt tŇĎzsde (DEX), p√©ld√°ul az Uniswap gerinc√©t. A likvidit√°sny√ļjt√≥knak (LP) nevezett felhaszn√°l√≥k k√©t egyenlŇĎ √©rt√©kŇĪ tokent adnak hozz√° a poolhoz, hogy piacot teremtsenek vele. A p√©nzeszk√∂z√∂k rendelkez√©sre bocs√°t√°s√°√©rt cser√©be a teljes likvidit√°sb√≥l val√≥ r√©szesed√©s√ľkkel ar√°nyos keresked√©si d√≠jat kapnak a pooljukban lebonyol√≠tott √ľgyletekbŇĎl.

Mivel b√°rki lehet likvidit√°sszolg√°ltat√≥, az AMM-ek el√©rhetŇĎbb√© tett√©k a piacteremt√©st.

Az egyik elsŇĎ likvidit√°si poolokat haszn√°l√≥ protokoll a Bancor volt, de a koncepci√≥ nagyobb figyelmet kapott az Uniswap n√©pszerŇĪs√≠t√©s√©vel. N√©h√°ny m√°sik n√©pszerŇĪ tŇĎzsde, amely likvidit√°si poolokat haszn√°l az Ethereumon, a SushiSwap, a Curve √©s a Balancer. Ezeken a helyeken a likvidit√°si poolok ERC-20 tokeneket tartalmaznak. A Binance Smart Chain (BSC) hasonl√≥ megfelelŇĎi a PancakeSwap, a BakerySwap √©s a BurgerSwap, ahol a poolok BEP-20 tokeneket tartalmaznak.


Likviditási poolok vs. megbízás könyvek

Ahhoz, hogy meg√©rts√ľk, miben k√ľl√∂nb√∂znek a likvidit√°si poolok, n√©zz√ľk meg az elektronikus keresked√©s alapvetŇĎ √©p√≠tŇĎelem√©t, a megb√≠z√°s k√∂nyvet. EgyszerŇĪen fogalmazva, a megb√≠z√°s k√∂nyv egy adott piac aktu√°lisan nyitott megb√≠z√°sainak gyŇĪjtem√©nye.

A rendszer, amely a megb√≠z√°sokat p√°ros√≠tja, az √ļgynevezett p√°ros√≠t√≥ motor. A p√°ros√≠t√≥ motorral egy√ľtt a megb√≠z√°s k√∂nyv a k√∂zpontos√≠tott tŇĎzsd√©k (CEX) magja. Ez a modell kiv√°l√≥an alkalmas a hat√©kony √°tv√°lt√°sok elŇĎseg√≠t√©s√©re, √©s lehetŇĎv√© teszi az √∂sszetett p√©nz√ľgyi piacok l√©trehoz√°s√°t.

A DeFi-keresked√©s azonban az on-chain keresked√©st jelenti, an√©lk√ľl, hogy egy k√∂zponti f√©l ŇĎrizn√© a p√©nzeszk√∂z√∂ket. Ez probl√©m√°t jelent a megb√≠z√°s k√∂nyv szempontj√°b√≥l. Minden interakci√≥ a megb√≠z√°s k√∂nyvvel gas d√≠jat ig√©nyel, ami sokkal dr√°g√°bb√° teszi az √ľgyletek v√©grehajt√°s√°t.

Ez rendk√≠v√ľl k√∂lts√©gess√© teszi a piacteremtŇĎk (market maker) √©s a kereskedŇĎk munk√°j√°t is, akik likvidit√°st biztos√≠tanak a keresked√©si p√°rok sz√°m√°ra. MindenekelŇĎtt azonban a legt√∂bb blokkl√°nc nem k√©pes kezelni a napi t√∂bb milli√°rd doll√°ros keresked√©shez sz√ľks√©ges kapacit√°st.

Ez azt jelenti, hogy egy olyan blokkl√°ncon, mint az Ethereum, gyakorlatilag lehetetlen az on-chain megb√≠z√°s k√∂nyv cser√©je. Haszn√°lhat oldall√°ncokat vagy m√°sodik r√©tegŇĪ megold√°sokat, melyek m√°r el√©rhetŇĎk. A h√°l√≥zat azonban a jelenlegi form√°j√°ban nem k√©pes kezelni az √°tviteli kapacit√°st.

MielŇĎtt tov√°bbmenn√©nk, √©rdemes megjegyezni, hogy vannak olyan DEX-ek, amelyek kiv√°l√≥an mŇĪk√∂dnek az on-chain megb√≠z√°s k√∂nyvekkel. A Binance DEX a Binance Chainre √©p√ľl, √©s kifejezetten a gyors √©s olcs√≥ keresked√©sre tervezt√©k. Egy m√°sik p√©lda erre a Solana blokkl√°ncra √©p√ľlŇĎ Project Serum.

Ennek ellen√©re, mivel a kriptot√©rben az eszk√∂z√∂k nagy r√©sze az Ethereumon van, nem lehet vel√ľk m√°s h√°l√≥zatokon kereskedni, hacsak nem haszn√°l valamilyen keresztl√°nc hidat.


Hogyan mŇĪk√∂dnek a likvidit√°si poolok?

Az automatiz√°lt market makerek(AMM) forradalmas√≠tott√°k ezt a mŇĪfajt. JelentŇĎs √ļj√≠t√°st jelentenek, amelyek lehetŇĎv√© teszik az on-chain keresked√©st megb√≠z√°s k√∂nyv n√©lk√ľl. Mivel a keresked√©sek v√©grehajt√°s√°hoz nincs sz√ľks√©g k√∂zvetlen partnerre, a kereskedŇĎk olyan tokenp√°rok poz√≠ci√≥iba is besz√°llhatnak vagy kisz√°llhatnak, amelyek a megb√≠z√°s k√∂nyvet haszn√°l√≥ tŇĎzsd√©ken val√≥sz√≠nŇĪleg nagyon illikvidek lenn√©nek.

A megb√≠z√°s k√∂nyves tŇĎzsd√©re √ļgy is gondolhatunk, mint egy peer-to-peer rendszerre, ahol a vevŇĎket √©s az elad√≥kat a megb√≠z√°s k√∂nyv k√∂ti √∂ssze. A Binance DEX-en p√©ld√°ul a keresked√©s peer-to-peer, mivel a keresked√©s k√∂zvetlen√ľl a felhaszn√°l√≥i t√°rc√°k k√∂z√∂tt t√∂rt√©nik.

Az AMM haszn√°lat√°val t√∂rt√©nŇĎ keresked√©s m√°s. Az AMM-en val√≥ keresked√©sre √ļgy is gondolhat, mint egy a peer-to-contract modellre.

Amint azt m√°r eml√≠tett√ľk, a likvidit√°si pool egy halom p√©nzeszk√∂z, amelyet a likvidit√°sszolg√°ltat√≥k helyeznek el egy okosszerzŇĎd√©sben. Amikor egy AMM-en hajt v√©gre egy keresked√©st, nincs hagyom√°nyos √©rtelemben vett partnere. Helyette a likvidit√°si poolban l√©vŇĎ likvidit√°s ellen√©ben hajtja v√©gre a keresked√©st. Ahhoz, hogy a vevŇĎ v√°s√°roljon, nem kell, hogy az adott pillanatban legyen elad√≥, ha van elegendŇĎ likvidit√°s a poolban.

Amikor a leg√ļjabb kajacoint v√°s√°rolja meg az Uniswapon, nincs hagyom√°nyos √©rtelemben vett partnere a m√°sik oldalon. Helyette a tev√©kenys√©g√©t az algoritmus ir√°ny√≠tja, amely szab√°lyozza, hogy mi t√∂rt√©nik a poolban. Ezenk√≠v√ľl az √°raz√°st is ez az algoritmus hat√°rozza meg a poolban zajl√≥ keresked√©sek alapj√°n. Ha szeretne m√©lyebben elmer√ľlni abban, hogyan is mŇĪk√∂dik ez, olvassa el AMM cikk√ľnket.

Term√©szetesen a likvidit√°snak valahonnan sz√°rmaznia kell, √©s b√°rki lehet likvidit√°sszolg√°ltat√≥, √≠gy bizonyos √©rtelemben a likvidit√°sny√ļjt√≥ az √Ėn partner√©nek is tekinthetŇĎ. Azonban a helyzet nem ugyanaz, mint a megb√≠z√°s k√∂nyves modell eset√©ben, mivel √Ėn a poolt szab√°lyoz√≥ szerzŇĎd√©ssel l√©p kapcsolatba.


Mire haszn√°lj√°k a likvidit√°si poolokat?

Eddig fŇĎk√©nt az AMM-ekrŇĎl besz√©lt√ľnk, a likvidit√°si poolok legn√©pszerŇĪbb felhaszn√°l√°si m√≥djair√≥l. Azonban, mint m√°r eml√≠tett√ľk, a likvidit√°s poolba gyŇĪjt√©se egy rendk√≠v√ľl egyszerŇĪ koncepci√≥, √≠gy sz√°mos k√ľl√∂nb√∂zŇĎ m√≥don felhaszn√°lhat√≥.

Ezek egyike a hozamgazd√°lkod√°s vagy a likvidit√°sb√°ny√°szat. A likvidit√°si poolok k√©pezik az alapj√°t az olyan automatiz√°lt hozamtermelŇĎ platformoknak, mint a yearn, ahol a felhaszn√°l√≥k hozz√°adj√°k p√©nzeszk√∂zeiket a poolokhoz, amelyeket azt√°n hozamtermel√©sre haszn√°lnak.

Az √ļj tokenek megfelelŇĎ emberek kez√©be juttat√°sa bonyolult probl√©ma a kriptoprojektek sz√°m√°ra. A likvidit√°sb√°ny√°szat az egyik legsikeresebb megk√∂zel√≠t√©s. A tokeneket alapvetŇĎen algoritmikusan osztj√°k sz√©t a felhaszn√°l√≥k k√∂z√∂tt, akik a tokenjeiket egy likvidit√°si poolba helyezik. Ezut√°n az √ļjonnan l√©trehozott tokeneket az egyes felhaszn√°l√≥k pool-r√©szesed√©s√©nek ar√°ny√°ban osztj√°k sz√©t.

Ne feledje, ezek ak√°r m√°s likvidit√°si poolokb√≥l sz√°rmaz√≥ tokenek is lehetnek, amelyeket pool tokeneknek neveznek. Ha p√©ld√°ul likvidit√°st biztos√≠t az Uniswapnak vagy tŇĎk√©t k√∂lcs√∂n√∂z a Compoundnak, akkor olyan tokeneket kap, amelyek az √Ėn r√©szesed√©s√©t k√©pviselik a poolban. ElŇĎfordulhat, hogy ezeket a tokeneket let√©tbe helyezheti egy m√°sik poolban, √©s hozamot szerezhet. Ezek a l√°ncok meglehetŇĎsen bonyolultt√° v√°lhatnak, mivel a protokollok m√°s protokollok pool tokenjeit integr√°lj√°k a term√©keikbe, √©s √≠gy tov√°bb.

Gondolhatunk az ir√°ny√≠t√°sra is, mint felhaszn√°l√°si lehetŇĎs√©gre. Egyes esetekben nagyon magas a tokenszavazatok k√ľsz√∂b√©rt√©ke ahhoz, hogy hivatalos ir√°ny√≠t√°si javaslatot lehessen elŇĎterjeszteni. Ha ehelyett √∂sszevonj√°k az alapokat, a r√©sztvevŇĎk egy olyan k√∂z√∂s √ľgy m√∂g√© √°llhatnak, amelyet a protokoll szempontj√°b√≥l fontosnak tartanak.

Egy m√°sik felt√∂rekvŇĎ DeFi √°gazat az okosszerzŇĎd√©sek kock√°zata elleni biztos√≠t√°s. Sz√°mos megval√≥s√≠t√°st likvidit√°si poolok mŇĪk√∂dtetnek.

A likvidit√°si poolok m√°sik, m√©g korszerŇĪbb felhaszn√°l√°si m√≥dja a tranching. Ez a hagyom√°nyos p√©nz√ľgybŇĎl vett koncepci√≥ a p√©nz√ľgyi term√©kek kock√°zat √©s hozam alapj√°n t√∂rt√©nŇĎ feloszt√°s√°t jelenti. Ahogy az v√°rhat√≥ volt, ezek a term√©kek lehetŇĎv√© teszik a likvidit√°sszolg√°ltat√≥k sz√°m√°ra, hogy szem√©lyre szabott kock√°zati √©s hozamprofilokat v√°lasszanak.

A szintetikus eszk√∂z√∂k blokkl√°ncon t√∂rt√©nŇĎ l√©trehoz√°sa szint√©n a likvidit√°si poolokra t√°maszkodik. Adjon n√©mi fedezetet egy likvidit√°si poolhoz, csatlakoztassa egy megb√≠zhat√≥ or√°kulumhoz, √©s m√°ris van egy szintetikus tokenje, amely b√°rmely eszk√∂zh√∂z k√∂thetŇĎ. Ok√©, a val√≥s√°gban ez enn√©l bonyolultabb probl√©ma, de az alap√∂tlet egyszerŇĪ.

Mi lehet m√©g? Val√≥sz√≠nŇĪleg m√©g sok m√°s felfedez√©sre v√°r√≥ felhaszn√°l√°si ter√ľlete van a likvidit√°si pooloknak, de mindez m√°r a DeFi fejlesztŇĎk lelem√©nyess√©g√©n m√ļlik.


‚ěü Bel√©pne a kriptovalut√°k vil√°g√°ba? Vegyen Bitcoint (BTC) a Binance-en!


A likvidit√°si poolok kock√°zatai

Amennyiben likvidit√°st biztos√≠t egy AMM sz√°m√°ra, tiszt√°ban kell lennie az √ļgynevezett √°tmeneti vesztes√©g fogalm√°val. R√∂viden, a HODLing strat√©gi√°hoz m√©rve doll√°r√©rt√©k vesztes√©get jelent, amely a likvidit√°s biztos√≠t√°sa sor√°n mer√ľl fel egy AMM-nek.

Ha √Ėn likvidit√°st biztos√≠t egy AMM sz√°m√°ra, akkor val√≥sz√≠nŇĪleg ki van t√©ve az √°tmeneti vesztes√©gnek. N√©ha elhanyagolhat√≥, n√©ha viszont hatalmas lehet. Mindenk√©ppen olvassa el az errŇĎl sz√≥l√≥ cikk√ľnket, ha fontolgatja, hogy p√©nzeszk√∂z√∂ket helyez el egy k√©toldal√ļ likvidit√°si poolban.

Amit m√©g szem elŇĎtt kell tartani, az az okosszerzŇĎd√©sek kock√°zatai. Amikor p√©nzt helyez el egy likvidit√°si poolban, akkor az a poolban van. Teh√°t, b√°r technikailag nincsenek k√∂zvet√≠tŇĎk, akik ŇĎrizn√©k az √Ėn p√©nzeszk√∂zeit, maga a szerzŇĎd√©s tekinthetŇĎ a p√©nzeszk√∂z√∂k let√©tkezelŇĎinek. Ha p√©ld√°ul egy gyorsk√∂lcs√∂n sor√°n hiba vagy valamilyen kihaszn√°l√°s t√∂rt√©nik, az √Ėn p√©nzeszk√∂zei √∂r√∂kre elveszhetnek.

√ďvakodjon azokt√≥l a projektektŇĎl is, ahol a fejlesztŇĎk enged√©lyt kapnak a pool szab√°lyainak megv√°ltoztat√°s√°ra. ElŇĎfordulhat, hogy a fejlesztŇĎk admin kulccsal vagy m√°s kiv√°lts√°gos hozz√°f√©r√©ssel rendelkeznek az okosszerzŇĎd√©s k√≥dj√°n bel√ľl. Ez lehetŇĎv√© teheti sz√°mukra, hogy rosszindulat√ļ dolgokat hajtsanak v√©gre, p√©ld√°ul √°tvegy√©k az ir√°ny√≠t√°st a poolban l√©vŇĎ p√©nzeszk√∂z√∂k felett. Olvassa el a DeFi csal√°sok c√≠mŇĪ cikk√ľnket, hogy a lehetŇĎ legjobban elker√ľlje a rug pullt vagy az exit scam csal√°sokat.


Záró gondolatok

A likvidit√°si poolok a jelenlegi DeFi technol√≥giai stack egyik alapvetŇĎ technol√≥gi√°j√°t k√©pzik. LehetŇĎv√© teszik a decentraliz√°lt keresked√©st, a hitelez√©st, a hozamgener√°l√°st √©s m√©g sok m√°st. Ezek az okosszerzŇĎd√©sek szinte a DeFi minden r√©sz√©t mŇĪk√∂dtetik, √©s val√≥sz√≠nŇĪleg ezut√°n is √≠gy lesz.