الأفكار الأساسية
مُجمّعات السيولة هي احتياطيات من الرموز المميزة محجوزة في عقود ذكية تدعم منصات التداول اللامركزية وغيرها من تطبيقات التمويل اللامركزي.
بدلًا من المطابقة بين المشترين والبائعين، يتداول المستخدمون مباشرةً ضد هذه الأصول في المُجمّعات من خلال صناع السوق الآليين.
يمكن لمزودي السيولة كسب الرسوم والمكافآت، ولكن هناك مخاطر مهمة يجب وضعها في الاعتبار، مثل الخسارة غير الدائمة والأخطاء البرمجية في العقود الذكية.
استراتيجيات مثل تحصيل العائدات وتعدين السيولة يمكن أن توفر حوافز إضافية لتقديم السيولة.
المقدمة
لقد حول التمويل اللامركزي الطريقة التي يتداول بها المستخدمون الأصول، ويقترضون الأموال، ويحققون العائدات — كل ذلك دون الاعتماد على الوسطاء التقليديين. وفي قلب هذه المنظومة توجد مُجمّعات السيولة.
مُجمّعات السيولة تتيح عمل منصات التداول اللامركزية وتغذي عددًا لا يُحصى من تطبيقات التمويل اللامركزي الأخرى. في هذا الدليل، سنناقش بالتفصيل ماهية هذه المُجمعات، وآلية عملها، وأسباب أهميتها، والتحذيرات التي يجب أن تنتبه إليها إذا قررت المشاركة بها.
ما هي مُجمعات السيولة؟
مُجمّع السيولة هو مجموعة من العملات الرقمية أو الرموز المميزة المحجوزة في عقد ذكي يوفر السيولة للتداول اللامركزي، والإقراض، وغيرها من الأنشطة المالية. بدلًا من الاعتماد على قائمة الطلبات التقليدية أو صناع السوق المركزيين، تستخدم منصات التمويل اللامركزي مثل Uniswap وPancakeSwap مُجمّعات السيولة بالاقتران مع صناع السوق الآليين لتسهيل مبادلات الرموز المميزة.
مُجمّعات السيولة هي بديل الحاجة للمطابقة بين المشترين والبائعين بشكل فردي. بدلًا من ذلك، يمكن لأي شخص التداول مقابل الأصول في المُجمع، حيث يتم تعديل الأسعار تلقائيًا وفقًا لنسبة الرموز المميزة الموجودة في المُجمّع.
ما آلية عمل مجمّعات السيولة؟
مزودو السيولة (LPs)
يُطلق على الأشخاص الذين يوفرون الرموز المميزة للمُجمّع "مزودو السيولة"، وعادةً ما يقوم مزودو السيولة بإيداع قيم متساوية من رمزين مختلفين في المُجمّع، مثل ETH و USDC. وفي المقابل، يحصلون على رموز مُجمّع السيولة التي تمثل حصتهم في المُجمّع.
يكسب مزودو السيولة جزءًا من رسوم التداول من كل عملية مبادلة تتم في المجمّع، وتعد وسيلة لكسب دخل سلبي. بالإضافة إلى ذلك، يمكن في أغلب الأحيان تخزين رموز مُجمع السيولة في أماكن أخرى لكسب مكافآت إضافية (وهذا هو المقصود بتحصيل العائدات أو تعدين السيولة).
صانع السوق الآلي
صانع السوق الآلي هو عقد ذكي يحدد الأسعار في المُجمّع. ومن بين المعادلات الشائعة، معادلة Uniswap:
x * y = kفي هذه المعادلة، تمثل (x) و(y) أرصدة الرموز المميزة في المُجمّع، و(k) هو الثابت. كلما قام شخص ما بالتداول، يتغير الرصيد، ويتغير السعر تلقائيًا. هذا ما يسمح للمستخدمين بالتداول مباشرة مع مُجمّع السيولة، دون الحاجة إلى قائمة طلبات تقليدية.
فوائد مُجمّعات السيولة
مفتوحة للجميع: لا حاجة لوسطاء، يمكن لأي شخص أن يصبح مزود سيولة.
متاحة دائمًا: السيولة على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع دون الحاجة إلى شخص آخر على الجانب الآخر من عملية التداول.
تداولات فورية: دون انتظار المشترين أو البائعين.
الحوافز: يكسب مزودو السيولة رسومًا وأحيانًا مكافآت إضافية.
تقليل الحواجز أمام المشروعات: يمكن للرموز المميزة الجديدة إطلاق مُجمّعات السيولة بسرعة، دون الاعتماد على منصات التداول المركزية.
مخاطر استخدام مجمعات السيولة في التمويل اللامركزي
من خلال استخدام مُجمعات السيولة، مهد التمويل اللامركزي الطريق لطرق مبتكرة في استخدام تكنولوجيا البلوكشين. غير أن مُجمعات السيولة لها مخاطر محددة يجب أن تنتبه إليها.
الخسارة غير الدائمة
تحدث الخسارة غير الدائمة عندما تتغير نسبة سعر الرموز المميزة الخاصة بك مقارنةً بالوقت الذي قمت فيه بإيداعها في مُجمع السيولة. وكلما زاد هذا التغيير، زادت الخسارة المحتملة مقارنةً بالاحتفاظ بالرموز المميزة فقط. ويحدث هذا لأن المُجمع يعيد توازن نسب الرموز المميزة تلقائيًا، مما يتركك أحيانًا مع كمية أقل من الرمز المميز الذي ارتفع سعره.
نقاط ضعف العقود الذكية
نظرًا لأن مجمّعات السيولة تعتمد على العقود الذكية، فإن الأخطاء البرمجية أو الثغرات يمكن أن تؤدي إلى فقدان الأموال. لكن استخدام منصات ذات سمعة جيدة خضعت لعمليات تدقيق يقلل من هذه المخاطر، غير أنه لا يمكن التخلص منها تمامًا.
الاحتيال وعمليات سحب البساط
في بعض الأحيان، يقوم المحتالون بإنشاء مُجمّعات مزيفة، ويجذبون السيولة، ثم يختفون بالأموال. تحقق دائمًا من شرعية المشروع قبل إيداع الرموز المميزة، ولا تخاطر أبدًا بأكثر مما يمكنك تحمل خسارته. إذا كنت غير متأكد، ابدأ بمبالغ صغيرة لاختبار الأمر قبل خوض مخاطر أكبر.
أنواع مُجمّعات السيولة الشائعة
المُجمّعات التقليدية: مُجمّعات ذات رمزين مميزين بنسبة قيمة 50/50 (مثل Uniswap v2).
مُجمّعات العملات المستقرة: مُجمّعات تحتوي على عملات مستقرة أو أصول ذات قيمة مشابهة لتقليل الانزلاق (مثل Curve Finance).
مُجمّعات متعددة الأصول: مُجمّعات تحتوي على رموز مميزة متعددة وأوزان قابلة للتخصيص.
مُجمّعات أحادية الجانب: تتيح لمزودي السيولة إيداع رمز مميز واحد، مما يقلل من مخاطر الخسارة غير الدائمة.
مُجمّعات السيولة المركزة: يقدم مزودو السيولة السيولة ضمن نطاقات سعرية محددة لتحقيق كفاءة أفضل في رأس المال (مثل Uniswap v3 وكذلك v4).
كيفية المشاركة في مُجمّعات السيولة
1. اختيار المنصة: اختر منصة تمويل لامركزي تتمتع بسمعة جيدة مثل Uniswap أو PancakeSwap بناءً على الأصول المفضلة لديك ومستوى تحمُّل المخاطر.
2. ربط المحفظة: استخدم محفظة عملات رقمية متوافقة (مثل MetaMask) للتفاعل مع المنصة. لاحظ أنه يمكنك أيضًا الوصول إلى مجمّعات السيولة في التمويل اللامركزي من خلال Binance Alpha باستخدام محفظة Binance.
3. اختيار المُجمع وتقديم الرموز المميزة: قم بإيداع الرموز المميزة التي يطلبها المُجمع واحصل على رموز مُجمع السيولة في المقابل.
4. كسب المكافأت: احصل على رسوم المعاملة وحوافز التخزين كدخل سلبي.
5. سحب السيولة: يمكنك استرداد رموز مُجمع السيولة لاستعادة أصولك وأرباحك (إن وجدت).
أفكار ختامية
تُعتبر مجمّعات السيولة أحد الأعمدة الأساسية للتمويل اللامركزي، حيث إنها تُعزز التداولات اللامركزية، والإقراض، واستراتيجيات العائد، بينما تمنح المُستخدمين العاديين الفرصة لكسب دخل سلبي. لكن على غرار أي استثمار آخر، فإنها لا تخلو من المخاطر، بما في ذلك الخسارة غير الدائمة، واستغلال الكود البرمجي، وعمليات سحب البساط وعمليات الاحتيال. لكن إذا التزمت باستخدام المنصات الموثوقة، وحرصت على تثقيف نفسك باستمرار وإدارة المخاطر بحكمة، يمكن أن تكون مُجمّعات السيولة وسيلة قوية للمشاركة في منظومة التمويل اللامركزي.
مقالات ذات صلة
إخلاء المسؤولية: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويتعين عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين. المنتجات المذكورة في هذا المقال قد لا تكون متاحة في منطقتك. في حال كان المقال مقدمًا من طرف خارجي، يُرجى العلم أن الآراء المُقدمة خاصة بهذا الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية الكامل للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. ولا يجب تفسير هذا المقال على أنه نصيحة مالية أو قانونية أو أية نصيحة متخصصة أخرى. للمزيد من المعلومات، يُرجى الاطلاع على شروط الاستخدام وتحذير المخاطر.