Points clés à retenir
Les pools de liquidité sont des réserves de tokens verrouillés dans des smart contracts qui alimentent les plateforme d’échange décentralisée (DEX) et d’autres applications DeFi.
Au lieu de mettre en lien les acheteurs et les vendeurs, les utilisateurs tradent directement avec les actifs de ces pools via des market makers automatisés (AMM).
Les fournisseurs de liquidité (LP) peuvent gagner des frais et des récompenses, mais il existe des risques importants à prendre en compte, tels que la perte non permanente et les bugs des smart contracts.
Des mécanismes tels que le farming de rendement et le minage de liquidité offrent des incitations supplémentaires aux fournisseurs de liquidité.
Introduction
La finance décentralisée (DeFi) a transformé la façon dont les utilisateurs tradent des actifs, empruntent des fonds et génèrent des rendements, le tout sans dépendre des intermédiaires traditionnels. Au cœur de cet écosystème se trouvent les pools de liquidité.
Les pools de liquidité rendent possibles les plateformes d’échange décentralisées (DEX) et alimentent d’innombrables autres applications de la DeFi. Dans ce guide, nous allons décortiquer le système des pools de liquidé, comment ils fonctionnent, pourquoi ils sont importants, et à quoi faire attention si vous décidez de vous y impliquer.
Que sont les pools de liquidité ?
Un pool de liquidité est une collection de cryptomonnaies ou de tokens verrouillés dans un smart contract qui fournit de la liquidité pour le trading décentralisé, le prêt et d’autres activités financières. Au lieu de s’appuyer sur les carnets d’ordres traditionnels ou les market makers centralisés, les plateformes DeFi comme Uniswap et PancakeSwap utilisent des pools de liquidité en conjonction avec des market makers automatisés (AMM) pour faciliter les swaps de tokens.
Les pools de liquidité remplacent le besoin d’associer individuellement les acheteurs et les vendeurs. Au lieu de cela, n’importe qui peut effectuer des trades avec les actifs du pool de liquidé, les prix étant automatiquement ajustés en fonction du ratio des tokens détenus dans le pool.
Comment fonctionnent les pools de liquidité ?
Fournisseurs de liquidité (LP)
Les personnes qui fournissent des tokens à un pool sont appelées « fournisseurs de liquidité » ou « LP ». Habituellement, les fournisseurs de liquidité déposent des valeurs égales de deux tokens différents dans le pool, tels que l’ETH et l’USDC. En retour, ils reçoivent des tokens LP qui représentent leur part du pool.
Les fournisseurs de liquidité perçoivent une part des frais de trading pour chaque swap effectué dans le pool. C’est un moyen de gagner des revenus passifs. En outre, les tokens LP peuvent souvent être stakés ailleurs pour obtenir des récompenses supplémentaires (c’est ce que l’on entend par farming de rendement ou minage de liquidité).
Market maker automatisé (AMM)
Les market makers automatisés sont des smart contracts qui décident des prix dans un pool. Une formule courante est celle utilisée par Uniswap :
x * y = kIci, x et y sont les soldes de tokens dans le pool, et k est une constante. Chaque fois qu’une personne effectue une trade, le solde change et le prix s’ajuste automatiquement. C’est ce qui permet aux utilisateurs de trader directement avec le pool de liquidité, sans avoir besoin d’un carnet d’ordres traditionnel.
Avantages des pools de liquidité
Ouvert à tous : il n’y a pas de contrôle d’accès. N’importe qui peut devenir un fournisseur de liquidité.
Toujours disponible : une liquidité disponible 24 h/24 et 7 j/7 sans avoir besoin d’une contrepartie pour effectuer le trade.
Trades instantanées : aucune attente pour les acheteurs ou les vendeurs.
Incitations : les fournisseurs de liquidité perçoivent des commissions et parfois des récompenses bonus.
Projets accessibles facilement : les nouveaux tokens peuvent lancer des pools de liquidité rapidement, sans dépendre des plateformes d’échange centralisées.
Risques associés à l’utilisation des pools de liquidité DeFi
Avec l’utilisation des pools de liquidité, la DeFi a donné naissance à des façons innovantes d’utiliser la technologie de la blockchain. Néanmoins, les pools de liquidité comportent certains risques dont vous devez être conscient.
Pertes non permanentes
Les pertes non permanentes surviennent lorsque le prix actuel des tokens est différent de leur prix lors de l’ajout au pool de liquidité. Plus cette variation est importante, plus la perte potentielle est élevée par rapport au simple fait de conserver les tokens. Cela se produit parce que le pool rééquilibre automatiquement les proportions des tokens, ce qui peut parfois vous laisser avec moins du token dont le prix a augmenté.
Vulnérabilités des smart contracts
Étant donné que les pools de liquidité reposent sur des smart contracts, des bugs ou des exploits peuvent entraîner une perte de fonds. L’utilisation de plateformes vérifiées et réputées réduit le risque, bien que nous ne puissions jamais l’éliminer complètement.
Rug pulls et escroqueries
Les escrocs créent parfois de faux pools, captent la liquidité, puis disparaissent avec les fonds. Vérifiez toujours la légitimité du projet avant de déposer des tokens, et ne risquez jamais plus que ce que vous pouvez vous permettre de perdre. En cas de doute, commencez par de petites sommes pour tester avant de prendre des risques plus importants.
Types de pools de liquidité populaires
Pools traditionnels : les pools à deux tokens avec un ratio de valeur 50/50 (par exemple, Uniswap v2).
Pools de stablecoins : les pools composés exclusivement de stablecoins ou d’actifs dont la valeur est étroitement indexée, afin de minimiser le slippage (par exemple, Curve Finance).
Pools multi-actifs : les pools avec plusieurs tokens et pondérations personnalisables.
Pools unilatéraux : ils permettent aux fournisseurs de liquidité de déposer un seul token, éliminant ainsi le risque de perte impermanente.
Pools de liquidité concentrée : les fournisseurs de liquidité apportent de la liquidité dans des fourchettes de prix spécifiques pour une meilleure efficacité du capital (par exemple, Uniswap v3 et v4).
Comment participer à un pool de liquidité ?
1. Choisir une plateforme : sélectionnez une plateforme DeFi réputée comme Uniswap ou PancakeSwap en fonction de vos actifs préférés et de votre tolérance au risque.
2. Connecter votre portefeuille : utilisez un portefeuille crypto compatible (tel que MetaMask) pour interagir avec la plateforme. Veuillez remarquer que vous pouvez également accéder aux pools de liquidité DeFi via Binance Alpha avec le Binance Wallet.
3. Sélectionner un pool et fournissez des tokens : déposez les tokens requis par le pool et recevez en échange des tokens LP.
4. Gagner des récompenses : recevez des commissions sur les transactions et des incitations de staking en tant que revenus passifs.
5. Retirer la liquidité : échangez vos tokens LP pour récupérer vos actifs et vos gains (le cas échéant).
Conclusion
Les pools de liquidité sont l’un des piliers de la DeFi. Ils alimentent le trading décentralisé, le prêt et les stratégies de rendement tout en donnant aux utilisateurs la possibilité de gagner des revenus passifs. Mais comme tout investissement, ils comportent des risques, notamment la perte non permanente, les exploits de code, les rug pulls et les escroqueries. Si vous vous en tenez aux plateformes de confiance, restez informé et gérez le risque de manière avisée, les pools de liquidité peuvent être un moyen efficace de participer à l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi).
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