Résumé
L'espace DeFi évoluant à toute vitesse, il peut être difficile de s'y retrouver sous cette avalanche de nouveaux projets. L'analyse fondamentale cherche à déterminer si un protocole est surévalué ou sous-évalué, afin que les investisseurs et les traders puissent prendre de meilleures décisions concernant leurs positions.
Vous vous demandez comment mesurer la valeur « intrinsèque » des actifs DeFi ? Lisez ce qui suit pour découvrir quelques-uns des indicateurs les plus efficaces pour y parvenir.
Table des matières
La finance décentralisée (DeFi) évolue à un rythme si rapide qu'il peut être assez difficile de suivre le rythme, et surtout d'évaluer de nouveaux projets en temps opportun. Ce qui rend cela encore plus difficile, c'est l'absence d'une méthode standard : il existe de nombreux moyens différents de mesurer et de comparer les protocoles DeFi.
Mais ne vous inquiétez pas. Nous couvrirons quelques indicateurs couramment utilisés qui peuvent être de bonnes sources d'information dans la DeFi. Étant donné qu'une quantité considérable de données est publiquement disponible sur la blockchain, il est facile pour tout trader ou investisseur d'utiliser ces indicateurs. Nous nous sommes inspirés du fil de discussion de
Spencer Noon lors de la rédaction de cet article.
Comme son nom l'indique, la valeur totale bloquée (TVL) représente le montant total des fonds verrouillés dans un protocole DeFi. Vous pouvez considérer la TVL comme l'ensemble des
liquidités contenue dans les réserves de liquidités d'un marché monétaire donné. Par exemple, dans le cas d'
Uniswap, la TVL est le montant des fonds déposés par les fournisseurs de liquidités dans le protocole.
La TVL peut être une donnée utile qui vous donne une idée de l'intérêt global pour le projet DeFi. La TVL peut également être efficace pour comparer la « part de marché » de différents protocoles DeFi. Cela peut être particulièrement utile pour les investisseurs qui recherchent des projets DeFi sous-évalués.
Ce qui vaut également la peine d'être noté, c'est la façon dont la TVL peut être mesurée en utilisant différentes dénominations. Par exemple, la TVL verrouillée dans les projets
Ethereum est généralement libellée en ETH ou en USD.
Dans le cas d'une entreprise plus traditionnelle, le ratio prix/ventes (ratio P/S) compare le prix des actions de l'entreprise à ses revenus. Ce ratio est ensuite utilisé pour déterminer si l'action est sous-évaluée ou surévaluée.
Vu que de nombreux protocoles DeFi génèrent déjà des revenus, un indicateur similaire peut leur être appliqué. Comment faire pour l'utiliser ? Vous devrez diviser la
capitalisation du protocole par ses revenus. L'idée de base est que plus le ratio est faible, plus le protocole peut être sous-évalué.
Gardez à l'esprit que ce n'est pas un moyen exact de calculer la valorisation. Mais il peut être utile pour vous donner une idée générale de la manière dont le marché évalue un projet.
Une autre stratégie consiste à suivre l'offre de tokens sur les exchanges de cryptomonnaies. Lorsque les vendeurs veulent vendre leurs tokens, ils le font généralement sur des exchanges centralisés (CEX). Cela dit, de plus en plus d'options sont disponibles pour les utilisateurs sur des plateformes d'exchange décentralisés (DEX) qui ne nécessitent pas de faire confiance à un intermédiaire. Cependant, les plateformes centralisées ont tendance à se vanter d'une
liquidité beaucoup plus élevée. C'est pourquoi il est important de prêter attention à l'offre de tokens sur les CEX.
Voici une hypothèse simple sur l'offre de tokens. Lorsqu'il y a un grand nombre de tokens sur les marchés, la pression vendeuse peut être plus forte. Si les détenteurs et les
whales (baleines) ne conservent pas leurs fonds dans leurs propres
portefeuilles, il est probable qu'ils cherchent à les vendre.
Cela dit, ce n'est pas si simple. De nombreux traders utiliseront leurs positions comme
garantie pour trader sur
marge ou les
futures. Par conséquent, l'envoi d'un solde important à un exchange ne signifie pas nécessairement qu'une correction importante est imminente. Néanmoins, il s'agit de quelque chose que vous devriez garder à l'œil.
Nous savons déjà qu'il peut être utile de garder un œil sur l'offre de tokens. Mais il se peut que l'examen des seuls soldes de tokens ne suffise pas. Il peut également être utile d'étudier les récents changements dans ces soldes. Les modifications importantes du solde des tokens sur les exchanges peuvent souvent indiquer une augmentation de la
volatilité.
Prenons l'exemple du scénario opposé de l'exemple précédent. Si de grandes quantités de tokens sont retirées des CEX, cela peut indiquer que les
baleines accumulent le token. Si ces dernières cherchaient à le revendre sous peu, pourquoi retireraient-elles des fonds vers leur propre portefeuille ? C'est ce type d'interprétation qui rend le suivi des mouvements de tokens utile.
Bien qu'il ait ses limites, un nombre croissant d'adresses détenant une monnaie ou un token particulier devrait être synonyme d'une utilisation accrue. À première vue, il semblerait qu'un plus grand nombre d'adresses corresponde à un plus grand nombre d'utilisateurs et à une adoption croissante.
Il s'agit cependant d'un indicateur manipulable. Il est facile pour quelqu'un de créer des milliers d'adresses et de répartir les fonds entre elles, donnant ainsi l'impression d'une adoption importante. Comme pour toute mesure d'analyse fondamentale, vous devez comparer le nombre d'adresses uniques avec d'autres facteurs.
Vous lorgnez donc sur un token basé sur un emoji qui promet des rendements fous, mais est-ce qu'il
sert vraiment à quelque chose ? Il peut obtenir la distinction
Charles Ponzi si son seul but est de faire croitre son prix, mais il ne sera pas durable.
Comprendre à quoi sert le token est essentiel pour déterminer sa valeur réelle. Idéalement, vous pouvez mesurer cela en examinant le nombre de transactions qui ne sont pas effectuées à des fins de spéculation. Cela peut être difficile, mais un bon début serait d'examiner les transferts qui n'ont pas lieu sur ou vers des exchanges décentralisés ou centralisés. L'objectif est de vérifier si des personnes utilisent le token.
Waouh, un token avec une quantité en circulation super faible ! C'est un très bon signe, non ?
Pas nécessairement. Un autre indicateur essentiel à surveiller est le taux d'inflation. Une offre faible ne garantit pas qu'elle restera faible, en particulier si de nouveaux tokens sont continuellement émis. Une caractéristique notable du Bitcoin est un taux d'inflation
en constante diminution, qui devrait théoriquement empêcher la dépréciation des unités existantes à l'avenir.
Cela ne veut pas dire que tout système doit aspirer à reproduire la rareté du Bitcoin. L'inflation n'est pas nécessairement mauvaise, mais trop de choses pourraient réduire votre part du gâteau. Il n'y a pas de pourcentage standard considéré comme « bon » ou « mauvais ». Il est donc sage de prendre en compte ce nombre lors de l'examen d'autres indicateurs.
Si vous êtes un vétéran en cryptomonnaies, vous remarquerez que beaucoup de ces indicateurs sont couramment utilisés dans l'analyse fondamentale pour les cryptomonnaies « traditionnelles ». Si vous ne les connaissez pas, nous vous recommandons vivement de consulter le site
Qu'est-ce que l'analyse fondamentale (AF) ? pour améliorer vos compétences d'AF dans les différents domaines.
Comme toujours, les marchés sont imprévisibles, irrationnels et sujets à une volatilité extrême. Il est surtout essentiel de
faire ses propres recherches pour réussir.
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