Zhrnutie
Keďže odvetvie DeFi napreduje závratnou rýchlosťou, pochopenie záplavy nových projektov môže byť náročné. Fundamentálna analýza sa snaží určiť, či je protokol nadhodnotený alebo podhodnotený, aby investori a obchodníci dokázali robiť lepšie rozhodnutia týkajúce sa ich pozícií.
Zaujíma vás, ako sa dá zmerať „vnútorná“ hodnota aktív DeFi? Čítajte ďalej a dozviete sa informácie o niektorých najsilnejších metrikách.
Úvod
Decentralizované financie (DeFi) sa vyvíjajú tak rýchlo, že udržať tempo môže byť celkom náročné. A to nehovoríme o včasnom hodnotení nových projektov. Z dôvodu nedostatku štandardného prístupu je to ešte náročnejšie. Existuje mnoho rôznych spôsobov merania a porovnávania protokolov DeFi.
Niet sa však čoho obávať. Povieme si o niektorých bežne používaných ukazovateľoch, ktoré môžu byť dobrým zdrojom informácií vo svete DeFi. Keďže značné množstvo údajov je verejne dostupných v reťazci, použitie týchto ukazovateľov je jednoduché pre každého obchodníka alebo investora. Inšpirovali sme sa vláknom Spencera Noona a zozbierali sme niektoré z nich do tohto článku.
1. Uzamknutá celková hodnota (TVL).
Ako už názov napovedá, uzamknutá celková hodnota (TVL) je celkové množstvo finančných prostriedkov uzamknutých v protokole DeFi. TVL si môžete predstaviť ako všetku likviditu v pooloch likvidity daného peňažného trhoviska. Napríklad v prípade Uniswapu TVL znamená množstvo prostriedkov vložených poskytovateľmi likvidity do protokolu.
TVL môže byť užitočným dátovým bodom, ktorý vám dáva predstavu o celkovom záujme o DeFi. TVL môže byť účinná aj pri porovnávaní „trhového podielu“ rôznych protokolov DeFi. To môže byť užitočné najmä pre investorov, ktorí hľadajú podhodnotené projekty DeFi.
Za zmienku tiež stojí, ako možno TVL merať pomocou rôznych jednotiek. Napríklad TVL uzamknutá v projektoch Ethereum sa zvyčajne meria v ETH alebo USD.
2. Pomer ceny k predaju (pomer P/S)
V prípade tradičnejšieho podnikania pomer ceny k predaju (pomer P/S) porovnáva cenu akcií spoločnosti s jej príjmami. Tento pomer sa potom používa na určenie, či je akcia podhodnotená alebo nadhodnotená.
Keďže mnohé protokoly DeFi už generujú príjmy, podobná metrika sa dá použiť aj pre ne. Ako ho môžete použiť? Trhovú kapitalizáciu protokolu budete musieť vydeliť jeho príjmami. Základnou myšlienkou je, že čím je pomer nižší, tým viac môže byť protokol podhodnotený.
Nezabúdajte, že toto nie je definitívny spôsob výpočtu ocenenia. Môže vám však pomôcť, aby ste získali základnú predstavu o tom, ako spravodlivo môže trh hodnotiť projekt.
3. Ponuka tokenov na burzách
Súčasťou ďalšej stratégie je sledovanie ponuky tokenov na burzách kryptomien. Keď predajcovia chcú predať svoje tokeny, zvyčajne to robia na centralizovaných burzách (CEX). Napriek tomu existuje rastúci počet možností dostupných pre používateľov na decentralizovaných burzách (DEX), ktoré nevyžadujú dôveru v sprostredkovateľa. Centralizované burzy sa však môžu pochváliť oveľa silnejšou likviditou. Preto je dôležité venovať pozornosť zásobe tokenov na CEX.
Tu je jednoduchý predpoklad o zásobe tokenov. Keď je na burzách veľké množstvo tokenov, predajný tlak môže byť vyšší. Keďže držitelia a veľryby nedržia svoje prostriedky vo vlastných peňaženkách, je pravdepodobné, že ich chcú predať.
Tak či onak, nie je to také jednoduché. Mnoho obchodníkov použije svoje držby ako kolaterál na obchodovanie s maržou alebo futures. Takže odoslanie veľkého zostatku na burzu nemusí nevyhnutne znamenať, že hrozí veľký výpredaj. Napriek tomu to môže byť niečo, na čo si chcieť dať pozor.
4. Zostatok tokenov na burzách sa mení
Už vieme, že sledovanie zásob tokenov môže byť užitočné. Sledovanie samotných zostatkov tokenov však nemusí stačiť. Môže byť tiež užitočné pozrieť sa na nedávne zmeny v týchto zostatkoch. Veľké zmeny zostatku tokenov na burzách môžu často signalizovať zvýšenie volatility.
Zvážte napríklad opačný scenár toho, čo sme práve hovorili o zostatkoch tokenov. Ak sa veľké držby sťahujú z CEX, môže to znamenať, že veľryby kumulujú token. Ak by chceli čoskoro predávať, prečo by vyberali do vlastných peňaženiek? To je spôsob, akým môže byť užitočné sledovanie pohybu tokenov.
➟ Chcete začať s kryptomenou? Kúpte si Bitcoin na Binance!
5. Počet jedinečných adries
Aj keď to má svoje obmedzenia, neustále rastúci počet adries obsahujúcich konkrétny coin alebo token by mal poukazovať na zvýšené používanie. Navonok by sa mohlo zdať, že väčší počet adries koreluje s väčším počtom používateľov a rastúcim prijatím.
Ide však o hrateľnú metriku. Je jednoduché vytvoriť tisíce adries a rozdeliť medzi ne finančné prostriedky, čím vznikne dojem širokého používania. Rovnako ako pri každej metrike vo fundamentálnej analýze by ste počet jedinečných adries mali porovnať s inými faktormi.
6. Nešpekulatívne použitie
Takže hľadáte nejaký token založený na emoji, ktorý sľubuje šialené výnosy, ale v skutočnosti aj niečo robí? Ak je jeho jediným cieľom zhodnotenie ceny, môže získať pečať Charlesa Ponziho. Nebude to však udržateľné na dlho.
Pochopenie toho, na čo sa token používa, je rozhodujúce pre zistenie jeho skutočnej hodnoty. V ideálnom prípade to zmeriate pohľadom na počet transakcií, ktoré sa nevykonávajú na účely špekulácií. To môže byť náročné, ale dobrým začiatkom by bolo pozrieť sa na prevody, ktoré sa neuskutočňujú na decentralizovaných alebo centralizovaných burzách. Cieľom je skontrolovať, či ľudia používajú token.
7. Miera inflácie
Teda, token s nízkou dodávkou! To je veľmi dobré znamenie, či?
Nemusí byť. Ďalším dôležitým ukazovateľom, ktorý treba sledovať, je miera inflácie. Malá zásoba teraz nezaručuje malú zásobu navždy. Najmä ak sa stále razia nové tokeny. Pozoruhodnou vlastnosťou bitcoinu je neustále sa znižujúca miera inflácie, ktorá by teoreticky mala v budúcnosti zabrániť znehodnoteniu existujúcich jednotiek.
To neznamená, že každý systém by sa mal snažiť replikovať vzácnosť bitcoinu. Inflácia sama o sebe nie je nevyhnutne zlá. Príliš vysoká by však mohla odhryznúť riadny kus z vášho kúska koláča. Neexistuje žiadne štandardizované percento, ktoré sa považuje za „dobré“ alebo „zlé“. Preto je rozumné vziať toto číslo do úvahy pri uvažovaní o iných metrikách.
Záverečné myšlienky
Ak ste ostrieľaný obchodník s kryptomenami, všimnete si, že mnohé z týchto metrík sa bežne používajú vo fundamentálnej analýze pre „tradičné“ kryptomeny. Ak ich nepoznáte, dôrazne vám odporúčame, aby ste si prečítali Čo je to fundamentálna analýza (FA)? a vo veľkej miere zvýšili používanie fundamentálnej analýzy.
Ako vždy, trhy sú nepredvídateľné, iracionálne a náchylné na extrémnu volatilitu. Viac ako čokoľvek iné, na dosiahnutie úspechu je rozhodujúce predovšetkým urobiť si vlastný výskum.
Stále máte otázky týkajúce sa DeFi a fundamentálnej analýzy? Pozrite si našu platformu otázok a odpovedí Ask Academy, kde komunita Binance odpovie na vaše otázky.