Īsumā
Ņemot vērā DeFi nozares straujo izaugsmes tempu, var būt grūti noorientēties jauno projektu gūzmā. Fundamentālā analīze palīdz novērtēt, vai protokols tiek novērtēts pārāk augstu vai pārāk zemu, lai investori un tirgotāji varētu pieņemt pārdomātākus lēmumus saistībā ar savām pozīcijām.
Vai tu prāto, kā iespējams noteikt DeFi aktīvu "patieso" vērtību? Turpini lasīt, lai uzzinātu par dažiem efektīviem rādītājiem, ko vari izmantot šim mērķim.
Ievads
Decentralizēto finanšu (DeFI) nozare attīstās ļoti strauji, un tam var būt visai grūti izsekot līdzi, nemaz nerunājot par jauno projektu savlaicīgu novērtēšanu. Vēl vairāk situāciju sarežģī standartizētas pieejas trūkums – ir daudz dažādu veidu, kā vērtēt un salīdzināt DeFi protokolus.
Taču neraizējies! Mēs apskatīsim dažus populārus indikatorus, kas var sniegt vērtīgu informāciju par DeFi projektiem. Tā kā ķēdē ir publiski pieejams ļoti daudz datu, tirgotājs vai investors var šos indikatorus viegli izmantot. Iedvesmojoties no Spensera Nūna (Spencer Noon) raksta, mēs apkopojām šajā rakstā dažus no šiem indikatoriem.
1. Kopējā ieguldījumu vērtība (TVL)
Kā liecina nosaukums, kopējā ieguldījumu vērtība (TVL) ir DeFi protokolā iesaldēto līdzekļu kopējais apjoms. TVL var salīdzināt ar likviditātes fonda likviditāti konkrētā naudas tirgū. Piemēram, Uniswap gadījumā TVL nozīmē līdzekļu summu, ko likviditātes nodrošinātāji ir iemaksājuši protokolā.
TVL var sniegt noderīgus datus, lai gūtu priekšstatu par vispārējo interesi par DeFi. TVL var arī būt efektīvs rīks, ar ko salīdzināt dažādu DeFi protokolu "tirgus daļu". Tas var būt īpaši noderīgi investoriem, kas meklē pietiekami augstu nenovērtētus projektus.
Jāpiemin arī tas, ka TVL mērījumiem var izmantot dažādas nominālvērtības. Piemēram, Ethereum projektos iesaldēto līdzekļu TVL parasti tiek mērīts ETH vai USD izteiksmē.
2. Cenas un pārdošanas apjoma attiecība
Vērtējot tradicionālākus uzņēmumus, cenas un pārdošanas apjoma attiecība salīdzina uzņēmuma akciju cenu ar tā peļņu. Pēc tam šo attiecību izmanto, lai noteiktu, vai akcija ir novērtēta pārāk zemu vai pārāk augstu.
Tā kā daudzi DeFi protokoli jau darbojas ar peļņu, līdzīgu novērtēšanas metodi var izmantot arī tiem. Kā to izmantot? Ir jādala protokola tirgus kapitalizācija ar tā peļņu. Pamata ideja ir šāda – jo mazāka ir attiecība, jo vairāk tas liecina par to, ka protokols tiek novērtēts pārāk zemu.
Jāpatur prātā, ka tas nav vienīgais pareizais veids, kā aprēķināt vērtību. Taču tas var palīdzēt, sniedzot vispārīgu priekšstatu par to, cik patiess ir tirgū valdošais projekta novērtējums.
3. Tokenu piedāvājums biržās
Cita stratēģija paredz sekošanu līdzi tokenu piedāvājumam kriptovalūtu biržās. Kad pārdevēji vēlas pārdot savus tokenus, tie parasti šim mērķim izmanto centralizētās biržas (CEX). Tomēr arvien plašākas iespējas lietotājiem piedāvā arī decentralizētās biržas (DEX), turklāt bez nepieciešamības uzticēties starpniekam. Taču centralizētās biržas parasti piedāvā daudz lielāku likviditāti. Tāpēc ir svarīgi pievērst uzmanību pieejamajam tokenu apjomam CEX biržās.
Pastāv vienkāršs pieņēmums par tokenu piedāvājumu. Ja biržās ir pieejams liels skaits tokenu, varētu būt lielāka pārdošanas aktivitāte. Tā kā aktīvu turētāji un "vaļi" neglabā līdzekļus savos makos, varētu būt, ka tie grasās savus uzkrājumus pārdot.
Tomēr viss nav tik vienkārši. Daudzi tirgotāji izmanto savus uzkrājumus kā nodrošinājumu maržas vai nākotnes līgumu tirdzniecībā. Tāpēc tas, ka uz biržu tiek nosūtītas lielas summas, nebūt nenozīmē, ka ir nenovēršama apjomīga pārdošanas aktivitāte. Tomēr tam vajadzētu pievērst uzmanību.
4. Tokenu atlikumu izmaiņas biržās
Mēs jau zinām, ka var būt noderīgi sekot līdzi tokenu piedāvājumam. Taču ar tokenu atlikumu uzraudzību varētu nebūt pietiekami. Var būt noderīgi arī aplūkot nesenās izmaiņas kontu atlikumos. Lielas tokenu atlikumu izmaiņas biržās mēdz liecināt par svārstīguma palielināšanos.
Piemēram, iztēlojies pretēju situāciju nupat apskatītajai par tokenu atlikumiem. Ja no CEX biržām tiek izņemtas apjomīgas summas, tas var liecināt, ka "vaļi" veido tokenu uzkrājumus. Ja tie grasītos tokenus tuvākajā laikā pārdot, kāpēc lai tie pārskaitītu tos uz saviem makiem? Tādējādi var būt noderīgi sekot līdzi tokenu kustībai.
➟ Vēlies sākt izmantot kriptovalūtas? Pērc Bitcoin platformā Binance!
5. Unikālo adrešu skaits
Lai gan tam ir savi ierobežojumi, tomēr parasti par palielinātu lietojumu liecina tas, ka palielinās tādu adrešu skaits, kurās tiek glabāta konkrētā kriptovalūta vai tokens. Virspusēji paraugoties, varētu šķist, ka lielāks adrešu skaits nozīmē vairāk lietotāju un plašāku kriptovalūtas izmantošanu.
Tomēr tas var būt maldīgs rādītājs. Jebkurš var viegli izveidot tūkstošiem adrešu un pārskaitīt līdzekļus starp tām, tādējādi radot iespaidu, ka aktīvs tiek plaši izmantots. Kā tas ir ar jebkuru fundamentālā analīzes rīku, unikālo adrešu skaits ir jāskata kontekstā ar citiem faktoriem.
6. Nespekulatīvs lietojums
Tātad – tu noskatīji kādu uz emocijzīmēm balstītu tokenu, kura projekts sola neticamu peļņu. Bet vai tam ir reāla funkcionalitāte? Ja vienīgais mērķis ir paaugstināt cenu, bet nav ilgtspējīguma, tas var tikt atzīts par Čārlza Ponci shēmu.
Lai varētu noskaidrot aktīva patieso vērtību, ir ļoti svarīgi saprast, kam tokens tiek izmantots. Ideālajā gadījumā tas tiktu mērīts, izmantojot to darījumu skaitu, kas netiek veikts spekulatīvos nolūkos. To var būt sarežģīti izdarīt, taču labs sākums būtu aplūkot pārskaitījumus, kas netiek veikti decentralizētajās un centralizētajās biržās. Mērķis ir pārliecināties, ka cilvēki šo tokenu izmanto.
7. Inflācijas likme
Oho, tokens ar mazu piedāvājumu! Tā taču ir laba zīme, vai ne?
Ne vienmēr. Vēl viens svarīgs rādītājs, kam ir vērts pievērst uzmanību, ir inflācijas likme. Mazs piedāvājums šodien nenozīmē, ka tas vienmēr būs mazs, jo īpaši tad, ja pastāvīgi tiek izgatavoti jauni tokeni. Svarīga Bitcoin iezīme ir pastāvīgi sarūkoša inflācijas likme, kam teorētiski vajadzētu novērst esošo valūtas vienību vērtības pazemināšanos nākotnē.
Tas nenozīmē, ka visām sistēmām vajadzētu censties atdarināt Bitcoin ierobežoto pieejamību. Inflācija pati par sevi nav slikta, taču pārāk liela inflācija varētu padarīt tavu pīrāga gabaliņu mazāku. Nav vispārpieņemta procentuālā apmēra, kas tiktu uzskatīts par "labu" vai "sliktu", tāpēc šos skaitļus ir vērts ņemt vērā, izvērtējot citus rādītājus.
Noslēgumā
Ja esi pieredzējis kriptovalūtu tirgotājs, tu zināsi, ka daudzi no šiem rādītājiem tiek bieži izmantoti "tradicionālo" kriptovalūtu fundamentālajā analīzē. Ja esi iesācējs šajā jomā, iesakām izlasīt rakstu Kas ir fundamentālā analīze (FA)?, lai papildinātu savas zināšanas par FA.
Kā vienmēr – atgādinām, ka tirgi ir neparedzami, neracionāli un ļoti svārstīgi. Galvenais, lai gūtu panākumus, ir veikt patstāvīgu informācijas izpēti.
Vai tev joprojām ir jautājumi par DeFi un fundamentālo analīzi? Apskati mūsu jautājumu un atbilžu platformu Ask Academy, kur Binance kopienas dalībnieki atbildēs uz taviem jautājumiem.