TL;DR
Kuna DeFi‑maailm areneb meeletu kiirusega, võib uute projektide laviinis olla keeruline orienteeruda. Fundamentaalanalüüsi eesmärk on kindlaks teha, kas protokolli turuväärtus on üle- või alahinnatud, et investorid ja kauplejad saaksid oma positsioonide kohta paremaid otsuseid teha.
Kas soovid teada, kuidas saad mõõta DeFi varade "sisemist" väärtust? Loe edasi, et saada teavet kõige paremate näitajate kohta.
Sissejuhatus
Detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) areng toimub nii kiires tempos, et sellega sammu pidamine võib olla üsna keeruline, rääkimata uute projektide õigeaegsest hindamisest. Asja teeb veelgi keerulisemaks standardse lähenemise puudumine – DeFi protokollide hindamiseks ja võrdlemiseks on palju erinevaid meetodeid.
Siiski ei pea muretsema. Käsitleme mõningaid sagedamini kasutatavaid näitajaid, mis võivad olla DeFi hindamiseks head teabeallikad. Kuna plokiahela kohta on avalikult saadaval märkimisväärne hulk andmeid, on igal kauplejal või investoril lihtne neid näidikuid kasutada. Käesolevas artiklis toodud nimekirja jaoks saime inspiratsiooni Spencer Nooni lõimest.
1. Lukustatud koguväärtus (TVL - Total Value Locked)
Nagu nimigi viitab, on lukustatud koguväärtus (TVL) DeFi‑protokolli lukustatud vahendite väärtuse kogusumma. TVL‑i võib defineerida ka kui antud börsi kõigi likviidsuskogumite üldist likviidsust. Näiteks Uniswapi puhul tähendab TVL likviidsuse pakkujate poolt protokolli sissemakstud rahasummat.
TVL võib olla kasulik info, mis annab sulle ülevaate üldisest huvist DeFi vastu. TVL võib olla tõhus ka erinevate DeFi protokollide "turuosade" võrdlemisel. See võib olla eriti kasulik investoritele, kes otsivad DeFi alahinnatud projekte.
Märkimist väärib ka see, kuidas TVL‑i saab mõõta erinevate nimiväärtuste abil. Näiteks Ethereumi projektides lukustatud TVL‑i mõõdetakse tavaliselt ETH‑s või USD‑s.
2. Hinna ja müügi suhe (P/S - Price-to-sales ratio)
Traditsioonilises majanduses võrdleb hinna ja müügiväärtuse suhe (P/S suhe) ettevõtte aktsia hinda selle tuludega. Seejärel vaadatakse sama suhtarvu abil, kas aktsia on ala- või ülehinnatud.
Kuna paljud DeFi protokollid juba toovad tulu, saab sarnast indikaatorit kasutada ka nende jaoks. Kuidas seda kasutada? Pead jagama protokolli turukapitalisatsiooni tema tuluga. Põhiidee on see, et mida madalam on suhe, seda alahinnatum protokoll tõenäoliselt on.
Siiski pea meeles, et see ei ole lõplik viis hinnangu andmiseks. Kuid see indikaator võib anda kasuliku ettekujutuse sellest, kas turg on hinnanud projekti õiglaselt.
3. Tokenite pakkumine börsidel
Teine strateegia hõlmab tokenipakkumise jälgimist krüptobörsidel. Kui omanikud soovivad oma tokeneid müüa, teevad nad seda tavaliselt tsentraliseeritud börsidel (CEX). Samas on kasutajatele saadaval üha rohkem võimalusi ka detsentraliseeritud börsidel (DEX), mis ei vaja vahendajaid. Kuid tsentraliseeritud börside likviidsus on palju suurem. Seetõttu on oluline pöörata tähelepanu CEX‑ide tokenipakkumisele.
Järgnevalt on toodud üks lihtne mõttekäik tokeni pakkumise kohta. Mida rohkem on börsidel tokeneid, seda suurem on nende müügisurve. Üldiselt, kui omanikud ja turuvaalad ei hoia vahendeid enda rahakotis, võib olla tõenäoline, et nad soovivad neid müüa.
See pole aga alati nii. Paljud kauplejad kasutavad oma vahendeid ka tagatisena, et kaubelda marginaaliga või futuuridega. Seega ei tähenda suure koguse varade börsile ilmumine tingimata seda, et kohe algab suur müügisurve. Siiski tasub sellel näidikul silma peal hoida.
4. Tokenite saldo muutused börsidel
Teame juba, et tokenite pakkumisel silma peal hoidmine võib olla kasulik. Kuid ainult tokenisaldode vaatamisest ei pruugi piisata. Oluline on vaadata ka nende saldode viimaseid muutusi. Tokeni saldo järsud muutused börsidel võivad sageli viidata volatiilsuse suurenemisele.
Näiteks kujuta ette vastupidist stsenaariumi sellele näitele, mida me just enne tokenisaldode kohta tõime. Kui suur hulk vahendeid CEX‑idest eemaldatakse, võib see viidata sellele, et turuvaalad koguvad tokenit. Kui nad tahaksid lähiajal müüma hakata, siis nad ju ei koguks vahendeid oma rahakotti? Selliselt võib tokenite liikumise jälgimine olla kasulik.
➟ Kas soovid alustada krüptorahaga? Osta Bitcoini Binance'ist!
5. Unikaalsete aadresside arv
Kuigi sellel indikaatoril on omad piirangud, peaks konkreetse mündi või tokeni pidevalt kasvav unikaalsete aadresside arv osutama selle suuremale kasutuselevõtule. Pealtnäha tundub, et erinevate aadresside arvu kasv korreleerub kasutajate arvu suurenemisega ja populaarsuse kasvuga.
See on siiski mitmeti tõlgendatav näidik. On lihtne luua tuhandeid aadresse ja jagada vahendid nende vahel, jättes nii mulje laialdasest kasutamisest. Nagu iga fundamentaalanalüüsi indikaatori puhul, peaksid unikaalsete aadresside arvu vaatama koos teiste teguritega.
6. Mittespekulatiivne kasutamine
Jälgid mõnda emotikonil põhinevat tokenit, millele lubatakse hullumeelset tulu, kuid kas sellega tegelikult ka teenib? Võib ilmneda, et tegemist on Charles Ponzi pettusega sarnanevale püramiidskeemile, mis pole jätkusuutlik ja mille ainus eesmärk on teenida uute kasutajate pealt.
Tokeni tegeliku väärtuse väljaselgitamiseks on oluline mõista, milleks tokenit kasutatakse. Ideaalis saaksid väärtust hinnata nende tehingute arvu järgi, mida ei tehta spekuleerimise eesmärgil. See võib olla keeruline, kuid alustuseks võiks vaadata ülekandeid, mis ei toimu detsentraliseeritud või tsentraliseeritud börsidel. Selle eesmärk on kontrollida, kas inimesed reaalselt kasutavad tokenit.
7. Inflatsioonimäär
Vau, väikese pakkumismahuga token! See on hea märk, eks?
Mitte tingimata. Veel üks oluline näidik, millel silma peal hoida, on inflatsioonimäär. Väike pakkumine ei garanteeri praegust väikest pakkumist igavesti, eriti kui vermitakse pidevalt uusi tokeneid. Bitcoini märkimisväärne omadus on pidevalt vähenev inflatsioonimäär, mis peaks teoreetiliselt takistama olemasolevate ühikute väärtuse langust tulevikus.
See ei tähenda, et iga süsteem peaks kopeerima Bitcoini pakkumisega sarnast piiravat mehhanismi. Inflatsioon iseenesest ei pruugi olla halb, kuid kui seda on liiga palju, võib sinu vara tegelik väärtus vähenema hakata. Ei ole standardiseeritud inflatsioonimäära, mida saaks pidada „heaks" või „halvaks", seega on mõistlik arvestada selle näidiku koosmõju teiste näidikute suhtes.
Lõppmärkused
Krüptovaluutadega kauplemisel kogemusi omandades märkad, et paljusid neist näidikutest kasutatakse tavaliselt "traditsiooniliste" krüptovaluutade fundamentaalanalüüsis. Kui sa pole nende näidikutega tuttav, soovitame tungivalt vaadata artiklit Mis on fundamentaalanalüüs (FA)? et tõhustada oma FA oskust kõikjal.
Turud on alati ettearvamatud, irratsionaalsed ja kalduvad äärmuslikule volatiilsusele. Eelkõige on iseseisva uurimistöö tegemine edu saavutamiseks ülioluline.
Kas sul on endiselt küsimusi DeFi ja fundamentaalanalüüsi kohta? Tutvu meie küsimuste ja vastuste platvormiga Ask Academy, kus sinu küsimustele vastab Binance'i kogukond.