7 Wska藕nik贸w, o Kt贸rych Powinien Wiedzie膰 Ka偶dy Inwestor DeFi
Strona G艂贸wna
Artyku艂y
7 Wska藕nik贸w, o Kt贸rych Powinien Wiedzie膰 Ka偶dy Inwestor DeFi

7 Wska藕nik贸w, o Kt贸rych Powinien Wiedzie膰 Ka偶dy Inwestor DeFi

Pocz膮tkuj膮cy
Opublikowane Sep 16, 2020Zaktualizowane Feb 23, 2023
6m

TL;DR

Trudno si臋 dziwi膰, 偶e czasami ci臋偶ko jest si臋 rozgarn膮膰 w nawa艂nicy nowych projekt贸w, patrz膮c na b艂yskawiczny rozw贸j przestrzeni DeFi. Analiza fundamentalna ma na celu pokaza膰 nam, czy dany protok贸艂 jest przeceniony, czy te偶 niedowarto艣ciowany, aby艣my jako inwestorzy i handlowcy mogli podejmowa膰 lepsze decyzje odno艣nie naszych pozycji.

Zastanawiasz si臋, w jaki spos贸b zmierzy膰 "faktyczn膮" warto艣膰 aktyw贸w DeFi? Dzi臋ki temu artyku艂owi poznasz kilka silnych metryk, kt贸re mog膮 Ci si臋 do tego przyda膰.


Wprowadzenie

Zdecentralizowane Finanse (DeFi) rozwijaj膮 si臋 w tak dynamicznym tempie, 偶e czasami dosy膰 trudnym mo偶e by膰 nad膮偶anie za nimi, a tym bardziej poprawne ocenianie nowych projekt贸w w sensownym czasie. Co znacznie utrudnia to zadanie, to brak ustandaryzowanego podej艣cia do takowej analizy 鈥 istnieje wiele r贸偶nych mo偶liwo艣ci na mierzenie i por贸wnywanie mi臋dzy sob膮 protoko艂贸w DeFi.
Jednak nie ma si臋 o co martwi膰. W tym artykule om贸wimy kilka z najpopularniejszych wska藕nik贸w, kt贸re mog膮 okaza膰 si臋 bardzo dobrymi 藕r贸d艂ami informacji w przypadku DeFi. Z racji, 偶e spora cz臋艣膰 danych jest publicznie dost臋pna on-chain, inwestorzy i handlowcy nie powinni mie膰 problem贸w z wykorzystywaniem tych wska藕nik贸w. Do zebrania ich w tym artykule zainspirowa艂 nas w膮tek Spencera Noon'a.


1. 艁膮czna Zablokowana Warto艣膰 (TVL)

Jak sama nazwa wskazuje, 艁膮czna Zablokowana Warto艣膰 (TVL) to 艂膮czna liczba funduszy zablokowanych w protokole DeFi. TVL mo偶na traktowa膰 podobnie jak p艂ynno艣膰 w pulach p艂ynno艣ci danego rynku pieni臋偶nego. Dla przyk艂adu w Uniswap TVL oznacza ilo艣膰 funduszy zdeponowanych do protoko艂u przez tw贸rc贸w p艂ynno艣ci.

Mo偶emy skorzysta膰 z TVL do okre艣lenia generalnego zainteresowania DeFi. Mo偶e te偶 okaza膰 si臋 ono przydatne podczas por贸wnywania "udzia艂贸w w rynku" r贸偶nych projekt贸w DeFi. Dla inwestor贸w szukaj膮cych niedocenionych projekt贸w DeFi z pewno艣ci膮 jest to jeden z wa偶niejszych wska藕nik贸w.

Warto te偶 zaznaczy膰, 偶e TVL jest mo偶liwe do zmierzenia za pomoc膮 r贸偶nych denominacji. Dla przyk艂adu TVL w projektach Ethereum jest zazwyczaj mierzone za pomoc膮 ETH lub USD.


2. Stosunek ceny do sprzeda偶y (stosunek P/S)

W przypadku bardziej tradycyjnych biznes贸w Stosunek Ceny do Sprzeda偶y (Stosunek P/S) por贸wnuje cen臋 akcji przedsi臋biorstwa do jego przychod贸w. Ten stosunek nast臋pnie jest u偶ywany, aby okre艣li膰, czy cena danej akcji jest zbyt niska, czy te偶 zawy偶ona.
Poniewa偶 wiele protoko艂贸w DeFi ju偶 teraz generuje przychody, mo偶emy przy nich zastosowa膰 podobn膮 metryk臋. W jaki spos贸b? Musimy podzieli膰 kapitalizacj臋 rynkow膮 protoko艂u przez jego przych贸d. Im ni偶sza warto艣膰 stosunku, tym bardziej mo偶e on by膰 niedoceniony.聽

Nale偶y jednak pami臋ta膰, 偶e nie jest to jedyny spos贸b na wyliczenie warto艣ci projektu. Stosunek ten mo偶e da膰 nam generalny pogl膮d na s艂uszno艣膰 wyceny projektu przez rynek.


3. Poda偶 token贸w na gieldach

Kolejna strategia polega na 艣ledzeniu poda偶y token贸w na gie艂dach krypto. Kiedy sprzedaj膮cy sprzedaj膮 swoje tokeny, zazwyczaj robi膮 to na scentralizowanych gie艂dach (CEX). Niemniej jednak liczba opcji dost臋pnych dla u偶ytkownik贸w na zdecentralizowanych gie艂dach (DEX) ci膮gle ro艣nie, a te nie wymagaj膮 zaufania do po艣rednika. Z drugiej strony CEX zazwyczaj charakteryzuj膮 si臋 znacznie wi臋ksz膮 p艂ynno艣ci膮. Dlatego warto 艣ledzi膰 poda偶 token贸w na scentralizowanych gie艂dach.
Istnieje pewne proste za艂o偶enie odno艣nie poda偶y token贸w. Je偶eli na gie艂dach znajduje si臋 du偶a ilo艣膰 token贸w, ro艣nie presja na ich sprzeda偶. Z racji, 偶e posiadacze i wieloryby nie trzymaj膮 swoich funduszy na w艂asnych portfelach, istnieje spore prawdopodobie艅stwo, 偶e b臋d膮 chcieli je sprzeda膰.
Pami臋tajmy jednak, 偶e nie jest to takie proste. Wielu handlowc贸w u偶ywa posiadanych przez siebie funduszy jako zabezpieczenia pod handel margin lub futures. Tak wi臋c przes艂anie wi臋kszej ilo艣ci aktyw贸w na gie艂d臋 nie koniecznie musi oznacza膰, 偶e fala sprzeda偶y nied艂ugo nadci膮gnie. Zwyczajnie warto pami臋ta膰 o tej potencjalnej zale偶no艣ci.


4. Zmiana sald token贸w na gie艂dach

Wiemy ju偶, 偶e warto bacznie si臋 przygl膮da膰 poda偶y token贸w. Jednak same salda mog膮 okaza膰 si臋 niewystarczaj膮ce. Czasami pomocna mo偶e tak偶e okaza膰 si臋 analiza niedawnych zmian na takowych saldach. Du偶e ruchy gie艂dzie mog膮 oznacza膰 wzrost zmienno艣ci.
Dla przyk艂adu za艂贸偶my odwrotny scenariusz do tego, co w艂a艣nie powiedzieli艣my na temat sald token贸w. Je偶eli z CEX wyp艂acane s膮 du偶e sumy, mo偶e to oznacza膰, 偶e wieloryby akumuluj膮 tokeny. Nie wyp艂acaliby ich przecie偶 na w艂asne portfele, gdyby chcieli je zaraz sprzeda膰, prawda? Dlatego w艂a艣nie warto monitorowa膰 ruchy rynkowe.



5. Liczba unikalnych adres贸w

Mimo swoich ogranicze艅 stale rosn膮ca liczba adres贸w posiadaj膮cych dan膮 monet臋 lub token powinna wskazywa膰 na ich wzrost zastosowa艅. Wydawa膰 si臋 mo偶e, 偶e wi臋ksza ilo艣膰 adres贸w oznacza wi臋ksz膮 ilo艣膰 u偶ytkownik贸w i rosn膮c膮 adopcj臋.

Ta metryka jednak jest z lekka podobna do hazardu. 艁atwym jest stworzy膰 tysi膮ce adres贸w i rozes艂a膰 po nich swoje fundusze, tworz膮c przy tym z艂udzenie powszechno艣ci monety. Tak jak w przypadku ka偶dej metryki w analizie fundamentalnej, liczb臋 unikatowych adres贸w powinni艣my zawsze zestawia膰 z innymi czynnikami, aby otrzyma膰 pe艂en obraz projektu.


6. Niespekulatywne zastosowania

A wi臋c chcesz zainwestowa膰 w token bazuj膮cy na emoji, kt贸ry obiecuje wszystkim swoim u偶ytkownikom niesamowite przychody, ale tak w sumie to jest on nieprzydatne? Mo偶e i dosta艂by piecz臋膰 akceptacji Charlesa Ponziego za posiadanie jakiej艣 warto艣ci, jednak nie b臋dzie to najtrwalszy protok贸艂.

Aby rozumie膰, do czego tak naprawd臋 wykorzystuje si臋 token, jest kluczowe przy okre艣laniu jego faktycznej warto艣ci. Najlepiej by艂oby zmierzy膰 ilo艣膰 transakcji, kt贸re nie s膮 wykonywane z racji spekulacji. Mo偶e by膰 to bardzo trudne, jednak dobrym startem b臋dzie sprawdzenie ilo艣ci transakcji, kt贸re nie maj膮 miejsca na gie艂dach scentralizowanych i zdecentralizowanych. Celem jest sprawdzenie, czy ludzie faktycznie u偶ywaj膮 tego tokena.


7. Stopa inflacji

Wow, tokeny z bardzo ma艂膮 poda偶膮! To dobry znak, prawda?

Niekoniecznie. Kolejnym wa偶ny czynnikiem, na kt贸ry powinni艣my zwraca膰 uwag臋, jest inflacja. Ma艂a poda偶 dzisiaj nie musi oznacza膰 ma艂ej poda偶y jutro, za miesi膮c i za dziesi臋膰 lat, zw艂aszcza je偶eli nowe tokeny s膮 ci膮gle wydawane. Charakterystyczn膮 cech膮 Bitcoina jest ci膮gle spadaj膮ca stopa inflacji, kt贸ra w teorii powinna zapobiec psuciu si臋 monet w przysz艂o艣ci.

Nie ka偶dy protok贸艂 powinien powiela膰 system rzadko艣ci Bitcoina. Inflacja sama w sobie nie koniecznie musi by膰 czym艣 z艂ym, jednak zbyt wysoka mo偶e by膰 znacznie szkodliwa. Nie ma konkretnego poziomu, na kt贸rym inflacja jest "dobra", a na kt贸rym "z艂a", wi臋c warto jest por贸wnywa膰 t臋 metryk臋 z innymi.


Przemy艣lenia ko艅cowe

Je偶eli jeste艣 weteranem handlu krypto, pewnie zauwa偶y艂e艣, 偶e z wielu z tych metryk korzysta si臋 podczas analizy fundamentalnej "tradycyjnych" kryptowalut. Je偶eli jednak nie jeste艣 z nimi blisko zaznajomiony, zalecamy przeczytanie naszego artyku艂u: Czym jest Analiza Fundamentalna (FA)?, aby rozwin膮膰 swoje handlowe skrzyd艂a dzi臋ki dok艂adnej FA.
Jak zwykle przypominamy te偶, 偶e rynki s膮 nieprzewidywalne, irracjonalne i podatne na ekstremaln膮 zmienno艣膰. Kluczem do sukcesu jest samodzielne szukanie informacji.
Nadal masz pytania dotycz膮ce DeFi i analizy fundamentalnej? Sprawd藕 nasz膮 platform臋 pyta艅 i odpowiedzi Ask Academy, gdzie spo艂eczno艣膰 Binance odpowie na Twoje pytania.