Jak analizowa膰 projekty DeFi
Strona G艂贸wna
Artyku艂y
Jak analizowa膰 projekty DeFi

Jak analizowa膰 projekty DeFi

Pocz膮tkuj膮cy
Opublikowane Jun 1, 2023Zaktualizowane Nov 24, 2023
10m

TL;DR

  • Zanim zag艂臋bimy si臋 w proces analizy, trzeba zrozumie膰 podstawowe aspekty projekt贸w DeFi.

  • Inwestorzy powinni szuka膰 projekt贸w, kt贸re spe艂niaj膮 wymogi praktyczne i w kt贸re wierz膮, a tak偶e weryfikowa膰 odpowiedzialny za nie zesp贸艂.聽

  • Kluczowym czynnikiem decyduj膮cym o rentowno艣ci i skuteczno艣ci projektu DeFi jest r贸wnie偶 le偶膮ca u jest podstaw technologia.聽

  • Si艂a spo艂eczno艣ci projektu oraz stopie艅 jego upowszechnienia w艣r贸d u偶ytkownik贸w to r贸wnie偶 istotne wska藕niki jego potencjalnego sukcesu.

Do czego s艂u偶膮 protoko艂y DeFi?

Gwa艂towny rozw贸j zdecentralizowanych finans贸w (DeFi) doprowadzi艂 do rewolucji w bran偶y finansowej i przyni贸s艂 r贸偶norodne nowatorskie produkty oraz us艂ugi. W rezultacie mamy dzi艣 bezprecedensowy dost臋p do us艂ug i produkt贸w finansowych bez potrzeby korzystania z us艂ug takich po艣rednik贸w, jak banki czy tradycyjne instytucje finansowe.聽

Powstanie DeFi doprowadzi艂o do demokratyzacji finans贸w i umo偶liwi艂o ka偶demu, kto ma po艂膮czenie z Internetem, uczestnictwo w takich dzia艂aniach, jak np. udzielanie kredyt贸w, po偶yczek, handlowanie czy zarabianie odsetek na w艂asnych aktywach cyfrowych. Jednak poniewa偶 na rynek wchodzi du偶o projekt贸w, kluczowe znaczenie ma umiej臋tno艣膰 skutecznej analizy projekt贸w DeFi. Oznacza to, 偶e inwestorzy powinni wykonywa膰 dok艂adn膮 analiz臋 due diligence projektu przed nabyciem jego token贸w.

Zrozumienie podstaw DeFi

Zanim zag艂臋bimy si臋 w proces analizy, musimy zrozumie膰 podstawowe aspekty projekt贸w DeFi. DeFi to aplikacje finansowe tworzone w sieciach blockchain, kt贸re stanowi膮 otwart膮, niewymagaj膮c膮 pozwolenia i niewymagaj膮c膮 zaufania alternatyw臋 wobec tradycyjnych us艂ug finansowych. Projekty te zazwyczaj maj膮 takie funkcje, jak udzielanie i zaci膮ganie po偶yczek, zdecentralizowane gie艂dy oraz yield farming.

Poniewa偶 technologia ta ma otwarty, niewymagaj膮cy pozwolenia charakter, jest szeroka gama podmiot贸w indywidualnych i zespo艂贸w, kt贸re tworz膮 r贸偶norodne aplikacje do wielu zastosowa艅 praktycznych, takich jak np. zapewnianie u偶ytkownikom bezprecedensowej kontroli nad w艂asnymi danymi osobowymi oraz pe艂nego prawa do posiadania w艂asnych aktyw贸w cyfrowych. Nowi uczestnicy 艣wiata DeFi powinni podchodzi膰 do tych projekt贸w z ostro偶no艣ci膮 i sceptycyzmem.

Dlaczego analiza due diligence projekt贸w DeFi jest wa偶na?

Wykonywanie analiz due diligence projekt贸w DeFi jest niezb臋dne ze wzgl臋du na wyj膮tkowe w艂a艣ciwo艣ci tego szybko rozwijaj膮cego si臋 sektora oraz zwi膮zane z nim niebezpiecze艅stwa. Inwestycje w DeFi cz臋sto wi膮偶膮 si臋 z takim ryzykiem, jak np. porzucenie projektu przez tw贸rc贸w, czyli tzw. rug pull, w艂amania oraz utrata cz臋艣ci lub ca艂o艣ci kapita艂u inwestora. Dok艂adna ocena podstaw, zespo艂u, technologii oraz 艣rodk贸w bezpiecze艅stwa projektu umo偶liwia inwestorom podejmowanie 艣wiadomych decyzji i unikanie potencjalnych oszustw lub 藕le zrealizowanych projekt贸w.

Przeprowadzaj膮c analiz臋 due diligence, inwestorzy mog膮 podejmowa膰 艣wiadome decyzje, ogranicza膰 ryzyko i rozpoznawa膰 mo偶liwo艣ci inwestycyjne, kt贸re s膮 zgodne z ich celami inwestycyjnymi oraz tolerancj膮 na ryzyko. Pomaga ona stworzy膰 podstawy wiedzy oraz orientacji niezb臋dne do poruszania si臋 po z艂o偶onym i dynamicznym krajobrazie DeFi.

Dlatego osoby, kt贸re chc膮 wej艣膰 w 艣wiat DeFi, musz膮 podchodzi膰 do nowych projekt贸w z uwzgl臋dnieniem poni偶szych czynnik贸w.

Popularne wska藕niki, kt贸re u艂atwiaj膮 ocen臋 protoko艂u DeFi

Jest kilka popularnych wska藕nik贸w, kt贸re mog膮 dawa膰 cenne informacje na temat parametr贸w i potencja艂u projekt贸w DeFi. Mo偶na w艣r贸d nich wymieni膰 wolumen dobowy, stop臋 inflacji, cen臋 i kapitalizacj臋 rynkow膮 tokena.

艁膮czna Zablokowana Warto艣膰 (TVL)

艁膮czna zablokowana warto艣膰 (TVL) to ca艂kowita kwota 艣rodk贸w zamro偶onych w protokole DeFi. TVL mo偶na rozumie膰 jako 艂膮czn膮 kwot臋 艣rodk贸w zdeponowanych przez dostawc贸w p艂ynno艣ci w jednym protokole. Np. wska藕nik TVL na gie艂dzie Uniswap wynosi od lutego 2023 roku ponad 4 mld $. Oznacza to, 偶e u偶ytkownicy wp艂acili na gie艂d臋 Uniswap ponad 4 mld $. Na warto艣膰 TVL mo偶na patrze膰, aby oceni膰 og贸lne zainteresowanie konkretnym protoko艂em DeFi, lub stosowa膰 j膮 por贸wnawczo, aby wiedzie膰, w kt贸rym protokole DeFi jest 鈥瀦amro偶ona鈥 wi臋ksza warto艣膰 ni偶 w innych. Zdolno艣膰 do przyci膮gania du偶ej warto艣ci TVL jest zwykle oznak膮 solidno艣ci.聽聽

Kapitalizacja rynkowa

Kapitalizacja rynkowa to ca艂kowita warto艣膰 poda偶y token贸w w obiegu danego protoko艂u DeFi. Ustala si臋 j膮, mno偶膮c aktualn膮 cen臋 tokena przez liczb臋 token贸w w obiegu. Kapitalizacja rynkowa to og贸lna miara wielko艣ci i znaczenia protoko艂u. Kapitalizacj臋 rynkow膮 nale偶y jednak rozpatrywa膰 w odniesieniu do innych czynnik贸w, takich jak u偶yteczno艣膰 protoko艂u, stopie艅 jego upowszechnienia i konkurencja.

Wolumen dobowy

Wolumen dobowy to miara ca艂kowitej warto艣ci transakcji zrealizowanych w obr臋bie danego protoko艂u DeFi w ci膮gu 24 godzin. Wysoki wolumen dobowy wskazuje na aktywny handel oraz lepsz膮 p艂ynno艣膰, co sugeruje, ze ekosystem jest dynamiczny i zainteresowanie rynkiem jest 偶ywe. Z kolei niski wolumen dobowy sygnalizuje niski poziom kupna oraz sprzeda偶y token贸w protoko艂u i oznacza ni偶sz膮 p艂ynno艣膰. Niski wolumen dobowy mo偶e mie膰 kilka implikacji, w tym brak zainteresowania lub udzia艂u ze strony trader贸w i inwestor贸w.

Stopa inflacji

Innym wa偶nym wska藕nikiem, kt贸ry nale偶y bra膰 pod uwag臋, jest stopa inflacji. Stopa inflacji to tempo tworzenia nowych token贸w w ramach danego protoko艂u DeFi. Ni偶sza stopa inflacji mo偶e by膰 korzystna, poniewa偶 wskazuje na bardziej spokojn膮 poda偶 token贸w i potencjalny wzrost warto艣ci w miar臋 up艂ywu czasu. W og贸lnej ocenie tokenomii i modelu dystrybucji kluczowe jest jednak to, aby sprawdzi膰, czy dany protok贸艂 dba o r贸wnowag臋 mi臋dzy zach臋caniem uczestnik贸w a utrzymywaniem deficytu token贸w. Temat ten zostanie om贸wiony w dalszej cz臋艣ci artyku艂u.

Stosunek ceny do sprzeda偶y

Przy u偶yciu stosunku ceny do sprzeda偶y mo偶na okre艣li膰, czy dany protok贸艂 DeFi jest niedowarto艣ciowany czy przewarto艣ciowany. Aby obliczy膰 stosunek ceny do sprzeda偶y, nale偶y podzieli膰 w pe艂ni rozwodnion膮 kapitalizacj臋 rynkow膮 protoko艂u DeFi przez jego roczne dochody. Im ni偶szy wsp贸艂czynnik, tym wi臋ksza szansa, 偶e protok贸艂 jest niedowarto艣ciowany i odwrotnie. W podobny spos贸b przy pomocy stosunku ceny do sprzeda偶y na tradycyjnych rynkach finansowych sprawdza si臋, czy dane akcje s膮 niedowarto艣ciowane, czy przewarto艣ciowane.聽聽

Liczba unikalnych adres贸w

Liczba niepowtarzalnych adres贸w portfeli to wska藕nik, kt贸ry s艂u偶y do pomiaru liczby uczestnik贸w danego protoko艂u DeFi. Jest to miara podobna do wska藕nika niepowtarzalnych u偶ytkownik贸w w przypadku tradycyjnych aplikacji Web2, kt贸re kalibruj膮 zaanga偶owanie u偶ytkownik贸w. Wzrost liczby adres贸w mo偶e by膰 dobrym wska藕nikiem wzrostu popularno艣ci i upowszechnienia. Nale偶y pami臋ta膰, 偶e wska藕nikiem tym mo偶na manipulowa膰, a inwestorzy powinni z niego korzysta膰 w po艂膮czeniu z innymi wska藕nikami.聽

Ocena zespo艂u projektu DeFi

Inwestorzy powinni szuka膰 projekt贸w DeFI stanowi膮cych urzeczywistnienie zastosowa艅 praktycznych, w kt贸re wierz膮, i weryfikowa膰 odpowiedzialny za nie zesp贸艂. Mo偶na to zrobi膰, sprawdzaj膮c oficjaln膮 stron臋 internetow膮 projektu, bia艂膮 ksi臋g臋, zesp贸艂 kierowniczy, wcze艣niejsze do艣wiadczenie zawodowe cz艂onk贸w zespo艂u czy inne dokumenty na temat聽 cz艂onk贸w zespo艂u oraz ich wiedzy.聽

Szukaj do艣wiadczonych deweloper贸w, doradc贸w i ekspert贸w bran偶owych, kt贸rzy maj膮 na swoim koncie udane projekty. Weryfikuj przejrzysto艣膰 zespo艂u, szybko艣膰 reakcji oraz zaanga偶owanie spo艂eczno艣ci na platformach takich jak Twitter, Reddit, Telegram i Discord. Aktywne zaanga偶owanie na otwartych kana艂ach komunikacji i regularne komunikaty na temat rozwoju projektu to pozytywne znaki, 偶e zespo艂owi odpowiedzialnemu za projekt zale偶y na konkretnym zastosowaniu praktycznym, kt贸re stara si臋 zrealizowa膰.

Z drugiej strony mo偶e si臋 zdarzy膰, 偶e w ramach analizy wst臋pnej inwestor ustali, i偶 zesp贸艂 odpowiedzialny za projekt nie reaguje w mediach spo艂eczno艣ciowych lub jest ma艂o przejrzysty. Wprawdzie nie jest to od razu r贸wnoznaczne z oszustwem, ale s膮 to sygna艂y ostrzegawcze, dlatego wchodz膮c w takie projekty, inwestorzy powinni zachowa膰 ostro偶no艣膰.

Ocena technologii DeFi

Technologia le偶膮ca u podstaw projektu DeFi jest kluczowym czynnikiem decyduj膮cym o jego rentowno艣ci i skuteczno艣ci. Jednym z najwa偶niejszych aspekt贸w, jakie nale偶y bra膰 pod uwag臋, jest platforma blockchain, na kt贸rej budowany jest dany projekt.聽

Cz臋sto wybieran膮 platform膮 jest np. Ethereum, poniewa偶 ma solidn膮 i ugruntowan膮 infrastruktur臋 do aplikacji DeFi. Jako obiecuj膮ce alternatywy wobec skalowalnych aplikacji DeFi pojawiaj膮 si臋 r贸wnie偶 inne sieci blockchain warstwy 1. Aby podj膮膰 艣wiadom膮 decyzj臋, inwestorzy zainteresowani kupnem token贸w DeFi powinni bra膰 pod uwag臋 zalety i wady sieci blockchain, na kt贸rej dzia艂a dany produkt.

Kolejnym aspektem o decyduj膮cym znaczeniu jest weryfikacja smart kontrakt贸w, na kt贸rych funkcjonuje dany projekt DeFi. Smart kontrakty to samoczynnie wykonuj膮ce si臋 kontrakty w sieci blockchain, a warunki umowy s膮 zapisane bezpo艣rednio w kodzie. Projekty DeFi musz膮 regularnie wykonywa膰 audyty swoich smart kontrakt贸w, aby minimalizowa膰 potencjalne luki w zabezpieczeniach i chroni膰 艣rodki u偶ytkownik贸w, mimo 偶e audyt nie daje gwarancji bezpiecze艅stwa. Niemniej jednak weryfikacja historii audyt贸w smart kontrakt贸w projektu mo偶e rzuci膰 nieco 艣wiat艂a na starania zespo艂u na rzecz ochrony u偶ytkownik贸w.

Interoperacyjno艣膰 to kolejny kluczowy aspekt token贸w DeFi, kt贸ry zapewnia p艂ynn膮 komunikacj臋 oraz interakcj臋 mi臋dzy r贸偶nymi platformami i protoko艂ami. Umo偶liwia 艂atwy transfer, handel i korzystanie z token贸w w r贸偶nych zdecentralizowanych aplikacjach (DApp) oraz sieciach blockchain. Inwestorzy powinni weryfikowa膰 interoperacyjno艣膰 tokena DeFi przed podj臋ciem decyzji o zainwestowaniu.

Analiza tokenomii projekt贸w DeFi

Tokenomia to spos贸b gospodarowania tokenami i bod藕ce motywacyjne oferowane przez projekt. Inwestorzy powinni na pocz膮tek ustali膰 zastosowania tokena w ekosystemie oraz jego model dystrybucyjny.聽

Wi膮偶e si臋 to z analiz膮 takich czynnik贸w, jak ca艂kowita dost臋pna poda偶 token贸w i spos贸b ich przydzielania r贸偶nym stronom. Stronami mog膮 tu by膰 m.in. cz艂onkowie zespo艂u, cz艂onkowie spo艂eczno艣ci, doradcy albo inni interesariusze. Model dystrybucji pomaga okre艣li膰 pocz膮tkow膮 dystrybucj臋 token贸w i mo偶e mie膰 wp艂yw na takie czynniki, jak decentralizacja, zarz膮dzanie projektem oraz mo偶liwo艣膰 wyst膮pienia manipulacji rynkowej.

Wa偶ne jest r贸wnie偶, aby bra膰 pod uwag臋 mechanizmy emisji token贸w. W艣r贸d tych mechanizm贸w mo偶na wymieni膰 m.in. g贸rnictwo, staking lub inne metody tworzenia i dystrybucji token贸w w miar臋 up艂ywu czasu. Dzi臋ki ocenie tych mechanizm贸w inwestorzy mog膮 艂atwiej zrozumie膰 to, czy dany token jest inflacyjny czy deflacyjny, jego deficyt oraz bod藕ce motywacyjne dla uczestnik贸w.

Kluczowa jest r贸wnie偶 ocena 藕r贸de艂 dochodu projektu. Zrozumienie, w jaki spos贸b projekt generuje dochody i utrzymuje swoj膮 dzia艂alno艣膰, daje poj臋cie o potencjalnej warto艣ci oraz trwa艂o艣ci tokena. Mog膮 to by膰 np. przychody generowane z op艂at transakcyjnych, za korzystanie z platformy lub z innych 藕r贸de艂.

Weryfikacja zabezpiecze艅

Ze wzgl臋du na wyst臋powanie narusze艅 bezpiecze艅stwa w sferze DeFi kluczowe znaczenie ma ocena 艣rodk贸w bezpiecze艅stwa projektu. Szukaj regularnych audyt贸w prowadzonych przez renomowane firmy zewn臋trzne, bo jest to zwykle dobry znak, 偶e projekt proaktywnie rozpoznaje potencjalne luki i chce zapewni膰 bezpiecze艅stwo smart kontrakt贸w.聽

Programy zg艂aszania b艂臋d贸w typu bug bounty s膮 kolejnym znakiem, 偶e projekt ma powa偶ne podej艣cie do kwestii bezpiecze艅stwa. W programie bug bounty organizacja okre艣la konkretne kryteria, wytyczne oraz nagrody dla os贸b, kt贸re znajd膮 i w odpowiedzialny spos贸b ujawni膮 faktyczne luki w zabezpieczeniach. Programy te cz臋sto maj膮 ustalony zakres, w kt贸rym podane s膮 systemy, platformy lub programy kwalifikuj膮ce si臋 do wyszukiwania b艂臋d贸w.

Kiedy 艂owca b艂臋d贸w odkryje luk臋 w zabezpieczeniach, mo偶e przes艂a膰 organizacji szczeg贸艂owy raport z opisem problemu, jego wp艂ywu i czynno艣ci potrzebnych do jego ponownego wywo艂ania. Nast臋pnie organizacja weryfikuje zg艂oszon膮 luk臋 i 鈥 je偶eli luka faktycznie wyst臋puje 鈥 nagradza 艂owc臋 b艂臋d贸w premi膮 lub z g贸ry okre艣lon膮 nagrod膮 pieni臋偶n膮.

Ch臋膰 rozpoznawania s艂abych punkt贸w mo偶e wskazywa膰 na to, jak bardzo danemu projektowi zale偶y na wyszukiwaniu potencjalnych s艂abo艣ci i podejmowaniu proaktywnych dzia艂a艅 na rzecz ich minimalizowania.

Analiza spo艂eczno艣ci DeFi i stopnia upowszechnienia

Si艂a spo艂eczno艣ci projektu oraz stopie艅 jego upowszechnienia w艣r贸d u偶ytkownik贸w to r贸wnie偶 istotne wska藕niki jego potencjalnego sukcesu. Wska藕niki te daj膮 dobre poj臋cie o rentowno艣ci projektu, przysz艂ych perspektywach rozwoju i og贸lnym stopniu upowszechnienia na rynku.

Dobry kontakt ze spo艂eczno艣ci膮 projektu jest niezb臋dny, aby zyska膰 dok艂adniejszy obraz jej nastroj贸w, aktywnego uczestnictwa i og贸lnego entuzjazmu. Dzi臋ki tej interakcji mo偶na oceni膰 poziom wsparcia, zaanga偶owania i zaufania w艣r贸d spo艂eczno艣ci.

Platformy medi贸w spo艂eczno艣ciowych, takie jak Twitter, Reddit, Telegram czy Discord, s膮 藕r贸d艂em wielu informacji na temat spo艂eczno艣ci projektu. Inwestorzy powinni obserwowa膰 rozmowy, komentarze i poziom aktywno艣ci na tych platformach, szukaj膮c oznak pozytywnego nastroju, aktywnych rozm贸w oraz wzrostu liczby obserwuj膮cych. Pozytywne nastroje wskazuj膮 na zaufanie spo艂eczno艣ci i entuzjazm do projektu.

Wnioski Ko艅cowe

Analiza projektu DeFi ma decyduj膮ce znaczenie przy podejmowaniu 艣wiadomych decyzji inwestycyjnych w szybko rozwijaj膮cej si臋 bran偶y zdecentralizowanych finans贸w. Patrz膮c na takie czynniki, jak zesp贸艂 projektowy, technologia, tokenomia, bezpiecze艅stwo i zaanga偶owanie spo艂eczno艣ci, inwestorzy mog膮 uzyska膰 kompleksowy obraz potencja艂u projektu.

Mimo to wa偶ne jest, aby nigdy nie inwestowa膰 wi臋cej, ni偶 jest si臋 gotowym straci膰. Wprawdzie powy偶sze czynniki maj膮 kluczowe znaczenie przy podejmowaniu 艣wiadomych decyzji, ale wykaz ten nie jest wyczerpuj膮cy, a inwestorzy powinni zachowa膰 ostro偶no艣膰 i podchodzi膰 do projekt贸w DeFi sceptycznie.

Dalsza lektura:聽

Czym Jest Zysk Rzeczywisty w DeFi?

Cztery Metody Analizy Due Diligence Yield Farmingu w DeFi

Jak B臋dzie Wp艂yw SI na DeFi: Nadzieje i Z艂udzenia

Czym S膮 Flash Loans w DeFi?

Wy艂膮czenie Odpowiedzialno艣ci i Ostrze偶enie o Ryzyku: Niniejsza tre艣膰 jest prezentowana bez r臋kojmi, wy艂膮cznie w celach og贸lnoinformacyjnych i edukacyjnych, bez jakichkolwiek gwarancji. Nie nale偶y jej interpretowa膰 jako porady finansowej, prawnej ani innej porady specjalistycznej. Nie ma ona r贸wnie偶 charakteru zach臋ty do zakupu jakiegokolwiek konkretnego produktu lub us艂ugi. U偶ytkownik powinien zasi臋gn膮膰 w艂asnej porady u odpowiednich zawodowych doradc贸w. Je偶eli artyku艂 jest napisany przez osob臋 z zewn膮trz, nale偶y pami臋ta膰, 偶e wyra偶one pogl膮dy s膮 pogl膮dami tej osoby i nie musz膮 odzwierciedla膰 pogl膮d贸w Akademii Binance. Wi臋cej informacji mo偶na znale藕膰 w naszym pe艂nym wy艂膮czeniu odpowiedzialno艣ci tutaj. Ceny aktyw贸w cyfrowych mog膮 by膰 zmienne. Warto艣膰 Twojej inwestycji mo偶e spa艣膰 lub wzrosn膮膰 i mo偶esz nie odzyska膰 zainwestowanej kwoty. Ponosisz wy艂膮czn膮 odpowiedzialno艣膰 za swoje decyzje inwestycyjne, a Akademia Binance nie ponosi odpowiedzialno艣ci za jakiekolwiek straty, jakie mo偶esz ponie艣膰. To nie jest porada z zakresu finans贸w, prawa ani innej dziedziny. Aby uzyska膰 wi臋cej informacji, zapoznaj si臋 z naszymi Warunkami u偶ytkowania i Ostrze偶eniem o Ryzyku.