الموجز
قبل التعمق في عملية التحليل، من الضروري أن نفهم الجوانب الأساسية لمشروعات التمويل اللامركزي.
يجب أن يحدد المستثمرون المشروعات التي تلبي حالات الاستخدام التي يؤمنون بها ويقيّموا الفريق القائم عليها.
تعد التقنية التي تدعم مشروع التمويل اللامركزي عاملًا مهمًا أيضًا لتحديد جدواه وفعاليته.
قوة مجتمع المشروع وتبني المستخدمين له من المؤشرات الهامة أيضًا على نجاحه المحتمل.
فيم تُستَخدَم بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)؟
أحدث النمو الهائل للتمويل اللامركزي ثورة في المشهد المالي لتقديمه مجموعة متنوعة من المنتجات والخدمات الابتكارية، وبفضله تمكن الأفراد من الوصول إلى كثير من الخدمات والخدمات المالية بطريقة غير مسبوقة دون الحاجة إلى وسطاء مثل المصارف أو المؤسسات المالية التقليدية.
أضفى التمويل اللامركزي طابعًا ديمقراطيًا على مجال التمويل بالسماح لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت بالمشاركة في الأنشطة التي تشمل الإقراض والاقتراض والتداول وكسب الفوائد على أصولهم الرقمية، ولكن مع دخول العديد من المشروعات السوق، من المهم أن نفهم كيفية تحليل مشروعات التمويل اللامركزي جيدًا، ويعني هذا أن المستثمر عليه بذل العناية الواجبة في دراسة المشروع قبل الحصول على رموزه المميزة.
فهم أساسيات التمويل اللامركزي (DeFi)
قبل التعمق في عملية التحليل، من الضروري أن نفهم الجوانب الأساسية لمشروعات التمويل اللامركزي. يشير التمويل اللامركزي إلى التطبيقات المالية المبنية على شبكات سلاسل بلوكشين التي تهدف إلى توفير بدائل للخدمات المالية التقليدية مفتوحة للعامّة وشفافة لا تستوجب الثقة، وتقدم هذه المشروعات عادةً ميزات مثل الإقراض والاقتراض ومنصات التداول اللامركزية وتحصيل العائدات.
نظرًا لأن هذه التقنية مفتوحة للعامّة، أنشأت أعداد كبيرة من الأفراد والفرق مجموعة متنوعة من التطبيقات التي تغطي العديد من حالات الاستخدام مثل السماح للمستخدمين بتحكم غير مسبوق في بياناتهم الشخصية ومنحهم الملكية الكاملة لأصولهم الرقمية، ومع ذلك، يجب على المنضمين الجدد إلى عالم التمويل اللامركزي توخي الحذر والحيطة قبل الإقبال على هذه المشروعات.
ما أهمية بذل العناية الواجبة فيما يتعلق بمجال التمويل اللامركزي (DeFi)؟
يجب بذل العناية الواجبة في كل ما يتعلق بالتمويل اللامركزي نظرًا للسمات والمخاطر الفريدة المرتبطة بهذا المجال السريع التطور، فينطوي الاستثمار في التمويل اللامركزي غالبًا على مخاطر مثل عمليات سحب البساط المحتملة والاختراقات وخسارة جزء من رأس مال المستثمر أو كله، فالتقييم المفصل للجوانب الأساسية للمشروع وفريقه والتقنية الخاصة به وتدابير الأمان ذات الصلة يتيح للمستثمرين صنع قرارات مستنيرة وقد يساعدهم في تجنب الاحتيالات المحتملة أو المشروعات التي يشوبها سوء التنفيذ.
مع بذل العناية الواجبة، يمكن للمستثمرين صنع قرارات مستنيرة والحد من المخاطر وتحديد فرص الاستثمار التي تلائم أهدافهم الاستثمارية ودرجة تحملهم للمخاطر، ويسهم ذلك أيضًا في تكوين المعرفة والفهم الضروري للدخول إلى عالم التمويل اللامركزي الذي يتسم بالتعقيد ودوام التغير.
يتطلب هذا من الأفراد الذين يتطلعون إلى الانخراط في مجال التمويل اللامركزي التفكير في العوامل الآتية قبل الإقبال على مشروعات جديدة.
المقاييس الشائعة التي تساعد في تقييم بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi)
توجد عدة مقاييس شائعة يمكنها تقديم رؤى قيّمة حول أداء مشروعات التمويل اللامركزي وإمكاناتها، وتشمل حجم تداول الرمز المميز على مدار 24 ساعة ومعدّل تضخمه وسعره وقيمته السوقية.
إجمالي القيمة المحجوزة (TVL)
يعد إجمالي القيمة المحجوزة (TVL) المبلغ الإجمالي من الأموال المحجوزة في بروتوكول التمويل اللامركزي، ويمكنك القول أن إجمالي القيمة المحجوزة يمثل المبلغ الإجمالي من الأموال المودعة من مزودي السيولة في بروتوكول واحد. على سبيل المثال، إذا كان إجمالي القيمة المحجوزة في Uniswap أكثر من 4 مليار دولار بدايةً من فبراير 2023، يعني ذلك أن المستخدمين قد أودعه ما يزيد على 4 مليار دولار في Uniswap. يمكنك النظر في إجمالي القيمة المحجوزة لتقييم الإقبال العام على بروتوكول محدد من بروتوكولات التمويل اللامركزي أو استخدامه في إجراء المقارنات للتعرف على البروتوكول الذي "يحجز" قيمة أكبر من غيره، واضعًا في اعتبارك أن القدرة على جذب إجمالي قيمة محجوزة كبير تعد عادةً مؤشرًا على القوة.
القيمة السوقية
تحسب القيمة السوقية القيمة الإجمالية للمخزون المتوفر للتداول من الرموز المميزة في بروتوكول التمويل اللامركزي، ويمكن الحصول عليها بضرب السعر الحالي للرمز المميز في عدد الرموز المميزة المتوفرة للتداول. تتيح القيمة السوقية إجراء تقييم عام لحجم البروتوكول وشهرته، ومع ذلك، من الضروري التفكير في القيمة السوقية فيما يتعلق بعوامل أخرى مثل استخدامات البروتوكول والتبني والمنافسة.
حجم التداول على مدار 24 ساعة
يقيس حجم التداول على مدار 24 ساعة إجمالي قيمة التداولات المنفذة داخل بروتوكول تمويل لامركزي محدد على مدار 24 ساعة، حيث يشير ارتفاع حجم التداول على مدار 24 ساعة إلى التداول النشط والسيولة الجيدة، مما يعكس وجود منظومة نشطة وإقبال قوي. على الجانب الآخر، يشير انخفاض حجم التداول على مدار 24 ساعة إلى قلة بيع وشراء الرموز المميزة في البروتوكول، مما يشير إلى انخفاض السيولة. قد ينتج عن انخفاض حجم التداول على مدار 24 ساعة عدة تبعات، منها قلة إقبال المتداولين والمستثمرين على استخدام البروتوكول.
معدل التضخم
يعد معدّل التضخم من المقاييس الهامة أيضًا، ويشير إلى المعدّل الذي عنده يتم إنشاء رموز مميزة جديدة داخل بروتوكول التمويل اللامركزي، فقد يكون معدّل التضخم المنخفض مؤشر جيد لأنه يشير إلى خضوع مخزون الرموز المميزة إلى قدر أكبر من الرقابة والتحكم وقيمة أعلى محتملة مع مروو الزمن، ومع ذلك، من الهام تقييم اقتصادات الرموز المميزة ونموذج التوزيع بصفة عامة لضمان أن البروتوكول يحقق توازنًا بين تحفيز المشاركين والحفاظ على ندرة الرمز المميز. سنناقش هذا الموضوع لاحقًا في هذه المقالة.
نسبة السعر إلى المبيعات
تُستخدَم نسبة السعر إلى المبيعات لتحديد ما إذا كان بروتوكول التمويل اللامركزي مقدرًا بأقل من قيمته أم أعلى منها. ولحساب نسبة السعر إلى المبيعات، قم بقسمة القيمة السوقية المخفضة بالكامل لبروتوكول التمويل اللامركزي على إيراداته السنوية، وكلما كانت النسبة أقل، كان البروتوكول مقدرًا بأقل من قيمته والعكس بالعكس. تُستخدَم نسبة السعر إلى المبيعات في الأسواق المالية التقليدية أيضًا لمعرفة ما إذا كان سهم ما مقدرًا بأقل من قيمته أم أعلى منها.
عدد العناوين الفريدة
يعد عدد عناوين المحافظ الفريدة مقياسًا يُستخدَم في قياس عدد المشاركين في بروتوكول تمويل لامركزي محدد، وهو يشبه مقياس عدد المستخدمين الفرائد لتطبيقات الويب 2 التقليدية التي تقيس مشاركة المستخدمين. قد يكون ارتفاع عدد العناوين مؤشرًا جيدًا على زيادة الشهرة والتبني، ولكن، من المهم أيضًا أن نشير إلى إمكانية التلاعب بهذا المقياس ولذلك، يجب على المستثمرين استخدام هذا المقياس مع غيره من المؤشرات.
تقييم فريق مشروع التمويل اللامركزي (DeFi)
يجب أن يحدد المستثمرون مشروعات التمويل اللامركزي التي تلبي حالات الاستخدام التي يؤمنون بها ويقيّموا الفريق القائم بها، ويمكن إجراء ذلك بفحص الموقع الإلكتروني الرسمي للمشروع والدليل الفني وفريق القيادة وخبرات العمل السابقة لأعضاء الفريق وغير ذلك من المستندات المتصلة بأعضاء الفريق وخبراتهم.
يُنصَح بالبحث عن المطورين والمستشارين وخبراء المجال ذوي الخبرة مع سجل مشروعاتهم الناجحة. يُنصَح بتقييم شفافية الفريق ومدى استجابتهم وتفاعلهم مع المجتمع على المنصات مثل Twitter وReddit وTelegram وDiscord. تعد المشاركة النشطة في قنوات المجتمع والتحديثات الدورية بشأن تطوير المشروع إشارات إيجابية إلى كون الفريق القائم بالمشروع ملتزمًا بحالة الاستخدام التي يحاول تناولها.
على الجانب الآخر، يمكن أن يكشف البحث الأولي للمستثمر عن عدم استجابة الفريق القائم بالمشروع على منصات التواصل الاجتماعي أو ضعف مستوى الشفافية لديه، وهذه العوامل ليست بالضرورة مؤشرات على وجود عملية احتيال، ولكنها تعد إشارات خطر ويجب على المستثمرين توخي الحذر حول التورط في مثل هذه المشروعات.
تقييم تقنية التمويل اللامركزي (DeFi)
تعد التقنية التي تدعم مشروع التمويل اللامركزي عاملًا مهمًا في تحديد جدواه وفعاليته، ومن الجوانب الرئيسية التي يجب وضعها في الاعتبار منصة سلسلة بلوكشين المبني عليها المشروع.
تعد Ethereum، على سبيل المثال، اختيارًا شهيرًا، حيث تقدم بنية تحتية قوية وراسخة لتطبيقات التمويل اللامركزي، وظهرت سلاسل بلوكشين أخرى من الطبقة الأولى كبدائل واعدة لتطبيقات التمويل اللامركزي القابلة للتوسع أيضًا. يجب أن يقيم المستثمرون الذين يتطلعون إلى الحصول على رموز التمويل اللامركزي المميزة مميزات وعيوب سلسلة بلوكشين المعنية لصنع قرار مستنير.
من الجوانب الهامة أيضًا تقييم العقود الذكية التي تعمل على تشغيل مشروع التمويل اللامركزي، والعقود الذكية هي عقود ذاتية التنفيذ على سلسلة بلوكشين لها شروط اتفاق مكتوبة مباشرةً في الكود، ومن الضروري أن تدقق مشروعات التمويل اللامركزي عقودها الذكية للحد من الثغرات الأمنية المحتملة وحماية أموال المستخدمين، على الرغم من أن التدقيق لا يضمن بالضرورة الأمان، ولكن الاطلاع على سجل تدقيقات العقد الذكي الخاص بالمشروع يمكن أن يسلط بعض الضوء على جهود الفريق من أجل حماية المستخدمين.
يعد التوافق التشغيلي من الجوانب الهامة أيضًا لرموز التمويل اللامركزي المميزة، حيث يضمن التواصل والتفاعل السلس بين مختلف المنصات والبروتوكولات، ويتيح تحويل الرموز المميزة بسهولة وتداولها واستخدامها عبر العديد من التطبيقات اللامركزية وشبكات سلاسل بلوكشين. يجب أن يفحص المستثمرون إلى أي مدى يكون رمز التمويل اللامركزي المميز متوافقًا تشغيليًا قبل قرار الاستثمار.
تحليل اقتصادات الرموز المميزة لمشروعات التمويل اللامركزي (DeFi)
تشير اقتصادات الرموز المميزة إلى اقتصاد الرمز المميز الخاص بالمشروع والحوافز التي يقدمها، ويجب أن يبدأ المستثمرون بفهم الغرض من الرمز المميز داخل المنظومة ونموذج توزيعه.
يتضمن ذلك النظر في عوامل مثل إجمالي مخزون الرموز المميزة المتوفر وكيفية تخصيصه لمختلف الأطراف، ويمكن أن يشمل الأطراف أعضاء الفريق أو أعضاء المجتمع أو المستشارين أو غيرهم من أصحاب المصلحة. يساعد نموذج التوزيع في تحديد التوزيع الأولي للرموز المميزة ويمكن أن يؤثر في عوامل مثل لامركزية المشروع وحوكمته واحتمالية التلاعب بالسوق.
من الهام أيضًا التفكير في آليات إصدار الرموز المميزة، ويمكن أن تشمل هذه الآليات التعدين أو التخزين أو غير ذلك من الأساليب التي تُستخدَم في إنشاء الرموز المميزة الجديدة وتوزيعها بمرور الزمن، ويمكن أن يساعد تقييم هذه الآليات المستثمرين في فهم ما إذا كان الرمز المميز تضخميًا أم انمكاشيًا وندرته والحوافز المقدمة للمشاركين.
علاوة على ذلك، من الهام تقييم تدفقات إيرادات المشروع، حيث أن فهم كيفية توليد المشروع للدخل وحفاظه على عملياته يقدم رؤى حول القيمة المحتملة للرمز المميز واستدامته، ويمكن أن يشمل ذلك الإيراد المحقق من رسوم المعاملات واستخدام المنصة أو غير ذلك من المصادر.
مراجعة مقاييس الأمان
نظرًا لحدوث اختراقات الأمان في مجال التمويل اللامركزي، يجب تقييم تدابير الأمان الخاصة بالمشروع، فيمكن النظر في التدقيقات الدورية المنفذة من الشركات الخارجية المرموقة وتكون هذه عادةً إشارة جيدة إلى أن المشروع يتخذ إجراءً استباقيًا لتحديد الثغرات الأمنية المحتملة لضمان سلامة العقود الذكية.
تعد برامج مكافآت إيجاد الأخطاء مؤشرًا آخرًا على اتخاذ المشروع تدابير أمنية جدية، وفي برنامج مكافآت إيجاد الأخطاء، تضع المنظمة معايير محددة وإرشادات ومكافآت للأفراد الذين يعثرون على ثغرات أمنية حقيقية ويكشفون عنها بمسؤولية، ويكون لهذه البرامج غالبًا نطاقًا محددًا يحدد الأنظمة أو المنصات أو البرمجيات المؤهلة لاصطياد الأخطاء.
عندما يكتشف صائد الأخطاء ثغرة أمنية، يمكن أن يقدم تقريرًا مفصلًا للمنظمة موضحًا المشكلة وأثرها وخطوات عرضها، ثم تتحقق المنظمة من الثغرة التي أبلغ عنها الصائد، وإذا كانت حقيقية، تمنحه مكافأة أو جائزة نقدية بقيمة محددة مسبقًا.
قد تشير الرغبة في المشاركة في هذه العملية لتحديد الثغرات إلى التزام المشروع بالإحاطة بمواطن الضعف المحتملة واتخاذ خطوات استباقية للحد منها.
تحليل مجتمعات التمويل اللامركزي (DeFi) وتبنيها
تعد قوة المجتمع الخاص بالمشروع وتبنيه من المستخدمين مؤشرين مهمين على نجاحه المحتمل، ويقدما رؤى قيّمة حول جدوى المشروع واحتمالات نموه وتوسعه في المستقبل وقبوله في السوق بصورة عامة.
من الضروري التفاعل مع المجتمع الخاص بالمشروع للحصول على فهم أعمق لتوجهاته ومشاركته النشطة وحماسه ككل، حيث يتيح لك هذا التفاعل تقييم مستوى الدعم والمشاركة والثقة داخل المجتمع.
تقدم منصات التواصل الاجتماعي مثل Twitter أو Reddit أو Telegram أو Discord الكثير من المعلومات حول المجتمع الخاص بالمشروع، ويجب على المستثمرين مراقبة المناقشات والتعليقات ومستوى النشاط على هذه المنصات والبحث عن إشارات إلى التوجهات الإيجابية والمناقشات النشطة وتزايد عدد المتابعين، حيث يشير التوجه الإيجابي إلى ثقة المجتمع وحماسه للمشروع.
أفكار ختامية
إن تحليل مشروع التمويل اللامركزي عملية هامة لصنع قرارات استثمار مستنيرة في هذا المجال السريع التوسع، ويمكن الحصول على فهم شامل لإمكانات المشروع بدراسة العوامل مثل فريق المشروع والتقنية الخاصة به واقتصادات الرموز المميزة والأمان والتفاعل مع المجتمع.
مع ذلك، احرص على استثمار ما يمكنك تحمل خسارته فقط. العوامل المذكورة أعلاه هامة من أجل اتخاذ قرارات مستنيرة، ولكن هذه القائمة ليست شاملة ويجب على المستثمرين توخي الحذر والحيطة قبل الإقبال على مشروعات التمويل اللامركزي.
مقالات ذات صلة:
ماذا تعرف عن العائد الحقيقي في مجال التمويل اللامركزي؟
أربع طرق لإجراء بحثك الخاص حول فرص تحصيل عائدات التمويل اللامركزي
ما تأثير الذكاء الاصطناعي على مجال التمويل اللامركزي: الوعود والمفاهيم الخاطئة
ما هي القروض السريعة في التمويل اللامركزي؟
إخلاء المسؤولية وتحذير المخاطر: يُعرض هذا المحتوى لك "كما هو" بهدف تقديم معلومات عامة وللأغراض التعليمية فقط، دون أي إقرارات أو ضمانات من أي نوع. ولا ينبغي تفسيره على أنه نصيحة مالية، ولا يُقصد به التوصية بشراء أي منتج أو خدمة بعينها. ويجب عليك الاستعانة بمشورة متخصصة من استشاريين متخصصين.في حال كانت المقالة مقدمة من طرف خارجي، يُرجى العلم أن المقالة تعرض آراء هذا الطرف الخارجي ولا تعكس بالضرورة آراء أكاديمية Binance. يُرجى قراءة إخلاء المسؤولية بالكامل هنا للمزيد من التفاصيل. قد تتعرض الأصول الرقمية لتقلبات الأسعار، وقد تزداد قيمة استثمارك أو تنخفض بل وقد لا تسترد المبلغ الذي استثمرته. وتتحمل وحدك مسؤولية قراراتك الاستثمارية ولا تتحمل أكاديمية Binance مسؤولية أي خسائر قد تتكبدها. ولا يجب تفسير هذه المقالة على أنها نصيحة مالية أو قانونية أو مشورة مهنية. للمزيد من المعلومات، يرجى الاطلاع على شروط الاستخدام و تحذير المخاطر.