Resumen
Antes de sumergirnos en el proceso de análisis, es imprescindible entender los aspectos fundamentales de los proyectos DeFi.
Los inversores deben identificar los proyectos que cumplan con los casos de uso en los que creen y evaluar el equipo que está tras ellos.
La tecnología tras un proyecto DeFi también es un factor fundamental para determinar su viabilidad y efectividad.
La fortaleza de la comunidad de un proyecto y su adopción por parte de los usuarios son indicadores importantes de su posible éxito.
¿Para qué se usan los protocolos DeFi?
El crecimiento explosivo de las finanzas descentralizadas (DeFi) revolucionó el panorama financiero y ofrece una variedad de productos y servicios innovadores. Como resultado, los individuos ahora cuentan con un acceso sin precedentes a servicios y productos financieros sin la necesidad de contar con intermediarios, como bancos o instituciones financieras tradicionales.
DeFi democratizó las finanzas al permitir que cualquier persona que tenga una conexión a Internet participe en actividades como la solicitud y concesión de préstamos, el trading y la ganancia de intereses sobre activos digitales. Sin embargo, con el gran número de proyectos que entran al mercado, es fundamental entender cómo analizarlos de manera efectiva. Esto significa que los inversores deben realizar una diligencia debida minuciosa del proyecto antes de adquirir sus tokens.
Entender los fundamentos de DeFi
Antes de sumergirnos en el proceso de análisis, es imprescindible entender los aspectos fundamentales de los proyectos DeFi. DeFi se refiere a las aplicaciones financieras construidas sobre redes blockchain que apuntan a brindar alternativas abiertas, sin permiso y trustless, a diferencia de los servicios financieros tradicionales. Estos proyectos normalmente ofrecen funcionalidades como la solicitud y concesión de préstamos, los exchanges descentralizados y el farming de rendimiento.
Dada la naturaleza abierta y sin permiso de esta tecnología, existe una gran variedad de individuos y equipos que desarrollan variadas aplicaciones que cubren diferentes casos de uso, como darles a los usuarios un control sin precedentes sobre los datos personales y la absoluta propiedad de sus activos digitales. Los nuevos participantes en el mundo DeFi deben acercarse a estos proyectos con precaución y escepticismo.
¿Por es importante la diligencia debida en DeFi?
Llevar a cabo la diligencia debida en DeFi es esencial por sus características únicas y los riesgos asociados de un sector de rápida evolución. La inversión DeFi suele implicar riesgos, como posibles rug pulls, hackeos o la pérdida de una porción o todo el capital de los inversores. La evaluación minuciosa de los aspectos básicos, el equipo, la tecnología y las medidas de seguridad de un proyecto en cuestión permite a los inversores tomar decisiones fundamentadas y, posiblemente, evitar posibles estafas o proyectos de mala ejecución.
Al realizar la diligencia debida, los inversores pueden tomar decisiones fundamentadas, mitigar riesgos e identificar oportunidades de inversión que vayan en línea con sus objetivos de inversión y tolerancia al riesgo. Ayuda a establecer una base de conocimiento y comprensión necesaria para navegar el complejo y dinámico panorama DeFi.
Las personas que quieran involucrarse en el espacio DeFi con el fin de acercarse a nuevos proyectos deben mantener los siguientes factores en mente.
Métricas populares que ayudan a evaluar un protocolo DeFi
Existen varias métricas populares que pueden brindar información valiosa sobre el rendimiento y el potencial de los proyectos DeFi. Esto incluye el volumen en 24 horas, la tasa de inflación, el precio y la capitalización de mercado del token.
Valor Total Bloqueado (Total Value Locked o TVL)
El valor total bloqueado, o TVL, es la cantidad agregada de fondos bloqueados en un protocolo DeFi. Puedes entender el TVL como la cantidad total de fondos depositados por los proveedores de liquidez de un protocolo. Por ejemplo, el TVL de Uniswap a febrero de 2023 es de más de 4,000 millones USD. Esto significa que los depósitos de los usuarios totalizan más de 4,000 millones USD en Uniswap. Puedes analizar el TVL para evaluar el interés general en un protocolo DeFi, o usarlo comparativamente para ver qué protocolo DeFi está "bloqueando" más valor que otros. En general, se puede considerar que ser capaz de atraer un gran TVL es un signo de solidez.
Capitalización de mercado
La capitalización de mercado calcula el valor total del suministro circulante de tokens de un protocolo DeFi. Se obtiene al multiplicar el precio actual de un token por la cantidad de tokens que hay en circulación. La capitalización de mercado ofrece una evaluación general del tamaño y la prominencia del protocolo. Sin embargo, es esencial considerarla en relación con otros factores, como la utilidad, adopción y competencia del protocolo.
Volumen en 24 horas
El volumen en 24 horas mide el valor total de trades ejecutados dentro de un protocolo DeFi específico en un lapso de 24 horas. Un volumen en 24 horas elevado indica actividad de trading constante y mejor liquidez, lo que sugiere un ecosistema activo y un interés de mercado. Un volumen en 24 horas bajo es indicador de una baja actividad de compra y venta del token del protocolo, lo que indica una menor liquidez. Un volumen bajo puede tener varias implicaciones, incluida la falta de interés o participación por parte de traders e inversores.
Tasa de inflación
Otra métrica importante que se debe considerar es la tasa de inflación. Se refiere a la tasa a la que se crean los nuevos tokens dentro de un protocolo DeFi. Una tasa de inflación baja puede ser favorable, ya que indica un suministro de token más controlado y un valor potencialmente más alto con el tiempo. Sin embargo, es crucial evaluar la tokenomía general y el modelo de distribución para asegurarse de que el protocolo logre un equilibrio entre incentivar a los participantes y mantener la escasez de tokens. Exploraremos este tema más adelante en el artículo.
Relación precio-ventas
La relación precio-ventas se usa para determinar si un protocolo DeFi está infravalorado o sobrevalorado. Para calcular la relación precio-ventas, se divide la capitalización de mercado completamente diluida de un protocolo DeFi entre su ganancia anual. Cuanto menor sea la relación, más infravalorado puede estar el protocolo, y viceversa. Esto funciona de manera similar a como se utiliza la relación precio-ventas en los mercados financieros tradicionales para ver si una acción está infravalorada o sobrevalorada.
Número de direcciones únicas
El conteo de direcciones de billetera únicas es una métrica que mide la cantidad de participantes en un protocolo DeFi en particular. Es una medida similar a los usuarios únicos para las aplicaciones Web2 que calibran la participación del usuario. Un número creciente de direcciones podría ser un buen indicador del aumento de la popularidad y la adopción. Es importante tener en cuenta que esta métrica se puede manipular. Los inversores deben considerarla en combinación con otros indicadores.
Evaluar el equipo del proyecto DeFi
Los inversores deben identificar los proyectos DeFi que cumplen los casos de uso que prometen y evaluar los equipos que están tras ellos. Para hacerlo, pueden analizar el sitio web oficial y el whitepaper del proyecto, así como el equipo de liderazgo, la experiencia laboral de los miembros del equipo y otra documentación relevante de dichos miembros y sus trayectorias.
Busca desarrolladores, asesores y especialistas de la industria que tengan experiencia y una trayectoria en proyectos exitosos reconocida. Evalúa la transparencia, la capacidad de respuesta y el compromiso del equipo con la comunidad en plataformas como Twitter, Reddit, Telegram y Discord. La participación activa en canales de comunicación abiertos y las actualizaciones periódicas sobre el desarrollo del proyecto son señales positivas de que el equipo detrás del proyecto está comprometido con el caso de uso que intentan abordar.
Por otro lado, la investigación inicial de un inversor podría revelar que el equipo detrás de un proyecto no responde en las redes sociales o que hay poca transparencia sobre el equipo. Aunque estos factores no necesariamente indican una estafa, son señales de alerta que los inversores deben considerar para actuar con precaución si van a participar en esos proyectos.
Evaluar la tecnología DeFi
La tecnología que sustenta un proyecto DeFi es un factor fundamental para determinar su viabilidad y efectividad. Uno de los aspectos clave que se debe considerar es la plataforma de blockchain sobre la que se desarrolla el proyecto.
Ethereum, por ejemplo, es una opción popular que ofrece una infraestructura sólida y establecida para las aplicaciones DeFi. También han surgido otras blockchains de Capa 1 como alternativas prometedoras para el desarrollo de aplicaciones DeFi escalables. Los inversores que buscan adquirir tokens DeFi deben sopesar las ventajas y desventajas de la blockchain subyacente para tomar una decisión fundamentada.
Otro aspecto crítico es la evaluación de los contratos inteligentes que impulsan el proyecto DeFi. Los contratos inteligentes son acuerdos autoejecutables de la blockchain y los términos de tal acuerdo se escriben directamente en código. En el caso de los proyectos DeFi es fundamental auditar regularmente sus contratos inteligentes para mitigar las posibles vulnerabilidades y proteger los fondos de los usuarios, aunque una auditoría no necesariamente garantiza la seguridad. No obstante, revisar el historial de auditorías de contratos inteligentes de un proyecto puede arrojar algo de luz sobre los esfuerzos para proteger a los usuarios.
La interoperabilidad es otro aspecto esencial de los tokens DeFi que garantiza una comunicación e interacción fluida entre las diferentes plataformas y protocolos. Permite que los tokens se transfieran, comercien y utilicen fácilmente entre las múltiples aplicaciones descentralizadas (DApps) y redes blockchain. Los inversores deben verificar el nivel de interoperabilidad del token DeFi antes de decidir invertir.
Analizar la tokenomía de los proyectos DeFi
La tokenomía se refiere a la economía del token del proyecto y los incentivos que ofrece. Los inversores deben comenzar por entender el propósito del token dentro del ecosistema y su modelo de distribución.
Eso implica examinar factores como el suministro total de tokens disponible y cómo se asignan a las diferentes partes, que pueden incluir miembros del equipo, miembros de la comunidad, asesores u otras partes interesadas. El modelo de distribución ayuda a determinar la distribución inicial de los tokens y puede influir sobre factores como la descentralización, la gobernanza del proyecto y el potencial de manipulación del mercado.
Los mecanismos de emisión de tokens también son importantes. Estos mecanismos pueden incluir la minería, el staking y otros métodos mediante los cuales se crean y distribuyen los nuevos tokens a lo largo del tiempo. Evaluar estos mecanismos puede ayudar a los inversores a entender si el token es inflacionario o deflacionario, su escasez y los incentivos que se brindan a los participantes.
También es crucial evaluar los flujos de ingresos del proyecto. Entender cómo el proyecto genera ingresos y sostiene sus operaciones proporciona información sobre el valor potencial y la sostenibilidad del token. Para ello, se deben ver las ganancias generadas por las comisiones de transacción, el uso de la plataforma y otras fuentes.
Revisar las medidas de seguridad
Como se producen filtraciones de la seguridad en el espacio DeFi, es fundamental evaluar las medidas de seguridad del proyecto. Comprueba que empresas externas de buena reputación realicen auditorías regulares, lo cual, por lo general, es una buena señal de que el proyecto identifica de manera proactiva las posibles vulnerabilidades para garantizar la seguridad de los contratos inteligentes.
Los programas de recompensas por bugs son otro indicador de que un proyecto se toma la seguridad con seriedad. En un programa de este tipo, la organización establece criterios, pautas y recompensas específicos para individuos que encuentran y divulgan de manera responsable vulnerabilidades de seguridad válidas. Estos programas suelen tener un alcance definido, que especifica los sistemas, plataformas o software que son elegibles para la caza de bugs.
Cuando un cazador de bugs descubre una vulnerabilidad, puede enviar un informe detallado a la organización describiendo el problema, su impacto y los pasos a seguir para reproducirlo. La organización verifica la vulnerabilidad informada y, si es válida, brinda al cazador de bugs una recompensa que puede ser monetaria.
La disposición a participar en este proceso para identificar vulnerabilidades puede indicar el compromiso del proyecto para mantenerse al día ante las posibles debilidades y tomar medidas proactivas para mitigarlas.
Analizar las comunidades y la adopción DeFi
La fortaleza de la comunidad de un proyecto y su adopción por parte de los usuarios son indicadores esenciales de su posible éxito. Estos indicadores proporcionan información valiosa sobre la viabilidad del proyecto, las perspectivas de crecimiento futuro y la aceptación general del mercado.
Involucrarse con la comunidad del proyecto es esencial para obtener una comprensión profunda de su sentimiento, participación activa y entusiasmo general. Esta interacción te permite evaluar el nivel de apoyo, compromiso y confianza dentro de la comunidad.
Las plataformas de redes sociales como Twitter, Reddit, Telegram o Discord son una gran fuente de información sobre la comunidad del proyecto. Los inversores deben monitorear las discusiones, comentarios y el nivel de actividad en esas plataformas, así como buscar señales de un sentimiento positivo, discusiones activas y una creciente cantidad de seguidores. El sentimiento positivo indica la confianza de la comunidad y el entusiasmo por el proyecto.
Conclusiones
Analizar un proyecto DeFi es un proceso necesario para tomar decisiones fundamentadas en un espacio de finanzas descentralizadas en rápida expansión. Al considerar factores como el equipo del proyecto, la tecnología, la tokenomía, la seguridad y el compromiso de la comunidad, los inversores pueden obtener una comprensión integral del potencial del proyecto.
Aún así, es fundamental nunca invertir más de lo que puedes permitirte perder. Aunque los factores antes descritos son cruciales para tomar decisiones fundamentadas, esta lista no es exhaustiva y los inversores deben actuar con precaución y abordar los proyectos DeFi con escepticismo.
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