Como analisar projetos DeFi
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Como analisar projetos DeFi

Como analisar projetos DeFi

Iniciante
Publicado em Jun 1, 2023Atualizado em Nov 24, 2023
10m

TL;DR

  • Antes de se aprofundar no processo de an√°lise, √© essencial entender os aspectos fundamentais dos projetos DeFi.

  • Os investidores devem identificar os projetos que atendem aos casos de uso em que eles acreditam e avaliar a equipe respons√°vel.¬†

  • A tecnologia de base de um projeto DeFi tamb√©m √© um fator crucial na determina√ß√£o de sua viabilidade e efic√°cia.¬†

  • A for√ßa da comunidade de um projeto e sua ado√ß√£o pelos usu√°rios tamb√©m s√£o indicadores significativos de seu sucesso potencial.

Para que servem os protocolos DeFi?

O crescimento explosivo das finan√ßas descentralizadas (DeFi) revolucionou o cen√°rio financeiro, oferecendo uma variedade de produtos e servi√ßos inovadores. Como resultado, agora as pessoas t√™m acesso sem precedentes a servi√ßos e produtos financeiros, sem a necessidade de intermedi√°rios como bancos ou institui√ß√Ķes financeiras tradicionais.¬†

O DeFi democratizou as finan√ßas, permitindo que qualquer pessoa com conex√£o √† Internet participe de atividades, como empr√©stimos, trading e ganhos de juros sobre seus ativos digitais. No entanto, com in√ļmeros projetos entrando no mercado, √© importante saber como analisar projetos DeFi de forma eficaz. Ou seja, os investidores devem realizar uma pesquisa minuciosa sobre um projeto antes de adquirir seus tokens.

Entendendo os fundamentos do DeFi

Antes de se aprofundar no processo de an√°lise, √© essencial compreender os aspectos fundamentais dos projetos DeFi. O termo DeFi refere-se a aplica√ß√Ķes financeiras desenvolvidas em redes blockchain que visam fornecer alternativas abertas, permissionless (sem a necessidade de permiss√£o) e trustless (sem a necessidade de confian√ßa entre as partes) aos servi√ßos financeiros tradicionais. Esses projetos geralmente oferecem servi√ßos e recursos como empr√©stimos, corretoras descentralizadas e yield farming.

Dada a natureza aberta e permissionless dessa tecnologia, h√° uma ampla gama de pessoas e equipes trabalhando para criar aplica√ß√Ķes que possam atender a in√ļmeros casos de uso, como proporcionar aos usu√°rios um n√≠vel de controle sem precedentes sobre seus dados pessoais e a propriedade completa de seus ativos digitais. Novos participantes do setor DeFi devem abordar esses projetos com cautela e ceticismo.

Por que a devida diligência é importante no DeFi?

A realiza√ß√£o de uma an√°lise cuidadosa (devida dilig√™ncia) no DeFi √© essencial devido √†s caracter√≠sticas √ļnicas e aos riscos associados a este setor em constante evolu√ß√£o. O investimento em DeFi normalmente envolve riscos, como poss√≠veis golpes de rug pull, ataques de hackers e a perda de uma parte ou at√© mesmo de todo o capital do investidor. Avaliar minuciosamente os fundamentos, a equipe, a tecnologia e as medidas de seguran√ßa do projeto permite que os investidores tomem decis√Ķes informadas e evitem poss√≠veis fraudes ou projetos mal executados.

Ao realizar a devida dilig√™ncia, os investidores podem tomar decis√Ķes informadas, mitigar riscos e identificar oportunidades que estejam alinhadas com seus objetivos de investimento e sua toler√Ęncia aos riscos. A devida dilig√™ncia ajuda a estabelecer uma base de conhecimento e compreens√£o necess√°ria para navegar pelo complexo e din√Ęmico cen√°rio do DeFi.

Para isso, ao abordar novos projetos, as pessoas que desejam se envolver com o setor DeFi devem considerar os seguintes fatores.

Métricas populares que ajudam a avaliar um protocolo DeFi

Existem v√°rias m√©tricas populares que fornecem informa√ß√Ķes valiosas sobre o desempenho e o potencial dos projetos DeFi. Isso inclui o volume de 24 horas do token, a taxa de infla√ß√£o, o pre√ßo e a capitaliza√ß√£o de mercado.

Valor Total Bloqueado (Total Value Locked - TVL)

O valor total bloqueado, ou TVL, √© uma quantia agregada dos fundos bloqueados em um protocolo DeFi. Podemos pensar em TVL como a quantidade total de fundos depositados por provedores de liquidez em um protocolo. Por exemplo, o TVL do Uniswap √© superior a US$ 4 bilh√Ķes (dado de fevereiro de 2023). Isso significa que os usu√°rios depositaram mais de US$ 4 bilh√Ķes no Uniswap. Voc√™ pode analisar o TVL para avaliar o interesse geral em um protocolo DeFi espec√≠fico ou us√°-lo de forma comparativa para ver qual protocolo DeFi est√° ‚Äúbloqueando‚ÄĚ mais valor. A capacidade de um projeto de atrair um grande TVL costuma ser um sinal de solidez.¬†¬†

Capitalização de mercado

A capitaliza√ß√£o de mercado, ou market cap, calcula o valor total do fornecimento em circula√ß√£o de tokens de um protocolo DeFi. Esse valor √© calculado multiplicando o pre√ßo atual de um token pelo n√ļmero de tokens em circula√ß√£o. A capitaliza√ß√£o de mercado oferece uma avalia√ß√£o geral do tamanho e da relev√Ęncia do protocolo. No entanto, √© essencial considerar a capitaliza√ß√£o de mercado em rela√ß√£o a outros fatores, como a utilidade do protocolo, sua ado√ß√£o e a concorr√™ncia.

Volume em 24 horas

O volume em 24 horas mede o valor total das negocia√ß√Ķes executadas dentro de um determinado protocolo DeFi em um per√≠odo de 24 horas. Um alto volume em 24h indica negocia√ß√£o ativa e melhor liquidez, o que sugere um ecossistema vibrante e alto interesse do mercado. Um baixo volume em 24h, por outro lado, indica pouco volume de compras e vendas dos tokens do protocolo, o que indica baixa liquidez. Um volume baixo pode ter v√°rias implica√ß√Ķes, incluindo pouca participa√ß√£o ou falta de interesse por parte de traders e investidores.

Taxa de inflação

Outra métrica importante a ser considerada é a taxa de inflação. A taxa de inflação refere-se à taxa na qual novos tokens são criados em um protocolo DeFi. Uma taxa de inflação mais baixa pode ser favorável, pois indica um fornecimento de tokens mais controlado e um valor potencialmente mais alto ao longo do tempo. No entanto, é essencial avaliar a economia do token (tokenomics) e seu modelo de distribuição para garantir que o protocolo encontre um equilíbrio entre incentivar os participantes e manter a escassez de tokens. Veremos mais detalhes sobre isso neste artigo.

Relação preço/vendas

A relação preço/vendas é usada para determinar se um protocolo DeFi está subvalorizado ou supervalorizado. Para calcular a relação preço/vendas, divida a capitalização de mercado totalmente diluída de um protocolo DeFi por sua receita anual. Quanto menor for a relação, maior pode ser a subvalorização do protocolo, e vice-versa. Isto funciona de forma semelhante à maneira como a relação preço/vendas é usada nos mercados financeiros tradicionais para determinar se uma ação está subvalorizada ou supervalorizada.  

Contagem de endere√ßos √ļnicos

A contagem de endere√ßos √ļnicos de carteira √© uma m√©trica que mede o n√ļmero de participantes em um determinado protocolo DeFi. √Č uma m√©trica semelhante √† contagem de usu√°rios √ļnicos usada para aplicativos tradicionais da Web2, que avaliam o envolvimento de seus usu√°rios. Um aumento no n√ļmero de endere√ßos pode ser um bom indicador de popularidade e ado√ß√£o crescentes. √Č importante notar que essa m√©trica pode ser manipulada e os investidores devem us√°-la em combina√ß√£o com outros indicadores.¬†

Avaliando a equipe de um projeto DeFi

Os investidores devem identificar projetos DeFi que atendam aos casos de uso em que acreditam e avaliar as equipes envolvidas. Isso pode ser feito examinando o site oficial do projeto, o whitepaper, os l√≠deres da equipe, a experi√™ncia de trabalho dos membros e outras documenta√ß√Ķes relevantes¬†sobre os membros da equipe e seus conhecimentos e especializa√ß√Ķes.¬†

Procure por desenvolvedores experientes, consultores e especialistas do setor com um hist√≥rico de projetos bem-sucedidos. Avalie a transpar√™ncia, responsividade e engajamento da equipe com a comunidade em plataformas como Twitter, Reddit, Telegram e Discord. O envolvimento ativo em canais de comunica√ß√£o abertos e atualiza√ß√Ķes regulares sobre o desenvolvimento do projeto s√£o sinais positivos de que a equipe est√° comprometida com o projeto e seus objetivos.

Por outro lado, a pesquisa inicial de um investidor pode revelar que a equipe por trás de um projeto não é responsiva nas redes sociais ou há pouca transparência sobre a equipe. Embora esses fatores não sejam necessariamente indícios de fraude, eles são sinais de alerta e os investidores devem ter cautela ao se envolver com esses projetos.

Avaliando a tecnologia DeFi

A tecnologia de base de um projeto DeFi é um fator crucial na determinação de sua viabilidade e eficácia. Um dos principais aspectos a se considerar é a plataforma blockchain na qual o projeto foi desenvolvido. 

Ethereum, por exemplo, √© uma escolha popular que oferece uma infraestrutura robusta e bem estabelecida para diferentes aplica√ß√Ķes do setor DeFi. Outras blockchains de layer-1 surgiram como alternativas promissoras para aplicativos DeFi com escalabilidade. Investidores interessados em adquirir tokens DeFi devem considerar os pr√≥s e contras da blockchain subjacente para tomar decis√Ķes bem informadas.

Outro aspecto importante √© a avalia√ß√£o dos contratos inteligentes que alimentam o projeto DeFi. Contratos inteligentes s√£o contratos autoexecut√°veis na blockchain e os termos do contrato s√£o escritos diretamente no c√≥digo. √Č fundamental que os projetos DeFi realizem auditorias regulares em seus contratos inteligentes para mitigar poss√≠veis vulnerabilidades e proteger os fundos dos usu√°rios, embora uma auditoria n√£o garanta necessariamente a seguran√ßa. No entanto, revisar o hist√≥rico de auditorias de contratos inteligentes de um projeto pode fornecer informa√ß√Ķes sobre os esfor√ßos da equipe para proteger os usu√°rios.

A interoperabilidade é outro aspecto crucial dos tokens DeFi, que garante uma comunicação e interação entre diferentes plataformas e protocolos. Ela permite que tokens sejam facilmente transferidos, negociados e utilizados em vários aplicativos descentralizados (DApps) e redes blockchain. Os investidores devem verificar a interoperabilidade de um token DeFi antes de investir.

Analisando a economia de tokens (tokenomics) de projetos DeFi

O termo tokenomics refere-se à economia de tokens de um projeto e aos incentivos que ele oferece. Os investidores devem começar entendendo o propósito do token dentro do ecossistema e o seu modelo de distribuição. 

Isso envolve a análise de fatores como o fornecimento total de tokens disponíveis e como eles são distribuídos para diferentes partes. Essas partes podem incluir membros da equipe, membros da comunidade, consultores ou stakeholders. O modelo de distribuição ajuda a determinar a alocação inicial de tokens e pode impactar fatores como descentralização, governança do projeto e o potencial de manipulação de mercado.

Também é importante considerar os mecanismos de emissão de tokens. Esses mecanismos podem incluir mineração, staking ou outros métodos pelos quais novos tokens são criados e distribuídos ao longo do tempo. Analisar esses mecanismos ajuda os investidores a entender se o token é inflacionário ou deflacionário, sua escassez e os incentivos fornecidos aos participantes.

Avaliar os fluxos de receita do projeto √© mais um aspecto fundamental. Ao compreender como o projeto gera renda e sustenta suas opera√ß√Ķes, voc√™ obt√©m informa√ß√Ķes sobre o potencial valor e sustentabilidade do token. Isso pode incluir a receita gerada por meio de taxas de transa√ß√£o, uso da plataforma ou outras fontes.

Avaliando medidas de segurança

Dada a ocorr√™ncia de viola√ß√Ķes de seguran√ßa no espa√ßo DeFi, √© essencial avaliar as medidas de seguran√ßa adotadas por um projeto. Busque por auditorias regulares conduzidas por empresas terceirizadas de boa reputa√ß√£o, o que geralmente √© um bom sinal de que o projeto est√° identificando proativamente poss√≠veis vulnerabilidades para garantir a seguran√ßa dos contratos inteligentes.¬†

Programas de recompensa por relatos de bugs (Bug Bounty) são outro indício de que o projeto leva a segurança a sério. Através desse tipo de programa, a organização estabelece critérios específicos, diretrizes e recompensas para pessoas que encontram e divulgam, de forma responsável, as vulnerabilidades ou falhas de segurança encontradas. Esses programas geralmente têm um escopo definido, que especifica os sistemas, plataformas ou software elegíveis para a "caça" de bugs.

Quando um bug hunter (caçador de bugs) descobre uma vulnerabilidade, ele pode enviar um relatório detalhado à organização descrevendo o problema, seu impacto e as etapas para reproduzi-lo. A organização então verifica a vulnerabilidade relatada e, se válida, oferece ao bug hunter uma recompensa ou um prêmio predeterminado em dinheiro.

A disposição em participar desse processo de identificação de vulnerabilidades pode indicar o comprometimento de um projeto em se manter atualizado sobre possíveis pontos fracos e tomar medidas proativas para mitigá-los.

Analisando a adoção e as comunidades de projetos DeFi

A for√ßa da comunidade de um projeto e sua ado√ß√£o pelos usu√°rios s√£o indicadores essenciais de seu sucesso potencial. Esses indicadores fornecem informa√ß√Ķes valiosas sobre a viabilidade do projeto, perspectivas de crescimento e aceita√ß√£o geral do mercado.

√Č interessante se envolver com a comunidade do projeto para obter uma compreens√£o mais profunda do sentimento, participa√ß√£o ativa e entusiasmo geral que ela demonstra. Essa intera√ß√£o permite que voc√™ avalie os n√≠veis de suporte, engajamento e confian√ßa presentes na comunidade.

Plataformas de redes sociais como Twitter, Reddit, Telegram ou Discord fornecem muitas informa√ß√Ķes sobre a comunidade do projeto. Os investidores devem acompanhar as discuss√Ķes, coment√°rios e o n√≠vel de atividade nessas plataformas, buscando sinais de sentimento positivo, discuss√Ķes ativas e um n√ļmero crescente de seguidores. O sentimento positivo indica confian√ßa e entusiasmo da comunidade em rela√ß√£o ao projeto.

Considera√ß√Ķes finais

A an√°lise de projetos DeFi √© essencial para tomar decis√Ķes de investimento bem fundamentadas no setor em constante evolu√ß√£o das finan√ßas descentralizadas. Ao considerar fatores como a equipe do projeto, tecnologia, tokenomics, seguran√ßa e engajamento da comunidade, os investidores podem ter uma compreens√£o abrangente do potencial do projeto.

Ainda assim, é fundamental nunca investir mais do que você pode arriscar perder. Embora os fatores acima sejam considerados essenciais para a tomada de decisão bem informada, esta lista não é exaustiva e os investidores devem abordar projetos DeFi com cautela e ceticismo.

Leituras adicionais: 

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