Czym s膮 Real World Assets (RWA) w DeFi i krypto?
Strona G艂贸wna
Artyku艂y
Czym s膮 Real World Assets (RWA) w DeFi i krypto?

Czym s膮 Real World Assets (RWA) w DeFi i krypto?

艢rednio zaawansowany
Opublikowane Nov 9, 2023Zaktualizowane Jan 30, 2024
7m

TL;DR

  • Real World Assets (RWA) to materialne aktywa rzeczywiste stokenizowane poprzez powi膮zanie aktyw贸w fizycznych z sieci膮 blockchain.

  • RWA znajduj膮 wiele zastosowa艅 w sektorze DeFi.

  • RWA zbieraj膮 pochwa艂y za wype艂nienie luki mi臋dzy TradFi i DeFi.聽

  • Du偶e instytucje finansowe wchodz膮 w bran偶臋 RWA, co sygnalizuje jej ekspansj臋.

Tokenizacja wyr贸偶nia si臋 jako fascynuj膮cy aspekt ekosystemu blockchain, kt贸ry odpowiada za konwersj臋 aktyw贸w lub us艂ug na tokeny cyfrowe. Real World Assets (RWA) wi膮偶膮 si臋 m.in. z tokenizacj膮 aktyw贸w materialnych o wyra藕nej warto艣ci pieni臋偶nej, takich jak z艂oto, nieruchomo艣ci i kredyty w臋glowe, w zbywalne formaty cyfrowe.

RWA okazuj膮 si臋 ogromnie przydatne w sektorze zdecentralizowanych finans贸w (DeFi). Wi膮zanie RWA z sektorem DeFi cz臋sto zbiera pochwa艂y jako jeden z najlepszych przyk艂ad贸w 艂膮czenia tradycyjnych aktyw贸w finansowych z DeFi.聽

Jak dzia艂aj膮 RWA?

Zanim przejdziemy do zastosowa艅 RWA w DeFi, sprawd藕my, jak one dzia艂aj膮. A konkretnie: sk膮d mo偶emy mie膰 pewno艣膰, 偶e RWA faktycznie s膮 tokenami aktyw贸w 艣wiata rzeczywistego, kt贸re reprezentuj膮? Ca艂y proces mo偶na podzieli膰 na trzy fazy: formalizacj臋 w trybie off-chain, 艂膮czenie informacji oraz popyt i poda偶 w protokole RWA.

Formalizacja w trybie off-chain

Zanim b臋dzie mo偶liwe po艂膮czenie aktywa 艣wiata rzeczywistego z cyfrowym ledgerem, musi nast膮pi膰 jednoznaczne okre艣lenie jego warto艣ci, stanu w艂asno艣ciowego i prawnego w 艣wiecie fizycznym.聽

Przybli偶ona warto艣膰 aktyw贸w 艣wiata rzeczywistego, ich cena rynkowa, uzyskane dotychczas wyniki oraz stan fizyczny to tylko kilka czynnik贸w, kt贸re s膮 brane pod uwag臋. Aktywa musz膮 mie膰 r贸wnie偶 niekwestionowany stan w艂asno艣ci prawnej, udokumentowany aktami notarialnymi lub fakturami.

艁膮czenie informacji

W tej fazie przechodzimy przez proces tokenizacji, w kt贸rym nast臋puje przekszta艂cenie informacji o aktywach w token cyfrowy. Dane dotycz膮ce warto艣ci aktyw贸w i prawowitego w艂a艣ciciela zostaj膮 osadzone w metadanych tokena. Ze wzgl臋du na przejrzysto艣膰 sieci blockchain na podstawie metadanych ka偶dy mo偶e zweryfikowa膰 autentyczno艣膰 tokena.

W przypadku aktyw贸w obj臋tych nadzorem lub sklasyfikowanych jako papiery warto艣ciowe kluczowe staje si臋 stosowanie technologii nadzorczych. Mo偶e to oznacza膰 zatrudnianie licencjonowanych emitent贸w token贸w zabezpieczaj膮cych, przestrzeganie standard贸w procedur KYC (Know Your Customer) i KYB (Know Your Business) dotycz膮cych kryptowalut oraz korzystaniu z rozliczonych gie艂d token贸w akcyjnych.聽

Popyt i poda偶 w protokole RWA

Na ostatnim etapie, na kt贸rym chodzi w ca艂o艣ci o popyt i poda偶, do gry wchodz膮 protoko艂y DeFi nastawione na aktywa RWA. Pe艂ni膮 one dwie funkcje: po pierwsze u艂atwiaj膮 tworzenie nowych aktyw贸w RWA, co oznacza, 偶e u艂atwiaj膮 udost臋pnianie wi臋kszej liczby tych aktyw贸w cyfrowych. Jednocze艣nie pracuj膮 r贸wnie偶 nad zainteresowaniem inwestor贸w kupnem tych aktyw贸w oraz ich wymian膮.聽

Dzi臋ki temu tr贸jfazowemu podej艣ciu aktywa RWA nie s膮 jedynie abstrakcyjnymi koncepcjami, ale staj膮 si臋 praktycznymi, dzia艂aj膮cymi i decyduj膮cymi elementami ekosystemu DeFi, poniewa偶 wnosz膮 wag臋 oraz pewno艣膰 rzeczywistej wyceny i podstaw prawnych na aren臋 decentralizacji cyfrowej.

Dlaczego RWA s膮 prze艂omem w DeFi

Jednym z najwa偶niejszych wska藕nik贸w w DeFi jest 鈥淭otal Value Locked鈥, czyli TVL. Wska藕nik TVL jest miar膮 ilo艣ci kapita艂u zablokowanego w poszczeg贸lnych protoko艂ach DeFi. Wy偶szy wska藕nik TVL z grubsza odpowiada wy偶szej u偶yteczno艣ci. W listopadzie 2021 r. og贸lna warto艣膰 TVL dosz艂a do poziomu szczytowego ~ 180 mld $, na fali hossy tzw. lata DeFi.聽

Jednak po spadkach na rynkach warto艣膰 TVL sektora DeFi zmala艂a do 49,87 mld $ w czerwcu 2022 roku. Oznacza to spadek wyceny o 72,3% w ci膮gu 7 miesi臋cy! Brak realnych zastosowa艅 praktycznych i s艂aba tokenomia widoczna w niekt贸rych protoko艂ach DeFi z pewno艣ci膮 nie u艂atwi艂y tu sprawy, poniewa偶 z rynku wyciek艂a p艂ynno艣膰.

W rezultacie znacz膮cej zmianie uleg艂 spos贸b my艣lenia typowego inwestora DeFi. Coraz wi臋ksza liczba tych inwestor贸w skupia si臋 na stabilnych, d艂ugofalowych mo偶liwo艣ciach inwestycyjnych, zamiast goni膰 za szybkimi zyskami. Tendencja ta jest szczeg贸lnie widoczna w ekosystemie po 2021 r., kiedy to nast膮pi艂 zauwa偶alny wzrost nastawienia na bardziej stabilne kategorie aktyw贸w, np. RWA.聽

Oto kilka fakt贸w i liczb z rynku RWA, kt贸re potwierdzaj膮 wzrost zainteresowania tym rynkiem.

  • Warto艣膰 RWA w trybie on-chain (z wy艂膮czeniem stablecoin贸w) wzros艂a o 1,05 mld $ w 2023 r.

  • Z tego 855,7 mln $ (82%) pochodzi艂o z aktyw贸w dochodowych, np. obligacji skarbowych, nieruchomo艣ci i kredyt贸w prywatnych.

Zgodnie z analizami prowadzonymi przez analityk贸w w okresie od 1 stycznia do 30 wrze艣nia 2023 r:

  • Aktywne prywatne po偶yczki kredytowe w trybie on-chain wzros艂y o 210,5 mln $

  • Obligacje skarbowe i inne wzros艂y o 557 mln $.

Kto emituje RWA?

RWA o偶ywaj膮 w sieci blockchain dzi臋ki wysi艂kom emitent贸w, kt贸rzy bior膮 udzia艂 w trzech podstawowych dzia艂aniach:

  • Nabywaj膮 aktywa materialne ze 艣wiata fizycznego.

  • Przekszta艂caj膮 te aktywa poprzez tokenizacj臋.

  • Przekazuj膮 tokeny u偶ytkownikom w sieci blockchain.

Oto kilku graczy w obszarze emisji RWA:

  • Centrifuge: Jeden z najwi臋kszych emitent贸w prywatnych po偶yczek kredytowych w trybie on-chain.

  • Franklin Templeton: Gigant TradFi, za艂o偶ony w 1947 roku. Zarz膮dza aktywami o warto艣ci ponad 1,5 bln $ (AUM). Firma niedawno rozpocz臋艂a emisj臋 tokenizowanych token贸w skarbowych.

  • WisdomTree: Lider na rynku produkt贸w typu ETF 鈥 aktywa w zarz膮dzaniu (AUM) o warto艣ci blisko 96 mld $.

Zalety korzystania z RWA w DeFi

Tokenizacja Real World Assets (RWA) ma kilka istotnych zalet, kt贸re maj膮 wp艂yw na zmian臋 strategii inwestycyjnych oraz sytuacji finans贸w kryptowalutowych.聽

  • Zwi臋kszenie p艂ynno艣ci: Tokenizacja aktyw贸w, np. nieruchomo艣ci, to zamiana tradycyjnie niep艂ynnych i trudnozbywalnych aktyw贸w w tokeny. Tokeny te umo偶liwiaj膮 dzia艂anie na aktywach bazowych szerszej puli inwestor贸w.

  • W艂asno艣膰 cz膮stkowa: W艂asno艣膰 cz膮stkowa jest jednym z najbardziej fascynuj膮cych zastosowa艅 praktycznych RWA. Podzia艂 takich aktyw贸w jak nieruchomo艣ci na tokeny obni偶a barier臋 wej艣cia dla zwyk艂ych u偶ytkownik贸w. W zwi膮zku z tym pula inwestor贸w mo偶e po艂膮czy膰 艣rodki, aby wsp贸lnie wej艣膰 w posiadanie nieruchomo艣ci oznaczonej tokenami.

  • Przejrzysto艣膰: Przejrzysta ksi臋ga g艂贸wna sieci blockchain daje gwarancj臋, 偶e ka偶da transakcja oraz informacja na temat stanu w艂a艣cicielskiego RWA b臋dzie zarejestrowana i b臋dzie j膮 mo偶na w spos贸b jawny sprawdzi膰.聽

  • Inkluzywno艣膰: Przep艂yw tokenizowanych aktyw贸w przez kana艂y DeFi toruje drog臋 do nowych rynk贸w i instrument贸w finansowych. Daje to nie tylko nowe mo偶liwo艣ci obecnym inwestorom, ale tak偶e przyci膮ga nowych uczestnik贸w, zwi臋kszaj膮c og贸ln膮 stabilno艣膰 i potencja艂 rozwojowy ekosystemu finansowego.

Ograniczenia korzystania z aktyw贸w RWA w DeFi

Koncepcja RWA to prze艂omowe podej艣cie do 艂膮czenia aktyw贸w fizycznych z finansami cyfrowymi. Ma jednak swoje ograniczenia i problemy.聽

  • Zawi艂o艣膰 regulacyjna: RWA i DeFi podlegaj膮 z艂o偶onym wymogom nadzorczym. Wymogi te mog膮 si臋 zmienia膰 w zale偶no艣ci od aktywa, geolokalizacji, jurysdykcji, a nawet konkretnej platformy blockchain stosowanej do tokenizacji.聽

  • Problemy zwi膮zane z bezpiecze艅stwem: W przypadku RWA kluczowe znaczenie ma utrzymanie powi膮zania aktyw贸w fizycznych z tokenami cyfrowymi. Powi膮zanie to musi by膰 odporne na oszustwa i spory prawne.

  • Skalowalno艣膰: Platformy stanowi膮ce podstaw臋 tokenizacji RWA musz膮 by膰 w stanie obs艂ugiwa膰 du偶e nat臋偶enie transakcji i danych

Wnioski Ko艅cowe

Aktywa RWA s膮 fascynuj膮cym osi膮gni臋ciem sektora DeFi, kt贸re mo偶e poszerzy膰 jego mo偶liwo艣ci i grono odbiorc贸w. S膮 szans膮 na bardziej po艂膮czony 艣wiat finans贸w, w kt贸rym spotykaj膮 si臋 tradycyjne i zdecentralizowane finanse. Jednak aby doj艣膰 do tego punktu, trzeba b臋dzie pokona膰 du偶o przeszk贸d, np. surowe wymogi w zakresie zgodno艣ci z przepisami, a tak偶e zapewni膰 sp贸jno艣膰 rynku.

Dalsza Lektura


Wy艂膮czenie Odpowiedzialno艣ci: Niniejsza tre艣膰 jest prezentowana u偶ytkownikowi bez r臋kojmi, wy艂膮cznie w celach og贸lnoinformacyjnych i edukacyjnych, bez jakichkolwiek gwarancji. Nie nale偶y jej interpretowa膰 jako porady finansowej, prawnej ani innego rodzaju porady specjalistycznej. Nie ma ona r贸wnie偶 charakteru zach臋ty do zakupu jakiegokolwiek konkretnego produktu ani us艂ugi. U偶ytkownik powinien zasi臋gn膮膰 w艂asnej porady u odpowiednich zawodowych doradc贸w. Je偶eli artyku艂 jest napisany przez stron臋 zewn臋trzn膮, nale偶y pami臋ta膰, 偶e wyra偶one pogl膮dy s膮 pogl膮dami tej strony i nie musz膮 odzwierciedla膰 pogl膮d贸w Akademii Binance. Wi臋cej informacji mo偶na znale藕膰 w naszym pe艂nym wy艂膮czeniu odpowiedzialno艣ci tutaj. Ceny aktyw贸w cyfrowych bywaj膮 zmienne. Mo偶liwe, 偶e warto艣膰 Twojej inwestycji spadnie lub wzro艣nie i nie odzyskasz zainwestowanej kwoty. Ponosisz wy艂膮czn膮 odpowiedzialno艣膰 za swoje decyzje inwestycyjne, a Akademia Binance nie ponosi odpowiedzialno艣ci za ewentualne straty. Niniejszego materia艂u nie nale偶y interpretowa膰 jako porady z zakresu finans贸w, prawa ani innej dziedziny. Aby uzyska膰 wi臋cej informacji, zapoznaj si臋 z naszymi Warunkami U偶ytkowania oraz Ostrze偶eniem o Ryzyku.