Осторожно! Много текста.
Активы реального мира (RWA) токенизируют физические активы, связывая их с блокчейном.
RWA активно используют в сфере DeFi.
RWA ценят за преодоление разрыва между TradFi и DeFi.
Крупные финансовые организации начинают использовать RWA, расширяя этот сектор.
Токенизация — это интересная функция в экосистеме блокчейна, с помощью которой активы и сервисы преобразуют в цифровые токены. Активы реального мира (RWA), или реальные активы, — это токенизированные версии материальных активов с конкретной денежной стоимостью, таких как золото, недвижимость и углеродные кредиты. Их переводят в цифровой формат, пригодный для торговли.
RWA стали активно применять в сфере децентрализованных финансов (DeFi). Интеграция RWA в DeFi считается одним из лучших примеров объединения традиционных финансовых активов с DeFi.
Как работают RWA
Прежде чем рассмотреть применение RWA в DeFi, необходимо разобраться, как они работают. Как убедиться, что RWA — это законные токены реальных активов, которые они представляют? Весь процесс можно разделить на три части: офчейн-формализацию, связывание информации, а также спрос и предложение по протоколу RWA.
Офчейн-формализация
Перед интеграцией физического актива в цифровой реестр необходимо однозначно установить стоимость, данные о владении и юридический статус актива в реальном мире.
При определении приблизительной стоимости RWA учитываются такие факторы, как рыночная цена, история показателей и физическое состояние актива. Кроме того, актив должен иметь официального владельца с документальным подтверждением.
Связывание информации
На этом этапе проходит токенизация: информация об активе превращается в цифровой токен. Данные о стоимости актива и его владельце встраиваются в метаданные токена. Благодаря прозрачности блокчейна любой желающий может проверить подлинность токена на основе этих метаданных.
При работе с активами, которые подпадают под регулирование или классифицируются как ценные бумаги, крайне важно использовать технологии регулирования. Например, привлекать лицензированных эмитентов security-токенов, соблюдать стандарты KYC (Знай своего клиента) и KYB (Знай свой бизнес), а также использовать проверенные биржи security-токенов.
Спрос и предложение по протоколу RWA
На последнем этапе, который связан со спросом и предложением, используются протоколы DeFi, ориентированные на RWA. Они выполняют две функции: помогают создавать новые RWA и стимулируют инвесторов к покупке и торговле этими активами.
Благодаря трехэтапному подходу RWA становятся не просто абстрактным понятием, а практичным, функциональным и востребованным компонентом пространства DeFi, который приносит реальную ценность в децентрализованную цифровую среду и действует в рамках нормативно-правовых требований.
Как RWA изменили DeFi
Одна из наиболее важных метрик в DeFi — это общая стоимость заблокированных средств (TVL). Она измеряет объем капитала, заблокированного в различных протоколах DeFi. Чем выше TVL, чем больше у проекта пользы и вариантов применения. В ноябре 2021 года, на волне бычьего периода в так называемое «лето DeFi», общий объем TVL достиг пика в ~$180 млрд.
Однако по мере снижения торговой активности к июню 2022 года показатели TVL в DeFi сократились до $49,87 млрд. Они упали на 72,3% за 7 месяцев! Такой утечке ликвидности способствовало отсутствием реального применения и слабая токеномика в некоторых протоколах DeFi.
Вместе с этим мышление типичного инвестора DeFi претерпело значительные изменения. Все больше людей стали интересоваться стабильными и долгосрочными возможностями вместо погони за быстрой прибылью. Эта тенденция стала особенно очевидна после 2021 года, когда вырос спрос на более стабильные классы активов, такие как RWA.
Рассмотрим конкретные факты и показатели рынка RWA, которые указывает на растущий интерес к этой сфере.
В 2023 году ончейн-стоимость RWA (без учета стейблкоинов) выросла на $1,05 млрд.
Из них $855,7 млн (82%) поступили от доходных активов, таких как казначейские облигации, недвижимость и частные кредиты.
Согласно исследованиям аналитиков в период с 1 января по 30 сентября 2023 года:
Активные частные займы ончейн выросли на $210,5 млн.
Казначейские и прочие облигации выросли на $557 млн.
Кто выступает эмитентами RWA
RWA появляются на блокчейне благодаря эмитентам, которые выполняют три ключевых действия:
Приобретают физические активы в реальном мире.
Конвертируют эти активы в токены с помощью токенизации.
Распределяют токены между пользователями в блокчейн-сети.
Среди эмитентов RWA можно выделить:
Centrifuge: один из крупнейших эмитентов частных займов ончейн.
Franklin Templeton: крупный проект TradFi, основанный в 1947 году. Объем активов под его управлением (AUM) составляет более $1,5 трлн. Недавно Franklin Templeton начал выпускать токенизированные казначейские токены.
WisdomTree: лидер рынка биржевых продуктов с объемом активов под управлением (AUM) в размере почти $96 млрд.
Преимущества использования RWA в DeFi
Токенизация активов реального мира (RWA) обеспечивает несколько важных преимуществ, которые преобразуют инвестиционные стратегии и сферу криптовалютных финансов.
Повышение ликвидности: токенизация таких активов, как недвижимость, превращает традиционно неликвидные и медленно растущие активы в токены. Они расширяют круг инвесторов, способных взаимодействовать с базовым активом.
Частичное владение: это одна из самых интересных функций RWA. Активы вроде недвижимости можно разделить на множество токенов, что снижает барьеры для входа обычных пользователей. Инвесторы могут объединить свои средства и стать коллективными владельцами недвижимости, которая представлена токенами в сети.
Прозрачность: прозрачный реестр блокчейна гарантирует, что все транзакции и данные о владении RWA записываются и могут быть проверены любым желающим.
Инклюзивность: распространение токенизированных активов по каналам DeFi прокладывает путь для развития новых рынков и финансовых инструментов. Это не только открывает возможности для текущих инвесторов, но и привлекает новых участников рынка, повышая общую стабильность и потенциал роста финансовой экосистемы.
Недостатки использования RWA в DeFi
RWA предлагают новаторский подход к интеграции физических активов в цифровые финансы. Однако у RWA есть свои минусы.
Сложности с регулированием: к RWA и DeFi предъявляют сложные нормативные требования. Они могут меняться в зависимости от актива, региона, юрисдикции и даже конкретной блокчейн-платформы для токенизации.
Проблемы безопасности: в сфере RWA очень важно поддерживать связь между физическими активами и цифровыми токенами. Эту связь необходимо надежно защищать от мошенничества и юридических споров.
Масштабируемость: платформы для токенизации RWA должны иметь возможность обрабатывать большие объемы транзакций и данных.
В заключение
RWA — это перспективная сфера в пространстве DeFi, которая способна расширить его возможности и аудиторию. Токены RWA могут объединить традиционные и децентрализованные финансы, но для достижения этой цели еще нужно преодолеть значительные препятствия. Например, обеспечить соблюдение нормативных требований и целостность рынка.
Рекомендуемая литература
Отказ от ответственности: следующие материалы предоставляются на условиях «как есть» без каких-либо гарантий исключительно для общих справочных и образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации перейдите по ссылке. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или иной профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.