Zhrnutie
Skutočné aktíva (RWA) tokenizujú hmotné skutočné aktíva prepojením fyzických aktív s blockchainom.
RWA našli množstvo využitia v sektore DeFi.
RWA sú velebené za preklenutie priepasti medzi TradFi a DeFi.
Do priestoru RWA sa zapájajú veľké finančné inštitúcie, čo signalizuje jeho expanziu.
Tokenizácia vyniká ako fascinujúci aspekt ekosystému blockchainov, ktorý predstavuje konverziu aktív alebo utilít na digitálne tokeny. Skutočné aktíva (RWA) zahŕňajú tokenizáciu hmotných aktív s jednoznačnou peňažnou hodnotou (napríklad zlato, nehnuteľnosti a emisné kvóty) na obchodovateľné digitálne formáty.
RWA našli obrovské využitie v sektore decentralizovaných financií (DeFi). Integrácia RWA do DeFi je často velebená ako jeden z najlepších príkladov tradičných finančných aktív zmiešaných s DeFi.
Ako fungujú RWA?
Než prejdeme na užitočnosť RWA v DeFi, pozrime sa na to, ako fungujú. Ako konkrétne zabezpečíme, aby RWA boli legitímne tokeny aktív v reálnom svete, ktoré predstavujú? Celý proces možno rozdeliť do troch fáz: formalizácia mimo blockchainu, premostenie informácií a dopyt a ponuka protokolu RWA.
Formalizácia mimo blockchainu
Pred integráciou skutočného aktíva do digitálnej účtovnej knihy (ledger) je nutné vo fyzickom svete jednoznačne stanoviť jeho hodnotu, vlastníctvo a právne postavenie.
Pri aproximácii hodnoty RWA patria medzi faktory, ktoré sa berú do úvahy, trhová cena, história výkonnosti a fyzický stav aktíva. Právne vlastníctvo aktíva musí byť tiež nesporné a doložené listinami alebo faktúrami.
Premostenie informácií
V tejto fáze prechádzame procesom tokenizácie, pri ktorom sa informácie o aktíve premenia na digitálny token. Údaje o hodnote aktíva a oprávnenom vlastníctve sa vložia do metadát tokenu. Vďaka transparentnosti blockchainu môže ktokoľvek overiť pravosť tokenu na základe metadát.
Pri obchodovaní s aktívami, ktoré spadajú do regulačnej oblasti alebo ktoré sú klasifikované ako cenné papiere, sa využívanie regulačných technológií stáva kľúčovým. Sem môže patriť zamestnávanie licencovaných vydavateľov bezpečnostných tokenov, dodržiavanie štandardov KYC (poznajte svojho zákazníka) a KYB (poznajte svoju firmu) špecifických pre kryptomeny a využívanie búrz overených bezpečnostných tokenov.
Dopyt a ponuka protokolu RWA
V poslednom kroku, ktorý je celý o dopyte a ponuke, vstupujú do hry protokoly DeFi, ktoré sa zameriavajú na RWA. Majú dve funkcie: po prvé, pomáhajú pri vytváraní nových RWA, čo znamená, že pomáhajú sprístupniť viac týchto digitálnych aktív. Súčasne sa tiež snažia vzbudiť záujem investorov o nákup a obchodovanie s týmito aktívami.
Prostredníctvom tohto trojfázového prístupu nie sú RWA iba abstraktnými konceptmi. Stávajú sa praktickými, funkčnými a kritickými komponentmi prostredia DeFi, pretože vnášajú váhu a dôveru skutočného oceňovania a právnych rámcov do decentralizovanej digitálnej arény.
Prečo RWA priniesli zásadnú zmenu do DeFi
Jednou z najdôležitejších metrík v DeFi je „uzamknutá celková hodnota“ (Total Value Locked, TVL). Metrika TVL meria množstvo kapitálu uzamknutého v rôznych protokoloch DeFi. Vyššia TVL sa zhruba rovná vyššej užitočnosti. V novembri 2021 bol zaznamenaný vrchol TVL na úrovni pribl. 180 miliárd USD, pretože trhy sa viezli na býčej vlne takzvaného „leta DeFi“.
Keď však trhy klesli, TVL DeFi sa do júna 2022 prepadla na 49,87 miliardy USD. To je pokles ocenenia o 72,3 % za 7 mesiacov! Nedostatok skutočnej užitočnosti a slabá tokenomika, ktorú možno vidieť v niektorých protokoloch DeFi, určite nepomohli, pretože z trhu unikla likvidita.
V dôsledku toho myslenie štandardného investora do DeFi prešlo výrazným posunom. Rastúci počet týchto investorov sa zameriava skôr na stabilné, dlhodobé investičné príležitosti než na rýchle zisky. Tento trend je obzvlášť zrejmý v situácii po roku 2021, kde došlo k viditeľnému nárastu v sledovaní stabilnejších tried aktív, ako napríklad RWA.
Tu sú niektoré fakty a čísla týkajúce sa trhu RWA, ktorý vykazuje rastúci záujem oň.
Hodnota RWA v rámci blockchainu (okrem stablecoinov) vzrástla v roku 2023 o 1,05 miliardy USD.
Z toho 855,7 milióna USD (82 %) pochádzalo z výnosových aktív, ako sú štátne pokladnice, nehnuteľnosti a súkromné úvery.
Podľa výskumu uskutočneného analytikmi v období od 1. januára do 30. septembra 2023:
aktívne súkromné úverové pôžičky v rámci blockchainu vzrástli o 210,5 milióna USD,
štátne pokladnice a ostatné dlhopisy vzrástli o 557 miliónov USD.
Čo sú vydavatelia RWA?
RWA ožívajú na blockchaine vďaka úsiliu vydavateľov, ktorí sa zapájajú do troch kľúčových aktivít:
Získavajú hmotný majetok z fyzického sveta.
Konvertujú tieto aktíva prostredníctvom tokenizácie.
Distribuujú tokeny používateľom v rámci blockchainovej siete.
Tu sú niektorí hráči v priestore vydávania RWA:
Centrifuge: Jeden z najväčších vydavateľov súkromných úverových pôžičiek v rámci blockchainu.
Franklin Templeton: Gigant vo svete TradFi, ktorý bol založený v roku 1947. Spravuje aktíva v hodnote viac ako 1,5 bilióna USD. Nedávno začal vydávať tokenizované treasury tokeny.
WisdomTree: Líder na trhu produktov obchodovaných na burze s takmer 96 miliardami USD v AUM.
Výhody použitia RWA v DeFi
Tokenizácia skutočných aktív (RWA) predstavuje viacero presvedčivých výhod, ktoré menia investičné stratégie a prostredie kryptofinancovania.
Zvýšenie likvidity: Tokenizácia aktív (napr. nehnuteľnosť) premení tradične nelikvidné a pomaly sa pohybujúce aktíva na tokeny. Tieto tokeny umožňujú, aby sa súčasťou podkladového aktíva stal širší okruh investorov.
Čiastočné vlastníctvo: Čiastočné vlastníctvo je jedným z najfascinujúcejších prípadov použitia RWA. Rozdelením aktív (napr. nehnuteľnosť) na tokeny znižuje prekážku vstupu pre každodenných používateľov. Skupina investorov ako taká môže spojiť svoje prostriedky a spoločne vlastniť nehnuteľnosť označenú tokenmi.
Transparentnosť: Transparentná účtovná kniha blockchainu zaisťuje, že každá transakcia a podrobnosti o vlastníctve RWA sú zaznamenané a otvorene overiteľné.
Inkluzivita: Pohyb tokenizovaných aktív prostredníctvom kanálov DeFi dláždi cestu pre nové trhy a finančné nástroje. To nielenže prináša nové príležitosti existujúcim investorom, ale priťahuje aj nových účastníkov, čím sa zvyšuje celková stabilita a potenciál rastu finančného ekosystému.
Obmedzenia použitia RWA v DeFi
RWA ponúka prelomový prístup k integrácii fyzických aktív s digitálnym financovaním. Má však svoje obmedzenia a problémy.
Regulačná zložitosť: RWA a DeFi podliehajú zložitým regulačným požiadavkám. Tieto požiadavky sa môžu meniť v závislosti od aktíva, polohy, jurisdikcie a dokonca aj od konkrétnej blockchainovej platformy použitej na tokenizáciu.
Bezpečnostné obavy: V RWA je dôležité zachovať prepojenie medzi fyzickým aktívom a digitálnymi tokenmi. Toto prepojenie musí byť odolné voči podvodom a právnym sporom.
Škálovateľnosť: Platformy, na ktorých je založená tokenizácia RWA, musia byť schopné zvládnuť vysokú priepustnosť transakcií a údajov.
Záverečné myšlienky
RWA sú pre DeFi vzrušujúcim vývojom, ktorý má potenciál rozšíriť možnosti a publikum. Ponúkajú perspektívu prepojenejšej finančnej sféry, kde dochádza k zblíženiu tradičných a decentralizovaných financií. Dosiahnutie tohto bodu si však bude vyžadovať prekonanie významných prekážok vrátane prísneho dodržiavania predpisov a zabezpečenia integrity trhu.
Prečítajte si tiež
Zrieknutie sa zodpovednosti: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by sa nemali považovať za finančné, právne ani iné odborné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom zrieknutí sa zodpovednosti, ktoré sa nachádza tu. Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná čiastka sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné, právne ani iné odborné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaní pred rizikom.