Zhrnutie
Tokenomika je termín, ktorý vystihuje ekonomiku tokenu. Popisuje faktory, ktoré ovplyvňujú používanie a hodnotu tokenu, vrátane, ale nie výlučne, vytvorenia a distribúcie tokenu, ponuky a dopytu, motivačných mechanizmov a plánov spaľovania tokenov. Pre krypto projekty je pre úspech rozhodujúca dobre navrhnutá tokenomika. Pre investorov a zainteresované strany je nevyhnutné pred rozhodnutím o účasti posúdiť tokenomiku projektu.
Úvod
Slovná zloženina „tokenu“ a „ekonomiky“, tokenomika, je kľúčovou súčasťou základného výskumu kryptoprojektu. Okrem toho, že sa pozrieme na bielu knihu, zakladajúci tím, plán a rast komunity, je tokenomika kľúčová pri hodnotení budúcich vyhliadok blockchainového projektu. Krypto projekty by mali starostlivo navrhnúť svoju tokenomiku, aby zabezpečili udržateľný dlhodobý rozvoj.
Tokenomika v skratke
Blockchain projekty navrhujú tokenomické pravidlá okolo svojich tokenov, aby povzbudili alebo odradili rôzne akcie používateľov. Je to podobné, ako keď centrálna banka tlačí peniaze a implementuje menovú politiku, aby podporila alebo odradila míňanie, požičiavanie, sporenie a pohyb peňazí. Upozorňujeme, že slovo „token“ sa tu vzťahuje na mince aj tokeny. O rozdiele medzi nimi sa dozviete tu. Na rozdiel od fiat mien sú pravidlá tokenomiky implementované prostredníctvom kódu a sú transparentné, predvídateľné a ťažko sa menia.
Pozrime sa ako príklad na bitcoin. Celková zásoba bitcoinov je vopred naprogramovaná na 21 miliónov mincí. Spôsob, akým bitcoiny vznikajú a vstupujú do obehu, je ťažba. Ťažiari dostávajú isté bitcoiny ako odmenu, keď je blok vyťažený približne každých 10 minút.
Odmena, nazývaná aj bloková dotácia, sa každých 210 000 blokov znižuje na polovicu. Podľa tohto harmonogramu sa zníženie na polovicu uskutočňuje každé štyri roky. Od 3. januára 2009, kedy bol na bitcoinovej sieti vytvorený prvý blok alebo genesis block, sa bloková dotácia trikrát znížila z 50 BTC na 25 BTC, 12,5 BTC a 6,25 BTC v súčasnosti.
Na základe týchto pravidiel je ľahké vypočítať, že v roku 2022 sa vyťaží približne 328 500 bitcoinov, a to vydelením celkového počtu minút v roku číslom 10 (pretože každých 10 minút sa ťaží blok) a následným vynásobením číslom 6,25 (pretože každý blok dáva 6,25 BTC ako odmenu). Preto je možné predpovedať počet bitcoinov vyťažených každý rok a očakáva sa, že posledný bitcoin bude vyťažený okolo roku 2140.
Tokenomika bitcoinu zahŕňa aj návrh transakčných poplatkov, ktoré ťažiari dostávajú pri overení nového bloku. Tento poplatok sa má zvyšovať so zvyšujúcou sa veľkosťou transakcie a preťažením siete. Pomáha predchádzať spamovým transakciám a motivuje ťažiarov, aby naďalej overovali transakcie, aj keď sa blokové dotácie neustále znižujú.
Stručne povedané, tokenomika Bitcoinu je jednoduchá a dômyselná. Všetko je transparentné a predvídateľné. Stimuly týkajúce sa bitcoinu udržiavajú účastníkov kompenzovaných, aby udržali sieť robustnú a prispeli k jej hodnote ako kryptomeny.
Kľúčové prvky tokenomiky
Ako univerzálny termín pre širokú škálu faktorov ovplyvňujúcich hodnotu kryptomeny sa „tokenomika“ vzťahuje predovšetkým na štruktúru ekonomiky kryptomeny, ako ju navrhli jej tvorcovia. Tu sú niektoré z najdôležitejších faktorov, ktoré je potrebné zvážiť pri pohľade na tokenomiku kryptomeny.
Dodávka tokenov
Ponuka a dopyt sú hlavnými faktormi ovplyvňujúcimi cenu akéhokoľvek tovaru alebo služby. To isté platí pre kryptomeny. Existuje niekoľko kritických metrík, ktoré merajú zásobu tokenu.
Prvá sa nazýva maximálna zásoba. Znamená to, že počas životnosti tejto kryptomeny je zakódovaný maximálny počet tokenov. Bitcoin má maximálnu zásobu 21 miliónov mincí. Litecoin má pevný limit 84 miliónov mincí a BNB má maximálnu zásobu 200 miliónov.
Niektoré tokeny nemajú maximálnu zásobu. Zásoba éteru v sieti Ethereum sa každým rokom zvyšuje. Stabilné mince ako USDT, USD Coin (USDC) a Binance USD (BUSD) nemajú žiadnu maximálnu zásobu, pretože tieto mince sa vydávajú na základe rezerv, ktoré kryjú mince. Teoreticky môžu rásť bez obmedzení. Ďalšie dve kryptomeny s neobmedzenou zásobou sú Dogecoin a Polkadot.
Druhým je cirkulujúca zásoba, ktorá sa týka počtu tokenov v obehu. Tokeny možno vyraziť alebo spáliť, alebo môžu byť uzamknuté inými spôsobmi. To má vplyv aj na cenu tokenu.
Pohľad na zásobu tokenov vám poskytne dobrý obraz o tom, koľko tokenov nakoniec bude.
Užitočnosť tokenu
Pomôcka tokenu sa vzťahuje na prípady použitia navrhnuté pre token. Napríklad nástroj BNB zahŕňa napájanie reťazca BNB, platenie transakčných poplatkov a využívanie zliav z obchodných poplatkov v reťazci BNB a slúži ako komunitný token v ekosystéme reťazca BNB. Používatelia môžu tiež vložiť BNB s rôznymi produktmi v rámci ekosystému, aby získali ďalší príjem.
Existuje mnoho ďalších prípadov použitia tokenov. Tokeny riadenia umožňujú držiteľovi hlasovať o zmenách protokolu tokenu. Stablecoiny sú určené na použitie ako mena. Na druhej strane bezpečnostné tokeny predstavujú finančné aktíva. Spoločnosť by napríklad mohla vydať tokenizované akcie počas počiatočnej ponuky mincí (ICO), čím by držiteľovi udelila vlastnícke práva a dividendy.
Tieto faktory vám môžu pomôcť určiť potenciálne prípady použitia tokenu, čo je nevyhnutné na pochopenie toho, ako sa bude pravdepodobne vyvíjať ekonomika tokenu.
Analýza distribúcie tokenov
Okrem ponuky a dopytu je dôležité pozrieť sa aj na spôsob distribúcie tokenov. Veľké inštitúcie a individuálni investori sa správajú odlišne. Vedieť, aké typy subjektov vlastnia token, vám poskytne prehľad o tom, ako pravdepodobne budú obchodovať so svojimi tokenmi, čo následne ovplyvní hodnotu tokenu.
Vo všeobecnosti existujú dva spôsoby spustenia a distribúcie tokenov: férové spustenie a spustenie pred ťažbou. O férovom spustení hovoríme vtedy, keď neexistuje žiadny skorý prístup alebo súkromné alokácie predtým, ako je token vyrazený a distribuovaný verejnosti. BTC a Dogecoin sú príklady tejto kategórie.
Na druhej strane, predbežná ťažba umožňuje, aby bola časť kryptomien vyrazená a distribuovaná vybranej skupine predtým, ako sa ponúkne verejnosti. Ethereum a BNB sú dva príklady tohto typu distribúcie tokenov.
Vo všeobecnosti musíte venovať pozornosť tomu, ako rovnomerne je token distribuovaný. Niekoľko veľkých organizácií, ktoré vlastnia nadmernú časť tokenu, sa zvyčajne považuje za rizikovejšie. Token, ktorý z veľkej časti vlastnia trpezliví investori a zakladajúce tímy, znamená, že záujmy zainteresovaných strán sú lepšie zosúladené z hľadiska dlhodobého úspechu.
Mali by ste sa tiež pozrieť na plán uzamknutia a uvoľnenia tokenu, aby ste zistili, či sa do obehu dostane veľké množstvo tokenov, čo vytvára tlak na zníženie hodnoty tokenu.
Skúmanie pálenia tokenov
Mnoho krypto projektov pravidelne spaľuje tokeny, čo znamená trvalé stiahnutie tokenov z obehu.
Napríklad BNB používa spaľovanie mincí na odstránenie mincí z obehu a zníženie celkovej ponuky svojho tokenu. Pri 200 miliónoch vyťažených BNB je celková ponuka BNB k júnu 2022 165 116 760. BNB bude páliť viac mincí, kým nebude zničených 50 % celkovej ponuky, čo znamená, že celková ponuka BNB sa zníži na 100 miliónov BNB. Podobne Ethereum začalo spaľovať ETH v roku 2021, aby znížilo svoju celkovú ponuku.
Keď sa zásoba tokenu zníži, považuje sa to za deflačné. Opak, keď sa ponuka tokenu neustále rozširuje, sa považuje za inflačný.
Stimulačné mechanizmy
Stimulačný mechanizmus tokenu je kľúčový. Ako token stimuluje účastníkov, aby zabezpečili dlhodobú udržateľnosť, je hlavným bodom tokenomiky. To, ako Bitcoin navrhuje svoju blokovú dotáciu a transakčné poplatky, je dokonalou ilustráciou elegantného modelu.
Mechanizmus Proof of Stake je ďalšou overovacou metódou, ktorá získava prevahu. Tento model umožňuje účastníkom uzamknúť svoje tokeny, aby mohli overovať transakcie. Vo všeobecnosti platí, že čím viac tokenov je uzamknutých, tým vyššia je šanca, že budete vybraní ako validátori a získate odmeny za overenie transakcií. Znamená to tiež, že ak sa validátori pokúsia poškodiť sieť, hodnota ich vlastného majetku bude ohrozená. Tieto funkcie podnecujú účastníkov konať čestne a udržiavať protokol silným.
Mnoho projektov DeFi využívalo inovatívne stimulačné mechanizmy na dosiahnutie rýchleho rastu. Compound, platforma na požičiavanie a požičiavanie kryptomien, umožňuje investorom vkladať kryptomeny do zloženého protokolu, zbierať z nich úroky a získavať tokeny COMP ako ďalšiu odmenu. Okrem toho tokeny COMP slúžia ako token riadenia pre zložený protokol. Tieto možnosti dizajnu spájajú záujmy všetkých účastníkov so záujmami dlhodobých perspektív spoločnosti Compound.
Čo ďalej s tokenomikou
Od vytvorenia bloku genézy bitcoinovej siete v roku 2009 sa tokenomika výrazne vyvinula. Vývojári preskúmali mnoho rôznych modelov tokenomiky. Boli to úspechy aj neúspechy. Tokenomický model bitcoinu stále zostáva trvalý, pretože obstál v skúške času. Iné so zlým návrhom tokenomiky zaváhali.
Nezastupiteľné tokeny (NFT) poskytujú odlišný tokenomický model založený na digitálnom nedostatku. Tokenizácia tradičných aktív, ako sú nehnuteľnosti a umelecké diela, by mohla v budúcnosti priniesť nové inovácie tokenomiky.
Záverečné myšlienky
Tokenomika je základný koncept, ktorému treba porozumieť, ak sa chcete dostať do kryptomien. Je to pojem zachytávajúci hlavné faktory ovplyvňujúce hodnotu tokenu. Je dôležité poznamenať, že žiadny faktor neposkytuje magický kľúč. Vaše hodnotenie by malo byť založené na čo najväčšom počte faktorov a analyzované ako celok. Tokenomiku je možné skombinovať s inými nástrojmi základnej analýzy, aby ste si mohli urobiť informovaný úsudok o budúcich vyhliadkach projektu a cene jeho tokenu.
V konečnom dôsledku bude mať ekonomika tokenu zásadný vplyv na to, ako sa používa, aké ľahké bude vybudovanie siete a či bude veľký záujem o prípad použitia tokenu.