Hlavní body
Tokenomika označuje způsob, jakým je navržen ekonomický model kryptoměny. Popisuje faktory, které ovlivňují použití a hodnotu kryptoměny.
Mohou sem patřit věci jako vytvoření tokenu, nabídka, distribuce, klíčové vlastnosti, systémy odměn a harmonogramy pálení tokenů.
O úspěchu kryptoměnového projektu rozhoduje dobře navržená tokenomika. Investoři a zúčastněné strany běžně tokenomiku projektu posuzují, než se rozhodnou, jestli se na projektu budou podílet.
Úvod
Od roku 2009, kdy Bitcoin odstartoval revoluci v oblasti kryptoměn, trh prudce vzrostl a vznikly tisíce kryptoměn. Jedním z faktorů, které rozhodují o úspěchu nebo neúspěchu kryptoměnového projektu, je jeho tokenomika, tedy způsob, jakým je navržen a spravován ekonomický systém dané kryptoměny.
Tokenomika jinými slovy spojuje myšlenky z ekonomie, teorie her a blockchainové technologie a stanovuje pravidla pro vytváření, šíření a používání tokenů.
Tokenomika v kostce
Tokenomika (spojení slov „token“ a „ekonomika“) zahrnuje ekonomické faktory, které definují fungování kryptoměny. Patří mezi ně počet existujících tokenů (nebo coinů), způsob uvedení na trh, možná využití a pobídky určené k motivaci uživatelů a zachování zdraví sítě.
Je to podobné, jako když centrální banka provádí měnovou politiku, aby podpořila utrácení, půjčování, spoření a pohyb peněz, nebo od těchto aktivit naopak odradila. Na rozdíl od tradičních peněz řízených centrálními bankami ale většina kryptoměn funguje transparentně, protože používá blockchain a chytré kontrakty.
Klíčové prvky tokenomiky
Nabídka tokenů
Maximální nabídka: celkové množství kryptoměny, které kdy vznikne. Například maximální nabídka Bitcoinu je 21 milionů coinů. Po půlení v roce 2024 se odměna za těžbu bitcoinů snížila z 6,25 BTC na 3,125 BTC za blok, a tím se zpomalilo tempo, jakým se nové coiny dostávají do oběhu. Poslední bitcoin by měl být vytěžen někdy kolem roku 2140.
Množství v oběhu: množství kryptoměny, které je v současné době na trhu, přístupné uživatelům a obchodníkům. Toto množství se může v závislosti na ražbě, pálení nebo uzamykání zvyšovat nebo snižovat.
Inflace vs. deflace: některé kryptoměny, například ether (ETH), nemají pevně stanovený limit a používají mechanismy, jako je pálení poplatků, pomocí kterých řídí emisi kryptoaktiv a udržují inflaci pod kontrolou. Jiné kryptoměny, jako například BNB, záměrně kryptoaktiva pravidelně pálí, aby snížily nabídku a potenciálně zvýšily ceny.
Užitná hodnota
Užitná hodnota označuje možná využití kryptoaktiva a různé role, které může v rámci své sítě hrát. Patří sem často:
Nákup služeb na síti nebo platba poplatků gas – funguje tak například ETH na Ethereu a BNB na BNB Chainu.
Hlasování o tom, kterým směrem by se měla síť vyvíjet – fungují tak správní tokeny, které dávají držitelům právo rozhodovat o protokolu.
Uzamykání kryptoaktiv (stakování) k ověřování transakcí a získávání odměn (typické pro sítě s mechanismem konsenzu Proof of Stake).
Zastupování vlastnictví nebo podílů aktiv reálného světa, jako jsou tokeny cenných papírů vázané na akcie nebo nemovitosti.
Znalost užitné hodnoty kryptoaktiva je vodítkem k tomu, jaká může být po kryptoaktivu poptávka a jak může růst.
Distribuce tokenů
Kromě nabídky a poptávky je důležité zohlednit také distribuci. Způsob rozdělení tokenů při uvádění projektu na trh může ve střednědobém a dlouhodobém horizontu ovlivnit jeho decentralizaci a stabilitu.
Existují dva hlavní typy distribuce tokenů:
Spravedlivé uvedení na trh: žádné soukromé předprodeje ani přednostní alokace – kryptoaktiva jsou dostupná všem současně. Tímto způsobem byly uvedeny kryptoměny jako Bitcoin a Dogecoin. Tato metoda zaručuje spravedlnost a decentralizaci.
Předběžná těžba nebo předprodej: některá kryptoaktiva jsou před veřejným uvedením na trh vyhrazena pro zakladatele, investory nebo instituce, jako je tomu u mnoha altcoinů. To sice pomáhá financovat vývoj v rané fázi, ale může také vést ke koncentraci vlastnictví a zvýšit riziko, že velcí držitelé budou ovlivňovat trh.
Obecně byste měli věnovat pozornost tomu, jak rovnoměrně je token rozdělen. Několik velkých organizací, které drží nadměrnou část tokenů, je obvykle považováno za rizikovější.
Měli byste se také podívat na harmonogram uzamykání a uvolňování tokenů, abyste zjistili, jestli bude do oběhu uvedeno velké množství kryptoměny, což často vytváří tlak na snižování její hodnoty.
Motivační struktury
Dobré pobídky jsou to, co zajišťuje bezpečnost sítí a motivuje účastníky. Tady jsou příklady:
Model Proof of Work sítě Bitcoin odměňuje těžaře nově vyraženými coiny a transakčními poplatky, což je motivuje k pokračování ve zpracování bloků, i když se odměny s postupem času snižují.
Proof of Stake umožňuje validátorům uzamknout tokeny, aby získali právo potvrzovat transakce, za což jsou odměňováni. Kdyby podváděli, přijdou o svůj vklad, takže mají motivaci chovat se poctivě.
Oba modely jsou navržené tak, aby odměňovaly poctivé účastníky, což pomáhá udržovat síť zdravou a bezpečnou.
Existují také platformy DeFi, které nabízí úroky nebo odměny uživatelům za to, že půjčují kryptoměny, poskytují likviditu nebo přispívají k růstu projektu.
Vývoj tokenomiky
Od jednoduchého, ale převratného návrhu Bitcoinu je tokenomika mnohem rozmanitější a komplexnější. Rané modely se zaměřovaly na jednoduché emisní harmonogramy a odměny. V současné době se v rámci projektů experimentuje se zásadami dynamické nabídky, vlastními modely správy, algoritmickými stablecoiny, NFT a tokenizovanými aktivy reálného světa. Někteří možná uspějí, ale mnozí selžou. A Bitcoin je dodnes nejspolehlivějším a nejdůvěryhodnějším modelem.
Tokenomika vs. kryptoekonomika
Tokenomika a kryptoekonomika jsou související pojmy, ale nejsou totožné. Tokenomika označuje ekonomický rámec konkrétní kryptoměny a zahrnuje aspekty, které jsme probírali výše: nabídka, alokace, užitná hodnota atd.
Naproti tomu kryptoekonomika zaujímá širší přístup a zkoumá, jak blockchainové sítě využívají ekonomické pobídky a systémová řešení k zajištění bezpečnosti, podpoře decentralizace a provozu sítě.
Závěrem
Tokenomika je základní koncept, kterému byste měli rozumět, pokud chcete používat kryptoměny. Tento termín zachycuje hlavní faktory ovlivňující hodnotu tokenu nebo coinu.
Na základě analýzy dynamiky nabídky, možných využití, distribuce a motivačních modelů můžete lépe posoudit, jestli má projekt šanci uspět. Žádný faktor sám o sobě neříká vše, ale solidní tokenomika je důležitým prvním krokem k dlouhodobému úspěchu a růstu sítě.
Související články:
Vyloučení odpovědnosti: Tento článek je vám předkládán ve stavu, v jakém je, pouze pro obecné informační a vzdělávací účely, bez jakéhokoli prohlášení nebo záruky. Neměl by být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství ani není jeho cílem doporučit nákup jakéhokoli konkrétního produktu nebo služby. Měli byste se poradit s příslušnými odbornými poradci. Produkty zmíněné v tomto článku nemusí být ve vašem regionu dostupné. Upozorňujeme, že pokud je článek příspěvkem od třetí strany, vyjádřené názory patří této třetí straně a nemusí se nutně shodovat s názory Akademie Binance. Další podrobnosti se dozvíte v našem úplném prohlášení o vyloučení odpovědnosti. Ceny digitálních aktiv mohou být volatilní. Hodnota vaší investice může klesnout nebo stoupnout a investovaná částka se vám nemusí vrátit. Za svá investiční rozhodnutí nesete výhradní odpovědnost vy sami a Akademie Binance nenese odpovědnost za žádné ztráty, které vám mohou vzniknout. Tento materiál by neměl být chápán jako finanční, právní nebo jiné odborné poradenství. Další informace získáte v našich podmínkách použití a upozornění na rizika.