Ключевые моменты
Токеномика определяет, как устроена экономическая модель криптовалюты, и описывает факторы, влияющие на использование и стоимость токена.
Сюда входят такие аспекты, как выпуск токенов, их предложение, распределение, ключевые функции, механизмы вознаграждения и политика сжигания.
Хорошо продуманная токеномика — это залог успеха большинства криптопроектов. Ее крайне важно оценить до принятия решения об инвестировании.
Введение
С момента запуска Биткоина в 2009 году, положившего начало криптовалютной революции, рынок невероятно разросся, породив тысячи токенов. Одним из ключевых факторов, определяющих успех или провал криптопроекта, является его токеномика — то, как спроектирована и управляется экономика токена.
По сути, токеномика объединяет принципы экономики, теории игр и блокчейна, устанавливая правила создания, распределения и использования токенов.
Что такое токеномика
Токеномика (от слов «токен» и «экономика») охватывает экономические факторы, определяющие функционирование криптовалюты. Сюда входят такие аспекты, как общее количество существующих токенов (или монет), механизмы их вывода на рынок, возможные варианты использования, а также система стимулов, призванная мотивировать пользователей и поддерживать работоспособность сети.
Такая система аналогична тому, как центральные банки проводят денежно-кредитную политику, регулируя расходы, кредитование, сбережения и движение средств. Однако в отличие от традиционных денег, контролируемых центробанками, большинство криптотокенов работают прозрачно благодаря использованию блокчейна и смарт-контрактов.
Ключевые элементы токеномики
Предложение токенов
Максимальное предложение: это общее количество токенов, которое когда-либо будет создано. Например, лимит Биткоина составляет 21 миллион монет. После халвинга 2024 года вознаграждение за майнинг Биткоина снизилось с 6,25 до 3,125 BTC за блок, что замедлило поступление новых монет в обращение. Последний биткоин будет добыт примерно к 2140 году.
Количество в обращении: количество токенов, находящихся на рынке и доступных пользователям и трейдерам. Этот объем может увеличиваться или уменьшаться в зависимости от выпуска новых токенов, сжигания существующих, а также блокировки токенов по графику вестинга.
Инфляция и дефляция: некоторые криптовалюты, такие как эфир (ETH), не имеют фиксированного лимита, но используют механизмы вроде сжигания комиссий для контроля эмиссии и сдерживания инфляции. Другие проекты, например BNB, целенаправленно регулярно сжигают токены, чтобы сократить предложение и потенциально стимулировать рост цен.
Применение токенов
Под применением понимаются варианты использования токена в рамках сети. Обычно можно выделить следующие способы применения:
Оплата газа и сервисов в сети. Так, ETH используется для оплаты газа в Ethereum, а BNB — в экосистеме BNB Chain.
Токены (например, токены управления), также могут использоваться для голосования за изменения в сети и принятия решений в протоколе.
Еще одна важная функция — стейкинг, в рамках которой пользователи блокируют токены для участия в валидации транзакций и получения вознаграждений, на основе чего работают сети с механизмом Proof of Stake.
Некоторые токены представляют право собственности на реальные активы (включая цифровые акции или недвижимость), выступая в роли security-токенов.
Понимания вариантов применения токена дает представление о потенциальном спросе на него и перспективах роста.
Распределение токенов
Помимо спроса и предложения, важно учитывать распределение токенов. То, как токены распределяются при запуске проекта, влияет на его децентрализацию и стабильность в среднесрочной и долгосрочной перспективе.
Существует два основных типа распределения токенов:
Честный запуск: отсутствие приватных предварительных продаж или ранних распределений. Токены становятся доступны всем одновременно. Биткоин и Dogecoin были запущены именно так. Этот метод способствует справедливости и децентрализации.
Предварительный майнинг или предпродажа: часть токенов резервируется для основателей, инвесторов или институтов до публичного запуска, как это было со многими альткоинами. Хотя это помогает финансировать разработку на ранних этапах, такая модель может привести к концентрации собственности и повысить риск влияния крупных держателей на рынок.
Обратите внимание, равномерно ли распределен токен. Если одна крупная компания владеет большой долей предложения, ситуация рискованная.
Советуем также изучить график блокировки и выпуска токенов. Выпуск большого количества токенов может повлиять на его стоимость, что важно учитывать при планировании инвестиционной стратегии.
Структуры стимулирования
Продуманная система стимулов обеспечивает безопасность сетей и мотивацию участников. Пример:
Модель Proof of Work в Биткоине вознаграждает майнеров как вновь созданными монетами, так и комиссиями за транзакции, что мотивирует их продолжать обработку блоков даже при постепенном уменьшении наград.
В Proof of Stake валидаторы блокируют токены для получения права подтверждать транзакции и зарабатывать вознаграждение. При попытках мошенничества они теряют свою долю, что способствует честному поведению в сети.
Обе модели разработаны для поощрения добросовестных участников, а также поддержания работоспособности и безопасности сети.
Кроме того, существуют DeFi-платформы, предлагающие проценты или вознаграждения в токенах за предоставление займов, обеспечение ликвидности или поддержку проекта.
Эволюция токеномики
С момента появления простой, но революционной модели Биткоина, токеномика стала значительно разнообразнее и сложнее. Ранние модели фокусировались на простых схемах эмиссии и вознаграждений. Сегодня проекты экспериментируют с динамической политикой предложения, кастомизированными моделями управления, алгоритмическими стейблкоинами, NFT и токенизированными реальными активами. Некоторые из этих моделей окажутся успешными, тогда как многие потерпят неудачу. В свою очередь, Биткоин по-прежнему остается самой надежной и проверенной моделью.
Токеномика и криптоэкономика
Токеномика и криптоэкономика — родственные, но не идентичные концепции. Токеномика относится к экономической структуре конкретного токена или криптовалюты и охватывает рассмотренные выше аспекты: предложение, распределение, функциональность и т.д.
Криптоэкономика, напротив, использует более широкий подход, охватывая экономические стимулы в блокчейн-сетях и структуры проектов для обеспечения безопасности, поддержания децентрализации и функционирования сети.
В заключение
Токеномика — это фундаментальная концепция, которую необходимо изучить для работы с криптовалютой. Этот понятие охватывает основные факторы, влияющие на стоимость токена.
Анализ динамики предложения, вариантов использования, распределения и моделей стимулирования позволяет лучше оценить перспективы успеха проекта. Хотя ни один фактор не дает полной картины, продуманная токеномика — важный первый шаг к долгосрочному успеху и развитию сети.
Рекомендуемая литература
Дата халвинга биткоина: что будет с вашими биткоинами после халвинга?
Что такое активы реального мира (RWA) в DeFi и криптовалютах
Отказ от ответственности. Статья предоставляется исключительно для образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Упомянутые в этой статье продукты могут быть недоступны в вашем регионе. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации изучите полный текст отказа от ответственности. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.