Définition du « tokenomics » d'un token et pourquoi c'est important
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Définition du « tokenomics » d'un token et pourquoi c'est important

Définition du « tokenomics » d'un token et pourquoi c'est important

DĂ©butant
Publié le Aug 4, 2022Mis à jour le Sep 23, 2022
8m

Résumé

Tokenomics est un terme qui dĂ©finit le modĂšle Ă©conomique d’un token. Il dĂ©crit les facteurs qui ont un impact sur l’utilisation et la valeur d’un token, y compris, mais sans s’y limiter, la crĂ©ation et la distribution du token, l’offre et la demande, les mĂ©canismes d’incitation et les calendriers de destruction des tokens. Pour les projets crypto, un modĂšle Ă©conomique bien conçu est essentiel au succĂšs. Évaluer le modĂšle Ă©conomique d'un projet avant de dĂ©cider d'y participer est essentiel pour les investisseurs et les parties prenantes.

Introduction 

Contraction de « token » et d'« Ă©conomie », le tokenomics est un Ă©lĂ©ment clĂ© de la recherche fondamentale sur un projet crypto. En plus d’examiner le livre blanc, l’équipe fondatrice, la feuille de route et la croissance de la communautĂ©, le modĂšle Ă©conomique est essentiel pour Ă©valuer les perspectives d’avenir d’un projet blockchain. Les projets crypto doivent concevoir soigneusement leur modĂšle Ă©conomique pour garantir un dĂ©veloppement durable Ă  long terme.

Le modĂšle Ă©conomique en un coup d'Ɠil 

Les projets blockchain conçoivent des rĂšgles autour de leurs tokens pour encourager ou dĂ©courager diverses actions des utilisateurs. Ceci est similaire Ă  la façon dont une banque centrale imprime de la monnaie et met en Ɠuvre des politiques monĂ©taires pour encourager ou dĂ©courager les dĂ©penses, les emprunts, l’épargne et les mouvements de l’argent, Notez que le mot « token » se rĂ©fĂšre ici Ă  la fois aux monnaies et aux tokens. Vous pouvez apprendre la diffĂ©rence entre les deux ici. Contrairement aux devises fiat, les rĂšgles des tokenomics sont mises en Ɠuvre via du code et sont transparentes, prĂ©visibles et difficiles Ă  modifier.

Prenons l’exemple du Bitcoin. L’offre totale de Bitcoin est prĂ©programmĂ©e pour ĂȘtre de 21 millions d'unitĂ©s. La façon dont les bitcoins sont crĂ©Ă©s et entrĂ©s en circulation est par minage. Les mineurs reçoivent des bitcoins en rĂ©compense lorsqu’un bloc est extrait toutes les 10 minutes environ. 

La récompense, également appelée subvention de bloc, est réduite de moitié tous les 210 000 blocs. D'aprÚs ce calendrier, une réduction a lieu tous les quatre ans. Depuis le 3 janvier 2009, lorsque le premier bloc, ou le bloc de genÚse, a été créé sur le réseau Bitcoin, la subvention du bloc a été réduite 3 fois de 50 BTC à 25 BTC, puis 12,5 BTC et enfin 6,25 BTC actuellement.

Selon ces rĂšgles, il est facile de calculer qu'environ 328 500 bitcoins seront extraits en 2022 en divisant le nombre total de minutes de l'annĂ©e par 10 (car un bloc est minĂ© toutes les 10 minutes), puis en multipliant par 6,25 (car chaque bloc gĂ©nĂšre 6,25 BTC en rĂ©compenses). Par consĂ©quent, la quantitĂ© de bitcoins extraits chaque annĂ©e peut ĂȘtre prĂ©dit, et les derniers bitcoins devraient ĂȘtre extraits vers l'annĂ©e 2140.

Le modĂšle Ă©conomique du Bitcoin inclut Ă©galement la conception des frais de transaction, que les mineurs reçoivent lorsqu’un nouveau bloc est validĂ©. Ces frais sont conçus pour augmenter Ă  mesure que la taille des transactions et l'encombrement du rĂ©seau augmentent. Cela aide Ă  prĂ©venir les transactions indĂ©sirables et incite les mineurs Ă  continuer Ă  valider les transactions mĂȘme si les subventions de bloc continuent de diminuer. 

En bref, le modÚle économique du Bitcoin est simple et ingénieux. Tout est transparent et prévisible. Les incitations entourant Bitcoin maintiennent les participants rémunérés pour maintenir le réseau robuste et contribuer à sa valeur en tant que cryptomonnaie. 

ÉlĂ©ments clĂ©s d'un modĂšle Ă©conomique

En tant que terme fourre-tout dĂ©signant un large Ă©ventail de facteurs influençant la valeur d’une cryptomonnaie, le « tokenomics » se rĂ©fĂšre d’abord et avant tout Ă  la structure de l’économie d’une cryptomonnaie telle que conçue par ses crĂ©ateurs. Voici quelques-uns des facteurs les plus importants Ă  prendre en compte lors de l’examen du modĂšle Ă©conomique d’une cryptomonnaie. 

Offre de tokens

L'offre et la demande sont les principaux facteurs qui affectent le prix de tout bien ou service. Il en va de mĂȘme pour la cryptomonnaie. Il existe plusieurs indicateurs critiques mesurant l'offre d'un token. 

Le premier est appelée offre maximale. Il désigne le nombre maximum de tokens qui peuvent exister dans l'existence de la cryptomonnaie. Bitcoin a une offre maximale de 21 millions. Le Litecoin présente une hard cap (montant maximum de fonds qu'un projet peut lever) de 84 millions, et le BNB présente une offre maximale de 200 millions.

Certains tokens n'ont pas d'offre maximale. Chaque année, l'offre en éther du réseau Ethereum augmente. Les stablecoins tels que USDT, USD Coin (USDC) et Binance USD (BUSD) n'ont pas d'offre maximale car ces monnaies sont émises en fonction des réserves les soutenant. Ils peuvent théoriquement continuer à grandir sans limites. Dogecoin et Polkadot sont deux autres cryptos avec une offre non plafonnée.

La seconde est l’offre en circulation, qui fait rĂ©fĂ©rence au nombre de tokens en circulation. Les tokens peuvent ĂȘtre minĂ©s et dĂ©truits, ou ĂȘtre verrouillĂ©s d'une autre façon. Cela a Ă©galement un effet sur le prix du token.

En examinant l'offre de tokens, vous aurez une bonne idée du nombre de tokens qui seront finalement disponibles.

Utilité du token

L'utilitĂ© d'un token fait rĂ©fĂ©rence aux cas d’utilisation conçus pour celui-ci. Par exemple, l'utilitĂ© du BNB comprend le fonctionnement de la BNB Chain, le paiement des frais de transaction et la rĂ©duction des frais de trading sur la BNB Chain, ainsi que l'utilisation comme token utilitaire de la communautĂ© pour tout l'Ă©cosystĂšme de la BNB Chain. Les utilisateurs peuvent Ă©galement staker du BNB avec divers produits au sein de l’écosystĂšme pour gĂ©nĂ©rer des revenus supplĂ©mentaires.

Il existe de nombreux autres cas d'utilisation pour les tokens. Les tokens de gouvernance permettent au dĂ©tenteur de voter sur les modifications apportĂ©es au protocole d’un token. Les stablecoins sont conçus pour ĂȘtre utilisĂ©s comme devise. Les tokens financiers, d’autre part, reprĂ©sentent des actifs financiers. Par exemple, une sociĂ©tĂ© pourrait Ă©mettre des actions tokenisĂ©es lors d'une ICO (Initial Coin Offering), accordant ainsi aux dĂ©tenteurs des droits de propriĂ©tĂ© et dividendes.

Ces facteurs peuvent vous aider Ă  dĂ©terminer les cas d’utilisation potentiels d’un token, ce qui est essentiel pour comprendre comment la valeur du token pourrait Ă©voluer.

Analyse de la distribution des tokens

En plus de l'offre et de la demande, il est essentiel de s'intĂ©resser Ă  la distribution des tokens. Les grandes institutions et les investisseurs individuels se comportent diffĂ©remment. Savoir quels types d’entitĂ©s dĂ©tiennent un token vous donnera un aperçu de la façon dont ils sont susceptibles de les trader, ce qui aura Ă  son tour un impact sur la valeur du token. 

Il existe gĂ©nĂ©ralement deux façons de lancer et de distribuer des tokens : un lancement Ă©quitable et un lancement avec prĂ©-minage. Un lancement Ă©quitable se produit lorsqu’il n’y a pas d’accĂšs anticipĂ© ou d’allocations privĂ©es avant qu’un token ne soit Ă©mis et distribuĂ© au public. Le BTC et le Dogecoin sont des exemples de cette catĂ©gorie. 

D'autre part, le pré minage permet de miner une partie de la cryptomonnaie et de la distribuer à un groupe restreint avant qu'elle ne soit accessible au public. Ethereum et BNB sont deux exemples de ce type de distribution de tokens. 

En rĂšgle gĂ©nĂ©rale, vous devez prĂȘter attention Ă  la bonne distribution d'un token. Si quelques organisations dĂ©tiennent une grande portion d'un token, cela est gĂ©nĂ©ralement considĂ©rĂ© comme un risque. Un token dĂ©tenu en grande partie par des investisseurs patients et les Ă©quipes fondatrices signifie que les intĂ©rĂȘts des parties prenantes sont mieux alignĂ©s pour rĂ©ussir Ă  long terme. 

Vous devez également consulter le calendrier de verrouillage et de déblocage d'un token pour voir si un grand nombre de tokens seront placés en circulation, ce qui créera une pression vendeuse sur le token. 

Prise en compte des destructions de tokens

De nombreux projets crypto détruisent réguliÚrement des tokens, ce qui équivaut à les exclure définitivement de la circulation. 

Par exemple, le BNB utilise la destruction de tokens pour supprimer des unitĂ©s de la circulation et rĂ©duire ainsi l'offre totale de ses tokens. Avec 200 millions de BNB prĂ©-minĂ©s, l'offre totale de BNB est de 165 116 760 en juin 2022. Le rĂ©seau BNB continuera de dĂ©truire des tokens jusqu'Ă  ce que 50 % de l'offre totale soit dĂ©truite, ce qui signifie que l'offre totale du BNB sera rĂ©duite Ă  100 millions de BNB. De mĂȘme, Ethereum a commencĂ© Ă  dĂ©truire des ETH en 2021 pour rĂ©duire son offre totale. 

Lorsque l’offre d’un token est rĂ©duite, il est considĂ©rĂ© comme dĂ©flationniste. Au contraire, lorsque l’offre d’un token ne cesse de croĂźtre, il est considĂ©rĂ© comme inflationniste. 

MĂ©canismes d'incitation

Le mĂ©canisme d'incitation d'un token est essentiel. La façon dont un token incite les participants Ă  assurer la durabilitĂ© Ă  long terme est au centre du modĂšle Ă©conomique. La façon dont la rĂ©compense de bloc de Bitcoin et ses frais de transaction sont conçus est une illustration parfaite d’un modĂšle Ă©lĂ©gant.

Le mĂ©canisme de preuve d’enjeu est une autre mĂ©thode de validation qui gagne en popularitĂ©. Cette conception permet aux participants de verrouiller leurs tokens afin de valider les transactions. En gĂ©nĂ©ral, plus il y a de tokens verrouillĂ©s, plus la possibilitĂ© d'ĂȘtre choisis comme validateurs est Ă©levĂ©e et de recevoir des rĂ©compenses pour la validation des transactions. Cela signifie Ă©galement que si les validateurs tentent de nuire au rĂ©seau, la valeur de leurs propres actifs sera mise en pĂ©ril. Ces caractĂ©ristiques incitent les participants Ă  agir honnĂȘtement et Ă  maintenir la robustesse du protocole. 

De nombreux projets DeFi ont utilisĂ© des mĂ©canismes d'incitation innovants pour atteindre une croissance rapide. Compound, une plateforme de prĂȘt et d'emprunt de cryptomonnaies, permet aux investisseurs de dĂ©poser des cryptomonnaies dans le protocole Compound, de gĂ©nĂ©rer des intĂ©rĂȘts et de recevoir des tokens COMP en guise de rĂ©compense supplĂ©mentaire. De plus, les tokens COMP servent de tokens de gouvernance pour le protocole Compound. Ces choix de conception alignent les intĂ©rĂȘts de tous les participants sur ceux des perspectives Ă  long terme de Compound.

Quelle est la prochaine Ă©tape pour les tokenomics

Depuis que le bloc de genÚse du réseau Bitcoin a été créé en 2009, les tokenomics ont considérablement évolués. Les développeurs ont exploré de nombreux modÚles économiques différents. Il y a eu des succÚs et des échecs. Le modÚle du Bitcoin reste durable, et à l'épreuve des années qui se sont écoulées. D'autres, de conception moins robuste ont disparus.

Les tokens non fongibles (NFT) fournissent un modĂšle de tokens diffĂ©rent basĂ© sur la raretĂ© numĂ©rique. La tokenisation des actifs traditionnels tels que l’immobilier et les Ɠuvres d’art pourrait gĂ©nĂ©rer de nouvelles innovations de modĂšles Ă©conomiques Ă  l’avenir.

Pour conclure

Le tokenomics est un concept fondamental Ă  comprendre si vous voulez entrer dans la cryptomonnaie. Il s'agit d'un terme qui capture les principaux facteurs affectant la valeur d'un token. Il est important de noter qu'aucun facteur unique ne constitue une clĂ© magique. Votre Ă©valuation doit ĂȘtre basĂ©e sur autant de facteurs que possible et analysĂ©e dans son ensemble. L'analyse du modĂšle Ă©conomique peut ĂȘtre combinĂ©e avec d’autres outils d’analyse fondamentale pour porter un jugement averti sur les perspectives d’avenir d’un projet et le prix de son token.

En fin de compte, le modÚle économique d'un token aura un impact majeur sur la façon dont il est utilisé, la facilité avec laquelle il est possible de construire un réseau, et si les cas d'utilisations du token seront populaires.