TL;DR
Tokenomics este un termen care surprinde economia unui token. Descrie factorii care influențează utilizarea și valoarea unui token, inclusiv, dar fără a se limita la crearea și distribuția tokenului, cererea și oferta, mecanismele de stimulare și programele de ardere a tokenurilor. În cazul proiectelor cripto, un model tokenomics bine proiectat este esențial în atingerea succesului. Pentru investitori și părțile interesate este esențial să evalueze modelul tokenomics al unui proiect înainte de a se decide dacă participă.
Introducere
O combinație între „token” și „economie”, tokenomics este o componentă-cheie a cercetării fundamentale în cadrul unui proiect cripto. Pe lângă analizarea cărții albe, a echipei fondatoare, a foii de parcurs și a dezvoltării comunității, tokenomics este un factor esențial pentru evaluarea perspectivelor viitoare ale unui proiect blockchain. Proiectele cripto trebuie să își proiecteze cu atenție aspectele legate de tokenomics pentru a asigura dezvoltarea durabilă pe termen lung.
Tokenomics pe scurt
Proiectele blockchain proiectează reguli tokenomics în jurul tokenurilor lor pentru a încuraja sau a descuraja diverse acțiuni ale utilizatorilor. Acest lucru este similar modului în care o bancă centrală tipărește bani și implementează politici monetare pentru a încuraja sau a descuraja cheltuielile, împrumuturile, economiile și circulația banilor. Rețineți că aici cuvântul „token” se referă atât la monede, cât și la tokenuri. Puteți afla care este diferența dintre cei doi termeni aici. Spre deosebire de monedele fiduciare, regulile tokenomics sunt implementate prin coduri și sunt transparente, previzibile și greu de modificat.
Să luăm Bitcoin drept exemplu. Rezerva totală de bitcoini este pre-programată a fi de 21 de milioane de monede. Modul prin care bitcoinii sunt creați și introduși în circulație este mineritul. Minerii primesc niște bitcoini drept recompensă atunci când un bloc este minat la aproximativ fiecare 10 minute.
Recompensa, numită și subvenție de bloc, trece printr-un eveniment de halving la fiecare 210.000 de blocuri. Conform acestui program, un halving are loc la fiecare patru ani. Din 3 ianuarie 2009, când primul bloc, sau blocul geneză, a fost creat în rețeaua Bitcoin, subvenția de bloc a trecut prin evenimentul halving de trei ori de la 50 BTC la 25 BTC, 12,5 BTC și 6,25 BTC în prezent.
Pe baza acestor reguli, se poate calcula ușor că circa 328.500 de bitcoini vor fi minați în 2022, împărțind numărul total de minute ale anului la 10 (pentru că un bloc este minat la fiecare 10 minute) și apoi înmulțind cu 6,25 (pentru că fiecare bloc oferă 6,25 BTC ca recompense). Prin urmare, numărul de bitcoini minați în fiecare an poate fi preconizat, iar ultimul bitcoin este de așteptat să fie minat în jurul anului 2140.
Modelul tokenomics al Bitcoin include, de asemenea, designul comisioanelor de tranzacție, pe care minerii le primesc atunci când este validat un bloc nou. Acest comision este proiectat să crească odată cu creșterea dimensiunii tranzacției și cu congestionarea rețelei. Ajută la prevenirea tranzacțiilor spam și stimulează minerii să continue să valideze tranzacțiile, chiar dacă subvențiile de bloc continuă să scadă.
Pe scurt, tokenomics al Bitcoin este simplu și ingenios. Totul este transparent și previzibil. Stimulentele din jurul Bitcoin asigură recompensarea constantă a participanților pentru a menține robustețea rețelei și pentru a contribui la valoarea sa cripto.
Elementele-cheie ale tokenomics
Ca termen general pentru o gamă largă de factori care influențează valoarea unei criptomonede, „tokenomics” se referă, în primul rând, la structura economiei unei criptomonede, așa cum a fost proiectată de creatorii săi. Iată câțiva dintre cei mai importanți factori pe care trebuie să îi luați în considerare atunci când priviți modelul tokenomics al unei criptomonede.
Rezerva de tokenuri
Oferta și cererea sunt factorii principali care influențează prețul oricărui bun sau serviciu. Același lucru este valabil și pentru cripto. Există mai multe valori critice care măsoară o rezervă de tokenuri.
Prima se numește rezervă maximă. Înseamnă că există un număr maxim de tokenuri codificate să existe pe durata de viață a acestei criptomonede. Pentru Bitcoin există o rezervă maximă de 21 de milioane de monede. Litecoin are o capitalizare maximă vizată de 84 de milioane de monede, iar BNB are o rezervă maximă de 200 de milioane.
Unele tokenuri nu au o rezervă maximă. Rezerva de Ether a rețelei Ethereum crește în fiecare an. Monede stabile precum USDT, USD Coin (USDC) și Binance USD (BUSD) nu au o rezervă maximă, deoarece aceste monede sunt emise pe baza rezervelor care garantează monedele. Teoretic, acestea pot continua să crească fără limite. Dogecoin și Polkadot sunt încă două criptomonede cu rezervă nelimitată.
Al doilea este fondul în circulație, care se referă la numărul de tokenuri aflate în circulație. Tokenurile pot fi emise și arse sau pot fi blocate în alte moduri. Acest lucru are un efect și asupra prețului tokenului.
Analiza rezervei de tokenuri vă oferă o imagine clară a numărului de tokenuri care va exista în cele din urmă.
Caracterul utilitar al tokenului
Caracterul utilitar al tokenului se referă la cazurile de utilizare proiectate pentru un token. De exemplu, caracterul utilitar al BNB include alimentarea lanțului BNB, plata comisioanelor de tranzacție și beneficierea de reduceri la taxele de tranzacționare pe lanțul BNB, servind drept token utilitar comunitar în ecosistemul lanțului BNB. De asemenea, utilizatorii pot face staking cu BNB cu diverse produse din ecosistem pentru a obține venituri suplimentare.
Există multe alte cazuri de utilizare a tokenurilor. Tokenurile de guvernare oferă deținătorului posibilitatea de a vota cu privire la modificările aduse protocolului unui token. Monedele stabile sunt proiectate pentru a fi utilizate ca monedă. Tokenurile financiare, pe de altă parte, reprezintă active financiare. De exemplu, o companie ar putea emite acțiuni tokenizate în timpul unei oferte inițiale de monedă (ICO), acordându-i deținătorului drepturi de proprietate și dividende.
Acești factori vă pot ajuta să determinați cazurile potențiale de utilizare a unui token, lucru esențial pentru a înțelege evoluția probabilă a economiei tokenului.
Analiza distribuției tokenurilor
Pe lângă cerere și ofertă, este esențial să analizăm modul în care sunt distribuite tokenurile. Instituțiile mari și investitorii individuali au comportamente diferite. Știind ce tipuri de entități dețin un token, veți avea o perspectivă asupra modului în care este probabil ca acestea să își tranzacționeze tokenurile, lucru ce va afecta, la rândul său, valoarea tokenului.
Există, în general, două moduri de a lansa și a distribui tokenuri: o lansare echitabilă și o lansare înainte de minerit. O lansare echitabilă este atunci când nu există acces anticipat sau alocări private înainte ca un token să fie emis și distribuit publicului. BTC și Dogecoin sunt exemple din această categorie.
Pe de altă parte, pre-mineritul permite emiterea și distribuirea unei porțiuni din cripto către un grup selectat înainte ca aceasta să fie oferită publicului. Ethereum și BNB sunt două exemple ale acestui tip de distribuție a tokenurilor.
În general, se recomandă să fiți atenți la cât de uniform este distribuit un token. Câteva organizații mari care dețin o porțiune supradimensionată a unui token sunt, de obicei, considerate mai riscante. Un token deținut în mare parte de investitori răbdători și echipe fondatoare presupune că interesele părților interesate sunt mai bine aliniate pentru atingerea succesului pe termen lung.
De asemenea, ar trebui să analizați programul de blocare și eliberare a unui token pentru a vedea dacă va fi pus în circulație un număr mare de tokenuri, ceea ce exercită o presiune descendentă asupra valorii tokenului.
Examinarea arderilor tokenurilor
Multe proiecte cripto ard tokenuri în mod regulat, ceea ce înseamnă scoaterea permanentă din circulație a tokenurilor.
De exemplu, BNB adoptă arderea monedelor pentru a scoate monedele din circulație și pentru a reduce rezerva sa totală de tokenuri. Cu 200 de milioane de active BNB pre-minate, în iunie 2022, rezerva totală BNB este de 165.116.760. BNB va arde mai multe monede până când 50% din rezerva totală va fi distrusă, ceea ce înseamnă că rezerva totală BNB va fi redusă la 100 de milioane BNB. În mod similar, Ethereum a început să ardă ETH în 2021 pentru a-și reduce rezerva totală.
Când rezerva unui token este redusă, acesta este considerat deflaționist. Pe de cealaltă parte, atunci când rezerva unui token continuă să se extindă, acesta este considerat inflaționist.
Mecanisme de stimulare
Mecanismul de stimulare al unui token este crucial. Modul în care un token stimulează participanții pentru a asigura dezvoltarea durabilă pe termen lung se află în centrul modelului tokenomics. Modul în care Bitcoin își proiectează subvenția de bloc și comisioanele de tranzacție este ilustrarea perfectă a unui model elegant.
Mecanismul Proof of Stake este o altă metodă de validare care devine predominantă. Acest design le permite participanților să își blocheze tokenurile pentru a valida tranzacțiile. În general, cu cât au mai multe tokenuri blocate, cu atât au șanse mai mari de a fi aleși ca validatori și de a primi recompense pentru validarea tranzacțiilor. De asemenea, înseamnă că, dacă validatorii vor încerca să aducă vreun prejudiciu rețelei, le va fi pusă în pericol valoarea propriilor active. Aceste caracteristici încurajează participanții să acționeze cinstit și să mențină robustețea protocolului.
Multe proiecte DeFi au folosit mecanisme inovatoare de stimulare pentru a obține o creștere rapidă. Compound, o platformă de împrumuturi și creditări cripto, le permite investitorilor să depună cripto în protocolul Compound, să colecteze dobânzi pentru acestea și să primească tokenuri COMP ca recompensă suplimentară. Mai mult, tokenurile COMP servesc ca un token de guvernare pentru protocolul Compound. Aceste alegeri de design aliniază interesele tuturor participanților cu cele ale perspectivelor pe termen lung ale Compound.
Ce urmează pentru tokenomics
De când a fost creat blocul de geneză al rețelei Bitcoin în 2009, tokenomics a evoluat semnificativ. Dezvoltatorii au explorat multe modele tokenomics diferite. Au existat și succese, dar și eșecuri. Modelul tokenomics al Bitcoin rămâne încă solid, după ce a trecut testul timpului. Alte criptomonede, care au avut un design tokenomics slab au funcționat din ce în ce mai prost.
Tokenurile nefungibile (NFT-uri) oferă un model de tokenomics diferit, bazat pe deficitul digital. Tokenizarea activelor tradiționale, cum ar fi bunurile imobiliare și operele de artă, ar putea genera noi inovații în domeniul tokenomics în viitor.
Gânduri de încheiere
Tokenomics este un concept fundamental pe care trebuie să îl înțelegeți dacă doriți să pătrundeți în domeniul cripto. Este un termen care surprinde factorii majori care afectează valoarea unui token. Este important de reținut că niciun factor nu oferă o cheie magică. Evaluarea dvs. ar trebui să se bazeze pe cât mai mulți factori posibil, care să fie analizați în ansamblu. Tokenomics poate fi combinat cu alte instrumente de analiză fundamentală pentru a lua o decizie în deplină cunoștință de cauză cu privire la perspectivele viitoare ale unui proiect și la prețul tokenului acestuia.
În cele din urmă, economia unui token va avea un impact major asupra modului în care acesta este utilizat, asupra ușurinței de construire a unei rețele și asupra gradului de interes în cazul de utilizare a tokenului.