Резюме
Токеномика е термин, който обхваща икономиката на токена. Той описва факторите, които влияят върху използването и стойността на токена, включително, но не само, създаването и разпространението на токена, предлагането и търсенето, механизмите за стимулиране и графиците за изгаряне на токени. За крипто проекти, добре проектираната токеномика е от решаващо значение за успеха. Оценката на токеномиката на проекта, преди да вземете решение за участие, е от съществено значение за инвеститорите и заинтересованите страни.
Въведение
Токеномиката, съчетаваща думите „токен“ и „икономика“, е ключов компонент за извършване на фундаментално изследване на крипто проект. Освен разглеждането на бялата книга, основаващия екип, пътната карта и растежа на общността, токеномиката е централна за оценката на бъдещите перспективи на един блокчейн проект. Крипто проектите трябва внимателно да проектират своята токеномика, за да осигурят устойчиво дългосрочно развитие.
Токеномиката накратко
Блокчейн проектите проектират токеномични правила около своите токени, за да насърчават или обезсърчават различни потребителски действия. Това е подобно на начина, по който централната банка печата пари и прилага парични политики за насърчаване или обезкуражаване на харченето, заемането, спестяването и движението на пари. Имайте предвид, че думата „токен“ тук се отнася както за криптовалути, така и за токени. Можете да научите разликата между двете тук. За разлика от фиатните валути, правилата на токеномиката се прилагат чрез код и са прозрачни, предвидими и трудни за промяна.
Нека разгледаме Биткойн като пример. Общото предлагане на Биткойн е предварително програмирано да бъде 21 милиона монети. Начинът, по който биткойните се създават и пускат в обръщение, е чрез копаене. Копачите получават малко биткойни като награда, когато се изкопае блок на всеки 10 минути.
Наградата, наричана още блок субсидия, се намалява наполовина на всеки 210 000 блока. По този график на всеки четири години се извършва халвинг. От 3 януари 2009 г., когато беше създаден първият блок или генезисният блок в Биткойн мрежата, блоковата субсидия беше намалена наполовина три пъти от 50 BTC на 25 BTC, 12,5 BTC и 6,25 BTC в момента.
Въз основа на тези правила е лесно да се изчисли, че около 328 500 биткойна ще бъдат добити през 2022 г., като се раздели общият брой минути на годината на 10 (тъй като блок се копае на всеки 10 минути) и след това се умножи по 6,25 (тъй като всеки блок дава от 6,25 BTC като награди). Следователно броят на биткойните, добивани всяка година, може да бъде предвиден и се очаква последният биткойн да бъде добит около 2140 г.
Токеномиката на биткойн също включва проектирането на такси за трансакции, които копачите получават, когато нов блок бъде валидиран. Тази такса е планирана да се увеличава с увеличаване на размера на трансакцията и претоварването на мрежата. Тя помага за предотвратяване на спам трансакции и стимулира копачите да продължат да валидират трансакциите, дори когато блоковите субсидии продължават да намаляват.
Накратко, токеномиката на Биткойн е проста и гениална. Всичко е прозрачно и предвидимо. Стимулите около Биткойн карат участниците да бъдат компенсирани, за да поддържат мрежата стабилна и да допринасят за нейната стойност като криптовалута.
Ключови елементи на токеномиката
Като всеобхватен термин за широк набор от фактори, влияещи върху стойността на криптовалутата, „токеномиката“ се отнася преди всичко до структурата на икономиката на криптовалутата, както е проектирана от нейните създатели. Ето някои от най-важните фактори, които трябва да имате предвид, когато разглеждате токеномиката на дадена криптовалута.
Предлагане на токени
Търсенето и предлагането са основните фактори, влияещи върху цената на всяка стока или услуга. Същото важи и за криптовалутите. Има няколко критични показателя, измерващи предлагането на даден токен.
Първият се нарича максимално предлагане. Това означава, че има максимален брой токени, кодирани да съществуват през жизнения цикъл на тази криптовалута. Биткойн има максимално предлагане от 21 милиона монети. Litecoin има твърда граница от 84 милиона монети, а BNB има максимално предлагане от 200 милиона.
Някои токени нямат максимално предлагане. Предлагането на етер в мрежата Ethereum се увеличава всяка година. Стейбълкойни като USDT, USD Coin (USDC) и Binance USD (BUSD) нямат максимално предлагане, тъй като тези монети се емитират въз основа на резервите, подкрепящи монетите. Те теоретично могат да продължат да растат без ограничения. Dogecoin и Polkadot са още две криптовалути с неограничено предлагане.
Второто е предлагане в обращение, което се отнася до броя на токените в обращение. Токените могат да се създават и изгарят или да се заключват по други начини. Това оказва влияние и върху цената на токена.
Разглеждането на предлагането на токени ви дава добра представа колко токени ще има в крайна сметка.
Полезност на токена
Полезността на токена се отнася до случаите на употреба, предназначени за даден токен. Например, полезността на BNB включва захранване на BNB Chain, плащане на такси за трансакции и ползване на отстъпки от таксите за търговия във BNB Chain и служи като токен на общността в екосистемата на BNB Chain. Потребителите могат също да стейкват BNB с различни продукти в рамките на екосистемата, за да печелят допълнителен доход.
Има много други случаи на използване на токени. Токените за управление позволяват на притежателя да гласува за промени в протокола на токена. Стейбълкойните са предназначени да се използват като валута. Токените за сигурност, от друга страна, представляват финансови активи. Например, една компания може да издаде токенизирани акции по време на първоначално предлагане на монети (ICO), предоставяйки на притежателя права на собственост и дивиденти.
Тези фактори могат да ви помогнат да определите потенциалните случаи на употреба на даден токен, което е от съществено значение за разбирането как вероятно ще се развие икономиката на токена.
Анализиране на разпределението на токени
Освен търсенето и предлагането, от съществено значение е да разгледате как се разпределят токените. Големите институции и индивидуалните инвеститори се държат различно. Знаейки какви типове субекти притежават даден токен, ще ви даде представа как е вероятно те да търгуват със своите токени, което от своя страна ще повлияе на стойността на токена.
Обикновено има два начина за стартиране и разпространение на токени: справедливо стартиране и стартиране преди копаене. Справедливо стартиране е, когато няма ранен достъп или частни разпространения, преди токенът да бъде създаден и разпространен сред обществеността. BTC и Dogecoin са примери за тази категория.
От друга страна, стартирането преди копаене позволява част от криптовалутата да бъде изсечена и разпространена до избрана група, преди да бъде предложена на обществеността. Ethereum и BNB са два примера за този тип разпространение на токени.
Като цяло трябва да обърнете внимание на това колко равномерно е разпределен токенът. Няколко големи организации, които притежават огромна част от токен, обикновено се считат за по-рискови. Токен, държан до голяма степен от търпеливи инвеститори и учредителни екипи, означава, че интересите на заинтересованите страни са по-добре съгласувани за дългосрочен успех.
Трябва също така да разгледате графика за блокиране и освобождаване на токена, за да видите дали голям брой токени ще бъдат пуснати в обръщение, което оказва натиск надолу върху стойността на токена.
Разглеждане на изгарянето на токени
Много крипто проекти редовно изгарят токени, което означава изтегляне на токени от обращение за постоянно.
Например, BNB приема изгаряне на монети, за да премахне монетите от обращение и да намали общото предлагане на своя токен. С 200 милиона предварително изкопани BNB, общото предлагане на BNB е 165 116 760 към юни 2022 г. BNB ще изгаря повече монети, докато 50% от общото предлагане не бъде унищожено, което означава, че общото предлагане на BNB ще бъде намалено до 100 милиона BNB. По същия начин Ethereum започна да изгаря ETH през 2021 г., за да намали общото си предлагане.
Когато предлагането на даден токен е намалено, той се счита за дефлационен. Обратното, когато предлагането на токен продължава да се разширява, той се счита за инфлационен.
Механизми за стимулиране
Механизмът за стимулиране на токена е от решаващо значение. Как токенът стимулира участниците да осигурят дългосрочна устойчивост е в центъра на токеномиката. Как Биткойн проектира своите блокови субсидии и такси за трансакции е перфектна илюстрация на елегантен модел.
Механизмът доказателство за залог е друг метод за валидиране, който набира все по-широко разпространение. Този дизайн позволява на участниците да заключват своите токени, за да валидират трансакциите. Като цяло, колкото повече токени са заключени, толкова по-голям е шансът да бъдете избрани за валидатори и да получавате награди за валидиране на трансакции. Това също означава, че ако валидаторите се опитат да навредят на мрежата, стойността на собствените им активи ще бъде изложена на риск. Тези функции стимулират участниците да действат честно и да поддържат протокола стабилен.
Много DeFi проекти са използвали иновативни механизми за стимулиране, за да постигнат бърз растеж. Compound, платформа за отдаване и заемане на крипто, позволява на инвеститорите да депозират криптовалути в протокола Compound, да събират награди върху тях и да получават COMP токени като допълнителна награда. Освен това токените COMP служат като токен за управление на протокола Compound. Тези дизайнерски решения съгласуват интересите на всички участници с тези на дългосрочните перспективи на Compound.
Какво следва за токеномиката
Откакто генезисният блок на Биткойн мрежата беше създаден през 2009 г. токеномиката се разви значително. Разработчиците са изследвали много различни токеномични модели. Имаше успехи и провали. Токеномичният модел на Биткойн все още остава проверен, издържал изпитанието на времето. Други с лош дизайн на токеномиката се провалиха.
Незаменимите токени (NFT) предоставят различен модел на токеномика, базиран на цифровия недостиг. Токенизирането на традиционни активи като недвижими имоти и произведения на изкуството може да генерира нови иновации в токеномиката в бъдеще.
Заключителни мисли
Токеномиката е фундаментална концепция, която трябва да разберете, ако искате да влезете в пространството на криптовалутите. Това е термин, обхващащ основните фактори, влияещи върху стойността на токена. Важно е да се отбележи, че нито един фактор не предоставя магически ключ. Вашата оценка трябва да се основава на възможно най-много фактори и да се анализира като цяло. Токеномиката може да се комбинира с други инструменти за фундаментален анализ, за да се направи информирана преценка за бъдещите перспективи на проекта и цената на неговия токен.
В крайна сметка икономиката на токена ще окаже голямо влияние върху това как се използва, колко лесно ще бъде изграждането на мрежа и дали ще има голям интерес към случая на използване на токена.