Zhrnutie
Decentralizované deriváty sú finančné nástroje, s ktorými sa obchoduje na decentralizovaných burzách (DEX). V decentralizovaných financiách (DeFi) sa ich popularita rýchlo zvyšuje.
Podobne ako tradičné deriváty, aj decentralizované deriváty odvodzujú svoju hodnotu od podkladových aktív, ktorými sú zvyčajne kryptomeny.
Sú riadené smart kontraktmi, ktoré môžu automaticky zabezpečiť a vykonať podmienky kontraktov.
Čo sú deriváty?
Deriváty sú finančné kontrakty, ktorých hodnota sa odvodzuje od podkladového aktíva (napr. akcie, kryptomena, fiat mena alebo komodita. Derivát si môžete predstaviť ako zmluvu medzi dvoma stranami na základe budúcej ceny alebo hodnoty podkladového aktíva.
Existuje niekoľko typov derivátov vrátane opcií, futures a swapov. Všetky však fungujú na rovnakom základnom princípe, ktorý umožňuje investorom profitovať z budúcich pohybov cien aktív bez toho, aby ich skutočne vlastnili.
Deriváty môžu pomôcť so zaistením proti potenciálnym rizikám a zvýšením výnosov použitím finančnej páky. Obchodník môže napríklad použiť finančnú páku na malé množstvo kapitálu na nákup futures kontraktu, ktorý ovláda väčšie množstvo podkladového aktíva.
Niektorí obchodníci používajú deriváty aj na získanie expozície voči rôznym triedam aktív a trhom na diverzifikáciu svojich portfólií. Zaistenie rizika, na druhej strane, zahŕňa zaujatie opačnej pozície k derivátu na kompenzáciu potenciálnych strát z existujúcej investície.
Je však dôležité poznamenať, že vzhľadom na ich komplexnú povahu a možnosti finančnej páky s derivátmi súvisia aj riziká, ktoré môžu znásobiť straty. Preto, skôr ako začnete obchodovať, je nevyhnutné porozumieť rizikám a potenciálnym dôsledkom obchodovania s derivátmi.
Čo sú decentralizované deriváty vo svete kryptomien?
Hodnota decentralizovaných derivátov sa tiež odvodzuje z podkladových aktív, ale obchoduje sa s nimi na základe protokolov založených na blockchaine. Zatiaľ čo deriváty založené na kryptomenách sú v priestore decentralizovaných financií DeFinajbežnejšie, je možné vytvárať aj decentralizované deriváty viazané na iné typy aktív, napr. akcie.
Derivátové zmluvy s kryptomenami umožňujú komukoľvek ťažiť z budúcich cenových pohybov aktív alebo zaistiť svoje pozície v transparentnom prostredí bez potreby tretích strán. Protokoly, ktoré vytvárajú decentralizované deriváty, majú často nízke prekážky vstupu, pretože pripojiť sa k nim môže ktokoľvek pomocou kryptopeňaženky.
Protokoly s kryptoderivátmi zvyčajne umožňujú používateľom ponechať si kontrolu nad ich aktívami a kľúčmi, takže ich nemusia previesť na centralizovanú platformu alebo správcu tretej strany. To tiež znamená, že používatelia môžu ľahko presúvať svoje aktíva medzi rôznymi protokolmi pre svoje stratégie DeFi bez toho, aby museli absolvovať zdĺhavé postupy výberu.
Ako fungujú decentralizované burzy (DEX) s derivátmi?
DEX s derivátmi fungujú na blockchaine, aby bolo možné uskutočňovať transakcie bez sprostredkovateľov. Blockchain slúži ako nemenná účtovná kniha (ledger) odolná voči falšovaniu, ktorá zaznamenáva všetky transakcie a vykonania kontraktov decentralizovaným spôsobom. To zaisťuje, že po overení a pridaní transakcie do blockchainu nie je možné túto transakciu zmeniť alebo odstrániť.
Decentralizované protokoly s derivátmi je možné postaviť na rôznych blockchainoch, napr. Ethereum, BNB Chain, Solana, dokonca na 2. vrstve. Blockchainy však majú rôzne úrovne bezpečnosti, škálovateľnosti a nákladov na transakciu, čo môže ovplyvniť používateľskú skúsenosť a celkové realizovanie protokolu derivátov.
Niektoré DEX s derivátmi sa zameriavajú na umožnenie medzisieťovej kompatibility a interoperability, čo používateľom umožňuje obchodovať s derivátmi na viacerých blockchainoch.
Ďalšou kľúčovou technológiou sú smart kontrakty, ktoré dokážu vykonať transakcie bez sprostredkovateľov. Ide o samovykonateľné kontrakty, kde podmienky sú napísané priamo v ich kóde. Po splnení vopred stanovených podmienok automaticky vykonajú a vyrovnajú transakcie a ďalšie možné funkcie (napr. stakovanie a riadenie).
Protokoly sa pri vykonávaní presného sledovania cien a udržiavaní prepojenia s aktívami v reálnom svete často spoliehajú na blockchainové orákula. Tieto orákula môžu mať rôzne úrovne decentralizácie, presnosti údajov a frekvencie aktualizácií, čo všetko ovplyvňuje celkovú spoľahlivosť platformy.
Decentralizované protokoly s derivátmi sú často založené na modeloch decentralizovaného riadenia, čo v rôznej miere umožňuje používateľom podieľať sa na rozhodovaní. Niektoré protokoly môžu mať decentralizovanejšie štruktúry riadenia, zatiaľ čo iné sa môžu spoliehať na centralizovanejšie rozhodovanie.
V decentralizovaných protokoloch s derivátmi môžu hrať rozhodujúcu úlohu aj natívne tokeny. Napríklad niektoré platformy prostredníctvom svojich decentralizovaných autonómnych organizácií (DAO) umožňujú držiteľom tokenov podieľať sa na ich riadení a hlasovať o návrhoch týkajúcich sa vylepšení protokolu a iných zmien.
Tokeny sa môžu niekedy používať ako alternatíva k stablecoinom na poskytnutie zábezpeky pre obchody. Prípadne môže DEX použiť svoj natívny token na stimuláciu tvorcov trhu. Mohla by napríklad vyberať poplatky za výmenu a rozdeľovať ich tvorcom trhu, ktorí pomáhajú prinášať likviditu do platformy.
Typy decentralizovaných derivátov v kryptomenách
Futures kontrakty
Futures kontrakty sú finančné dohody, ktoré umožňujú obchodníkom profitovať z budúcich cenových pohybov podkladových aktív. Futures kontrakt je v podstate dohoda o kúpe alebo predaji aktíva za vopred stanovenú cenu a vo vopred stanovený dátum v budúcnosti.
V tradičnom finančnom sektore sa futures kontrakty zvyčajne obchodujú na centralizovaných burzách (CEX). V DeFi môžu mať obchodníci prístup k futures kontraktom v decentralizovanom prostredí bez oprávnení a obchodovať medzi sebou priamo na blockchainovej sieti bez potreby sprostredkovateľov.
Decentralizované futures môžu byť buď bez splatnosti, alebo môžu mať pevne stanovený dátum vypršania platnosti. Futures kontrakty bez splatnosti sú navrhnuté tak, aby sa podobali obchodným skúsenostiam s tradičnými futures kontraktmi, ale bez dátumu vypršania platnosti alebo vyrovnania. Sú najbežnejším typom derivátových zmlúv DeFi.
Futures kontrakty bez splatnosti sú navrhnuté tak, aby boli flexibilnejšie a dostupnejšie ako bežné futures kontrakty. Ani tie však nie sú bez rizík, medzi ktoré patria vysoká finančná páka a potenciál vysokých poplatkov za financovanie.
Opčné zmluvy
Opčná zmluva je typ finančnej zmluvy, ktorá dáva držiteľovi právo (avšak nie povinnosť) kúpiť alebo predať podkladové aktívum za stanovenú cenu k určenému dátumu (dátum vypršania platnosti). To isté platí aj pre kryptomeny. Opčnú zmluvu je možné použiť na zaistenie proti cenovým výkyvom digitálneho aktíva alebo na obchodovanie s jeho budúcimi pohybmi cien.
Ak napríklad investor vlastní ETH a má obavy z potenciálneho rizika poklesu v budúcnosti, môže si kúpiť predajnú opciu, ktorá mu umožní predať ETH za vopred stanovenú cenu bez ohľadu na jeho spotovú cenu. Takto by investor mohol limitovať potenciálne straty, ak cena ETH klesne pod vopred stanovenú cenu.
Na druhej strane možno opcie využiť aj na úžitok z budúcich cenových pohybov kryptomeny. V tomto prípade by investor kúpil kúpnu opciu, ktorá mu dáva právo kúpiť podkladové aktívum za vopred stanovenú cenu, ak jeho cena stúpne nad realizačnú cenu.
Syntetické aktíva
Syntetické aktíva sú digitálne reprezentácie rôznych aktív, ktoré sú navrhnuté tak, aby umožňovali prístupný spôsob držby a obchodovania s týmito aktívami. Syntetické aktíva sú v podstate tokenizované deriváty, ktoré využívajú technológiu blockchain na replikáciu hodnoty ich podkladových aktív a dokonca aj niektorých vlastností (napr. inflácia).
Aj keď sa syntetické aktíva podobajú stablecoinom, sú rozmanitejšie, pretože môžu predstavovať širokú škálu aktív vrátane akcií, drahých kovov, altcoinov, opcií a futures. Okrem toho, hoci sa snažia presne reprezentovať hodnotu podkladových aktív, nie sú nimi priamo kryté.
Cieľom syntetických aktív je preto využiť transparentnosť a otvorenosť technológie blockchain, aby ktokoľvek a odkiaľkoľvek mohol pristupovať k rôznym aktívam bez prekonávania početných prekážok. Sú súčasťou vytvárania investičného prostredia bez oprávnení, ktoré je tiež spojené s tradičnými aktívami.
Akým výzvam čelia deriváty v DeFi?
Skôr než s obchodovaním s derivátmi DeFi začnete, je dôležité porozumieť súvisiacim rizikám. Vo všeobecnosti je to rizikovejšie ako jednoduché obchodovanie s kryptomenami, pretože deriváty DeFi sú zložité, nestále finančné nástroje. Potenciálne zisky alebo straty môžu byť oveľa vyššie ako pri obchodovaní s kryptomenami.
Problémom je aj likvidita. DEX sú stále relatívne mladé a kvôli potenciálne nižšiemu objemu obchodov môže byť okamžité obchodovanie s derivátmi náročnejšie. Na praktickej úrovni ešte DEX nie sú také používateľsky prívetivé ako tradičné kryptoburzy. Medzi problémy pre nováčikov, ktorí nepoznajú neviazané peňaženky, môžeme zaradiť pripojenie peňaženiek k DEX, zabudnutie hesiel, dokonca stratu fráz seed.
Väčšina centralizovaných platforiem navyše ponúka obchodovanie v reálnom čase, ktoré nie je ovplyvnené časmi blokov. Používanie knihy objednávok v rámci siete DEX však môže byť niekedy problematické, pretože preťažená sieť môže spôsobiť vyššie poplatky.
Ďalej treba pri obchodovaní s derivátmi DeFi zvážiť bezpečnostné riziko. DEX nie sú úplne imúnne voči hacknutiu a majú svoje vlastné zraniteľnosti. Napríklad, keďže protokoly DeFi riadia smart kontrakty, jediná chyba v ich kóde môže spôsobiť zlyhanie derivátových kontraktov.
Vyskytlo sa už veľa prípadov, keď platformy DeFi utrpeli značné straty v dôsledku zraniteľnosti smart kontraktov. Ak chcete minimalizovať riziko, vždy si urobte vlastný prieskum (DYOR) a preskúmajte tím platformy, typy derivátov a zabezpečenie smart kontraktov.
Záverečné myšlienky
S nárastom počtu derivátov DeFi môžu investori profitovať z pohybu cien podkladových aktív v prostredí bez tretích strán. Keďže technológia blockchainu sa neustále vyvíja, môžeme očakávať, že sa objavia ďalšie typy derivátov DeFi. Pred obchodovaním s akýmikoľvek finančnými nástrojmi však dôkladne zvážte svoje obchodné skúsenosti a ochotu riskovať a zhodnoťte potenciálnu stratu, ktorú si môžete dovoliť utrpieť.
Prečítajte si tiež
Zrieknutie sa zodpovednosti a varovanie pred rizikom: Tento obsah tu vidíte „taký aký je“ a slúži len ako všeobecná informácia a na účely vzdelávania, bez akejkoľvek reprezentácie alebo záruky. Tieto informácie by ste nemali považovať za finančné, právne ani iné odborné poradenstvo a ani nie sú určené ako odporúčanie na nákup akéhokoľvek konkrétneho produktu alebo služby. Mali by ste požiadať o radu odborného poradcu. V prípade, že autorom článku je tretia osoba, upozorňujeme vás, že názory uvedené v článku sú názormi tohto prispievateľa/autora a nemusia nevyhnutne odrážať názory Akadémie Binance. Ďalšie podrobnosti nájdete v našom úplnom zrieknutí sa zodpovednosti, ktoré sa nachádza tu.Ceny digitálnych aktív môžu byť volatilné. Hodnota vašej investície môže klesať alebo stúpať a investovaná suma sa vám nemusí vrátiť. Za svoje investičné rozhodnutia nesiete výhradnú zodpovednosť a Akadémia Binance nezodpovedá za žiadne straty, ktoré vám môžu vzniknúť. Tento materiál by sa nemal považovať za finančné, právne ani iné odborné poradenstvo. Viac informácií nájdete v našich Podmienkach používania a Varovaní pred rizikom.