Mis on detsentraliseeritud tuletisinstrumendid ja kuidas need DeFis toimivad?
Avaleht
Artiklid
Mis on detsentraliseeritud tuletisinstrumendid ja kuidas need DeFis toimivad?

Mis on detsentraliseeritud tuletisinstrumendid ja kuidas need DeFis toimivad?

EdasijÔudnud
Avaldatud Apr 25, 2023VĂ€rskendatud Aug 7, 2023
8m

TL;DR

  • Detsentraliseeritud tuletisinstrumendid on finantsinstrumendid, millega kaubeldakse detsentraliseeritud börsidel (DEX-idel). Need muutuvad ĂŒha populaarsemaks detsentraliseeritud rahanduses (DeFi).

  • Nagu traditsioonilised tuletisinstrumendid, saavad ka detsentraliseeritud tuletisinstrumendid oma vÀÀrtuse alusvaradest, milleks on tavaliselt krĂŒptorahad.

  • Nende aluseks on nutilepingud, mis suudavad automaatselt hĂ”lbustada ja tĂ€ita lepingute tingimusi.

Mis on tuletisinstrumendid? 

Tuletisinstrumendid on finantslepingud, mille vÀÀrtus tuleneb alusvarast, nagu aktsia, krĂŒptorahaa, fiat-raha vĂ”i tooraine. MĂ”tle tuletisinstrumendist kui kahe osapoole vahelisest lepingust, mis pĂ”hineb alusvara tulevasel hinnal vĂ”i vÀÀrtusel.

On olemas mitut liiki tuletisinstrumente, sealhulgas optsioonid, futuurid ja vahetustehingud. Neil kÔigil on siiski sama pÔhiprintsiip, mis vÔimaldab investoritel saada kasu varade tulevastest hinnamuutustest, ilma et nad neid tegelikult omaksid.

Tuletisinstrumendid vÔivad aidata vÔimalikke riske maandada ja suurendada tulusid vÔimenduse abil. NÀiteks vÔib kaupleja kasutada vÔimendust vÀikese kapitalisummaga, et osta futuurileping, mis kontrollib suuremat kogust alusvara. 

MÔned kauplejad kasutavad tuletisinstrumente ka selleks, et oma portfelli hajutamiseks saada positsiooni erinevates varaklassides ja turgudel. Seevastu riskide maandamine tÀhendab vastupidise positsiooni vÔtmist tuletisinstrumendiga, et kompenseerida olemasoleva investeeringu vÔimalikku kahjumit.

On siiski oluline mÀrkida, et tuletisinstrumentidega kaasnevad nende keerulise olemuse ja vÔimendusvÔimaluste tÔttu ka olemuslikud riskid, mis vÔivad kahjusid suurendada. SeetÔttu on oluline mÔista riske ja vÔimalikke tagajÀrgi, mis kaasnevad tuletisinstrumentidega kauplemisega, enne kui hakkad sellega tegelema.

Mis on detsentraliseeritud tuletisinstrumendid krĂŒptos?

Detsentraliseeritud tuletisinstrumentide vÀÀrtus tuleneb samuti alusvaradest, kuid nendega kaubeldakse plokiahelapĂ”histel protokollidel. Kuigi krĂŒptopĂ”hised tuletisinstrumendid on DeFis kĂ”ige levinumad, on vĂ”imalik luua ka detsentraliseeritud tuletisinstrumente, mis on seotud muud tĂŒĂŒpi varadega, nĂ€iteks aktsiatega. 

KrĂŒpto tuletislepingud vĂ”imaldavad igaĂŒhel saada kasu varade tulevastest hinnaliikumistest vĂ”i maandada oma positsioone lĂ€bipaistvas ja usaldusetus keskkonnas. Protokollidel, mis loovad detsentraliseeritud tuletisinstrumente, on sageli madalad sisenemistĂ”kked, sest igaĂŒks vĂ”ib nendega oma krĂŒptopanga rahakotiga liituda.

KrĂŒpto tuletisprotokollid vĂ”imaldavad tavaliselt kasutajatel sĂ€ilitada kontrolli oma varade ja vĂ”tmete ĂŒle, nii et nad ei pea neid ĂŒle andma tsentraliseeritud platvormile vĂ”i kolmandast isikust haldurile. See tĂ€hendab ka seda, et kasutajad saavad oma DeFi strateegiate jaoks hĂ”lpsasti oma vara erinevate protokollide vahel liigutada, ilma et nad peaksid lĂ€bima pikki vĂ€ljavĂ”tmise protsesse.

Kuidas tuletisinstrumentide DEX-id toimivad?

Tuletisinstrumentide DEX-id töötavad plokiahelas, et hÔlbustada tehinguid ilma vahendajateta. Plokiahel toimib muutumatu, vÔltsimiskindla arvestusraamatuna, mis salvestab kÔik tehingud ja lepingute tÀitmised detsentraliseeritud viisil. See tagab, et tehingut ei saa muuta ega eemaldada, kui see on valideeritud ja plokiahelasse lisatud.

Detsentraliseeritud tuletisprotokolle saab ehitada erinevatele plokiahelatele, nagu Ethereum, BNB Chain, Solana vĂ”i isegi 2. kihile. Plokiahelatel on aga erinev turvalisuse tase, skaleeritavus ja tehingukulud, mis vĂ”ivad mĂ”jutada tuletisprotokolli kasutajakogemust ja ĂŒldist jĂ”udlust.

MĂ”ned tuletisinstrumentide DEX-id keskenduvad ahelavahelise ĂŒhilduvuse ja koostalitlusvĂ”ime vĂ”imaldamisele, lubades kasutajatel kaubelda tuletisinstrumentidega mitmes plokiahelas.

Teine oluline tehnoloogia on nutilepingud, millega saab tehinguid teha ilma vahendajateta. Need on isetÀituvad lepingud, mille tingimused on kirjutatud otse nende koodis. Nad tÀidavad ja arveldavad tehinguid ja teisi vÔimalikke funktsioone automaatselt (nt panustamine ja valitsemine), kui eelnevalt mÀÀratletud tingimused on tÀidetud.

Protokollid tuginevad sageli plokiahela oraaklitele, et teostada tĂ€pset hinnajĂ€lgimist ja sĂ€ilitada seost reaalmaailma varadega. Need oraaklid vĂ”ivad olla erineva detsentraliseerituse, andmete tĂ€psuse ja uuendussageduse tasemega, mis kĂ”ik mĂ”jutavad platvormi ĂŒldist usaldusvÀÀrsust.

Detsentraliseeritud tuletisprotokollid pÔhinevad sageli detsentraliseeritud juhtimismudelitel, mis vÔimaldavad kasutajatel erineval mÀÀral otsuste tegemises osaleda. MÔned protokollid vÔivad siiski olla detsentraliseeritumate juhtimisstruktuuridega, samas kui teised vÔivad tugineda rohkem tsentraliseeritud otsuste tegemisele.

Natiivsed tokenid vĂ”ivad mĂ€ngida kriitilist rolli ka detsentraliseeritud tuletisprotokollides. NĂ€iteks vĂ”imaldavad mĂ”ned platvormid oma detsentraliseeritud autonoomsete organisatsioonide (DAO)kaudu tokeni omanikel osaleda nende juhtimises ja hÀÀletada protokolli uuendamise ja muude muudatustega seotud ettepanekute ĂŒle.

Tokeneid saab mÔnikord kasutada alternatiivina stabiilsusrahadele, et pakkuda tehingutele tagatist, vÔi DEX vÔib kasutada oma natiivset tokenit turutegijate motiveerimiseks. NÀiteks vÔiks ta koguda börsitasusid ja jagada neid turutegijatele, kes aitavad platvormile likviidsust tuua.

Detsentraliseeritud tuletisinstrumentide liigid krĂŒptos

Futuurilepingud

Futuurlepingud on finantskokkulepped, mis vĂ”imaldavad kauplejatel saada kasu alusvara tulevastest hinnamuutustest. Futuurileping on sisuliselt kokkulepe osta vĂ”i mĂŒĂŒa vara kindlaksmÀÀratud hinnaga ja kuupĂ€eval tulevikus.

Traditsioonilises rahanduses kaubeldakse futuurilepingutega tavaliselt tsentraliseeritud börsidel (CEX). DeFi abil saavad kauplejad juurdepÀÀsu futuurilepingutele detsentraliseeritud, loatus keskkonnas ja kaubelda ĂŒksteisega otse plokiahela vĂ”rgus, ilma et oleks vaja vahendajaid.

Detsentraliseeritud futuurid vÔivad olla kas tÀhtajatu vÔi fikseeritud lÔpptÀhtajaga. TÀhtajatud futuurilepingud on loodud selleks, et jÀljendada tavapÀraste futuurilepingute kauplemiskogemust, kuid ilma aegumiskuupÀeva vÔi arvelduseta. Need on kÔige levinum DeFi tuletisinstumendi lepingute liik.

TÀhtajatud futuurilepingud on kavandatud olema paindlikumad ja kÀttesaadavamad kui tavalised futuurlepingud. Siiski kaasnevad nendega omad riskid, sealhulgas suur vÔimendus ja vÔimalikud kÔrged rahastamiskulud.

Optsioonilepingud

Optsioonileping on teatud tĂŒĂŒpi finantsleping, mis annab omanikule Ă”iguse, kuid mitte kohustuse, osta vĂ”i mĂŒĂŒa alusvara kindlaksmÀÀratud hinnaga kindlaksmÀÀratud kuupĂ€evaks (aegumiskuupĂ€evaks); sama kehtib ka krĂŒptoraha kohta. Optsioonilepingut saab kasutada selleks, et maandada digitaalse vara hinnakĂ”ikumiste eest vĂ”i kaubelda selle tulevaste hinnamuutustega.

NĂ€iteks kui investor hoiab ETH-d ja on mures vĂ”imaliku tulevase langusriski pĂ€rast, vĂ”ib ta osta mĂŒĂŒgioptsiooni, mis vĂ”imaldab tal mĂŒĂŒa ETH-d eelnevalt kindlaks mÀÀratud hinnaga, sĂ”ltumata selle hetkehinnast. Nii saavad nad piirata vĂ”imalikku kahjumit, kui ETH hind langeb allapoole eelnevalt kindlaks mÀÀratud hinda.

Teisest kĂŒljest saab optsioone kasutada ka selleks, et saada kasu krĂŒptoraha tulevastest hinnaliikumistest. Sellisel juhul ostab investor ostuoptsiooni, mis annab talle Ă”iguse osta alusvara kindlaksmÀÀratud hinnaga, kui selle hind tĂ”useb ĂŒle tĂ€itmishinna.

SĂŒnteetilised varad

SĂŒnteetilised varad, mida nimetatakse ka „synths", on erinevate varade digitaalsed esindused, mis on loodud selleks, et vĂ”imaldada nende varade hoidmist ja nendega kauplemist. SĂŒnteetilised varad on sisuliselt tokeniseeritud tuletisinstrumendid, mis kasutavad plokiahela tehnoloogiat, et jĂ€ljendada nende aluseks olevate varade vÀÀrtust ja isegi mĂ”ningaid omadusi, nĂ€iteks inflatsiooni.

Kuigi sĂŒnteetilistel varadel on sarnasusi stabiilsusrahadega, on nad mitmekesisemad, sest nad vĂ”ivad esindada mitmesuguseid varasid, sealhulgas aktsiaid, vÀÀrismetalle, altcoine, optsioone ja futuure. Lisaks pĂŒĂŒavad nad kĂŒll lĂ€hedalt esindada alusvara vÀÀrtust, kuid ei ole otseselt tagatud.

SeetĂ”ttu on sĂŒnteetiliste varade eesmĂ€rk kasutada Ă€ra plokiahela tehnoloogia lĂ€bipaistvust ja avatust, et vĂ”imaldada igaĂŒhel ja igal pool juurdepÀÀsu erinevatele varadele ilma arvukaid takistusi lĂ€bimata. Need on osa loatust investeerimiskeskkonna loomisest, mis on seotud ka traditsiooniliste varadega.

Millised on tuletisinstrumentidega seotud vÀljakutsed DeFis?

Oluline on mĂ”ista DeFi tuletisinstrumentidega kauplemisega seotud riske, enne kui sellega tegelema hakkad. See on ĂŒldiselt riskantsem kui lihtsalt krĂŒptorahaga kauplemine, sest DeFi tuletisinstrumendid on keerulised ja volatiilsed finantsinstrumendid. Seega vĂ”ivad vĂ”imalikud kasumid vĂ”i kahjumid olla palju suuremad kui krĂŒptokauplemise puhul.

Likviidsus on samuti probleemiks. DEX-id on veel suhteliselt uued ja nende potentsiaalselt vĂ€iksem kauplemismaht vĂ”ib muuta tuletisinstrumentidega koheselt kauplemise raskemaks. Praktilisel tasandil ei ole DEX-id veel nii kasutajasĂ”bralikud kui traditsioonilised krĂŒptobörsid. Uustulnukatel, kes ei ole tuttavad mittehallatavate rahakottidega, vĂ”ib tekkida probleeme nĂ€iteks rahakoti ĂŒhendamisega DEX-iga, paroolide unustamisega ja isegi seemnefraaside kaotamisega.

Lisaks pakub enamik tsentraliseeritud platvorme reaalajas kauplemist, mida ei mĂ”juta ploki ajad. Kuid DEX-i ahelasisese tehingukorralduste raamatu kasutamine vĂ”ib mĂ”nikord olla problemaatiline, kuna ĂŒlekoormatud vĂ”rk vĂ”ib pĂ”hjustada teenustasude suurenemist.

DeFi tuletisinstrumentidega kauplemisel tuleb silmas pidada ka turvariski. DEX-id ei ole hĂ€kkimise suhtes tĂ€iesti immuunsed ja neil on oma haavatavused. NĂ€iteks, kuna nutilepingud kontrollivad DeFi protokolle, vĂ”ib ĂŒksainus viga nende koodis pĂ”hjustada tuletislepingute ebaĂ”nnestumise.

On juba olnud arvukalt juhtumeid, kus DeFi platvormid on nutilepingu haavatavuse tĂ”ttu kandnud mĂ€rkimisvÀÀrset kahju. Oma riski minimeerimiseks tee alati oma uurimistööd (DYOR), et uurida platvormi meeskonda, tuletisinstrumentide tĂŒĂŒpe ja nutilepingu turvalisust.

LÔppmÀrkused

DeFi-tuletisinstrumentide levikuga saavad investorid kasu alusvara hinnaliikumistest usaldusetus keskkonnas. Kuna plokiahela tehnoloogia areneb edasi, vÔime oodata, et tekib rohkem DeFi tuletisinstrumentide liike. Enne mis tahes finantsinstrumentidega kauplemist kaalu siiski hoolikalt oma kauplemiskogemust ja riskivalmidust ning hinda vÔimalikku kahjumit, mida saad endale lubada.

Lisalugemist

LahtiĂŒtlus ja riskihoiatus: seda sisu esitatakse sellisel kujul, nagu see on, ainult ĂŒldiseks teabeks ning hariduslikel eesmĂ€rkidel, ilma igasuguse esinduse vĂ”i garantiita. Seda ei tohiks tĂ”lgendada kui finants-, juriidilist vĂ”i muud professionaalset nĂ”ustamist ega kui soovitust konkreetse toote vĂ”i teenuse ostmiseks. Peaksid kĂŒsima nĂ”u asjakohastelt professionaalsetelt nĂ”ustajatelt. Kui artiklit on koostanud kolmandast osapoolest kaastööline, pane tĂ€hele, et vĂ€ljendatud seisukohad kuuluvad kolmandast osapoolest kaastöölisele ja ei pruugi kajastada Binance'i Akadeemia omasid. Lisateabe saamiseks lugege meie tĂ€ielikku lahtiĂŒtlust siit. Digitaalsete varade hinnad vĂ”ivad olla kĂ”ikuvad. Sinu investeeringu vÀÀrtus vĂ”ib langeda vĂ”i tĂ”usta ning sa ei pruugi investeeritud summat tagasi saada. Sina vastutad ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest ja Binance'i Akadeemia ei vastuta vĂ”imalike kahjude eest. Seda materjali ei tohiks tĂ”lgendada finants-, juriidilise vĂ”i muu professionaalse nĂ”ustamisena. Lisateabe saamiseks loe meie kasutustingimusi ja riskihoiatust.