TL;DR
Detsentraliseeritud tuletisinstrumendid on finantsinstrumendid, millega kaubeldakse detsentraliseeritud börsidel (DEX-idel). Need muutuvad üha populaarsemaks detsentraliseeritud rahanduses (DeFi).
Nagu traditsioonilised tuletisinstrumendid, saavad ka detsentraliseeritud tuletisinstrumendid oma väärtuse alusvaradest, milleks on tavaliselt krüptorahad.
Nende aluseks on nutilepingud, mis suudavad automaatselt hõlbustada ja täita lepingute tingimusi.
Mis on tuletisinstrumendid?
Tuletisinstrumendid on finantslepingud, mille väärtus tuleneb alusvarast, nagu aktsia, krüptorahaa, fiat-raha või tooraine. Mõtle tuletisinstrumendist kui kahe osapoole vahelisest lepingust, mis põhineb alusvara tulevasel hinnal või väärtusel.
On olemas mitut liiki tuletisinstrumente, sealhulgas optsioonid, futuurid ja vahetustehingud. Neil kõigil on siiski sama põhiprintsiip, mis võimaldab investoritel saada kasu varade tulevastest hinnamuutustest, ilma et nad neid tegelikult omaksid.
Tuletisinstrumendid võivad aidata võimalikke riske maandada ja suurendada tulusid võimenduse abil. Näiteks võib kaupleja kasutada võimendust väikese kapitalisummaga, et osta futuurileping, mis kontrollib suuremat kogust alusvara.
Mõned kauplejad kasutavad tuletisinstrumente ka selleks, et oma portfelli hajutamiseks saada positsiooni erinevates varaklassides ja turgudel. Seevastu riskide maandamine tähendab vastupidise positsiooni võtmist tuletisinstrumendiga, et kompenseerida olemasoleva investeeringu võimalikku kahjumit.
On siiski oluline märkida, et tuletisinstrumentidega kaasnevad nende keerulise olemuse ja võimendusvõimaluste tõttu ka olemuslikud riskid, mis võivad kahjusid suurendada. Seetõttu on oluline mõista riske ja võimalikke tagajärgi, mis kaasnevad tuletisinstrumentidega kauplemisega, enne kui hakkad sellega tegelema.
Mis on detsentraliseeritud tuletisinstrumendid krüptos?
Detsentraliseeritud tuletisinstrumentide väärtus tuleneb samuti alusvaradest, kuid nendega kaubeldakse plokiahelapõhistel protokollidel. Kuigi krüptopõhised tuletisinstrumendid on DeFis kõige levinumad, on võimalik luua ka detsentraliseeritud tuletisinstrumente, mis on seotud muud tüüpi varadega, näiteks aktsiatega.
Krüpto tuletislepingud võimaldavad igaühel saada kasu varade tulevastest hinnaliikumistest või maandada oma positsioone läbipaistvas ja usaldusetus keskkonnas. Protokollidel, mis loovad detsentraliseeritud tuletisinstrumente, on sageli madalad sisenemistõkked, sest igaüks võib nendega oma krüptopanga rahakotiga liituda.
Krüpto tuletisprotokollid võimaldavad tavaliselt kasutajatel säilitada kontrolli oma varade ja võtmete üle, nii et nad ei pea neid üle andma tsentraliseeritud platvormile või kolmandast isikust haldurile. See tähendab ka seda, et kasutajad saavad oma DeFi strateegiate jaoks hõlpsasti oma vara erinevate protokollide vahel liigutada, ilma et nad peaksid läbima pikki väljavõtmise protsesse.
Kuidas tuletisinstrumentide DEX-id toimivad?
Tuletisinstrumentide DEX-id töötavad plokiahelas, et hõlbustada tehinguid ilma vahendajateta. Plokiahel toimib muutumatu, võltsimiskindla arvestusraamatuna, mis salvestab kõik tehingud ja lepingute täitmised detsentraliseeritud viisil. See tagab, et tehingut ei saa muuta ega eemaldada, kui see on valideeritud ja plokiahelasse lisatud.
Detsentraliseeritud tuletisprotokolle saab ehitada erinevatele plokiahelatele, nagu Ethereum, BNB Chain, Solana või isegi 2. kihile. Plokiahelatel on aga erinev turvalisuse tase, skaleeritavus ja tehingukulud, mis võivad mõjutada tuletisprotokolli kasutajakogemust ja üldist jõudlust.
Mõned tuletisinstrumentide DEX-id keskenduvad ahelavahelise ühilduvuse ja koostalitlusvõime võimaldamisele, lubades kasutajatel kaubelda tuletisinstrumentidega mitmes plokiahelas.
Teine oluline tehnoloogia on nutilepingud, millega saab tehinguid teha ilma vahendajateta. Need on isetäituvad lepingud, mille tingimused on kirjutatud otse nende koodis. Nad täidavad ja arveldavad tehinguid ja teisi võimalikke funktsioone automaatselt (nt panustamine ja valitsemine), kui eelnevalt määratletud tingimused on täidetud.
Protokollid tuginevad sageli plokiahela oraaklitele, et teostada täpset hinnajälgimist ja säilitada seost reaalmaailma varadega. Need oraaklid võivad olla erineva detsentraliseerituse, andmete täpsuse ja uuendussageduse tasemega, mis kõik mõjutavad platvormi üldist usaldusväärsust.
Detsentraliseeritud tuletisprotokollid põhinevad sageli detsentraliseeritud juhtimismudelitel, mis võimaldavad kasutajatel erineval määral otsuste tegemises osaleda. Mõned protokollid võivad siiski olla detsentraliseeritumate juhtimisstruktuuridega, samas kui teised võivad tugineda rohkem tsentraliseeritud otsuste tegemisele.
Natiivsed tokenid võivad mängida kriitilist rolli ka detsentraliseeritud tuletisprotokollides. Näiteks võimaldavad mõned platvormid oma detsentraliseeritud autonoomsete organisatsioonide (DAO)kaudu tokeni omanikel osaleda nende juhtimises ja hääletada protokolli uuendamise ja muude muudatustega seotud ettepanekute üle.
Tokeneid saab mõnikord kasutada alternatiivina stabiilsusrahadele, et pakkuda tehingutele tagatist, või DEX võib kasutada oma natiivset tokenit turutegijate motiveerimiseks. Näiteks võiks ta koguda börsitasusid ja jagada neid turutegijatele, kes aitavad platvormile likviidsust tuua.
Detsentraliseeritud tuletisinstrumentide liigid krüptos
Futuurilepingud
Futuurlepingud on finantskokkulepped, mis võimaldavad kauplejatel saada kasu alusvara tulevastest hinnamuutustest. Futuurileping on sisuliselt kokkulepe osta või müüa vara kindlaksmääratud hinnaga ja kuupäeval tulevikus.
Traditsioonilises rahanduses kaubeldakse futuurilepingutega tavaliselt tsentraliseeritud börsidel (CEX). DeFi abil saavad kauplejad juurdepääsu futuurilepingutele detsentraliseeritud, loatus keskkonnas ja kaubelda üksteisega otse plokiahela võrgus, ilma et oleks vaja vahendajaid.
Detsentraliseeritud futuurid võivad olla kas tähtajatu või fikseeritud lõpptähtajaga. Tähtajatud futuurilepingud on loodud selleks, et jäljendada tavapäraste futuurilepingute kauplemiskogemust, kuid ilma aegumiskuupäeva või arvelduseta. Need on kõige levinum DeFi tuletisinstumendi lepingute liik.
Tähtajatud futuurilepingud on kavandatud olema paindlikumad ja kättesaadavamad kui tavalised futuurlepingud. Siiski kaasnevad nendega omad riskid, sealhulgas suur võimendus ja võimalikud kõrged rahastamiskulud.
Optsioonilepingud
Optsioonileping on teatud tüüpi finantsleping, mis annab omanikule õiguse, kuid mitte kohustuse, osta või müüa alusvara kindlaksmääratud hinnaga kindlaksmääratud kuupäevaks (aegumiskuupäevaks); sama kehtib ka krüptoraha kohta. Optsioonilepingut saab kasutada selleks, et maandada digitaalse vara hinnakõikumiste eest või kaubelda selle tulevaste hinnamuutustega.
Näiteks kui investor hoiab ETH-d ja on mures võimaliku tulevase langusriski pärast, võib ta osta müügioptsiooni, mis võimaldab tal müüa ETH-d eelnevalt kindlaks määratud hinnaga, sõltumata selle hetkehinnast. Nii saavad nad piirata võimalikku kahjumit, kui ETH hind langeb allapoole eelnevalt kindlaks määratud hinda.
Teisest küljest saab optsioone kasutada ka selleks, et saada kasu krüptoraha tulevastest hinnaliikumistest. Sellisel juhul ostab investor ostuoptsiooni, mis annab talle õiguse osta alusvara kindlaksmääratud hinnaga, kui selle hind tõuseb üle täitmishinna.
Sünteetilised varad
Sünteetilised varad, mida nimetatakse ka „synths", on erinevate varade digitaalsed esindused, mis on loodud selleks, et võimaldada nende varade hoidmist ja nendega kauplemist. Sünteetilised varad on sisuliselt tokeniseeritud tuletisinstrumendid, mis kasutavad plokiahela tehnoloogiat, et jäljendada nende aluseks olevate varade väärtust ja isegi mõningaid omadusi, näiteks inflatsiooni.
Kuigi sünteetilistel varadel on sarnasusi stabiilsusrahadega, on nad mitmekesisemad, sest nad võivad esindada mitmesuguseid varasid, sealhulgas aktsiaid, väärismetalle, altcoine, optsioone ja futuure. Lisaks püüavad nad küll lähedalt esindada alusvara väärtust, kuid ei ole otseselt tagatud.
Seetõttu on sünteetiliste varade eesmärk kasutada ära plokiahela tehnoloogia läbipaistvust ja avatust, et võimaldada igaühel ja igal pool juurdepääsu erinevatele varadele ilma arvukaid takistusi läbimata. Need on osa loatust investeerimiskeskkonna loomisest, mis on seotud ka traditsiooniliste varadega.
Millised on tuletisinstrumentidega seotud väljakutsed DeFis?
Oluline on mõista DeFi tuletisinstrumentidega kauplemisega seotud riske, enne kui sellega tegelema hakkad. See on üldiselt riskantsem kui lihtsalt krüptorahaga kauplemine, sest DeFi tuletisinstrumendid on keerulised ja volatiilsed finantsinstrumendid. Seega võivad võimalikud kasumid või kahjumid olla palju suuremad kui krüptokauplemise puhul.
Likviidsus on samuti probleemiks. DEX-id on veel suhteliselt uued ja nende potentsiaalselt väiksem kauplemismaht võib muuta tuletisinstrumentidega koheselt kauplemise raskemaks. Praktilisel tasandil ei ole DEX-id veel nii kasutajasõbralikud kui traditsioonilised krüptobörsid. Uustulnukatel, kes ei ole tuttavad mittehallatavate rahakottidega, võib tekkida probleeme näiteks rahakoti ühendamisega DEX-iga, paroolide unustamisega ja isegi seemnefraaside kaotamisega.
Lisaks pakub enamik tsentraliseeritud platvorme reaalajas kauplemist, mida ei mõjuta ploki ajad. Kuid DEX-i ahelasisese tehingukorralduste raamatu kasutamine võib mõnikord olla problemaatiline, kuna ülekoormatud võrk võib põhjustada teenustasude suurenemist.
DeFi tuletisinstrumentidega kauplemisel tuleb silmas pidada ka turvariski. DEX-id ei ole häkkimise suhtes täiesti immuunsed ja neil on oma haavatavused. Näiteks, kuna nutilepingud kontrollivad DeFi protokolle, võib üksainus viga nende koodis põhjustada tuletislepingute ebaõnnestumise.
On juba olnud arvukalt juhtumeid, kus DeFi platvormid on nutilepingu haavatavuse tõttu kandnud märkimisväärset kahju. Oma riski minimeerimiseks tee alati oma uurimistööd (DYOR), et uurida platvormi meeskonda, tuletisinstrumentide tüüpe ja nutilepingu turvalisust.
Lõppmärkused
DeFi-tuletisinstrumentide levikuga saavad investorid kasu alusvara hinnaliikumistest usaldusetus keskkonnas. Kuna plokiahela tehnoloogia areneb edasi, võime oodata, et tekib rohkem DeFi tuletisinstrumentide liike. Enne mis tahes finantsinstrumentidega kauplemist kaalu siiski hoolikalt oma kauplemiskogemust ja riskivalmidust ning hinda võimalikku kahjumit, mida saad endale lubada.
Lisalugemist
Lahtiütlus ja riskihoiatus: seda sisu esitatakse sellisel kujul, nagu see on, ainult üldiseks teabeks ning hariduslikel eesmärkidel, ilma igasuguse esinduse või garantiita. Seda ei tohiks tõlgendada kui finants-, juriidilist või muud professionaalset nõustamist ega kui soovitust konkreetse toote või teenuse ostmiseks. Peaksid küsima nõu asjakohastelt professionaalsetelt nõustajatelt. Kui artiklit on koostanud kolmandast osapoolest kaastööline, pane tähele, et väljendatud seisukohad kuuluvad kolmandast osapoolest kaastöölisele ja ei pruugi kajastada Binance'i Akadeemia omasid. Lisateabe saamiseks lugege meie täielikku lahtiütlust siit. Digitaalsete varade hinnad võivad olla kõikuvad. Sinu investeeringu väärtus võib langeda või tõusta ning sa ei pruugi investeeritud summat tagasi saada. Sina vastutad ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest ja Binance'i Akadeemia ei vastuta võimalike kahjude eest. Seda materjali ei tohiks tõlgendada finants-, juriidilise või muu professionaalse nõustamisena. Lisateabe saamiseks loe meie kasutustingimusi ja riskihoiatust.