Trumpai
Decentralizuotos išvestinės finansinės priemonės – finansinės priemonės, kuriomis prekiaujama decentralizuotose biržose (DEX). Tai vis labiau decentralizuotuose finansuose (DeFi) populiarėjančios finansinės priemonės.
Kaip ir tradicinių išvestinių finansinių priemonių atveju, decentralizuotų išvestinių finansinių priemonių vertė gaunama iš užtikrinamojo turto, kuris dažniausiai yra kriptovaliutos.
Jos pagrįstos išmaniaisiais sandoriais, kurie gali automatiškai pateikti ir vykdyti sandorių sąlygas.
Kas yra išvestinės finansinės priemonės?
Išvestinės finansinės priemonės – finansiniai sandoriai, kurių vertė nustatoma iš užtikrinamojo turto, pvz., akcijų, kriptovaliutų, dekretinių pinigų ar prekių. Išvestinę finansinę priemonę galima laikyti dviejų šalių sandoriu, pagrįstu būsima užtikrinamojo turto kaina arba verte.
Yra keletas išvestinių finansinių priemonių tipų, įskaitant pasirinkimo sandorius, ateities sandorius ir apsikeitimo sandorius. Nepaisant to, jie visi turi tą patį pagrindinį principą, leidžiantį investuotojams gauti naudos iš būsimo turto kainų pokyčių, iš tikrųjų jo neturint.
Išvestinės finansinės priemonės gali padėti apsidrausti nuo galimos rizikos ir padidinti grąžą naudojant svertą. Pavyzdžiui, prekiautojas gali panaudoti svertą nedidelei kapitalo sumai, kad įsigytų ateities sandorį, valdantį didesnę užtikrinamojo turto sumą.
Kai kurie prekiautojai taip pat naudoja išvestines finansines priemones, norėdami investuoti į skirtingas turto klases ir rinkas, kad diversifikuotų savo portfelius. O štai apsidraudimas reiškia priešingos pozicijos užėmimą išvestinės finansinės priemonės atžvilgiu, siekiant kompensuoti galimus esamos investicijos nuostolius.
Tačiau svarbu pažymėti, kad dėl sudėtingo pobūdžio ir finansinio sverto galimybių išvestinėms finansinėms priemonėms taip pat būdinga rizika, kuri gali padidinti nuostolius. Todėl prieš pradedant investuoti būtina suprasti prekybos išvestinėmis finansinėmis priemonėmis riziką ir galimas pasekmes.
Kas yra decentralizuotos išvestinės finansinės priemonės kriptovaliutų kontekste?
Decentralizuotų išvestinių finansinių priemonių vertė taip pat gaunama iš užtikrinamojo turto, tačiau jomis prekiaujama naudojant blokų grandine paremtus protokolus. Nors kriptovaliutomis pagrįstos išvestinės finansinės priemonės dažniausiai naudojamos DeFi, taip pat galima sukurti decentralizuotų išvestinių finansinių priemonių, susietų su kitų rūšių turtu, pvz., akcijomis.
Kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių sandoriai leidžia visiems pasipelnyti iš būsimo turto kainų pokyčių arba apsidrausti savo pozicijas skaidrioje be abipusio šalių pasitikėjimo veikiančioje aplinkoje. Protokolai, kuriais kuriamos decentralizuotos išvestinės finansinės priemonės, dažnai turi mažas prieigos kliūtis, nes kiekvienas gali prisijungti prie jų naudodamas savo kriptovaliutų piniginę.
Kriptovaliutų išvestinių finansinių priemonių protokolai paprastai leidžia vartotojams išlaikyti savo turto ir raktų kontrolę, tad nereikia jų perduoti centralizuotai platformai arba trečiosios šalies saugotojui. Tai taip pat reiškia, kad vartotojai gali lengvai perkelti savo išteklius tarp skirtingų DeFi strategijų protokolų be ilgų išėmimo procesų.
Kaip veikia išvestinių finansinių priemonių DEX?
Išvestinių finansinių priemonių DEX veikia blokų grandinėje, kad palengvintų sandorius be tarpininkų. Blokų grandinė veikia kaip nekintamas, nuo klastojimo apsaugotas registras, kuriame decentralizuotai registruojamos visos operacijos ir sandorių vykdymas. Tai užtikrina, kad patvirtintos ir į blokų grandinę įtrauktos operacijos nebūtų galima pakeisti ar pašalinti.
Decentralizuotus išvestinių finansinių priemonių protokolus galima sukurti skirtingose blokų grandinėse, tokiose kaip „Ethereum“, „BNB Chain“, „Solana“ ar net „Layer 2s“. Tačiau blokų grandinės turi skirtingus saugumo, išplėtojimo ir operacijų sąnaudų lygius, o tai gali turėti įtakos išvestinės finansinės priemonės protokolo vartotojų patirčiai ir bendram našumui.
Kai kurios išvestinių finansinių priemonių DEX dėmesį skiria kelių grandinių suderinamumo ir sąveikumo užtikrinimui, kuris leidžia vartotojams prekiauti išvestinėmis finansinėmis priemonėmis keliose blokų grandinėse.
Kita svarbi technologija – išmanieji sandoriai, kuriais operacijos įvykdomos be tarpininkų. Tai yra savarankiškai vykdomi sandoriai, kurių sąlygos įrašytos tiesiai į kodą. Jie automatiškai vykdo ir apmoka operacijas bei turi kitų galimų funkcijų (pvz., delegavimą ir valdymą), kai tenkinamos iš anksto nustatytos sąlygos.
Protokolai dažnai remiasi blokų grandinės „Oracle“ tinklais, kad būtų galima tiksliai sekti kainas ir palaikyti ryšį su realaus pasaulio turtu. „Oracle“ tinklai gali turėti skirtingą decentralizacijos, duomenų tikslumo ir atnaujinimo dažnumo lygį, o tai turi įtakos bendram platformos patikimumui.
Decentralizuoti išvestinių finansinių priemonių protokolai dažnai yra pagrįsti decentralizuoto valdymo modeliais, leidžiančiais vartotojams įvairiu mastu dalyvauti priimant sprendimus. Tačiau kai kurie protokolai gali turėti labiau decentralizuotą valdymo struktūrą, o kiti – remtis labiau centralizuotu sprendimų priėmimu.
Vietiniai žetonai taip pat gali atlikti svarbų vaidmenį decentralizuotuose išvestinių finansinių priemonių protokoluose. Pavyzdžiui, per savo decentralizuotas autonomines organizacijas (DAO) kai kurios platformos leidžia žetonų savininkams dalyvauti jas valdant ir balsuoti dėl pasiūlymų, susijusių su protokolo atnaujinimu ir kitais pakeitimais.
Žetonai kartais gali būti naudojami kaip alternatyva stabilios vertės kriptovaliutoms, siekiant užtikrinti sandorių užstatą. Kitu atveju DEX gali naudoti savo vietinį žetoną, kad paskatintų rinkos kūrėjus. Pavyzdžiui, gali būti renkami keitimo mokesčiai ir paskirstomi rinkos kūrėjams, padedantiems platformai padidinti likvidumą.
Decentralizuotų išvestinių finansinių priemonių tipai kriptovaliutų kontekste
Ateities sandoriai
Ateities sandoriai – finansiniai susitarimai, leidžiantys prekiautojams gauti naudos iš būsimų užtikrinamojo turto kainų pokyčių. Ateities sandoris iš esmės yra susitarimas iš anksto nustatytą dieną pirkti arba parduoti turtą už iš anksto nustatytą kainą.
Tradicinių finansų srityje ateities sandoriais paprastai prekiaujama centralizuotose biržose (CEX). DeFi platformose prekiautojai gali pasiekti ateities sandorius decentralizuotoje, be leidimų veikiančioje aplinkoje ir tiesiogiai prekiauti su kitais blokų grandinės tinkle be tarpininkų.
Decentralizuoti ateities sandoriai gali būti neterminuoti arba turėti fiksuotą galiojimo datą. Amžini ateities sandoriai sukurti siekiant imituoti tradicinių ateities sandorių prekiavimo patirtį, tačiau jiems netaikoma galiojimo data ar atsiskaitymas. Tai yra labiausiai paplitęs DeFi išvestinių finansinių priemonių sandorių tipas.
Amžini ateities sandoriai yra lankstesni ir prieinamesni nei įprasti ateities sandoriai. Tačiau jie turi savo rizikų, įskaitant didelį svertą ir potencialiai didelius finansavimo mokesčius.
Pasirinkimo sandoriai
Pasirinkimo sandoris – tam tikra finansinio sandorio rūšis, suteikianti savininkui teisę, bet ne pareigą, pirkti arba parduoti užtikrinamąjį turtą už nurodytą kainą iki nurodytos datos (galiojimo pabaigos datos); tas pats pasakytina ir apie kriptovaliutas. Pasirinkimo sandoris gali būti naudojamas siekiant apsidrausti nuo skaitmeninio turto kainų svyravimų arba prekiauti jo būsimais kainų pokyčiais.
Pavyzdžiui, jei investuotojas turi ETH ir nerimauja dėl galimos neigiamos rizikos ateityje, jis gali nusipirkti pasirenkamojo pardavimo sandorį, kuris leistų parduoti ETH už iš anksto nustatytą kainą, neatsižvelgiant į tiesioginės prekybos kainą. Tokiu būdu jis gali apriboti galimus nuostolius, jei ETH kaina nukristų žemiau iš anksto nustatytos kainos.
Kita vertus, pasirinkimo sandoriai taip pat gali būti naudojami siekiant gauti naudos iš būsimų kriptovaliutų kainų pokyčių. Tokiu atveju investuotojas įsigytų pasirinkimo pirkti sandorį, kuris suteikia jam teisę pirkti užtikrinamąjį turtą už iš anksto nustatytą kainą, jei jo kaina pakiltų virš vykdymo kainos.
Sintetinis turtas
Sintetinis turtas (dar vadinamas „synths“) – įvairių išteklių skaitmeniniai atvaizdai, sukurti kaip prieinamas būdas laikyti ir prekiauti tuo turtu. Sintetinis turtas iš esmės yra žetonizuotos išvestinės finansinės priemonės, naudojančios blokų grandinės technologiją užtikrinamojo turto vertei ir net kai kurioms charakteristikoms, pvz., infliacijai, atkartoti.
Nors sintetinis turtas panašus į stabilios vertės kriptovaliutas, jis yra įvairesnis, nes gali atstovauti įvairiam turtui, įskaitant akcijas, tauriuosius metalus, altkoinus, pasirinkimo sandorius ir ateities sandorius. Be to, nors sintetinis turtas bando tiksliai atspindėti užtikrinamojo turto vertę, jis nėra tiesiogiai juo apsaugotas.
Todėl sintetinio turto tikslas – panaudoti blokų grandinės technologijos skaidrumą ir atvirumą kaip svertą, kad visi galėtų pasiekti įvairų turtą be vargo. Tai yra be leidimų veikiančios investicinės aplinkos, taip pat susietos su tradiciniu turtu, kūrimo dalis.
Kokie yra DeFi išvestinių finansinių priemonių iššūkiai?
Prieš pradedant prekiauti svarbu suprasti prekybos DeFi išvestinėmis finansinėmis priemonėmis riziką. Tai daryti paprastai yra rizikingiau nei tiesiog prekiauti kriptovaliutomis, nes DeFi išvestinės finansinės priemonės yra sudėtingos ir nepastovios. Taigi galimas pelnas ar nuostoliai gali būti daug didesni nei prekiaujant kriptovaliutomis.
Likvidumas taip pat kelia susirūpinimą. DEX vis dar yra palyginti naujos biržos, o dėl jų galimai mažesnės prekiavimo apimties prekiauti išvestinėmis finansinėmis priemonėmis iškart gali būti sunkiau. Praktiniu lygmeniu DEX dar nėra tokios patogios vartotojui kaip tradicinės kriptovaliutų biržos. Naujokai, kurie nėra susipažinę su ne pas saugotoją saugomomis piniginėmis, susiedami savo pinigines su DEX gali susidurti su problemomis: pamiršti slaptažodžius ir net pamesti pradines frazes.
Be to, dauguma centralizuotų platformų siūlo prekybą realiuoju laiku, kuriai įtakos neturi bloko laikas. Tačiau naudojant DEX grandinės pavedimų knygą kartais gali kilti problemų, nes dėl perkrauto tinklo gali padidėti mokesčiai.
Saugumo rizika – dar vienas dalykas, į kurį reikia atsižvelgti prekiaujant DeFi išvestinėmis finansinėmis priemonėmis. DEX nėra visiškai apsaugotos nuo įsilaužimo ir yra pažeidžiamos. Pavyzdžiui, išmanieji sandoriai valdo DeFi protokolus, tad dėl vienos kodo klaidos gali žlugti išvestinių finansinių priemonių sandoriai.
Jau būta daug atvejų, kai DeFi platformos patyrė didelių nuostolių dėl išmaniųjų sandorių pažeidžiamumų. Norėdami sumažinti riziką, visada pasidarykite namų darbus, kad panagrinėtumėte platformos komandą, išvestinių finansinių priemonių tipus ir išmaniųjų sandorių saugumą.
Baigiamosios mintys
Populiarėjant DeFi išvestinėms finansinėms priemonėms, investuotojai gali gauti naudos iš užtikrinamojo turto kainų pokyčių be leidimų veikiančioje aplinkoje. Blokų grandinės technologijai toliau tobulėjant, galime tikėtis, kad atsiras daugiau DeFi išvestinių finansinių priemonių tipų. Nepaisant to, prieš prekiaudami bet kokiomis finansinėmis priemonėmis, atidžiai apsvarstykite savo prekiavimo patirtį ir norą rizikuoti bei įvertinkite galimus nuostolius, kuriuos galite sau leisti.
Papildoma literatūra
Pas saugotoją ir ne pas saugotoją saugomos piniginės: kuo jos skiriasi?
7 rodikliai, kuriuos turėtų žinoti kiekvienas DeFi investuotojas
Atsakomybės atsisakymas ir įspėjimas dėl rizikos. Šis turinys jums pateikiamas toks, koks yra, tik bendro informavimo ir švietimo tikslais, jis nesuteikia jokios garantijos ir nieko neteigia. Šis tekstas neturėtų būti suprantamas kaip finansinis, teisinis ar kitoks profesionalo patarimas, taip pat nesiekiama rekomenduoti įsigyti kokį nors konkretų produktą ar paslaugą. Turėtumėte patys kreiptis patarimo į atitinkamus profesionalius patarėjus. Jei straipsnį pateikė trečiosios šalies bendraautoris, atkreipkite dėmesį, kad išsakytos nuomonės priklauso trečiosios šalies bendraautoriui ir nebūtinai atspindi „Binance Academy“ nuomonę. Daugiau informacijos rasite perskaitę visą atsakomybės atsisakymą čia. Skaitmeninių išteklių kainos gali būti nepastovios. Jūsų investicijos vertė gali sumažėti arba padidėti, o investuotos sumos galite ir neatgauti. Tik jūs esate atsakingas už savo investicinius sprendimus, o „Binance Academy“ nėra atsakinga už jokius jūsų patirtus nuostolius. Ši medžiaga neturėtų būti suprantama kaip finansinis, teisinis ar profesionalo patarimas. Jei reikia daugiau informacijos, žr. mūsų naudojimo sąlygas ir įspėjimą dėl rizikos.