Резюме
Децентрализираните деривати са финансови инструменти, които се търгуват на децентрализирани борси (DEX). Те стават все по-популярни в децентрализираните финанси (DeFi).
Подобно на традиционните деривати, децентрализираните деривати извличат стойността си от базовите активи, които обикновено са криптовалути.
Те се захранват от смарт договори, които могат автоматично да улеснят и изпълнят условията на договорите.
Какво представляват дериватите?
Дериватите са финансови договори, които извличат стойност от базов актив, като например акция, криптовалута, фиатна валута или стока. Мислете за дериват като за договор между две страни въз основа на бъдещата цена или стойност на базовия актив.
Има няколко вида деривати, включително опции, фючърси и суапове. Независимо от това, всички те споделят един и същ основен принцип, който позволява на инвеститорите да се възползват от бъдещите движения на цените на активите, без реално да ги притежават.
Дериватите могат да помогнат за хеджиране срещу потенциални рискове и да увеличат възвръщаемостта чрез ливъридж. Например, търговец може да използва ливъридж върху малка сума капитал, за да закупи фючърсен договор, който контролира по-голяма сума от базовия актив.
Някои търговци също използват деривати, за да получат експозиция към различни класове активи и пазари, за да диверсифицират своите портфолиа. Обратно, хеджирането включва заемане на противоположна позиция по отношение на дериват, за да се компенсират потенциалните загуби от съществуваща инвестиция.
Въпреки това е важно да се отбележи, че поради сложния си характер и възможности за ливъридж, дериватите носят и присъщи рискове, които могат да увеличат загубите. В резултат на това е важно да разберете рисковете и потенциалните последици от търговията с деривати, преди да се включите.
Какво представляват децентрализираните деривати в криптовалутата?
Децентрализираните деривати също извличат стойност от базовите активи, но се търгуват на базирани на блокчейн протоколи. Въпреки че дериватите, базирани на криптовалута, са най-често срещани в DeFi, също така е възможно да се създадат децентрализирани деривати, обвързани с други видове активи, като например акции.
Договорите за крипто деривати позволяват на всеки да се възползва от бъдещите движения на цените на даден актив или да хеджира позициите си в прозрачна среда без доверие. Протоколите, които създават децентрализирани деривати, често имат ниски бариери за навлизане, тъй като всеки може да се свърже с тях със своя крипто портфейл.
Протоколите за крипто деривати обикновено позволяват на потребителите да запазят контрола върху своите активи и ключове, така че от тях не се изисква да ги прехвърлят към централизирана платформа или попечител от трета страна. Това също така означава, че потребителите могат лесно да преместват активите си между различни протоколи за своите DeFi стратегии, без да преминават през дълги процеси на теглене.
Как работят деривативните DEX борси?
Деривативните DEX борси работят на блокчейн, за да улеснят трансакциите без посредници. Блокчейнът служи като неизменна, защитена от подправяне книга, която записва всички трансакции и изпълнение на договори по децентрализиран начин. Това гарантира, че дадена трансакция не може да бъде променена или премахната, след като бъде валидирана и добавена към блокчейна.
Децентрализираните деривативни протоколи могат да бъдат изградени на различни блокчейни, като Ethereum, BNB Chain, Solana или дори Layer 2. Блокчейните обаче имат различни нива на сигурност, мащабируемост и трансакционни разходи, което може да повлияе на потребителското изживяване и цялостната производителност на деривативния протокол.
Някои деривативни DEX борси се фокусират върху осигуряването на съвместимост между блокчейни и оперативна съвместимост, което позволява на потребителите да търгуват с деривати в множество блокчейни.
Друга ключова технология са смарт договори, които могат да извършват трансакции без посредници. Това са самоизпълняващи се договори с условия, записани директно в техния код. Те автоматично изпълняват и уреждат трансакции и други възможни функции (напр. стейкинг и управление), когато са изпълнени предварително определени условия.
Протоколите често разчитат на блокчейн оракули, за да извършват точно проследяване на цените и да поддържат връзка с активи от реалния свят. Тези оракули може да имат различни нива на децентрализация, точност на данните и честота на актуализиране, като всички те влияят върху цялостната надеждност на платформата.
Децентрализираните деривативни протоколи често се основават на децентрализирани модели на управление, които позволяват на потребителите да участват във вземането на решения в различна степен. Някои протоколи обаче може да имат по-децентрализирани структури на управление, докато други могат да разчитат на по-централизирано вземане на решения.
Местните токени също могат да играят критична роля в децентрализираните деривативни протоколи. Например чрез своите децентрализирани автономни организации (DAO) някои платформи позволяват на притежателите на токени да участват в тяхното управление и да гласуват по предложения, свързани с надстройки на протоколи и други промени.
Токените понякога могат да се използват като алтернатива на стейбълкойни, за да предоставят обезпечение за сделки, или DEX може да използва собствения си токен, за да стимулира маркет мейкърите. Например, може да събира борсови такси и да ги разпределя на маркет мейкъри, които помагат за осигуряване на ликвидност на платформата.
Видове децентрализирани деривати в криптовалута
Фючърсни договори
Фючърсните договори са финансови споразумения, които позволяват на търговците да се възползват от бъдещите движения на цените на базовите активи. Фючърсният договор по същество е споразумение за покупка или продажба на актив на предварително определена цена и дата в бъдещето.
В традиционните финанси фючърсните договори обикновено се търгуват на централизирани борси (CEX). С DeFi търговците могат да имат достъп до фючърсни договори в децентрализирана среда без разрешения и да търгуват директно един с друг в блокчейн мрежа без нужда от посредници.
Децентрализираните фючърси могат да бъдат безсрочни или с фиксирана дата на изтичане. Безсрочните фючърсни договори са предназначени да имитират търговския опит на традиционните фючърсни договори, но без дата на изтичане или сетълмент. Те са най-често срещаният тип деривативни договори на DeFi.
Безсрочните фючърсни договори са проектирани да бъдат по-гъвкави и достъпни от обикновените фючърсни договори. Те обаче идват със своите рискове, включително висок ливъридж и потенциал за високи такси за финансиране.
Договори за опции
Договорът за опции е вид финансов договор, който дава на притежателя правото — но не и задължението — да купи или продаде базов актив на определена цена до определена дата (дата на изтичане); същото важи и за криптовалутата. Договор за опции може да се използва за хеджиране срещу колебанията в цените на цифров актив или за търгуване на бъдещите му ценови движения.
Например, ако инвеститор притежава ETH и е загрижен за потенциален риск от спад в бъдеще, той може да закупи пут опция, която му позволява да продаде ETH на предварително определена цена, независимо от неговата спот цена. По този начин те биха могли да ограничат потенциалните загуби, ако цената на ETH падне под предварително определената цена.
От друга страна, опциите могат да се използват и за извличане на полза от бъдещите движения на цените на дадена криптовалута. В този случай инвеститорът би купил кол опция, която му дава правото да закупи основния актив на предварително определена цена, ако цената му се повиши над страйк цената.
Синтетични активи
Синтетичните активи — наричани още „синтези“ — са цифрови представяния на различни активи, предназначени да осигурят достъпен начин за държане и търгуване на тези активи. Синтетичните активи са по същество токенизирани деривати, които използват блокчейн технология, за да възпроизведат стойността на основните си активи и дори някои характеристики, като например инфлацията.
Докато синтетичните активи споделят прилики със стейбълкойните, те са по-разнообразни, защото могат да представляват широка гама от активи, включително акции, благородни метали, алткойни, опции и фючърси. Освен това, докато се опитват да представят отблизо стойността на базовите активи, те не са директно подкрепени от тях.
Следователно целта на синтетичните активи е да се използва прозрачността и отвореността на блокчейн технологията, за да се позволи на всеки навсякъде да има достъп до различни активи, без да прескача многобройни обръчи. Те са част от създаването на инвестиционна среда без разрешение, която също е свързана с традиционните активи.
Какви са предизвикателствата на дериватите в DeFi?
Важно е да разберете рисковете от търговията с деривати на DeFi, преди да се ангажирате с това. Това обикновено е по-рисковано от простото търгуване на криптовалути, тъй като дериватите на DeFi са сложни, непостоянни финансови инструменти. Като такива, потенциалните печалби или загуби могат да бъдат много по-големи, отколкото при крипто търговията.
Ликвидността също е проблем. DEX борсите все още са сравнително нови и техният потенциално по-нисък обем на търговия може да затрудни мигновената търговия с деривати. На практическо ниво DEX борсите все още не са толкова лесни за използване като традиционните крипто борси. Новодошлите, които не са запознати с портфейлите без попечителство, могат да се сблъскат с някои проблеми като свързване на портфейлите си с DEX, забравяне на паролите си и дори загуба на сийд фразите.
В допълнение, повечето централизирани платформи предлагат търговия в реално време, незасегната от блоковите времена. Използването на on-chain книгата на поръчките на DEX обаче понякога може да бъде проблематично, тъй като претоварената мрежа може да доведе до повишени такси.
Рискът за сигурността е друго съображение, което трябва да имате предвид, когато търгувате с деривати на DeFi. DEX борсите не са напълно имунизирани срещу хакване и имат свои собствени уязвимости. Например, тъй като смарт договори контролират DeFi протоколите, една грешка в техния код може да доведе до неуспех на договорите за деривати.
Вече е имало многобройни случаи на DeFi платформи, които са претърпели значителни загуби поради уязвимости на смарт договори. За да сведете до минимум риска, винаги правете собствено проучване (DYOR), за да проучите екипа на платформата, видовете деривати и сигурността на смарт договора.
Заключителни мисли
С възхода на дериватите на DeFi инвеститорите могат да се възползват от движението на цените на базовите активи в среда без доверие. Тъй като блокчейн технологията продължава да се развива, можем да очакваме да се появят повече видове деривати на DeFi. Независимо от това, преди да търгувате каквито и да е финансови инструменти, обмислете внимателно търговския си опит и склонността си към риск и преценете потенциалната загуба, която можете да си позволите да понесете.
Допълнителни статии
Отказ от отговорност и предупреждение за риск: Това съдържание ви се представя на база „както е“ само за обща информация и образователни цели, без твърдения или гаранция от какъвто и да е вид. Не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет, нито има за цел да препоръча покупката на конкретен продукт или услуга. Трябва да потърсите собствен съвет от подходящи професионални съветници. Когато статията е предоставена от сътрудник трета страна, имайте предвид, че тези изразени мнения принадлежат на сътрудника трета страна и не отразяват непременно тези на Binance Academy. Моля, прочетете нашия пълен отказ от отговорност тук за повече подробности. Цените на цифровите активи могат да бъдат нестабилни. Стойността на вашата инвестиция може да намалее или да се повиши и може да не си върнете инвестираната сума. Вие носите цялата отговорност за вашите инвестиционни решения и Binance Academy не носи отговорност за каквито и да било загуби, които може да понесете. Този материал не трябва да се тълкува като финансов, правен или друг професионален съвет. За повече информация вижте нашите Условия за ползване и Предупреждението за риск.