TL;DR
A decentralizált derivatívák olyan pénzügyi eszközök, amelyekkel decentralizált tőzsdéken (DEX) kereskednek. Egyre népszerűbbek a decentralizált pénzügyben (DeFi).
A hagyományos derivatívákhoz hasonlóan a decentralizált derivatívák is a mögöttes eszközökből nyerik értéküket, amelyek általában kriptovaluták.
Okosszerződések működtetik őket, amelyek automatikusan megkönnyítik és végrehajtják a szerződések feltételeit.
Mik azok a derivatívák?
A derivatívák olyan pénzügyi ügyletek, amelyek egy mögöttes eszközből, például egy részvényből, kriptovalutából, fiat valutából vagy árucikkből származtatják értéküket. Gondoljon a derivatívákra úgy, mint két fél közötti szerződésre, amely egy mögöttes eszköz jövőbeli árán vagy értékén alapul.
A derivatíváknak több típusa létezik, beleértve az opciókat, a határidős ügyleteket és a swap-ügyleteket. Mindazonáltal mindegyiknek ugyanaz az alapelve, hogy lehetővé teszi a befektetők számára, hogy profitáljanak az eszközök jövőbeli ármozgásaiból anélkül, hogy ténylegesen birtokolnák azokat.
A derivatívák segíthetnek a potenciális kockázatok elleni védekezésben és a tőkeáttétel révén a hozam növelésében. Például egy kereskedő kis összegű tőke mellett tőkeáttétel segítségével megvásárolhat egy olyan határidős ügyletet, amely a mögöttes eszköz nagyobb mennyiségét birtokolja.
Egyes kereskedők azért is használnak derivatívákat, hogy portfóliójuk diverzifikálása érdekében különböző eszközosztályoknak és piacoknak tegyék ki magukat. Ezzel szemben a fedezeti ügyletek során ellentétes pozíciót veszünk fel egy derivatívára, hogy ellensúlyozzuk egy meglévő befektetés esetleges veszteségeit.
Fontos azonban megjegyezni, hogy összetett jellegük és tőkeáttételi lehetőségeik miatt a derivatívák olyan kockázatokkal is járnak, amelyek felnagyíthatják a veszteségeket. Ebből kifolyólag elengedhetetlen, hogy tisztában legyünk a derivatívákkal való kereskedés kockázataival és lehetséges következményeivel, mielőtt belevágnánk.
Mit jelentenek a decentralizált derivatívák a kriptó esetében?
A decentralizált derivatívák szintén a mögöttes eszközökből nyerik az értéküket, de blokkláncalapú protokollokon kereskednek velük. Bár a DeFi-ben a kriptovaluta-alapú derivatívák a legelterjedtebbek, más típusú eszközökhöz, például részvényekhez kötött decentralizált derivatívák is létrehozhatók.
A kriptoderivatívák lehetővé teszik bárki számára, hogy profitáljon egy eszköz jövőbeli ármozgásaiból, vagy fedezze pozícióit egy átlátható, bizalom minimalizált környezetben. A decentralizált derivatívákat létrehozó protokollok gyakran alacsony belépési korlátokkal rendelkeznek, mivel bárki csatlakozhat hozzájuk egy kriptotárcával.
A kriptoderivatív protokollok jellemzően lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy megtartsák az eszközeik és kulcsaik feletti ellenőrzést, így nem kell azokat egy centralizált platformra vagy egy külső letétkezelőre bízniuk. Ez azt is jelenti, hogy a felhasználók könnyedén, hosszas lehívási folyamatok nélkül mozgathatják eszközeiket a különböző protokollok között a DeFi-stratégiáikhoz.
Hogyan működnek a derivatív DEX-ek?
A derivatív DEX-ek blokkláncon működnek, hogy megkönnyítsék a közvetítők nélküli tranzakciókat. A blokklánc egy megváltoztathatatlan, hamisíthatatlan főkönyvként szolgál, amely decentralizált módon rögzít minden tranzakciót és szerződés-végrehajtást. Ez biztosítja, hogy egy tranzakciót nem lehet megváltoztatni vagy eltávolítani, miután azt validálták és felvették a blokkláncra.
A decentralizált derivatív protokollok különböző blokkláncokra építhetők, mint például az Ethereum, a BNB Chain, a Solana vagy akár Layer 2 blokkláncokra. A blokkláncok azonban különböző szintű biztonsággal, skálázhatósággal és tranzakciós költségekkel rendelkeznek, ami befolyásolhatja a derivatív protokoll felhasználói élményét és általános teljesítményét.
Egyes derivatív DEX-ek a keresztlánc kompatibilitás és interoperabilitás lehetővé tételére összpontosítanak, lehetővé téve a felhasználók számára, hogy több blokklánc között kereskedjenek derivatívákkal.
Egy másik kulcsfontosságú technológiát az okosszerződések jelentik, amelyek közvetítők nélkül képesek tranzakciókat végrehajtani. Ezek olyan önvégrehajtó szerződések, amelyek feltételei közvetlenül a kódjukba íródtak. Előre meghatározott feltételek teljesülése esetén automatikusan végrehajtják és elszámolják a tranzakciókat és egyéb lehetséges funkciókat (pl. stakelés és irányítás).
A protokollok gyakran támaszkodnak a blokklánc-orákulumokra, hogy pontos árkövetést végezzenek, és kapcsolatot tartsanak fenn a valós világbeli eszközökkel. Ezek az orákulumok különböző szintű decentralizációval, adatpontossággal és frissítési gyakorisággal rendelkezhetnek, amelyek mind befolyásolják a platform általános megbízhatóságát.
A decentralizált derivatív protokollok gyakran decentralizált irányítási modelleken alapulnak, amelyek lehetővé teszik a felhasználók számára, hogy bizonyos mértékben részt vegyenek a döntéshozatalban. Egyes protokollok azonban decentralizáltabb irányítási struktúrákkal rendelkezhetnek, míg mások centralizált döntéshozatalra támaszkodhatnak.
A natív tokenek szintén kritikus szerepet játszhatnak a decentralizált derivatív protokollokban. Egyes platformok például decentralizált autonóm szervezeteiken (DAO) keresztül lehetővé teszik a tokentulajdonosok számára, hogy részt vegyenek az irányításukban, és szavazzanak a protokollfrissítésekkel és egyéb változtatásokkal kapcsolatos javaslatokról.
A tokeneket néha a stabilcoinok alternatívájaként lehet használni, hogy fedezetet nyújtsanak a kereskedésekhez, vagy egy DEX használhatja a natív tokenjét, hogy ösztönözze a piacteremtőket. Például beszedheti a tőzsdei díjakat, és szétoszthatja azokat a piacteremtők között, akik segítenek likviditást biztosítani a platformon.
Decentralizált derivatívák típusai a kriptó esetében
Határidős ügyletek
A határidős ügyletek olyan pénzügyi megállapodások, amelyek lehetővé teszik a kereskedők számára, hogy profitáljanak a mögöttes eszközök jövőbeli ármozgásaiból. A határidős ügylet lényegében egy olyan megállapodás, amely egy eszköz előre meghatározott jövőbeli áron és időpontban történő vételére vagy eladására vonatkozik.
A hagyományos pénzügyekben a határidős ügyletekkel jellemzően centralizált tőzsdéken (CEX) kereskednek. A DeFi segítségével a kereskedők decentralizált, engedély nélküli környezetben férhetnek hozzá a határidős ügyletekhez, és közvetítők nélkül kereskedhetnek egymással egy blokklánchálózaton.
A decentralizált határidős ügyletek lehetnek állandóak vagy fix lejáratúak. Az állandó határidős ügyleteket úgy tervezték, hogy a hagyományos határidős ügyletek kereskedési tapasztalatát utánozzák, de lejárati dátum és elszámolás nélkül. Ezek a DeFi derivatív ügyletek leggyakoribb típusai.
Az állandó határidős ügyleteket úgy tervezték, hogy rugalmasabbak és hozzáférhetőbbek legyenek, mint a hagyományos határidős ügyletek. Ezek azonban egyéni kockázatokkal járnak, beleértve a magas tőkeáttételt és a magas finanszírozási díjak lehetőségét.
Opciós ügyletek
Az opciós ügylet egy olyan típusú pénzügyi ügylet, amely a tulajdonosnak jogot – de nem kötelezettséget – biztosít arra, hogy egy meghatározott időpontig (lejárati időpont) meghatározott áron megvásároljon vagy eladjon egy mögöttes eszközt; ugyanez vonatkozik a kriptovalutára is. Egy opciós ügylet felhasználható egy digitális eszköz árfolyam-ingadozásainak fedezésére vagy jövőbeli ármozgásaival való kereskedésre.
Ha például egy befektető ETH-t birtokol, és aggódik a jövőbeni potenciális lefelé irányuló kockázat miatt, akkor vásárolhat egy eladási opciót, amely lehetővé teszi számára, hogy az ETH-t egy előre meghatározott áron eladja, függetlenül az azonnali árától. Így korlátozhatja a lehetséges veszteségeket, ha az ETH ára az előre meghatározott ár alá esik.
Másrészt az opciókat arra is fel lehet használni, hogy a kriptovaluták jövőbeli árfolyammozgásaiból profitáljunk. Ebben az esetben a befektető call opciót vásárol, amely jogot biztosít arra, hogy egy előre meghatározott áron megvásárolja a mögöttes eszközt, ha annak ára a célár fölé emelkedik.
Szintetikus eszközök
A szintetikus eszközök („synths”) különböző eszközök digitális reprezentációi, amelyek célja, hogy hozzáférhető módot biztosítsanak az eszközök birtoklására és kereskedésére. A szintetikus eszközök lényegében tokenizált derivatívák, amelyek a blokklánc-technológiát használják a mögöttes eszközök értékének, sőt egyes jellemzőinek, például az inflációjuknak imitálására.
Bár a szintetikus eszközök hasonlítanak a stabilcoinokhoz, változatosabbak, mivel számos különböző eszközt képviselhetnek, beleértve a részvényeket, nemesfémeket, altcoinokat, opciókat és határidős ügyleteket. Ezenfelül, bár megpróbálják a mögöttes eszközök értékét hűen reprezentálni, nincsenek közvetlenül fedezve általuk.
Ezért a szintetikus eszközök célja, hogy a blokklánc-technológia átláthatóságát és nyitottságát kihasználva bárki bárhol hozzáférhessen a különböző eszközökhöz anélkül, hogy akadályokba ütközne. Ezek a hagyományos eszközökhöz is kötődő, engedély nélküli befektetési környezet kialakításának részét képezik.
Milyen kihívásai vannak a derivatíváknak a DeFi-ben?
Fontos, hogy tisztában legyen a DeFi-derivatívákkal való kereskedés kockázataival, mielőtt belevágna. Általában kockázatosabb, mint a kriptovalutákkal való egyszerű kereskedés, mivel a DeFi-derivatívák összetett, volatilis pénzügyi eszközök. Így a lehetséges nyereségek vagy veszteségek sokkal nagyobbak lehetnek, mint a kriptokereskedésnél.
A likviditás szintén aggodalomra ad okot. A DEX-ek még viszonylag újak, és potenciálisan alacsonyabb kereskedési volumenük megnehezítheti a derivatívákkal való azonnali kereskedést. Gyakorlati szinten a DEX-ek még nem olyan felhasználóbarátok, mint a hagyományos kriptotőzsdék. Az újonnan érkezők, akik nem ismerik a letétkezelő nélküli tárcákat, olyan problémákkal szembesülhetnek, mint a tárcájuk DEX-hez való csatlakoztatása, a jelszavak elfelejtése, vagy akár a seed phrase elvesztése.
Ezenkívül a legtöbb centralizált platform valós idejű kereskedést kínál, amelyet nem befolyásolnak a blokkidők. A DEX-ek on-chain megbízási könyvének használata azonban néha problémás lehet, mivel a túlterhelt hálózat megnövekedett díjakat eredményezhet.
A DeFi-derivatívákkal való kereskedés során a biztonsági kockázatot is szem előtt kell tartani. A DEX-ek nem teljesen védettek a hackelés ellen, megvannak a maguk gyenge pontjai. Például, mivel okosszerződések irányítják a DeFi-protokollokat, egyetlen hiba a kódjukban a derivatív ügyletek meghiúsulását okozhatja.
Már számos esetben előfordult, hogy a DeFi-platformok jelentős veszteségeket szenvedtek el az okosszerződések sebezhetőségei miatt. A kockázat minimalizálása érdekében mindig nézzen utána a dolgoknak (DYOR), hogy felmérje a platform csapatát, a derivatívák típusait és az okosszerződések biztonságát.
Záró gondolatok
A DeFi-derivatívák elterjedésével a befektetők bizalom minimalizált környezetben profitálhatnak a mögöttes eszközök ármozgásaiból. A blokklánc-technológia fejlődésével a DeFi-derivatívák további típusainak megjelenésére számíthatunk. Mindazonáltal, mielőtt bármilyen pénzügyi eszközzel kereskedne, alaposan mérlegelje kereskedési tapasztalatait és kockázatvállalási hajlandóságát, illetve mérje fel az Ön számára potenciális vállalható veszteséget.
További olvasnivaló
Felelősségi nyilatkozat és kockázati figyelmeztetés: A jelen bejegyzés tartalmát annak mindenkori formájában bocsátjuk rendelkezésre általános tájékoztatási és oktatási céllal, és semmilyen felelősséget vagy szavatosságot nem vállalunk az alkalmazásával kapcsolatban. Az itt leírtak nem tekintendők pénzügyi, jogi vagy egyéb szakmai tanácsadásnak, sem egy konkrét termék vagy szolgáltatás megvásárlására tett javaslatnak. Javasoljuk, hogy megfelelő szaktanácsadóktól kérjen tanácsot. Mivel a jelen cikket külső szerző írta, felhívjuk figyelmét, hogy az itt kifejtett nézőpontok a harmadik fél szerző álláspontját részletezik, és nem feltétlenül tükrözik a Binance Academy véleményét. Kérjük, hogy idekattintva olvassa el részletes felelősségi nyilatkozatunkat. A digitális eszközök ára erősen ingadozhat. A befektetés értéke csökkenhet vagy nőhet, és az is előfordulhat, hogy Ön nem kapja vissza a befektetett összeget. A befektetési döntéseiért egyedül Ön felel, és a Binance Academy nem vállal felelősséget az esetlegesen felmerülő veszteségekért. Az itt leírtak nem minősülnek pénzügyi, hogy vagy egyéb szakmai tanácsnak. További információért tekintse meg Felhasználási feltételeinket és a Kockázati figyelmeztetést.