Что такое децентрализованные деривативы и как они работают
Главная
Статьи
Что такое децентрализованные деривативы и как они работают

Что такое децентрализованные деривативы и как они работают

Профессионал
Опубликовано Apr 25, 2023Обновлено Dec 11, 2023
8m

Осторожно! Много текста.

  • Децентрализованные деривативы — это финансовые инструменты, которыми можно торговать на децентрализованных биржах (DEX). Их популярность стремительно растет в сфере децентрализованных финансов (DeFi).

  • Как и в случае с традиционными деривативами, стоимость децентрализованных деривативов зависит от базовых активов, которыми обычно являются криптовалюты.

  • Децентрализованные деривативы работают на базе смарт-контрактов, которые автоматически запускают и выполняют условия контракта.

Что такое деривативы 

Деривативы — это финансовые контракты, стоимость которых зависит от базового актива, такого как акция, криптовалюта, фиатная валюта или какой-либо товар. Иными словами, дериватив — это контракт между двумя сторонами, основанный на будущей цене или стоимости базового актива.

Существует несколько видов деривативов, среди которых можно выделить опционы, фьючерсы и свопы. Однако все они работают на базе одного ключевого принципа, в рамках которого инвесторы могут получать выгоду от будущих изменений цены актива, даже не владея им.

Деривативы можно использовать для хеджирования потенциальных рисков и увеличения доходности за счет кредитного плеча. Например, трейдер с небольшим капиталом может использовать кредитное плечо для покупки фьючерсного контракта на более крупную сумму базового актива. 

Помимо этого, деривативы предоставляют доступ к различным рынкам и классам активов, позволяя диверсифицировать портфель. Также могут использоваться для хеджирования, что предполагает занятие противоположной деривативной позиции с целью компенсировать потенциальные убытки по существующим инвестициям.

Важно отметить, что деривативы — это сложный инструмент, а возможность использования кредитного плеча дополнительно создает для трейдеров вероятность высоких убытков. Перед началом торговли деривативами обязательно изучите риски и возможные последствия.

Что такое децентрализованные деривативы в криптовалюте

Стоимость децентрализованных деривативов зависит от базовых активов, но торгуются они на основе блокчейн-протоколов. Хотя в DeFi наиболее распространены деривативы на основе криптовалюты, пользователи также могут создавать децентрализованные деривативы с привязкой к другим видам активов, например акциям. 

С помощью контрактов криптовалютных деривативов любой желающий может извлечь выгоду от изменения цены актива в будущем или хеджировать свои позиции в прозрачной, не требующей доверия среде. Как правило, протоколы для создания децентрализованных деривативов просты в использовании, а подключиться к ним может любой владелец криптокошелька.

Протоколы криптовалютных деривативов позволяют трейдерам сохранять контроль над своими активами и ключами без необходимости передавать их централизованной платформе или стороннему кастодиалу. Пользователи могут реализовывать свои стратегии DeFi, свободно перемещая активы между различными протоколами без необходимости в длительном выводе средств.

Как работают деривативные DEX

Деривативные DEX работают на блокчейне, упрощая осуществление сделок без посредников. Блокчейн — это неизменяемый, защищенный от взлома реестр, который фиксирует данные обо всех транзакциях и исполнении контрактов децентрализованным образом. После подтверждения и добавления транзакции в блокчейн ее уже нельзя изменить или удалить.

Децентрализованные деривативные протоколы создаются на разных блокчейнах, таких как Ethereum, BNB Chain, Solana или даже решениях второго уровня. Однако все они имеют разные уровни безопасности, масштабируемости и транзакционных издержек, что может повлиять на удобство использования и общую производительность деривативного протокола.

Некоторые деривативные DEX сосредоточены на обеспечении кроссчейн-совместимости, которая позволяет торговать деривативами сразу на нескольких блокчейнах.

Еще одна важная технология — это смарт-контракты, которые могут осуществлять транзакции без посредников. Это самоисполняющиеся контракты, условия которых записаны непосредственно в их коде. Они автоматически выполняют транзакции и расчеты, а также поддерживают другие функции (такие как стейкинг и управление) при выполнении заранее заданных условий.

Как правило, протоколы полагаются на оракулы блокчейна для точного отслеживания цен и поддержания связи с реальными активами. У этих оракулов могут быть разные уровни децентрализации, точности данных и частоты обновления, что также влияет на надежность платформы в целом.

Децентрализованные деривативные протоколы основываются на децентрализованных моделях управления, в рамках которых пользователи в некоторой степени могут участвовать в принятии решений. При этом одни протоколы могут иметь более децентрализованные структуры управления, тогда как другие полагаются на централизованное принятие решений.

Нативные токены также играют важную роль в децентрализованных деривативных протоколах. Так, владельцы токенов на некоторых платформах могут участвовать в управлении и голосовать по предложениям, связанным с улучшением протокола и другими изменениями, через децентрализованные автономные организации (DAO).

Иногда токены могут использоваться вместо стейблкоинов в качестве залога для сделок. DEX также может использовать свой нативный токен для стимулирования маркет-мейкеров. Например, некоторые биржи взимают комиссии и распределяют их среди маркет-мейкеров, которые способствуют привлечению ликвидности на платформу.

Виды децентрализованных деривативов в криптовалюте

Фьючерсные контракты

Фьючерсные контракты — это финансовые соглашения, которые позволяют трейдерам извлекать выгоду из будущего движения цен базовых активов. Фьючерсный контракт – это соглашение о покупке или продаже актива в будущем по заранее определенной цене.

В традиционных финансах фьючерсные контракты обычно торгуются на централизованных биржах (CEX). DeFi предоставляет трейдерам доступ к фьючерсным контрактам в децентрализованной не требующей доверия среде с возможностью торговать без посредников в блокчейн-сети.

Децентрализованные фьючерсы могут быть либо бессрочными, либо иметь фиксированную дату исполнения. Бессрочные фьючерсные контракты разработаны таким образом, чтобы имитировать процесс торговли традиционными фьючерсными контрактами, но без даты исполнения или расчетов. Это наиболее распространенный тип деривативных контрактов в DeFi.

Бессрочные фьючерсные контракты были разработаны с целью обеспечить бóльшую гибкость и доступность, по сравнению с обычными фьючерсными контрактами. Однако они сопряжены с собственными рисками, включая высокий уровень кредитного плеча и большой размер комиссий за финансирование.

Опционные контракты

Опционный контракт — это вид финансового контракта, который дает держателю право (но не обязывает) купить или продать базовый актив по определенной цене в определенной дату (дату исполнения). Это же относится и к криптовалюте. Опционный контракт можно использовать для хеджирования рисков, связанных с колебанием цены актива или для торговли его будущим изменением цены.

Например, если инвестор владеет ETH и опасается потенциального падения в будущем, он может купить пут-опцион, который позволяет продать ETH по заранее определенной цене, независимо от его спотовой цены. В результате инвестор ограничит потенциальные потери, если стоимость ETH упадет ниже заранее установленной цены.

С другой стороны, опционы также можно использовать для получения выгоды от движения цены криптовалюты в будущем. В этом случае инвестор приобретет колл-опцион, позволяющий купить базовый актив по заранее определенной цене, если его стоимость превысит цену исполнения.

Синтетические активы

Синтетические активы (синты) — это цифровые версии активов, разработанные для удобного хранения и торговли этими активами. Синтетические активы — это по сути токенизированные деривативы, которые используют блокчейн для воспроизведения стоимости базовых активов и даже некоторых характеристик вроде инфляции.

Хотя синтетические активы напоминают стейблкоины, они более разнообразны, поскольку могут представлять собой широкий спектр активов, включая акции, драгоценные металлы, альткоины, опционы и фьючерсы. Хотя синты пытаются точно отразить стоимость базовых активов, они не обеспечены ими напрямую.

Задача синтетических активов заключается в том, чтобы использовать прозрачность и открытость блокчейна, предоставив любому человеку из любой точки мира беспрепятственный доступ к выбранным активам. Они помогают формировать не требующее доверия пространство для инвестирования с доступом к традиционным активам.

Проблемы деривативов в DeFi

Перед инвестированием средств важно изучить риски торговли деривативами в DeFi. Как правило, торговля деривативами более рискованна, чем обычная торговля криптовалютами, поскольку деривативы в DeFi — это сложные и волатильные финансовые инструменты. Соответственно, трейдеры должны быть готовы как к более крупной потенциальной прибыли, так и к более крупным потерям, чем при обычной торговле криптовалютами.

Также могут возникнуть проблемы с ликвидностью. DEX — это все еще довольно новые платформы, и их потенциально низкий объем торгов может затормаживать торговлю деривативами. На практике пользоваться DEX не так удобно, как традиционными криптовалютными биржами. У новичков, не знакомых с некастодиальными кошельками, могут возникнуть трудности с подключением кошелька к DEX, запоминанием пароля и хранением сид-фразы.

Кроме того, большинство централизованных платформ поддерживают торговлю в режиме реального времени, не зависящую от времени блокировки. Однако из-за перегруженности сети и роста комиссий использовать книгу ордеров на DEX не всегда просто.

Помимо этого, не стоит забывать о рисках безопасности во время торговли деривативами DeFi. DEX не полностью защищены от взлома и имеют свои уязвимости. Поскольку смарт-контракты управляют протоколами DeFi, всего одна ошибка в их коде может привести к сбою деривативных контрактов.

Платформы DeFi уже не раз несли значительные убытки из-за уязвимостей смарт-контрактов. В целях сокращения рисков всегда проводите собственное исследование (DYOR), изучайте команду платформы, типы деривативов и уровень безопасности смарт-контрактов.

В заключение

Деривативы DeFi активно набирают популярность и позволяют инвесторам извлекать выгоду из изменения цен базовых активов в не требующей доверия среде. По мере развития блокчейна будут появляться новые типы деривативов DeFi. Однако перед торговлей любым финансовым инструментом не забывайте объективно оценивать свою подготовку и склонность к риску, а также размер максимальных потерь, на которые вы готовы пойти.

Рекомендуемая литература

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности: следующие материалы предоставляются на условиях «как есть» без каких-либо гарантий исключительно для общих справочных и образовательных целей. Эта информация не должна рассматриваться как финансовая, юридическая консультация или рекомендация по приобретению какого-либо конкретного продукта или услуги. Вам следует самостоятельно обратиться за советом к соответствующим профессиональным консультантам. Поскольку статья написана сторонним автором, обратите внимание, что высказанные мнения принадлежат стороннему автору и необязательно отражают точку зрения Binance Academy. Для получения более подробной информации перейдите по ссылке. Стоимость цифровых активов может быть волатильной. Стоимость инвестированных средств может увеличиваться и уменьшаться. Вы можете не вернуть инвестированные средства. Вы несете полную ответственность за свои инвестиционные решения. Binance Academy не несет ответственность за ваши возможные убытки. Данная информация не является финансовой, юридической или профессиональной рекомендацией. Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с нашими Условиями использования и Предупреждением о рисках.