Mis on DeFi ja krüpto reaalmaailma varad (RWA)?
Avaleht
Artiklid
Mis on DeFi ja krüpto reaalmaailma varad (RWA)?

Mis on DeFi ja krüpto reaalmaailma varad (RWA)?

Keskmine
Avaldatud Nov 9, 2023Värskendatud Jan 30, 2024
7m

TL;DR

  • Reaalmaailma varad (RWA - Real World Assets) tokeniseerivad materiaalsed reaalvarad, sidudes füüsilised varad plokiahelaga.

  • RWA-d on leidnud palju kasu DeFi sektoris.

  • RWA-sid on kiidetud TradFi ja DeFi vahelise lõhe ületamise eest. 

  • Suured finantsasutused on hakanud osalema RWA valdkonnas, mis on märk selle laienemisest.

Tokeniseerimine paistab silma kui plokiahela ökosüsteemi põnev tahk, mis esindab varade või kommunaalteenuste muutmist digitaalseteks tokeniteks. Reaalmaailma vara (RWA) hõlmab selge rahalise väärtusega materiaalsete varade (nt kuld, kinnisvara ja süsiniku krediit) muutmist kaubeldavatesse digitaalvormingutesse.

RWA-d on saanud detsentraliseeritud rahanduse (DeFi) sektoris ülimalt kasulikuks. RWA integreerimist DeFi-sse kiidetakse sageli kui üht parimat näidet traditsiooniliste finantsvarade segunemisest DeFi-ga. 

Kuidas RWA-d toimivad?

Enne DeFi RWA utiliidi juurde põikamist vaatame, kuidas need töötavad. Täpsemalt, kuidas tagatakse, et RWA-d on nende esindatavate reaalsete varade seaduslikud tokenid? Kogu protsessi saab jagada kolme faasi: ahelaväline formaliseerimine, teabe sildamine ning RWA protokolli nõudlus ja pakkumine.

Ahelaväline formaliseerimine

Enne kui saab reaalset vara integreerida digitaalsesse arvestusraamatusse, tuleb selle väärtus, omandiõigus ja juriidiline staatus füüsilises maailmas ühemõtteliselt kindlaks teha. 

RWA väärtuse lähendamisel võetakse arvesse muu hulgas turuhinda, tulemuslikkuse ajalugu ja vara füüsilist seisundit. Samuti peab varal olema vaieldamatu seaduslik omandiõigus, mis on dokumenteeritud tehingute või arvetega.

Teabe sildamine

Selles faasis läbime tokeniseerimisprotsessi, mille käigus vara teave muudetakse digitaalseks tokeniks. Andmed vara väärtuse ja õigustatud omandiõiguse kohta on manustatud tokeni metaandmetesse. Plokiahela läbipaistvuse tõttu saab igaüks metaandmete põhjal kontrollida tokeni autentsust.

Kui tegemist on varadega, mis kuuluvad reguleerimise alla või on liigitatud väärtpaberiteks, muutub regulatiivsete tehnoloogiate kasutamine pöördeliseks. Need võivad hõlmata litsentsitud turvatokeni väljaandjate palkamist, krüptospetsiifiliste KYC (Tunne oma klienti) ja KYB (Know Your Business) standardite järgimist ning läbitud turvatokeni börside võimendamist. 

RWA protokolli nõudlus ja pakkumine

Viimases etapis, mis on seotud nõudluse ja pakkumisega, tulevad mängu DeFi protokollid , mis keskenduvad RWA-dele. Neil on kaks funktsiooni: esiteks aitavad nad luua uusi RWA-sid, mis tähendab, et nad aitavad teha rohkem digitaalseid varasid kättesaadavaks. Samal ajal töötavad nad ka selle nimel, et tekitada investorites huvi nende varade ostmise ja nendega kauplemise vastu. 

Sellise kolmefaasilise lähenemisviisi abil ei ole RWA-d pelgalt abstraktsed mõisted, vaid nad muutuvad DeFi maastiku praktilisteks, funktsionaalseteks ja kriitilisteks komponentideks, mis kannavad tegeliku maailma hindamise ja õigusraamistike kaalu ja usaldust detsentraliseeritud digitaalsel areenil.

Miks on RWA-d DeFi jaoks mängumuutjad

DeFi üks olulisemaid mõõdikuid on „Lukustatud koguväärtus“ ehk TVL (Total Value Locked). TVL-i mõõdik mõõdab erinevates DeFi protokollides lukustatud kapitali suurust. Kõrgem TVL võrdub ligikaudu suurema utiliidiga. 2021. aasta novembris saavutas kogu TVL ~180 miljardi dollari taseme, liueldes nn DeFi suve tõusulainega. 

Kuid kui turud liikusid madalamale, langes DeFi TVL 2022. aasta juuniks 49,87 miljardi dollarini. See on 72,3% väärtuse langus 7 kuuga! Tõelise utiliidi puudumine ja halb tokenoomika, mida mõnes DeFi protokollis täheldati, ei aidanud kindlasti nende juhtumile kaasa, kuna turult lekkis likviidsus.

Sellest tulenevalt on tüüpilise DeFi-investori mõtteviis oluliselt muutunud. Üha suurem osa neist investoritest keskendub pigem stabiilsetele, pikaajalistele investeerimisvõimalustele kui kiirete kasumite jahtimisele. See suundumus on eriti ilmne 2021. aasta järgsel maastikul, kus stabiilsemate varaklasside (nt riskikapitalinõuded) otsimine on märgatavalt kasvanud. 

Järgnevalt on esitatud mõned faktid ja arvud seoses RWA-turuga, mis näitavad kasvavat huvi selle turu vastu.

  • Ahelasisese RWA väärtus (ilma stabiilsusrahadeta) kasvas 2023. aastal 1,05 miljardi dollari võrra.

  • Sellest 855,7 miljonit dollarit (82%) tuli tulusatest varadest, nagu riigivõlakirjad, kinnisvara ja erakrediit.

Analüütikute poolt ajavahemikul 1. jaanuarist kuni 30. septembrini 2023 läbi viidud uuringute kohaselt:

  • aktiivsed ahelasisesed erakrediidilaenud kasvasid 210,5 miljoni USA dollari võrra.

  • riigivõlakirjad ja muud võlakirjad kasvasid 557 miljonit USA dollarit.

Mis on RWA emitendid?

RWA-d ärkavad plokiahelas ellu kolme põhitegevusega tegelevate emitentide jõupingutuste kaudu:

  • nad omandavad materiaalset vara füüsilisest maailmast.

  • nad konverteerivad need varad tokeniseerimise kaudu.

  • nad jagavad tokenid kasutajatele plokiahela võrgus.

Siin on mõned osalejad RWA emissiooniruumis:

  • Centrifuge: üks suurimaid ahelasisese erakrediidilaenu väljastajaid.

  • Franklin Templeton: TradFi hiid, mis asutati 1947. aastal. See haldab üle 1,5 triljoni dollari suurust hallatavat vara (AUM). Nad alustasid hiljuti tokeniseeritud võlakirjatokenite väljastamist.

  • WisdomTree: turuliider börsil kaubeldavate toodete turul, mille AUM on peaaegu 96 miljardit dollarit.

RWA-de kasutamise eelised DeFis

Real World Assets (RWA) tokeniseerimine pakub mitmeid kaalukaid eeliseid, mis kujundavad ümber investeerimisstrateegiad ja krüptorahanduse maastiku. 

  • Likviidsuse suurendamine: varade (nt kinnisvara) tokeniseerimine muudab traditsiooniliselt mittelikviidsed ja aeglaselt liikuvad varad tokeniteks. Need tokenid võimaldavad laiemal hulgal investoritel tegeleda alusvaraga.

  • Kaasomand: kaasomand on üks põnevamaid RWA kasutusjuhtumeid. Jagades varad nagu kinnisvara tokeniteks, alandab see igapäevakasutajate jaoks sisenemisbarjääri. Sellisena saab investorite kogum ühendada oma vahendid, et ühiselt omada kinnisvara, mida tähistatakse tokenitega.

  • Läbipaistvus: plokiahela läbipaistev arvestusraamat tagab, et kõik RWA tehingu- ja omandiandmed registreeritakse ja oleks avalikult kontrollitavad. 

  • Kaasatus: tokeniseeritud varade liikumine DeFi kanalite kaudu sillutab teed uutele turgudele ja finantsinstrumentidele. See mitte ainult ei too uusi võimalusi olemasolevatele investoritele, vaid meelitab ligi ka uusi osalejaid, suurendades finantsökosüsteemi üldist stabiilsust ja kasvupotentsiaali.

RWA-de kasutamise piirangud DeFis

RWA pakub murrangulist lähenemisviisi füüsiliste varade integreerimiseks digitaalse rahandusega. Sellel on aga oma piirangud ja väljakutsed. 

  • Regulatiivne keerukus: RWA-de ja DeFi suhtes kehtivad keerulised regulatiivsed nõuded. Need nõuded võivad muutuda sõltuvalt varast, geograafilisest asukohast, jurisdiktsioonist ja isegi konkreetsest plokiahelaplatvormist, mida tokeniseerimiseks kasutatakse. 

  • Turvaprobleemid: RWA-de puhul on ülioluline säilitada seos füüsilise vara ja digitaalsete tokenite vahel. See seos peab olema tugev pettuse ja õigusvaidluste vastu.

  • Skaleeritavus: RWA tokeniseerimise aluseks olevad platvormid peavad suutma käsitleda tehingute ja andmete suurt läbilaskevõimet

Lõppmärkused

RWA-d on DeFi jaoks põnev areng, mis võib laiendada selle võimalusi ja sihtrühma. Need pakuvad väljavaateid rohkem ühendatud finantsvaldkonnale, kus traditsiooniline ja detsentraliseeritud rahandus lähenevad teineteisele. Selle punktini jõudmine eeldab siiski märkimisväärsete takistuste ületamist, sealhulgas ranget regulatiivsetele nõuetele vastavust ja turu terviklikkuse tagamist.

Lisalugemist


Lahtiütlus: seda sisu esitatakse sellisel kujul, nagu see on, ainult üldiseks teabeks ja hariduslikel eesmärkidel, ilma igasuguse esinduse või garantiita. Seda ei tohiks tõlgendada kui finants-, juriidilist või muud professionaalset nõuannet ega soovitust konkreetse toote või teenuse ostmiseks. Peaksid küsima nõu asjakohastelt professionaalsetelt nõustajatelt. Kui artikli on koostanud kolmandast osapoolest kaastöötaja, pane tähele, et väljendatud seisukohad kuuluvad kolmandast osapoolest kaastöötajale ja ei pruugi kajastada Binance Academy omasid. Lisateabe saamiseks loe meie täielikku lahtiütlemist siit. Digitaalsete varade hinnad võivad olla kõikuvad. Sinu investeeringu väärtus võib langeda või tõusta ja sa ei pruugi investeeritud summat tagasi saada. Sina vastutad ainuisikuliselt oma investeerimisotsuste eest ja Binance Academy ei vastuta võimalike kahjude eest. Seda materjali ei tohiks tõlgendada finants-, juriidilise või muu professionaalse nõuandena. Lisateabe saamiseks vaata meie kasutustingimusi ja riskihoiatust.