Tóm lược
Các tài sản thế giới thực (RWA) là các tài sản được token hóa từ các tài sản thực hữu hình bằng cách liên kết tài sản vật chất với blockchain.
Các RWA đã tận dụng được nhiều lợi ích từ lĩnh vực DeFi.
Các RWA được ca ngợi vì đã thu hẹp khoảng cách giữa TradFi và DeFi.
Các tổ chức tài chính lớn đang tham gia vào không gian RWA, báo hiệu sự mở rộng của nó.
Việc token hóa nổi bật lên như một khía cạnh hấp dẫn của hệ sinh thái blockchain, đại diện cho việc chuyển đổi các tài sản hoặc tiện ích thành các token kỹ thuật số. Các tài sản trong thế giới thực (RWA) liên quan đến việc token hóa các tài sản hữu hình có giá trị tiền tệ rõ ràng, chẳng hạn như vàng, bất động sản, và tín dụng carbon, thành các định dạng kỹ thuật số có thể giao dịch.
Các RWA đã tìm thấy những lợi ích to lớn trong lĩnh vực tài chính phi tập trung (DeFi) . Việc tích hợp RWA trong DeFi thường được ca ngợi là một trong những ví dụ điển hình nhất về việc tài sản tài chính truyền thống kết hợp với DeFi.
RWA hoạt động như thế nào?
Trước khi chuyển sang phần lợi ích của các RWA trong DeFi, hãy xem cách chúng hoạt động. Cụ thể, làm cách nào để chúng ta đảm bảo rằng RWA là các token hợp pháp của tài sản trong thế giới thực mà chúng đang đại diện? Toàn bộ quá trình có thể được chia thành ba giai đoạn: chính thức hóa ngoài chuỗi, bắc cầu thông tin, cung và cầu giao thức RWA.
Chính thức hóa ngoài chuỗi
Trước khi một tài sản trong thế giới thực có thể được tích hợp vào một sổ cái kỹ thuật số; giá trị, quyền sở hữu và tư cách pháp lý của nó phải được thiết lập rõ ràng trong thế giới thực.
Khi ước tính giá trị của một RWA, giá thị trường, lịch sử hoạt động và tình trạng vật lý của tài sản là một vài yếu tố được xem xét. Tài sản đó cũng phải có quyền sở hữu hợp pháp không bị tranh chấp, được chứng minh bằng chứng thư hoặc hóa đơn.
Cầu nối thông tin
Trong giai đoạn này, chúng ta thực hiện quy trình token hóa, trong đó thông tin của tài sản sẽ được chuyển thành token kỹ thuật số. Dữ liệu về giá trị của tài sản và quyền sở hữu hợp pháp được nhúng trong metadata của token. Do tính minh bạch của blockchain, bất kỳ ai cũng có thể xác minh tính xác thực của token dựa trên siêu dữ liệu metadata.
Khi xử lý các tài sản thuộc phạm vi quản lý hoặc được phân loại như là chứng khoán, việc sử dụng các công nghệ quản lý trở nên then chốt. Những điều này có thể bao gồm việc sử dụng các nhà phát hành token chứng khoán được cấp phép, tuân thủ các tiêu chuẩn KYC (Biết khách hàng) và KYB (Biết doanh nghiệp của bạn) dành riêng cho tiền mã hoá và tận dụng các sàn giao dịch token chứng khoán đã được làm sạch.
Cung và cầu giao thức RWA
Ở bước cuối cùng, tất cả đều liên quan đến cung và cầu, các giao thức DeFi tập trung vào các RWA sẽ phát huy tác dụng. Chúng có hai chức năng: thứ nhất, chúng giúp tạo ra các RWA mới, có nghĩa là chúng giúp cung cấp nhiều tài sản kỹ thuật số này hơn. Đồng thời, chúng cũng có tác dụng thu hút các nhà đầu tư quan tâm đến việc mua và kinh doanh các tài sản này.
Thông qua cách tiếp cận ba giai đoạn này, các RWA không chỉ đơn thuần là những khái niệm trừu tượng mà trở thành các thành phần thiết thực, chức năng và quan trọng của bối cảnh DeFi, mang sức nặng và sự tin cậy của các khuôn khổ pháp lý và định giá trong thế giới thực vào lĩnh vực kỹ thuật số phi tập trung.
Tại sao các RWA lại là nhân tố thay đổi cuộc chơi cho DeFi
Một trong những số liệu quan trọng nhất trong DeFi là “Tổng giá trị bị khóa” hoặc TVL. Số liệu TVL đo lường lượng vốn bị khóa trong các giao thức DeFi khác nhau. TVL cao hơn tương đương với tiện ích cao hơn. Vào tháng 11/2021, TVL tổng thể đạt đỉnh ~ 180 tỷ USD, thúc đẩy làn sóng tăng giá của cái gọi là “Mùa hè DeFi”.
Tuy nhiên, khi thị trường giảm điểm, DeFi TVL đã giảm xuống còn 49,87 tỷ USD vào tháng 06/2022. Đó là mức giảm giá trị 72,3% trong 7 tháng! Việc thiếu tiện ích thực sự và tokenomic kém được thấy trong một số giao thức DeFi chắc chắn không giúp ích được gì cho trường hợp của họ, vì thanh khoản bị rò rỉ khỏi thị trường.
Do đó, tư duy của nhà đầu tư DeFi điển hình đã trải qua một sự thay đổi đáng kể. Ngày càng có nhiều nhà đầu tư tập trung vào các cơ hội đầu tư ổn định, lâu dài thay vì theo đuổi lợi nhuận nhanh chóng. Xu hướng này đặc biệt rõ ràng trong bối cảnh hậu năm 2021, nơi có sự gia tăng rõ rệt trong việc theo đuổi các loại tài sản ổn định hơn như RWA.
Dưới đây là một số sự kiện và số liệu liên quan đến thị trường RWA, cho thấy sự quan tâm ngày càng tăng đối với thị trường này.
Giá trị trên chuỗi của RWA (không bao gồm stablecoin) đã tăng 1,05 tỷ USD vào năm 2023.
Trong số này, 855.7 triệu USD (82%) đến từ các tài sản mang lại lợi nhuận như kho bạc, bất động sản và tín dụng tư nhân.
Theo nghiên cứu được các nhà phân tích thực hiện từ ngày 01/01 đến ngày 30/09/2023:
Các khoản cho vay tín dụng tư nhân đang hoạt động trên chuỗi đã tăng thêm 210,5 triệu USD
Trái phiếu Kho bạc và các trái phiếu khác tăng thêm 557 triệu USD.
Những nhà phát hành RWA là gì?
Các RWA trở nên sống động trên blockchain thông qua những nỗ lực của các tổ chức phát hành tham gia vào ba hoạt động chính:
Họ có được tài sản hữu hình từ thế giới vật chất.
Họ chuyển đổi những tài sản này thông qua việc token hóa.
Họ phân phối các token cho người dùng trong mạng blockchain.
Dưới đây là một số dự án trong không gian phát hành RWA:
Centrifuge: Một trong những nhà phát hành lớn nhất các khoản vay tín dụng tư nhân trên chuỗi.
Franklin Templeton: Một gã khổng lồ TradFi được thành lập vào năm 1947. Nó quản lý hơn 1,5 nghìn tỷ USD tài sản (AUM). Gần đây họ đã bắt đầu phát hành các token kho bạc được token hóa.
WisdomTree: Công ty này dẫn đầu thị trường về các sản phẩm giao dịch trao đổi với gần 96 tỷ USD AUM.
Ưu điểm của việc sử dụng các RWA trong DeFi
Việc token hóa các tài sản trong thế giới thực (RWA) mang lại một số lợi thế hấp dẫn giúp định hình lại chiến lược đầu tư và bối cảnh tài chính tiền mã hoá.
Tăng tính thanh khoản: Việc token hóa các tài sản như bất động sản biến các tài sản truyền thống kém thanh khoản và di chuyển chậm thành các token. Các token này cho phép nhiều nhà đầu tư tham gia vào tài sản cơ bản hơn.
Quyền sở hữu theo tỷ lệ: Quyền sở hữu theo tỷ lệ là một trong những trường hợp sử dụng RWA hấp dẫn nhất. Bằng cách chia nhỏ các tài sản như bất động sản thành nhiều token, nó làm giảm rào cản gia nhập đối với người dùng hàng ngày. Như vậy, một nhóm các nhà đầu tư có thể kết hợp quỹ của họ để sở hữu chung một tài sản, được biểu thị bằng các token.
Tính minh bạch: Sổ cái minh bạch của blockchain đảm bảo rằng mọi chi tiết giao dịch và quyền sở hữu của RWA đều được ghi lại và có thể xác minh công khai.
Tính toàn diện: Sự di chuyển của các tài sản được token hóa thông qua các kênh DeFi mở đường cho các thị trường và công cụ tài chính mới. Điều này không chỉ mang lại cơ hội mới cho các nhà đầu tư hiện tại mà còn thu hút những người tham gia mới, nâng cao sự ổn định và tiềm năng tăng trưởng chung của hệ sinh thái tài chính.
Hạn chế của việc sử dụng các RWA trong DeFi
RWA cung cấp một cách tiếp cận đột phá để tích hợp tài sản vật chất với tài chính kỹ thuật số. Tuy nhiên, nó có những hạn chế và thách thức.
Độ phức tạp của quy định: Các RWA và DeFi phải tuân theo các yêu cầu quy định phức tạp. Các yêu cầu này có thể thay đổi tùy thuộc vào nội dung, vị trí địa lý, quyền tài phán và thậm chí cả nền tảng blockchain cụ thể được sử dụng để token hóa.
Mối quan tâm về bảo mật: Trong các RWA, điều quan trọng là duy trì liên kết giữa tài sản vật chất và các token kỹ thuật số. Liên kết này cần phải mạnh mẽ để chống lại gian lận và tranh chấp pháp lý.
Khả năng mở rộng: Các nền tảng làm cơ sở cho token hóa RWA cần phải có khả năng xử lý thông lượng giao dịch và dữ liệu cao
Tổng kết
Các RWA là một sự phát triển thú vị cho DeFi do khả năng mở rộng tiềm năng và đối tượng của nó. Chúng có triển vọng về một lĩnh vực tài chính được kết nối chặt chẽ hơn, nơi hội tụ tài chính truyền thống và phi tập trung. Tuy nhiên, để đạt đến điểm này sẽ phải vượt qua những rào cản đáng kể, bao gồm việc tuân thủ quy định nghiêm ngặt và đảm bảo tính toàn vẹn của thị trường.
Đọc thêm:
Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được cung cấp cho bạn trên cơ sở “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích thông tin chung và giáo dục mà không có đại diện hay bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nó không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác, cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên của riêng bạn từ các cố vấn chuyên môn thích hợp. Trong trường hợp bài viết được đóng góp bởi người đóng góp bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm thể hiện đó thuộc về người đóng góp bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm đầy đủ của chúng tôi ở đây để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào bạn có thể phải gánh chịu. Tài liệu này không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.