¬ŅQu√© son los activos del mundo real (RWA) en DeFi y cripto?
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¬ŅQu√© son los activos del mundo real (RWA) en DeFi y cripto?

¬ŅQu√© son los activos del mundo real (RWA) en DeFi y cripto?

Intermedio
Publicación: Nov 9, 2023Actualización: Jan 30, 2024
7m

Resumen

  • Los activos del mundo real (RWA) tokenizan activos reales tangibles por medio de la vinculaci√≥n de los activos f√≠sicos a la blockchain.

  • Los RWA han encontrado una gran utilidad en el sector DeFi.

  • Los RWA han sido elogiados por cerrar la brecha entre las TradFi y las DeFi.¬†

  • Las grandes instituciones financieras est√°n participando en el espacio de los RWA, lo que es clara se√Īal de su expansi√≥n.

La tokenización destaca como una faceta fascinante del ecosistema blockchain, que representa la conversión de activos o utilidades a tokens digitales. Los activos del mundo real (RWA) implican la tokenización de activos tangibles con un claro valor monetario, como oro, bienes raíces y créditos de carbono, en formatos digitales negociables.

Los RWA han encontrado una inmensa utilidad en el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi). La integración de los RWA en las DeFi suele ser elogiada como uno de los mejores ejemplos de la combinación de activos financieros tradicionales con DeFi. 

¬ŅC√≥mo funcionan los RWA?

Antes de entrar en la utilidad de los RWA en DeFi, veamos c√≥mo funcionan. Espec√≠ficamente, ¬Ņc√≥mo nos aseguramos de que los RWA sean tokens leg√≠timos de los activos del mundo real que representan? Todo el proceso se puede dividir en tres fases: formalizaci√≥n fuera de la cadena, puente de informaci√≥n, y oferta y demanda de los protocolos del RWA.

Formalización fuera de la cadena

Antes de que un activo del mundo real pueda integrarse en un ledger o libro mayor digital, debe establecerse su valor, propiedad y situación legal de forma inequívoca en el mundo físico. 

A la hora de realizar la aproximación del valor de un RWA, el precio de mercado, el historial de rendimiento y el estado físico del activo son algunos de los factores que se tienen en cuenta. El activo también debe tener una propiedad legal indiscutible, documentada por escrituras o facturas.

Puente de información

En esta fase, pasamos por el proceso de tokenización, mediante el cual la información del activo se convierte en un token digital. Los datos sobre el valor del activo y su legítima propiedad están integrados en los metadatos del token. Debido a la transparencia de la blockchain, cualquiera puede verificar la autenticidad del token basándose en los metadatos.

Cuando se trata de activos que están bajo el alcance regulatorio o se clasifican como valores, el uso de tecnologías regulatorias se vuelve fundamental. Estos pueden incluir el empleo de emisores de tokens de valores con licencia, la adhesión a estándares de KYC (Know Your Customer) y KYB (Know Your Business) específicos del ámbito cripto, y el aprovechamiento de intercambios de tokens de valores autorizados. 

Oferta y demanda de los protocolos del RWA

En el √ļltimo paso, que tiene que ver con la oferta y la demanda, entran en juego los protocolos DeFi que participan en los RWA. Tienen dos funciones: en primer lugar, ayudar a crear nuevos RWA, lo que significa que ayudan a que m√°s de estos activos digitales est√©n disponibles. Al mismo tiempo, tambi√©n trabajan para que los inversores se interesen en comprar y operar con estos activos.¬†

A través de este enfoque de tres fases, los RWA no son meros conceptos abstractos, sino que se convierten en componentes prácticos, funcionales y críticos del panorama DeFi: llevan el peso y la confianza de la valoración y los marcos legales del mundo real al ámbito digital descentralizado.

Por qué los RWA cambiaron las reglas del juego para las DeFi

Una de las métricas más importantes en las DeFi es el "valor total bloqueado" o TVL. La métrica TVL mide la cantidad de capital bloqueado en varios protocolos DeFi. A grandes rasgos, un TVL más alto equivale a una mayor utilidad. En noviembre de 2021, el TVL general alcanzó un máximo de aproximadamente 180,000 millones USD al subirse a la ola alcista del llamado "Verano DeFi". 

Sin embargo, a medida que los mercados se movían a la baja, el TVL de DeFi se desplomó a 49,870 millones USD en junio de 2022. Fue una caída del 72.3% en la valoración en 7 meses. La falta de utilidad real y la deficiente tokenomía observada en algunos protocolos DeFi ciertamente no ayudaron, ya que la liquidez se filtró del mercado.

En consecuencia, la mentalidad del inversor DeFi t√≠pico ha experimentado un cambio significativo. Un n√ļmero creciente de estos inversores se est√°n centrando en oportunidades de inversi√≥n estables a largo plazo en lugar de buscar ganancias r√°pidas. Esta tendencia es particularmente evidente en la situaci√≥n posterior a 2021, cuando se produjo un repunte notorio en la b√ļsqueda de clases de activos m√°s estables, como los RWA.¬†

Veamos algunos datos y cifras relacionados con el mercado de RWA que demuestran el creciente interés en este mercado.

  • El valor de los RWA en la cadena (sin incluir las stablecoins) creci√≥ 1,050¬†millones¬†USD en 2023.

  • De estos, 855.7¬†millones¬†USD (82%) provinieron de activos que devengan rendimiento, como bonos del Tesoro, bienes ra√≠ces y cr√©dito privado.

Seg√ļn una investigaci√≥n realizada por analistas entre el 1 de enero y el 30 de septiembre de 2023:

  • Los pr√©stamos de cr√©dito privado activos en la cadena aumentaron 210.5¬†millones¬†USD.

  • Los bonos del Tesoro y otros bonos crecieron 557¬†millones¬†USD.

¬ŅQu√© son los emisores de RWA?

Los RWA cobran vida en la blockchain gracias a los esfuerzos de los emisores que participan en tres actividades clave:

  • Adquieren activos tangibles del mundo f√≠sico.

  • Convierten estos activos a trav√©s de la tokenizaci√≥n.

  • Distribuyen los tokens a los usuarios dentro de la red blockchain.

Estos son algunos de los actores que participan en el espacio de emisión de RWA:

  • Centrifuge: uno de los mayores emisores de pr√©stamos de cr√©dito privado en la cadena.

  • Franklin Templeton: un gigante TradFi que se estableci√≥ en 1947. Gestiona m√°s de 1.5¬†billones¬†USD en activos bajo gesti√≥n (AUM). Recientemente han comenzado a emitir tokens del tesoro tokenizados.

  • WisdomTree: un l√≠der del mercado en productos cotizados en bolsa con casi 96,000¬†millones¬†USD en AUM.

Ventajas del uso de los RWA en DeFi

La tokenización de los activos del mundo real (RWA) presenta varias ventajas convincentes que modifican y dan forma a las estrategias de inversión y el panorama de las finanzas cripto. 

  • Aumento de la liquidez: la tokenizaci√≥n de activos como los bienes ra√≠ces convierte activos que tradicionalmente son il√≠quidos y lentos en tokens. Estos tokens permiten que un grupo m√°s amplio de inversores interact√ļe con el activo subyacente.

  • Propiedad fraccionada: la propiedad fraccionada es uno de los casos de uso m√°s fascinantes de los RWA. Al dividir activos como los bienes inmuebles en tokens, se reduce la barrera de entrada para los usuarios habituales. De esta manera, un grupo de inversores puede combinar sus fondos para poseer colectivamente una propiedad, y esto queda denotado en los tokens.

  • Transparencia: el ledger transparente de la blockchain garantiza que cada transacci√≥n y detalle de la propiedad de un RWA quede registrado y se pueda verificar abiertamente.¬†

  • Inclusividad: el movimiento de activos tokenizados a trav√©s de los canales DeFi allana el camino para nuevos mercados e instrumentos financieros. Esto no solo brinda nuevas oportunidades a los inversores existentes, sino que tambi√©n atrae a nuevos participantes y mejora la estabilidad general y el potencial de crecimiento del ecosistema financiero.

Limitaciones del uso de los RWA en DeFi

Los RWA ofrecen un enfoque innovador para integrar activos físicos con finanzas digitales. Sin embargo, tienen sus limitaciones y desafíos. 

  • Complejidad normativa: los RWA y las DeFi est√°n sujetos a complicados requisitos normativos, que podr√≠an cambiar en funci√≥n del activo, la geolocalizaci√≥n, la jurisdicci√≥n e incluso la plataforma de blockchain espec√≠fica utilizada para la tokenizaci√≥n.¬†

  • Inquietudes sobre la seguridad: en los RWA, es crucial mantener el v√≠nculo entre el activo f√≠sico y los tokens digitales. Este v√≠nculo debe ser s√≥lido contra el fraude y las disputas legales.

  • Escalabilidad: las plataformas que sustentan la tokenizaci√≥n de los RWA deben ser capaces de manejar una alta capacidad de procesamiento de transacciones y datos.

Conclusiones

Los RWA suponen un desarrollo emocionante para las DeFi, que pueden ampliar sus capacidades y su p√ļblico. Ofrecen la perspectiva de un √°mbito financiero m√°s interconectado donde se unan las finanzas tradicionales y las descentralizadas. Sin embargo, llegar a este punto implicar√° superar obst√°culos importantes, incluido el estricto cumplimiento normativo y garantizar la integridad del mercado.

Lecturas adicionales


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