O que s√£o ativos do mundo real (RWA) em DeFi e cripto?
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O que s√£o ativos do mundo real (RWA) em DeFi e cripto?

O que s√£o ativos do mundo real (RWA) em DeFi e cripto?

Intermedi√°rio
Publicado em Nov 9, 2023Atualizado em Jan 30, 2024
7m

TL;DR

  • Os ativos do mundo real (RWA) tokenizam ativos reais tang√≠veis vinculando ativos f√≠sicos √† blockchain.

  • Os RWAs encontraram muita utilidade no setor DeFi.

  • Os RWAs s√£o considerados importantes na conex√£o entre o TradFi e o DeFi.¬†

  • Grandes institui√ß√Ķes financeiras est√£o se envolvendo no setor de RWAs, o que mostra a sua expans√£o.

A tokeniza√ß√£o se destaca como uma parte fascinante do ecossistema blockchain, representando a convers√£o de ativos ou servi√ßos p√ļblicos em tokens digitais. Os ativos do mundo real (RWA) envolvem a tokeniza√ß√£o de ativos tang√≠veis com um valor monet√°rio claro, como ouro, im√≥veis e cr√©ditos de carbono, em formatos digitais negoci√°veis.

Os RWA encontraram muita utilidade no setor das finanças descentralizadas (DeFi). A integração dos RWAs ao DeFi é frequentemente considerada um dos melhores exemplos de integração de ativos financeiros tradicionais com o DeFi. 

Como funcionam os RWAs?

Antes de abordarmos a utilidade dos RWAs no setor DeFi, vamos ver como eles funcionam. Mais especificamente, como podemos garantir que os RWAs sejam tokens leg√≠timos associados aos ativos do mundo real que eles representam? Todo o processo pode ser dividido em tr√™s fases: formaliza√ß√£o off-chain, ponte de informa√ß√Ķes e oferta e demanda do protocolo RWA.

Formalização off-chain

Antes que um ativo do mundo real possa ser integrado a um ledger digital, seu valor, propriedade e situação legal devem ser claramente estabelecidos no mundo físico. 

Ao aproximar o valor de um RWA, o pre√ßo de mercado, o hist√≥rico de desempenho e a condi√ß√£o f√≠sica do ativo s√£o alguns dos fatores levados em considera√ß√£o. O ativo tamb√©m deve ter propriedade legal indiscut√≠vel, documentada por escrituras ou certid√Ķes.

Ponte de informa√ß√Ķes

Nesta fase, passamos pelo processo de tokeniza√ß√£o, em que as informa√ß√Ķes do ativo s√£o transformadas em token digital. Os dados sobre o valor do ativo e a propriedade leg√≠tima s√£o incorporados aos metadados do token. Devido √† transpar√™ncia da blockchain, qualquer pessoa pode verificar a autenticidade do token com base nos metadados.

Ao lidar com ativos que se enquadram no escopo regulat√≥rio ou s√£o classificados como t√≠tulos ou valores mobili√°rios, a utiliza√ß√£o de tecnologias regulat√≥rias torna-se fundamental. Isso pode incluir o emprego de emissores de security tokens licenciados, ado√ß√£o de padr√Ķes de verifica√ß√£o KYC (Know Your Customer) e KYB (Know Your Business) espec√≠ficos para criptomoedas e o aproveitamento de corretoras de security tokens autorizadas.¬†

Oferta e demanda do protocolo RWA

Na √ļltima etapa, que √© totalmente relacionada √† oferta e demanda, os protocolos DeFi que se concentram nos RWAs entram em jogo. Eles t√™m duas fun√ß√Ķes: primeiro, ajudam a criar novos RWAs, ou seja, eles ajudam a aumentar a disponibilidade desses ativos digitais. Al√©m disso, eles tamb√©m fazem com que os investidores se interessem em comprar e negociar esses ativos.¬†

Através dessa abordagem de três fases, os RWAs deixam de ser meros conceitos abstratos e se tornam componentes práticos, funcionais e cruciais do cenário DeFi, carregando o peso e a confiança da valoração e das estruturas legais do mundo real para o espaço digital descentralizado.

Por que os RWAs têm sido revolucionários para o DeFi?

Uma das m√©tricas mais importantes no DeFi √© o ‚ÄúValor Total Bloqueado‚ÄĚ ou TVL. O TVL mede a quantidade de capital bloqueado em v√°rios protocolos DeFi. Um TVL mais alto equivale a uma utilidade mais alta. Em novembro de 2021, o TVL total atingiu um pico de ~US$ 180 bilh√Ķes, aproveitando a tend√™ncia de alta (bull market) do chamado ‚ÄúDeFi Summer‚ÄĚ.¬†

No entanto, √† medida que os mercados apresentaram quedas, o TVL do setor DeFi caiu para US$ 49,87 bilh√Ķes em junho de 2022. Isso representa uma queda de 72,3% em 7 meses! A falta de utilidade real e uma economia de token (tokenomics) fraca observada em alguns protocolos DeFi certamente n√£o ajudaram, e o mercado perdeu liquidez.

Consequentemente, a mentalidade do t√≠pico investidor do setor DeFi passou por uma mudan√ßa significativa. Um n√ļmero crescente desses investidores est√° se concentrando em oportunidades de investimento est√°veis e de longo prazo, em vez de buscar ganhos r√°pidos. Essa tend√™ncia √© particularmente evidente no cen√°rio p√≥s-2021, onde houve um aumento percept√≠vel na busca de classes de ativos mais est√°veis, como os RWAs.¬†

Aqui est√£o alguns fatos e n√ļmeros sobre o mercado de ativos do mundo real (RWA), que evidenciam o crescente interesse neste mercado.

  • O valor on-chain de RWAs (n√£o incluindo stablecoins) cresceu US$ 1,05 bilh√£o em 2023.

  • Desse total, US$ 855,7 milh√Ķes (82%) vieram de ativos rent√°veis, como t√≠tulos do tesouro, im√≥veis e cr√©dito privado.

De acordo com pesquisas realizadas por analistas entre 1¬ļ de janeiro e 30 de setembro de 2023:

  • Os empr√©stimos ativos de cr√©dito privado on-chain aumentaram em US$ 210,5 milh√Ķes.

  • Os t√≠tulos do tesouros e outros t√≠tulos cresceram US$ 557 milh√Ķes.

O que s√£o emissores de RWAs?

Os RWAs ganham vida na blockchain através dos esforços dos emissores, que atuam em três atividades principais:

  • Eles adquirem ativos tang√≠veis do mundo f√≠sico.

  • Eles convertem esses ativos por meio da tokeniza√ß√£o.

  • Eles distribuem os tokens aos usu√°rios da rede blockchain.

Vejamos alguns dos emissores de RWAs:

  • Centrifuge: um dos maiores emissores de empr√©stimos de cr√©dito privado on-chain.

  • Franklin Templeton: uma gigante do TradFi fundada em 1947. Gerencia mais de US$ 1,5 trilh√£o em ativos sob gest√£o (AUM). Recentemente, eles come√ßaram a emitir tokens de tesouro.

  • WisdomTree: l√≠der de mercado em produtos negociados em bolsa com quase US$ 96 bilh√Ķes em ativos sob gest√£o (AUM).

Vantagens de usar RWAs no DeFi

A tokenização de ativos do mundo real (RWAs) apresenta várias vantagens atraentes que remodelam as estratégias de investimento e o cenário das finanças cripto. 

  • Aumento de liquidez: a tokeniza√ß√£o de ativos, como im√≥veis, transforma ativos tradicionalmente il√≠quidos em tokens. Esses tokens permitem que um grupo mais amplo de investidores se envolva com o ativo subjacente.

  • Propriedade fracionada: a propriedade fracionada √© um dos casos de uso mais fascinantes dos RWAs. Ao dividir ativos como im√≥veis em tokens, ela reduz a barreira de entrada para os usu√°rios comuns. Dessa forma, um grupo de investidores pode unir seus fundos para possuir coletivamente uma propriedade, representada pelos tokens.

  • Transpar√™ncia: o ledger transparente da blockchain garante que todas as transa√ß√Ķes e detalhes de propriedade de um RWA sejam registrados e verific√°veis publicamente.¬†

  • Inclus√£o: a movimenta√ß√£o de ativos tokenizados atrav√©s dos canais DeFi abre caminho para novos mercados e instrumentos financeiros. Isso n√£o s√≥ traz novas oportunidades para os investidores existentes, como tamb√©m atrai novos participantes, aumentando a estabilidade geral e o potencial de crescimento do ecossistema financeiro.

Desvantagens de usar RWAs no DeFi

Os RWAs oferecem uma abordagem inovadora para integrar os ativos f√≠sicos √†s finan√ßas digitais. No entanto, eles t√™m suas desvantagens e limita√ß√Ķes.¬†

  • Complexidade regulat√≥ria: os RWAs e o DeFi est√£o sujeitos a requisitos regulat√≥rios complicados. Esses requisitos podem mudar dependendo do ativo, geolocaliza√ß√£o, jurisdi√ß√£o e at√© mesmo da plataforma blockchain espec√≠fica usada para tokeniza√ß√£o.¬†

  • Preocupa√ß√Ķes com seguran√ßa: para RWAs, √© essencial manter o v√≠nculo entre o ativo f√≠sico e os tokens digitais. Esse v√≠nculo deve ser eficaz contra fraudes e disputas legais.

  • Escalabilidade: as plataformas que sustentam a tokeniza√ß√£o dos RWAs precisam ser capazes de lidar com altos volumes de transa√ß√£o e transfer√™ncia de dados.

Considera√ß√Ķes finais

Os RWAs s√£o um desenvolvimento interessante para o setor DeFi, potencialmente ampliando suas capacidades e seu p√ļblico. Eles t√™m a perspectiva de um mundo financeiro mais interconectado, onde convergem as finan√ßas tradicionais e descentralizadas. No entanto, para chegar a este ponto, ser√° necess√°rio superar obst√°culos significativos, incluindo a rigorosa conformidade regulat√≥ria e a garantia de integridade do mercado.

Leituras adicionais


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