Что такое пулы ликвидности в DeFi

Ключевые моменты

Пулы ликвидности — это резервы токенов, заблокированные в смарт-контрактах, которые обеспечивают работу децентрализованных бирж (DEX) и других приложений DeFi.
Вместо сопоставления покупателей и продавцов пользователи торгуют напрямую за активы в пулах через автоматических маркет-мейкеров (AMM).
Поставщики ликвидности (LP) могут получать комиссии и вознаграждения, но важно учитывать риски, такие как непостоянные убытки и ошибки в смарт-контрактах.
Стратегии, такие как фарминг доходности и майнинг ликвидности, могут предоставлять дополнительные стимулы.

Введение

Децентрализованные финансы (DeFi) преобразовали привычную торговлю активами, займы и получение дохода, избавив от зависимости от традиционных посредников. В центре этой экосистемы находятся пулы ликвидности.

Пулы ликвидности позволили основать децентрализованные биржи и бесчисленное множество других проектов в DeFi. В этом руководстве мы разберем, что такое пулы ликвидности, как они работают и на что обратить внимание, если вы решите торговать через них.

Что такое пулы ликвидности

Пул ликвидности — это совокупность криптовалют или токенов, заблокированных в смарт-контракте, которая обеспечивает ликвидность для децентрализованной торговли, кредитования и других финансовых активностей. Вместо использования традиционных книг ордеров или централизованных маркет-мейкеров, DeFi-платформы вроде Uniswap и PancakeSwap используют пулы ликвидности совместно с автоматическими маркет-мейкерами (АММ) для осуществления свопов.

Пулы ликвидности устраняют необходимость индивидуального сопоставления покупателей и продавцов. Вместо этого любой участник может торговать, используя активы в пуле, при этом цены автоматически корректируются в соответствии с соотношением доступных токенов.

Как работает пул ликвидности

Поставщики ликвидности (LP)

Люди, которые вносят токены в пул, называются поставщиками ликвидности, или LP. Обычно поставщики ликвидности вносят в пул равные по стоимости суммы двух разных токенов, например ETH и USDC. Взамен они получают токены LP, которые представляют их долю в пуле.

LP получают долю от торговых комиссий с каждого свопа, совершенного в пуле. Таким образом можно зарабатывать пассивный доход. Более того, токены LP можно вносить в стейкинг в других протоколах для получения дополнительных наград (это называется фармингом доходности или майнингом ликвидности).

Автоматические маркет-мейкеры (AMM)

AMM — это смарт-контракты, определяющие цены в пуле. Как правило, используется формула Uniswap:

x * y = k

Здесь x и y — это балансы токенов в пуле, а k — постоянная величина. Когда кто-то совершает сделку, баланс меняется, и цена автоматически корректируется. Это позволяет торговать напрямую с пулом ликвидности без необходимости использовать традиционную книгу ордеров.

Преимущества пулов ликвидности

Общая доступность: никаких посредников. Поставщиком ликвидности может стать каждый.
Постоянная доступность: круглосуточная ликвидность без необходимости в контрагенте для совершения сделки.
Мгновенная торговля: не нужно ждать покупателей или продавцов.
Стимулы: поставщики ликвидности получают комиссии и дополнительные вознаграждения.
Низкий порог входа для проектов: новые токены могут быстро запускать пулы ликвидности без необходимости использования централизованных бирж.

Риски использования DeFi-пулов ликвидности

Благодаря использованию пулов ликвидности пространство DeFi породило инновационные способы применения блокчейна. Однако пулы ликвидности связаны с определенными рисками, о которых важно знать.

Непостоянные убытки

Непостоянные убытки происходят, когда соотношение цен депонированных активов меняется относительно цены на момент депозита в пул ликвидности. Чем больше это изменение, тем выше потенциальный убыток по сравнению с простым хранением токенов. Это происходит из-за автоматического ребалансирования соотношения токенов в пуле, что иногда приводит к уменьшению доли токена, который вырос в цене.

Уязвимости смарт-контрактов

Поскольку пулы ликвидности полагаются на смарт-контракты, ошибки или уязвимости могут привести к потере средств. Использование проверенных и надежных платформ снижает риски, но не устраняет их полностью.

Схемы rug pull и мошенничество

Мошенники иногда создают фальшивые пулы, привлекают ликвидность, а затем исчезают с деньгами. Всегда проверяйте легитимность проекта перед внесением токенов и никогда не рискуйте более крупной суммой, чем можете позволить себе потерять. Если сомневаетесь, начните с небольших сумм, прежде чем идти на более серьезные риски.

Как участвовать в пуле ликвидности

1. Выберите платформу: выберите надежную DeFi-платформу, такую как Uniswap или PancakeSwap, в зависимости от предпочитаемых активов и допустимого уровня риска.

2. Подключите кошелек: используйте совместимый криптокошелек (например, MetaMask) для взаимодействия с платформой. Обратите внимание, что вы также можете получить доступ к пулам ликвидности DeFi через Binance Alpha с помощью кошелька Binance.

3. Выберите пул и внесите токены: внесите необходимые для пула активы и получите взамен токены LP.

4. Получайте вознаграждения: зарабатывайте пассивный доход в виде комиссий за транзакции и вознаграждений за стейкинг.

5. Вывод ликвидности: обменяйте токены LP на свои депонированные активы и доход (если он есть).

В заключение

Пулы ликвидности — один из столпов DeFi. Они обеспечивают работу децентрализованной торговли, кредитования и стратегий получения дохода, позволяя обычным пользователям зарабатывать пассивный доход. Но, как и любые инвестиции, они связаны с рисками, включая непостоянный убыток, эксплуатацию уязвимостей кода, схемы rug pull и другие виды мошенничества. Если вы используете проверенные платформы, остаетесь в курсе событий и разумно управляете рисками, пулы ликвидности могут стать мощным инструментом для участия в экосистеме DeFi.