Résumé
Curve Finance est un exchange décentralisé (DEX) fonctionnant sur Ethereum. Il est spécialement conçu pour échanger de stablecoins. Tout ce dont vous avez besoin, c'est d'un portefeuille Ethereum, de quelques fonds, et vous pouvez échanger différentes monnaies avec des frais et un glissement réduits.
On pourrait considérer Curve comme « l'Uniswap des stablecoins »." Grâce à sa formule de définition des prix spéciale, c'est aussi la solution idéale pour échanger différentes versions tokenisées d'une monnaie.
Les teneurs de marché automatisés (AMM) ont eu un grand impact sur le paysage cryptographique. Les protocoles de liquidité tels que
Uniswap, Balancer et
PancakeSwap permettent à quiconque de devenir teneur de marché et de gagner des frais sur de nombreuses paires de marché différentes.
Ces AMM peuvent-ils réellement concurrencer les exchanges centralisés ? Peut-être. Mais il y a un segment dans lequel ils démontrent déjà un grand potentiel, et c'est le trading de stablecoins. Curve Finance est à l'avant-garde de cet espace.
Curve Finance (
https://curve.fi) est un protocole automatisé de tenue de marché conçu pour échanger entre plusieurs stablecoins avec des frais et un glissement réduits.
Il s'agit d'un agrégateur de liquidités décentralisé où chacun peut ajouter ses actifs à plusieurs pools de liquidités différents et gagner des commissions.
Si vous avez lu notre article sur les
AMM, vous savez qu'ils fonctionnent avec un algorithme de tarification au lieu d'un
carnet d'ordres. En raison du mode de fonctionnement de formule de tarification sur Curve, elle peut également être extrêmement utile pour échanger des tokens qui restent dans une fourchette de prix relativement proche.
Cela signifie qu'il est non seulement idéal pour échanger des stablecoins, mais aussi des versions différentes d'une même monnaie. Par conséquent, Curve est l'un des meilleurs moyens d'échanger entre différentes
versions tokenisées de Bitcoin, comme WBTC, renBTC et sBTC.
Au moment de la rédaction de cet article, 17 pools Curve sont disponibles pour échanger entre de nombreux stablecoins et actifs. Le nombre de pools est bien sûr en évolution constante en fonction de la demande du marché et de l'évolution constante de la
DeFi. Parmi les stablecoins les plus populaires disponibles, citons USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD, sUSD, etc.
Il n'y a pas d'informations officielles sur l'équipe Curve, mais la plupart des contributions de
GitHub ont été faites par Michael Egorov, le directeur technique d'une société de sécurité informatique et réseau appelée NuCypher.
Comme mentionné, les prix des actifs est déterminé selon une formule de tarification plutôt qu'un carnet d'ordres. La formule utilisée par Curve est spécifiquement conçue pour faciliter les échanges qui se produisent dans une fourchette de prix définie.
Par exemple, nous savons que 1 USDT devrait être égal à 1 USDC, qui devrait être égal à environ 1 BUSD, etc. Cependant, si vous souhaitez convertir 100 millions de dollars d'USDT en USDC, puis le convertir en BUSD, il y aura du glissement. La formule de Curve est conçue pour minimiser ce glissement autant que possible.
Une chose à noter ici est que s'ils n'étaient pas dans la même gamme de prix, la formule de Curve ne fonctionnerait pas. Cependant, le système n'a pas à tenir compte de cela. Après tout, si l'USDT valait 0,7 $, il y aurait un gros problème n'étant pas en lien avec Curve. Le système ne peut pas influer sur les choses en dehors de son contrôle, donc tant que les tokens maintiennent leur valeur, la formule fonctionne très bien.
Cela permet d'obtenir un glissement extrêmement faible, même pour les ordres importants. En fait, le
spread sur Curve peut concurrencer de manière significative certains exchanges centralisés et certains desks OTC avec les meilleures
liquidités.
Il existe différentes hypothèses sur la confiance et les risques, la liquidité et l'exécution ne sont donc pas les seuls éléments importants. Mais il est certainement passionnant de voir la concurrence actuelle entre le monde centralisé et le monde décentralisé.
CRV est le token de gouvernance de CurveDAO, une
organisation autonome décentralisée (DAO) exécutant le protocole. Les CRV sont continuellement distribués aux fournisseurs de liquidités du protocole, le taux diminuant chaque année.
En novembre 2020, chaque transaction sur la plateforme entraîne des frais de trading de 0,04 % qui vont directement aux fournisseurs de liquidités.
Curve a été audité par Trail of Bits. D'accord, le projet a donc été vérifié, ce qui signifie qu'il est totalement sûr de l'utiliser, n'est-ce pas ? Absolument pas ! Il y a toujours un risque lorsqu'on l'utilisation un smart contract, quel que soit le nombre d'audits effectués. Déposez uniquement les fonds que vous êtes prêt à perdre.
Comme pour tout autre protocole AMM, vous devrez également prendre en compte les
pertes non permanentes. Si vous ne savez pas ce que c'est, lisez notre article à ce sujet avant d'ajouter des liquidités à Curve. En bref, la perte intermittente est une perte de valeur en dollars que les fournisseurs de liquidités peuvent subir tout en fournissant de la liquidité à un AMM.
En coulisse, le pool de liquidités peut également être fourni à
Compound ou
yearn.finance afin de générer davantage de revenus pour les fournisseurs de liquidités. En outre, grâce à la magie de la composabilité, les utilisateurs peuvent non seulement trader sur Curve, mais aussi avec
d'autres smart contracts. Cela présente des risques supplémentaires, car bon nombre de ces protocoles DeFi dépendent les uns des autres. Si l'un d'entre eux rencontre des problèmes, nous pourrions constater un effet néfaste de réaction en chaîne dans l'ensemble de l'écosystème DeFi.
D'une façon similaire à
SushiSwap et Uniswap, Curve Finance possède également un
hard fork très médiatisé, Swerve Finance.
Swerve se présente comme un projet ayant fait l'objet d'un « lancement équitable », ce qui signifie qu'il n'y avait pas de fonds du token de gouvernance SWRV affectés à l'équipe ou au fondateur. Les tokens SWRV ont été distribués lors d'un événement de minage de liquidités, où tout le monde a eu la même opportunité de farmer. Swerve affirme donc être un fork de Curve détenu et géré à 100 % par la communauté.
Curve est l'un des AMM les plus populaires sur
Ethereum. Il facilite les transactions de stablecoin à volume élevé avec un faible glissement et des spreads serrés de manière non custodial.
Une autre chose qui place Curve Finance au cœur de l'espace DeFi est la façon dont les autres protocoles blockchain dépendent de Curve. La composabilité entre différentes
applications décentralisées comporte des risques, mais c'est aussi l'un des plus grands avantages de DeFi.
