ما هو Compound Finance في التمويل اللامركزي؟
جدول المُحتويات
المقدمة
ما هو Compound Finance؟
ما آلية عمل Compound Finance؟
ما الأصول التي يدعمها Compound Finance؟
ما آلية حوكمة Compound؟
مزايا وعيوب Compound Finance
أفكار ختامية
ما هو Compound Finance في التمويل اللامركزي؟
الصفحة الرئيسيةالمقالات
ما هو Compound Finance في التمويل اللامركزي؟

ما هو Compound Finance في التمويل اللامركزي؟

متوسط
تاريخ النشر Sep 7, 2020تاريخ التحديث May 19, 2022
5m

الموجز

Compound Finance هو مكان يمكنك فيه إقراض العملات الرقمية أو اقتراضها. كل ما تحتاج إليه هو محفظة Ethereum وبعض الأموال، وسيمكنك الاقتراض أو جني الفائدة على الفور.

إضافة الأصول إلى Compound بسيط للغاية، ولا يحتفظ أي طرف ثالث بأموالك أبداً. هل أنت مهتم بمعرفة آلية عمل Compound؟ هذا ما سنتعرف عليه في هذا المقال.


المحتويات


المقدمة

لقد أصبح الإقراض والاقتراض في التمويل اللامركزي أسهل من أي وقت مضى. فقد كان Compound Finance أحد أول بروتوكولات إقراض العملات الرقمية واقتراضها في فضاء التمويل اللامركزي. ويُعَد Compound، بصورة ما، حساب مدخرات يمكنك أن تجني فائدة من خلاله دون الحاجة إلى ائتمان طرف ثالث على أموالك. 
تتميّز تجربة المستخدم بالسلاسة الشديدة، وقد مضى فترة من الوقت على اختبار البروتوكول فعلياً. علاوة على ذلك، يستخدم الكثير من مُحصّلي العائدات Compound لاقتراض الأصول وتوريدها إلى بروتوكولات لامركزية أخرى.

لكن ما آلية عمل Compound Finance؟ هذا ما سنتعرف عليه.


ما هو Compound Finance؟

Compound Finance هو بروتوكول إقراض لامركزي. بعبارة أكثر تقنية، هو بروتوكول لسوق المال قائم على الخوارزميات. ويمكنك اعتباره سوقاً مفتوحة للأموال. فهو يسمح للمستخدمين بإيداع العملات الرقمية وجني الفوائد، أو اقتراض أصول رقمية أخرى مقابل هذه العملات. ويستخدم البروتوكول العقود الذكية التي تعمل على أتمتة تخزين وإدارة رأس المال المضاف إلى المنصة. 
يمكن لأي مستخدم الاتصال بـ Compound وجني الفوائد باستخدام محفظة  Web 3.0، مثل Metamask. هذا ما يجعل Compound بروتوكولاً مفتوحاً للعامة. هذا يعني أن أي شخص لديه محفظة عملات رقمية واتصال بالإنترنت يمكنه التفاعل مع هذا البروتوكول بحرية.

لماذا يُعَد Compound مفيداً؟ حسناً، لا يحتاج الموردون والمقترضون إلى التفاوض على الشروط كما هو الحال في البيئات الأكثر تقليدية. يتفاعل كلا الطرفين مباشرةً باستخدام البروتوكول الذي يتعامل مع الضمانات ومعدلات الفائدة. ولا تحتفظ الأطراف المقابلة بالأموال لأن الأصول يُحتفَظ بها في عقود ذكية تُسمَى مجمّعات السيولة.

تُعدَّل معدلات الفائدة للتوريد والاقتراض على Compound باستخدام الخوارزميات. هذا يعني أن بروتوكول Compound يعدلها آلياً بناءً على العرض والطلب. علاوة على ذلك، يتمتع حاملو رمز COMP المميز بالقدرة على إجراء تعديلات على معدلات الفائدة.


ما آلية عمل Compound Finance؟

يحدث تتبع للصفقات (الأصول المُورَّدة) في رموز مميزة تُسمَى cTokens، وهي الرموز المميزة الأصلية لبروتوكول Compound. رموز cTokens هي رموز ERC-20 تمثّل مطالبات بجزء من مجمّع الأصول في Compound. 

على سبيل المثال، إذا أودعت عملة ETH في Compound، فستتحول إلى cETH. وإذا أودعت العملة المستقرة DAI، فستتحول إلى cDAI. وإذا أودعت عملات متعددة، فسيجني كلٌ منها فائدة حسب معدل فائدة كلٍّ منها. بعبارة أخرى، ستحقق cDAI معدل فائدة cDAI، بينما ستحقق cETH معدل فائدة cETH.

يمكن استرداد رموز cTokens للجزء الذي تمثّله في المجمّع، وهو ما يجعل الأصول المُورَّدة متاحة في المحفظة المرتبطة. ومع تحقيق سوق المال للفائدة (زيادة الاقتراض)، تحقق رموز cTokens فائدة وتصبح قابلة للتحويل إلى مزيد من الأصل الأساسي. هذا يعني بالأساس أن جني الفائدة على Compound يتمثّل ببساطة في حيازة رمز ERC-20 المميز.

تبدأ العملية بربط المستخدمين محفظة Web 3.0 المُمكَّنة الخاصة بهم، مثل Metamask. ويمكنهم، بعد ذلك، اختيار أي أصل يريدون التفاعل معه لإلغاء قفله. وعند إلغاء قفل أي أصل، يمكن للمستخدمين اقتراضه أو إقراضه.

الإقراض عملية بسيطة ومباشرة للغاية. ألغِ قفل الأصل الذي ترغب في تزويد السيولة له، ووقّع على معاملة من خلال محفظتك لتبدأ في توريد رأس المال. تُضاف الأصول إلى المجمّع على الفور، وتبدأ في جني الفوائد في الحال. وحينئذٍ، تتحوّل الأصول إلى cTokens. 

أما الاقتراض، فأكثر تعقيداً بعض الشيء. أولاً، يودِع المستخدمون أموالاً (ضماناً) لتغطية قرضهم. وفي المقابل، يحصلون على "حق الاقتراض" اللازم للاقتراض على Compound. وكل أصل متوفر للتوريد يضيف قدراً مختلفاً من حق الاقتراض. ويمكن للمستخدمين عندئذٍ الاقتراض وفقاً لحق الاقتراض الذي يتمتعون به. 

على نحو مماثل للكثير من مشروعات التمويل اللامركزي الأخرى، يعمل Compound بناءً على مفهوم تقديم الضمانات الزائدة. هذا يعني أنه على المقترضين توريد قيمة أكبر مما يريدون اقتراضه لتجنب التصفية.
من الجدير بالذكر أن كل أصل له معدل فائدة سنوي فريد للاقتراض والتوريد. وبما أن معدلات الاقتراض والتوريد تُعدَّل بناءً على العرض والطلب، فإن كل أصل سيكون له معدل فائدة فريد لكلٍ من الإقراض والاقتراض. وكما ذكرنا من قبل، سيحقق كل أصل معدلات فائدة مختلفة.


ما الأصول التي يدعمها Compound Finance؟

اعتباراً من 2020/09/01، صارت الأصول المدعومة للإقراض والاقتراض على Compound تشمل:

من المحتمل إضافة رموز أخرى في المستقبل.


ما آلية حوكمة Compound؟

بدأت Compound كشركة أسسها روبرت ليشنر وموّلها أصحاب رأس مال مخاطر. ولكن  حوكمة Compound Finance صارت لامركزية تدريجياً بفضل رمز COMP المميز. فيمنح الرمز المميز حامليه الحق في الرسوم وحقوق الحوكمة على البروتوكول. 

لذا، يمكن لحاملي الرمز المميز إجراء تغييرات على البروتوكول من خلال مقترحات التحسين والتصويت على السلسلة. يمثّل كل رمز صوتاً واحداً، ويمكن لحامليه التصويت على المقترحات باستخدام أرصدتهم من الرموز المميزة. وفي المستقبل، قد يخضع البروتوكول لحوكمة حاملي رموز COMP المميزة بالكامل.

ما أبرز المسائل التي يصوّت عليها عادةً حاملو رموز COMP؟



مزايا وعيوب Compound Finance

فيم يستخدم المستخدمون Compound؟ حسناً، يُعَد جني الفوائد حالة استخدام بسيطة، وتجربة مستخدم Compound فيها سهلة للغاية للمبتدئين. لكن Compound يمكن أن يكون وسيلة جيدة أيضاً للمتداولين الأكثر تقدماً لزيادة الرافعة المالية على أي صفقة. 

على سبيل المثال، لنفترض أن متداولاً يشتري عملة ETH، ويورّد هذه العملة لبروتوكول Compound. وبعد ذلك، يقترض المتداول عملة USDT مقابل عملة ETH التي قدّمها، ويشتري المزيد من ETH بها. إذا ارتفع سعر ETH وكانت الأرباح المكتسبة أكثر من الفائدة المدفوعة للاقتراض، فسيجني المتداول ربحاً.

لكن هذا يُزيد من المخاطر. فإذا انخفض سعر ETH، فسيظل على المتداول سداد المبلغ المُقترَض بالإضافة إلى الفائدة، وقد تتعرض عملة ETH التي قدّمها كضمان إلى  التصفية.

ما هي المخاطر الأخرى؟ خضع Compound لتدقيق شركات مثل Trail of Bits وOpenZeppelin. وعلى الرغم من أن هذه الشركات تُعَد شركات تدقيق حسنة السمعة بوجه عام، فيمكن للأخطاء البرمجية ونقاط الضعف - التي لا يخلو منها من أي برنامج حاسوبي - أن تسفر عن مشكلات غير متوقعة.

يجب عليك التفكير بعناية في كل المخاطر قبل إرسال الأموال إلى عقد ذكي. لكن بغض النظر عن نوع المنتج المالي، يجب ألا تخاطر أبداً بأموال أكثر مما يمكنك تحمل خسارته.


أفكار ختامية

Compound هو أحد أكثر حلول الإقراض والاقتراض شيوعاً في التمويل اللامركزي. وشأنه شأن الكثير من المنتجات الأخرى التي تدمج عقودها الذكية في تطبيقاتها، يُعَد Compound جزءاً لا يتجزأ من منظومة التمويل اللامركزي. 

بمجرد أن تكون الحوكمة لامركزية بالكامل، يمكن أن يعزز Compound مكانته في التمويل اللامركزي بوصفه أحد بروتوكولات سوق المال الأساسية.

هل لا يزال لديك أسئلة حول Compound Finance والتمويل اللامركزي؟ تفقد منصتنا الخاصة بالأسئلة والأجوبة، Ask Academy، حيث يجيب مجتمع Binance (بينانس) عن أسئلتك.