TL;DR
A hozamfarmolás egy módja annak, hogy még több kriptót szerezzen a kriptójával. A hozamfarmolás során okosszerződéseknek nevezett számítógépes programok segítségével kölcsönbe adja pénzeszközeit másoknak. E szolgáltatásért cserébe díjat kap kriptó formájában. Elég egyszerű, nem? Nos, várjuk ki a végét.
A hozamfarmolók nagyon bonyolult stratégiákat alkalmaznak. A kriptókat állandóan mozgatják a különböző hitelezési piacterek között, hogy maximalizálják a hozamukat. Valamint, nagyon titokzatosak a legjobb hozamfarmolási stratégiájukat illetően. Miért? Minél többen tudnak egy stratégiáról, annál kevésbé lesz hatékony. A hozamfarmolás a decentralizált pénzügy (DeFi) vadnyugata, ahol a gazdálkodók versengenek azért, hogy esélyt szerezzenek a legjobb termények termesztésére.
Érdekes? Bővebben alább olvashat.
Tartalom
Bevezetés
A decentralizált pénzügyi (DeFi) mozgalom vezető szerepet töltött be a blokklánc innovációjának terén. Mitől egyediek a DeFi alkalmazások? Engedély nélküliek, ami azt jelenti, hogy bárki (vagy bármi, például egy okosszerződés), aki rendelkezik internetkapcsolattal és egy támogatott tárcával, kapcsolatba léphet velük. Ezenkívül általában nem igényelnek bizalmat semmilyen letétkezelőben vagy közvetítőben. Más szóval, bizalom minimalizáltak. Tehát milyen új felhasználási lehetőségeket tesznek lehetővé ezek a tulajdonságok?
Az egyik új koncepció, amely megjelent, a hozamfarmolás. Ez egy új módja annak, hogy a kriptoállományunkkal jutalmat szerezzünk engedély nélküli likviditási protokollok segítségével. Lehetővé teszi, hogy bárki passzív jövedelemre tegyen szert az Ethereumra épített "pénzlegók" decentralizált ökoszisztémájának segítségével. Ennek eredményeképpen a hozamfarmolás megváltoztathatja a befektetők HODL stratégiáját a jövőben. Miért hagyná kihasználatlanul eszközeit, ha munkára is foghatja őket?
Hogyan gondozza tehát terméseit egy hozamfarmoló? Milyen hozamra számíthat? És hol indulhat el az, aki hozamfarmolóvá szeretne válni? Ebben a cikkben mindent elmagyarázunk.
Mi a hozamfarmolás?
A hozamfarmolás, más néven likviditásbányászat egy módja annak, hogy kriptoállományunk segítségével jutalmakat generáljunk. Egyszerűen fogalmazva, kriptovaluták zárolása jutalomért.
Bizonyos értelemben a hozamfarmolás párhuzamba állítható a stakeléssel. A háttérben azonban rengeteg összetett dolog rejlik. Sok esetben likviditásszolgáltatóknak (LP) nevezett felhasználókat foglal magában, akik pénzeszközöket adnak a likviditási poolokhoz.
Mi az a likviditási pool? Alapvetően egy okosszerződés, amely pénzeszközöket tartalmaz. Cserébe azért, hogy likviditást biztosítanak a pool számára, az LP-k jutalmat kapnak. Ez a jutalom származhat a mögöttes DeFi platform által generált díjakból vagy más forrásból.
Egyes likviditási poolok a jutalmat több tokenben fizetik meg. Ezeket a jutalomtokeneket ezután más likviditási poolban helyezhetik el, hogy jutalmakat szerezzenek ott is, és így tovább. Már most láthatjuk, hogy milyen gyorsan kialakulhatnak hihetetlenül összetett stratégiák. Az elgondolás azonban az, hogy a likviditásszolgáltató pénzeszközöket helyez el egy likviditási poolban, és cserébe jutalmat kap.
A hozamfarmolás jellemzően ERC-20 tokenek használatával történik az Ethereumon, és a jutalmak általában szintén egyfajta ERC-20 tokenek formájában érkeznek. Ez a jövőben azonban megváltozhat. Miért? Egyelőre ennek a tevékenységnek a nagy része az Ethereum ökoszisztémában zajlik.
A keresztlánc hidak és más hasonló fejlesztések azonban lehetővé tehetik, hogy a DeFi alkalmazások a jövőben blokklánc-agnosztikussá váljanak. Ez azt jelenti, hogy más blokkláncokon is futhatnak, amelyek szintén támogatják az okosszerződéses adottságokat.
A hozamfarmolók magas hozamokat keresve jellemzően sokat mozgatják pénzeszközeiket a különböző protokollok között. Ennek eredményeképpen a DeFi platformok más gazdasági ösztönzőket is biztosíthatnak annak érdekében, hogy több tőkét vonzzanak a platformjukra. Csakúgy, mint a centralizált tőzsdéken, a likviditás általában több likviditást vonz.
Mi indította el a hozamfarmolás fellendülését?
A hozamfarmolás iránti hirtelen nmegnőtt érdeklődés a COMP token – a Compound Finance ökoszisztéma irányítási tokenje –bevezetésének tulajdonítható. Az irányítói tokenek irányítási jogokat biztosítanak a tokentulajdonosoknak. De hogyan lehet kiosztani ezeket a tokeneket, ha a hálózatot a lehető legdezentralizáltabbá akarjuk tenni?
Egy decentralizált blokklánc beindításának gyakori módja ezeknek az irányítói tokeneknek az algoritmikus kiosztása, likviditási ösztönzőkkel. Ez vonzza a likviditásszolgáltatókat, hogy „farmolják” az új tokent azáltal, hogy likviditást biztosítanak a protokollnak.
Bár nem a COMP találta fel a hozamfarmolást, a COMP bevezetése mégis népszerűvé tette ezt a fajta tokenelosztási modellt. Azóta más DeFi projektek is előálltak innovatív rendszerekkel, hogy likviditást vonzzanak az ökoszisztémáikba.
Mi az a teljes zárolt érték (Total Value Locked – TVL)?
Szóval, mi a jó módja annak, hogy felmérjük a DeFi hozamfarmolás általános állapotát? Teljes zárolt érték (Total Value Locked – TVL). Azt méri, hogy mennyi kriptót zároltak a DeFi hitelezésben és más típusú pénzpiacokon.
Bizonyos értelemben a TVL a likviditási poolok összesített likviditása. Ez egy hasznos mutató a DeFi és a hozamfarmolási piac állapotának mérésére. Hatékony mérőszám a különböző DeFi protokollok „piaci részarányának” összehasonlítására is.
Egy jó hely a TVL követésére a Defi Pulse. Ellenőrizheti, hogy mely platformokon van a legnagyobb mennyiségű ETH vagy más kriptoeszköz DeFi-ben zárolva. Ez általános képet adhat a hozamfarmolás jelenlegi helyzetéről.
Természetesen minél több érték van zárolva, annál nagyobb hozamfarmolás folyhat. Érdemes megjegyezni, hogy a TVL-t ETH-ban, USD-ben vagy akár BTC-ben is mérhetik. Mindegyik más-más perspektívát ad a DeFi pénzpiacok helyzetéről.
Hogyan működik a hozamfarmolás?
A hozamfarmolás szorosan kapcsolódik az automatizált market makernek (AMM) nevezett modellhez. Ez jellemzően likviditásszolgáltatókat (LP-ket) és likviditási poolokat foglal magában. Lássuk, hogy is működik ez.
A likviditásszolgáltatók pénzeszközöket helyeznek el egy likviditási poolban. Ez a pool egy olyan piacteret működtet, ahol a felhasználók tokeneket nyújthatnak kölcsönbe, kölcsönözhetnek vagy cserélhetnek. E platformok használata díjakkal jár, amelyeket a likviditásszolgáltatóknak fizetnek ki a likviditási poolban való részesedésüknek megfelelően. Ez az AMM működésének alapja.
A megvalósítások azonban nagyon eltérőek lehetnek - arról nem is beszélve, hogy ez egy új technológia. Kétségtelen, hogy olyan új megközelítéseket fogunk látni, amelyek javítanak a jelenlegi megvalósításokon.
A díjakon felül további ösztönző lehet egy új token kiosztása a likviditási pool likviditásának biztosításáért cserébe. Előfordulhat például, hogy egy tokent nem lehet megvásárolni a nyílt piacon, csak kis mennyiségben. Másrészt felhalmozható egy adott pool likviditásának biztosításával.
A kiosztás szabályai a protokoll egyedi megvalósításától függenek. A lényeg az, hogy a likviditásszolgáltatók hozamot kapnak a poolnak nyújtott likviditás mennyisége alapján.
A letétbe helyezett pénzeszközök általában az USD-hez kötött stabilcoinok – bár ez nem általános követelmény. A DeFi-ben használt leggyakoribb stabilcoinok közé tartozik a DAI, USDT, USDC, BUSD és mások. Egyes protokollok tokeneket hoznak létre, amelyek az Ön által a rendszerben letétbe helyezett érméket képviselik. Ha például DAI-t helyez letétbe be a Compoundon, akkor cDAI-t, azaz Compound DAI-t kap. Ha ETH-t helyez letétbe a Compoundon, cETH-t kap.
Ahogy azt sejtheti, ez sokrétűen összetett lehet. Letétbe helyezheti a cDAI-ját egy másik protokollban, amely egy harmadik tokent hoz létre, amely a cDAI-ját fogja képviselni, amely a DAI-ját képviseli. És így tovább, és így tovább. Ezek a láncok nagyon bonyolulttá és kuszává válhatnak.
Hogyan számítják ki a hozamfarmolás hozamát?
Jellemzően a becsült hozamfarmolási hozamokat éves szinten számítják ki. Ez felbecsüli az egy év alatt várható hozamokat.
Néhány általánosan használt mérőszám az éves százalékos kamatláb (APR) és az éves százalékos hozam (APY). A különbség közöttük az, hogy az APR nem veszi figyelembe a felhalmozás hatását, míg az APY igen. A felhalmozás ebben az esetben a nyereség közvetlen újrabefektetését jelenti, hogy még több hozamot termeljen. Ne feledje azonban, hogy az APR és az APY egymással felcserélhetően használhatók.
Azt is érdemes szem előtt tartani, hogy ezek csak becslések és előrejelzések. Még a rövid távú jutalmakat is elég nehéz pontosan megbecsülni. Miért? A hozamfarmolás egy rendkívül versengő és gyors ütemű piac, ahol a jutalmak gyorsan ingadozhatnak. Ha egy ideig jól működik egy hozamfarmolási stratégia, akkor sok farmoló ráugrik a lehetőségre, és már nem fog magas hozamot biztosítani.
Mivel az APR és az APY a hagyományos piacokról származik, a DeFi-nek saját mérőszámokat kell találnia a hozamszámításhoz. A DeFi gyors üteme miatt a heti vagy akár napi becsült hozamok számítása ésszerűbb lehet.
Mit jelent a fedezettség a DeFi-ben?
Jellemzően, ha eszközöket vesz fel kölcsönbe, fedezetet kell nyújtania a hitelhez. Ez lényegében a hitel biztosítására szolgál. Miért releváns ez? Ez attól függ, hogy milyen protokollnak szolgáltatja a pénzeszközeit, de előfordulhat, hogy szemmel kell tartania a fedezettségi arányát.
Ha a fedezet értéke a protokollban előírt küszöbérték alá csökken, a fedezetet felszámolhatják a nyílt piacon. Mit tehet a felszámolás elkerülése érdekében? További fedezetet biztosíthat.
Ismételjük, minden platformnak saját szabályai lesznek erre vonatkozóan, azaz saját fedezettségi arányuk. Ezenkívül általában egy túlfedezettségnek nevezett koncepcióval dolgoznak. Ez azt jelenti, hogy a hitelfelvevőknek több értéket kell letétbe helyezniük, mint amennyit kölcsönözni akarnak. Miért? A rendszerben lévő nagy mennyiségű fedezetet felszámoló heves piaci összeomlások kockázatának csökkentése érdekében.
Tegyük fel, hogy az Ön által használt hitelezési protokoll 200%-os fedezettségi arányt ír elő. Ez azt jelenti, hogy minden 100 USD értékű befizetés után 50 USD-t kölcsönözhet. Általában azonban biztonságosabb a szükségesnél több fedezetet nyújtani, hogy a felszámolási kockázatot még kisebbre csökkentsük. Sok rendszer nagyon magas fedezettségi arányt használ (például 750%), hogy az egész platformot viszonylag biztonságban tartsa a felszámolási kockázattól.
A hozamfarmolás kockázatai
A hozamfarmolás nem egyszerű. A legjövedelmezőbb hozamfarmolási stratégiák rendkívül összetettek, és csak haladó felhasználók számára ajánlottak. Ráadásul a hozamfarmolás általában inkább azok számára megfelelő, akik sok tőkét tudnak bevetni (más szóval bálnák).
A hozamfarmolás nem olyan egyszerű, mint amilyennek látszik, és ha nem érti, mit csinál, valószínűleg pénzt fog veszíteni. Az imént megbeszéltük, hogyan kerülhet felszámolásra a fedezete. De milyen egyéb kockázatokkal kell még tisztában lennie?
A hozamfarmolás egyik nyilvánvaló kockázata az okosszerződések. A DeFi jellegéből adódóan sok protokollt kis csapatok fejlesztenek, korlátozott költségvetéssel. Ez növelheti az okosszerződések hibáinak kockázatát.
Még a nagyobb protokollok esetében is, amelyeket neves auditáló cégek ellenőriznek, folyamatosan fedeznek fel sebezhetőségeket és hibákat. A blokklánc megváltoztathatatlan jellege miatt ez a felhasználók pénzeszközeinek elvesztéséhez vezethet. Ezt figyelembe kell vennie, amikor a pénzét egy okosszerződésben zárolja.
Ráadásul a DeFi egyik legnagyobb előnye egyben az egyik legnagyobb kockázata is. Ez az összeilleszthetőség ötlete. Nézzük meg, milyen hatással van a hozamfarmolásra.
Amint arról már korábban is beszéltünk, a DeFi protokollok engedély nélküliek, és zökkenőmentesen integrálhatók egymással. Ez azt jelenti, hogy az egész DeFi ökoszisztéma nagymértékben függ az egyes építőelemektől. Erre utalunk, amikor azt mondjuk, hogy ezek az alkalmazások összeilleszthetőek – könnyen együtt tudnak működni.
Miért jelent ez kockázatot? Nos, ha csak az egyik építőelem nem működik rendeltetésszerűen, azt az egész ökoszisztéma megszenvedi. Ez az, ami az egyik legnagyobb kockázatot jelenti a hozamfarmolók és a likviditási poolok számára. Nem csak abban a protokollban kell megbíznia, amelyre a pénzeszközöket letétbe helyezi, hanem az összes többiben is, amelytől a protokoll függhet.
➟ Belépne a kriptovaluták világába? Vegyen Bitcoint a Binance-en!
Hozamfarmolási platformok és protokollok
Hogyan szerezheti meg ezeket a hozamfarmolási jutalmakat? Nos, nincs meghatározott módszer a hozamfarmolásra. Sőt a hozamfarmolási stratégiák óráról órára változhatnak. Minden platformnak és stratégiának megvannak a maga szabályai és kockázatai. Ha bele szeretne kezdeni a hozamfarmolásba, meg kell ismerkednie a decentralizált likviditási protokollok működésével.
Az alapötletet már ismerjük. Pénzeszközöket helyez letétbe egy okosszerződésben, és cserébe jutalmakat kap. A megvalósítások azonban nagyon eltérőek lehetnek. Ezért általában nem jó ötlet vakon letétbe helyezni a nehezen megkeresett pénzét, és a magas hozamban reménykedni. A kockázatkezelés alapszabálya, hogy Önnek képesnek kell lennie arra, hogy megtartsa a kontrollt a befektetése felett.
Melyek tehát a legnépszerűbb platformok, amelyeket a hozamfarmolók használnak? Ez nem egy átfogó lista, csak a hozamfarmolási stratégiák alapját képző protokollok gyűjteménye.
Compound Finance
A Compound egy algoritmikus pénzpiac, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy eszközöket adjanak vagy vegyenek kölcsönbe. Bárki, aki rendelkezik Ethereum tárcával, biztosíthat eszközöket a Compound likviditási pooljának, és jutalmakat szerezhet, amelyek azonnal elkezdenek felhalmozódni. A rátákat a kereslet és a kínálat alapján algoritmikusan igazítják ki.
A Compound a hozamfarmolási ökoszisztéma egyik alapvető protokollja.
MakerDAO
A Maker egy decentralizált hitelplatform, amely támogatja a DAI, az USD értékéhez algoritmikusan rögzített stabilcoin létrehozását. Bárki nyithat egy Maker Vaultot, ahol zárolhatja az olyan fedezeti eszközöket, mint például az ETH, BAT, USDC vagy WBTC. Az általuk zárolt fedezettel szemben adósságként DAI-t tudnak generálni. Ez az adósság idővel kamatot fizet, amelyet stabilitási díjnak neveznek, és amelynek mértékét az MKR tokenek tulajdonosai határozzák meg.
A hozamfarmolók a Maker segítségével létrehozhatnak DAI-t, hogy felhasználják a hozamfarmolási stratégiáikban.
Synthetix
A Synthetix egy szintetikus eszköz protokoll. Lehetővé teszi bárki számára, hogy zárolja (stakelje) a Synthetix Network Tokent (SNX) vagy az ETH-t fedezetként, és szintetikus eszközöket hozzon létre ellene. Mi lehet egy szintetikus eszköz? Gyakorlatilag bármi, aminek megbízható árfolyam feedje van. Ez lehetővé teszi gyakorlatilag bármilyen pénzügyi eszköz hozzáadását a Synthetix platformhoz.
A Synthetix lehetővé teheti, hogy a jövőben bármilyen eszköz felhasználható legyen a hozamfarmolásra. Szeretné felhasználni régóta őrzött aranyzsákjait hozamfarmolási stratégiákban? A szintetikus eszközök jelenthetik a megoldást.
Aave
Az Aave egy decentralizált protokoll a hitelnyújtáshoz és hitelfelvételhez. A kamatrátákat algoritmikusan az aktuális piaci feltételek alapján módosítják. A hitelezők „aTokeneket” kapnak a pénzükért cserébe. Ezek a tokenek a letétbe helyezés után azonnal elkezdenek pénzt termelni és kamatozni. Az Aave egyéb, fejlettebb funkciókat is lehetővé tesz, mint például a gyorskölcsönök.
Decentralizált hitelnyújtási és hitelfelvételi protokollként az Aave-t nagymértékben használják a hozamfarmolók.
Uniswap
Az Uniswap egy decentralizált tőzsde (DEX) protokoll, amely lehetővé teszi a bizalom minimalizált tokencserét. A likviditásszolgáltatók két egyenlő értékű tokent helyeznek letétbe, hogy piacot teremtsenek vele. A kereskedők ezután a likviditási pool ellenében kereskedhetnek. A likviditás biztosításáért cserébe a likviditásszolgáltatók díjat kapnak a pooljukban lebonyolított kereskedésekből.
Az Uniswap a zökkenőmentes működésének köszönhetően az egyik legnépszerűbb platform a felhasználók között a bizalomminimalizált tokenswapokhoz. Ez jól jöhet a hozamfarmolási stratégiák megvalósításánál.
Curve Finance
A Curve Finance egy decentralizált tőzsdeprotokoll, amelyet speciálisan a stabilcoin swapok hatékony végrehajtására terveztek. Más hasonló protokollokkal – például a Uniswappal – szemben a Curve lehetővé teszi, hogy a felhasználók nagy értékű stabilcoin swapokat végezhessenek viszonylag alacsony csúszás mellett.
Képzelheti, hogy a Curve poolok milyen kulcsszerepet játszanak a hozamfarmolási szektor infrastruktúrában a stabilcoinok bőséges rendelkezésre állása miatt.
Balancer
A Balancer az Uniswaphoz és a Curve-höz hasonló likviditási protokoll. Ugyanakkor kulcsfontosságú különbség közte és a másik kettő között, hogy a Balancer lehetővé teszi az egyéni tokenallokációt egy likviditási poolban. Ennek segítségével a likviditásszolgáltatók az Uniswap által megkövetelt 50/50-es allokáció helyett egyéni Balancer poolokat hozhatnak létre. Az Uniswaphoz hasonlóan az LP-k itt is részesülnek a likviditási pooljukat használó ügyletek kereskedési díjából.
A likviditási pool létrehozásához biztosított rugalmasság miatt a Balancer fontos innovációt jelent a hozamfarmolási stratégiák terén.
Yearn.finance
A Yearn.finance egy decentralizált aggregátor-ökoszisztéma olyan hitelezési szolgáltatásokhoz, mint az Aave, a Compound stb. Célja a tokenhitelezés optimalizálása a legnyereségesebb hitelezési szolgáltatók algoritmikus kiválasztásával. A pénzeszközöket a letétbehelyezéskor yTokenekre váltja át, és a maximális profit érdekében rendszeres időközönként kiegyensúlyozza.
A Yearn.finance azoknak a farmolóknak hasznos, akik olyan protokollt keresnek, amely automatikusan kiválasztja számukra a legjobb stratégiákat.
Záró gondolatok
Megnéztük, mi a helyzet a kriptovilág legújabb őrületével, a hozamfarmolással.
Mi mást hozhat még ez a decentralizált pénzügyi forradalom? Lehetetlen megjósolni, milyen új alkalmazási területek ütik fel a fejüket a jövőben, amelyek a jelenleg elérhető komponensekre épülnek. Ennek ellenére a bizalomminimalizált likviditási protokollok és egyéb DeFi-termékek minden bizonnyal a pénzügyi piacok, a kriptogazdaságtan és a számítástechnika élvonalában vannak.
Kétségtelen, hogy a DeFi pénzügyi piacok segítségével nyitottabb és elérhetőbb pénzügyi rendszer teremthető bárki számára, akinek van internet-hozzáférése.
➟ További kérdései vannak a DeFi-ról és a hozamfarmingról? Látogasson el az Ask Academy oldalára!