TL;DR
Producția de randament este o modalitate de a genera mai multe criptomonede cu deținerile dvs. cripto. Aceasta presupune să împrumutați fondurile dvs. altora prin magia programelor de computer numite contracte inteligente. În schimbul serviciului dvs., câștigați comisioane sub formă de criptomonede. Destul de simplu, nu? Ei bine, nu vă grăbiți să trageți concluzii.
Producătorii de randament folosesc strategii foarte complicate. Ei își mută criptomonedele tot timpul între diferite piețe de creditare pentru a-și maximiza profiturile. De asemenea, vor fi foarte rezervați cu privire la cele mai bune strategii de producție de randament. De ce? Cu cât oamenii știu mai multe despre o strategie, cu atât aceasta poate deveni mai puțin eficientă. Producția de randament este vestul sălbatic al Finanțelor descentralizate (DeFi), unde producătorii concurează pentru a avea șansa de a produce cele mai bune culturi.
Sunteți interesat? Citiți mai multe mai jos.
Conținut
Introducere
Mișcarea Finanțelor descentralizate (DeFi) a fost în fruntea inovației în spațiul blockchain. Ce face ca aplicațiile DeFi să fie unice? Acestea sunt fără permisiune, ceea ce înseamnă că oricine (sau orice, cum ar fi un contract inteligent) cu o conexiune la internet și un portofel acceptat poate interacționa cu ele. În plus, de obicei nu necesită încredere în custozi sau intermediari. Cu alte cuvinte, sunt fără încredere. Deci, ce noi cazuri de utilizare permit aceste proprietăți?
Unul dintre noile concepte care au apărut este producția de randament. Este o nouă modalitate de a câștiga recompense cu deținerile de criptomonede folosind protocoale de lichiditate fără permisiune. Aceasta permite oricui să câștige venituri pasive folosind ecosistemul descentralizat de „money legos” construit pe Ethereum. Ca rezultat, producția de randament poate schimba modul în care investitorii fac HODL în viitor. De ce să vă păstrați activele inactive când le puteți pune la lucru?
Deci, cum are grijă un producător de randament de culturile sale? La ce fel de randamente se poate aștepta? Și de unde ar trebui să începeți dacă vă gândiți să deveniți producător de randament? Le vom explica pe toate în acest articol.
Ce este producția de randament?
Producția de randament, denumită și minerit de lichiditate, este o modalitate de a genera recompense cu deținerile de criptomonede. În termeni simpli, înseamnă blocarea criptomonedelor și obținerea de recompense.
Într-un anumit sens, producția de randamente poate fi comparată cu stakingul. Cu toate acestea, există multă complexitate în fundal. În multe cazuri, funcționează prin intermediul utilizatorilor numiți furnizori de lichiditate (LP) care adaugă fonduri la centralizatoarele de lichiditate.
Ce este un centralizator de lichiditate? Practic, este un contract inteligent care conține fonduri. În schimbul furnizării de lichiditate în centralizator, furnizorii de lichiditate primesc o recompensă. Această recompensă poate proveni din comisioanele generate de platforma DeFi subiacentă sau din altă sursă.
Unele centralizatoare de lichiditate își plătesc recompensele în diferite tokenuri. Aceste tokenuri de recompensă pot fi apoi depuse în alte centralizatoare de lichiditate pentru a câștiga recompense acolo și așa mai departe. Puteți vedea deja cum pot apărea destul de rapid strategii incredibil de complexe. Dar ideea de bază este că un furnizor de lichiditate depune fonduri într-un centralizator de lichiditate și câștigă recompense în schimb.
Producția de randamente are loc de obicei folosind tokenuri ERC-20 pe Ethereum, iar recompensele sunt, de obicei, tot un tip de token ERC-20 Acest lucru, însă, se poate schimba în viitor. De ce? Deocamdată, o mare parte din această activitate are loc în ecosistemul Ethereum.
Cu toate acestea, punțile cross-chain și alte progrese similare pot permite aplicațiilor DeFi să devină independente de blockchain în viitor. Aceasta înseamnă că ar putea rula pe alte blockchain-uri care acceptă, de asemenea, capabilități de contracte inteligente.
Producătorii de randamente își mută, de obicei, fondurile destul de mult între diferite protocoale, în căutarea unor randamente ridicate. Drept urmare, platformele DeFi pot oferi și alte stimulente economice pentru a atrage mai mult capital către platforma lor. La fel ca în cazul burselor centralizate, lichiditatea tinde să atragă mai multă lichiditate.
Ce a declanșat avântul producției de randament?
Un interes brusc și puternic pentru producția de randament poate fi atribuit lansării tokenului COMP – tokenul de guvernare al ecosistemului Compound Finance. Tokenurile de guvernare acordă drepturi de guvernare deținătorilor de tokenuri. Dar cum distribuiți aceste tokenuri dacă doriți să faceți rețeaua cât mai descentralizată?
O modalitate obișnuită de a lansa un blockchain descentralizat este distribuirea acestor tokenuri de guvernare în mod algoritmic, cu stimulente de lichiditate. Acest lucru atrage furnizorii de lichiditate să „producă” noul token, oferind lichiditate protocolului.
Deși nu a inventat producția de randament, lansarea COMP a dat un impuls popularității acestui tip de model de distribuție de tokenuri. De atunci, alte proiecte DeFi au venit cu scheme inovatoare pentru a atrage lichiditate în ecosistemele lor.
Ce este valoarea totală blocată (TVL)?
Deci, care este o modalitate bună de a măsura starea generală de sănătate a scenei producției de randamente DeFi? Valoarea totală blocată (TVL). Măsoară cât de multe criptomonede sunt blocate în creditările DeFi și în alte tipuri de piețe monetare.
Într-un anumit sens, TVL este lichiditatea agregată din centralizatoarele de lichiditate. Este un indice util pentru a măsura starea de sănătate a DeFi și a pieței de producție de randament în ansamblu. Este, de asemenea, o măsură eficientă pentru a compara „cota de piață” a diferitelor protocoale DeFi.
Un loc bun pentru a urmări TVL este Defi Pulse. Puteți verifica ce platforme au cea mai mare cantitate de ETH sau alte active cripto blocate în DeFi. Acest lucru vă poate oferi o idee generală despre starea actuală a producției de randament.
Desigur, cu cât este mai multă valoare blocată, cu atât se poate desfășura mai multă producție de randament. Este demn de remarcat faptul că puteți măsura TVL în ETH, USD sau chiar BTC. Fiecare vă va oferi o perspectivă diferită pentru starea piețelor monetare DeFi.
Cum funcționează producția de randament?
Producția de randament este strâns legată de un model numit maker de piață automatizat (AMM). De obicei, implică furnizori de lichiditate (LP) și centralizatoare de lichiditate. Să vedem cum funcționează.
Furnizorii de lichiditate depun fonduri într-un centralizator de lichiditate. Acest centralizator alimentează o piață în care utilizatorii pot credita, împrumuta sau schimba tokenuri. Pentru utilizarea acestor platforme se percep comisioane, care sunt apoi plătite furnizorilor de lichiditate în funcție de cota lor din centralizatorul de lichiditate. Acesta este fundamentul modului în care funcționează un AMM.
Cu toate acestea, implementările pot fi foarte diferite – pe lângă faptul că aceasta este o tehnologie nouă. Este fără îndoială că vom vedea noi abordări care îmbunătățesc implementările actuale.
Pe lângă comisioane, un alt stimulent pentru a adăuga fonduri la un centralizator de lichiditate ar putea fi distribuția unui nou token. De exemplu, s-ar putea să nu existe o modalitate de a cumpăra un token pe piața liberă, doar în sume mici. Pe de altă parte, acesta poate fi acumulat prin furnizarea de lichiditate într-un anumit centralizator.
Regulile de distribuție vor depinde de implementarea unică a protocolului. Concluzia este că furnizorii de lichiditate obțin profit bazat pe cantitatea de lichiditate pe care o furnizează centralizatorului.
Fondurile depuse sunt, de obicei, monede stabile ancorate la USD – deși aceasta nu este o cerință generală. Unele dintre cele mai frecvente monede stabile utilizate în DeFi sunt DAI, USDT, USDC, BUSD și altele. Unele protocoale vor emite tokenuri care reprezintă monedele dvs. depuse în sistem. De exemplu, dacă depuneți DAI în Compound, veți obține cDAI sau Compound DAI. Dacă depuneți ETH în Compound, veți primi cETH.
După cum vă puteți imagina, pot exista multe niveluri de complexitate. Puteți depune activele dvs. cDAI într-un alt protocol care emite un al treilea token pentru a reprezenta activele dvs. cDAI-ul care reprezintă activele dvs. DAI. Și așa mai departe. Aceste lanțuri pot deveni cu adevărat complexe și greu de urmărit.
Cum se calculează rentabilitatea producției de randament?
De obicei, rentabilitatea estimată a producției de randament este calculată anual. Aceasta estimează profiturile la care v-ați putea aștepta pe parcursul unui an.
Unele valori utilizate în mod obișnuit sunt rata procentuală anuală (APR) și randamentul procentual anual (APY). Diferența dintre ele este că APR nu ia în considerare efectul capitalizării, în timp ce APY o face. Capitalizarea, în acest caz, înseamnă reinvestirea directă a profiturilor pentru a genera o rentabilitate mai mare. Cu toate acestea, rețineți că APR și APY pot fi utilizate în mod interschimbabil.
De asemenea, merită să rețineți că acestea sunt doar estimări și proiecții. Chiar și recompensele pe termen scurt sunt destul de dificil de estimat cu exactitate. De ce? Producția de randament este o piață extrem de competitivă și cu ritm rapid, iar recompensele pot fluctua rapid. Dacă o strategie de producție de randament funcționează o perioadă, mulți producători vor profita de ocazie și s-ar putea să nu mai producă profituri mari.
Deoarece APR și APY provin de pe piețele vechi, DeFi ar putea avea nevoie să-și găsească propriile valori pentru calcularea profiturilor. Datorită ritmului rapid al DeFi, profiturile estimate săptămânale sau chiar zilnice pot avea mai mult sens.
Ce este garantarea în DeFi?
De obicei, dacă împrumutați active, trebuie să furnizați o garanție pentru a vă acoperi împrumutul. Aceasta acționează, în esență, ca asigurare pentru împrumutul dvs. Cum este relevantă? Acest lucru depinde de protocolul către care furnizați fondurile, dar poate fi necesar să urmăriți cu atenție raportul de garantare.
Dacă valoarea garanției dvs. scade sub pragul cerut de protocol, garanția dvs. poate fi lichidată pe piața liberă. Ce puteți face pentru a evita lichidarea? Puteți adăuga mai multe garanții.
Pentru a reitera, fiecare platformă va avea propriul set de reguli pentru aceasta, adică propriul raport de garantare necesar. În plus, de obicei lucrează cu un concept numit garantare în exces. Aceasta înseamnă că debitorii trebuie să depună mai multă valoare decât doresc să împrumute. De ce? Pentru a reduce riscul ca o prăbușire violentă a pieței să lichideze un volum mare de garanție din sistem.
Deci, să presupunem că protocolul de creditare pe care îl utilizați necesită un raport de garantare de 200 %. Aceasta înseamnă că pentru fiecare 100 USD de valoare pe care îi furnizați, puteți împrumuta 50 USD. Cu toate acestea, de obicei este mai sigur să adăugați mai multe garanții decât este necesar pentru a reduce și mai mult riscul de lichidare. Acestea fiind spuse, multe sisteme vor folosi raporturi de garantare foarte mari (cum ar fi de 750 %) pentru a menține întreaga platformă relativ protejată de riscul de lichidare.
Riscurile producției de randament
Producția de randament nu este simplă. Cele mai profitabile strategii de producție de randament sunt extrem de complexe și recomandate doar utilizatorilor avansați. În plus, producția de randament este, în general, mai potrivită pentru cei care au mult capital de utilizat (adică balenele).
Producția de randament nu este atât de simplă pe cât pare și, dacă nu înțelegeți ce faceți, probabil veți pierde bani. Tocmai am discutat despre cum poate fi lichidată garanția dvs. Dar ce alte riscuri trebuie să aveți în vedere?
Un risc evident al producției de randament îl reprezintă contractele inteligente. Arând în vedere natura DeFi, multe protocoale sunt construite și dezvoltate de echipe mici, cu bugete limitate. Acest lucru poate crește riscul de erori ale contractelor inteligente.
Chiar și în cazul protocoalelor mai mari care sunt auditate de firme de audit reputate, sunt descoperite tot timpul vulnerabilități și erori. Din cauza naturii imuabile a blockchain-ului, acest lucru poate duce la pierderea fondurilor utilizatorilor. Trebuie să țineți cont de acest lucru atunci când vă blocați fondurile într-un contract inteligent.
În plus, unul dintre cele mai mari avantaje ale DeFi este și unul dintre cele mai mari riscuri. Este ideea de modularitate. Să vedem cum afectează producția de randament.
Așa cum am discutat înainte, protocoalele DeFi sunt fără permisiune și se pot integra perfect unele cu altele. Aceasta înseamnă că întregul ecosistem DeFi se bazează, în mare măsură, pe fiecare dintre elementele sale de bază. La acest lucru ne referim atunci când spunem că aceste aplicații sunt modulare – pot lucra cu ușurință împreună.
De ce este acesta un risc? Ei bine, dacă doar unul dintre elementele de bază nu funcționează așa cum a fost prevăzut, întregul ecosistem poate avea de suferit. Acesta este unul dintre cele mai mari riscuri pentru producătorii de randamente și centralizatoarele de lichiditate. Nu numai că trebuie să aveți încredere în protocolul în care vă depuneți fondurile, ci și în toate celelalte pe care se poate baza.
➟ Doriți să începeți să tranzacționați criptomonede? Cumpărați Bitcoin pe Binance!
Platforme și protocoale de producție de randament
Cum puteți câștiga recompense pentru producția de randament? Ei bine, nu există o modalitate stabilită de a face producție de randament. De fapt, strategiile de producție de randament se pot schimba din oră în oră. Fiecare platformă și strategie vor avea propriile reguli și riscuri. Dacă doriți să începeți producția de randament, trebuie să vă familiarizați cu modul în care funcționează protocoalele de lichiditate descentralizate.
Știm deja ideea de bază. Depuneți fonduri într-un contract inteligent și câștigați recompense în schimb. Dar implementările pot varia foarte mult. Ca atare, în general, nu este o idee grozavă să depuneți orbește fondurile dvs. câștigate cu mari eforturi și să sperați la profituri mari. Ca regulă de bază a managementului riscurilor, trebuie să fiți capabil să păstrați controlul asupra investiției dvs.
Deci, care sunt cele mai populare platforme pe care producătorii de randamente le folosesc? Aceasta nu este o listă extinsă, ci doar o colecție de protocoale care sunt esențiale pentru strategiile de producție de randamente.
Compound Finance
Compound este o piață monetară algoritmică ce permite utilizatorilor să crediteze și să împrumute active. Oricine are un portofel Ethereum poate furniza active către centralizatorul de lichiditate al Compound și poate câștiga recompense care încep imediat să se acumuleze. Tarifele sunt ajustate algoritmic, în funcție de cerere și ofertă.
Compound este unul dintre protocoalele de bază ale ecosistemului de producție de randament.
MakerDAO
Maker este o platformă de creditare descentralizată care sprijină crearea DAI, o monedă stabilă ancorată algoritmic la valoarea USD. Oricine poate deschide un Maker Vault unde blochează active de garanție, cum ar fi ETH, BAT, USDC sau WBTC. Acești utilizatori pot genera DAI ca datorie în raport cu aceste garanții pe care le-au blocat. Această datorie generează în timp dobândă numită comision de stabilitate – a cărui rată este stabilită de deținătorii de tokenuri MKR.
Producătorii de randamente pot folosi Maker pentru a emite DAI, pentru a-l utiliza în strategiile de producție de randamente.
Synthetix
Synthetix este un protocol de active sintetice. Permite oricui să blocheze (să facă staking) tokenul rețelei Synthetix (SNX) sau ETH ca garanție și să emită active sintetice în raport cu acesta. Ce poate fi un activ sintetic? Practic, orice are un flux de prețuri fiabil. Acest lucru permite ca aproape orice activ financiar să fie adăugat la platforma Synthetix.
Synthetix poate permite în viitor folosirea a tot felul de active pentru producția de randament. Doriți să vă utilizați rezervele de aur pe termen lung în strategiile de producție de randamente? Activele sintetice pot fi calea de urmat.
Aave
Aave este un protocol descentralizat pentru creditare și împrumut. Ratele dobânzilor sunt ajustate algoritmic, în funcție de condițiile actuale ale pieței. Creditorii primesc „aTokenuri” în schimbul fondurilor lor. Aceste tokenuri încep imediat să câștige și să acumuleze dobândă la depunere. Aave permite, de asemenea, alte funcționalități mai avansate, cum ar fi împrumuturile fulger.
Ca protocol descentralizat de creditare și împrumut, Aave este utilizat în mare măsură de producătorii de randamente.
Uniswap
Uniswap este un protocol de schimb descentralizat (DEX) care permite swap de tokenuri fără încredere. Furnizorii de lichiditate depun o valoare echivalentă a două tokenuri pentru a crea o piață. Traderii pot tranzacționa apoi prin intermediul acelui centralizator de lichiditate. În schimbul furnizării de lichiditate, furnizorii de lichiditate câștigă comisioane din tranzacțiile care au loc în centralizatorul lor.
Uniswap este una dintre cele mai populare platforme pentru swap de tokenuri fără încredere, datorită naturii sale fără fricțiuni. Acest lucru poate fi util pentru strategiile de producție de randament.
Curve Finance
Curve Finance este un protocol de schimb descentralizat conceput special pentru swap eficient de monede stabile. Spre deosebire de alte protocoale similare, cum ar fi Uniswap, Curve le permite utilizatorilor să facă swap de monede stabile de mare valoare, cu un slippage relativ scăzut.
După cum vă puteți imagina, datorită abundenței de monede stabile de pe scena producției de randament, centralizatoarele Curve sunt o parte cheie a infrastructurii.
Balancer
Balancer este un protocol de lichiditate similar cu Uniswap și Curve. Cu toate acestea, diferența cheie este că permite alocările personalizate de tokenuri într-un centralizator de lichiditate. Acest lucru permite furnizorilor de lichiditate să creeze centralizatoare Balancer personalizate în loc de alocarea 50/50 cerută de Uniswap. La fel ca și în cazul Uniswap, furnizorii de lichiditate câștigă comisioane pentru tranzacțiile care au loc în centralizatorul lor de lichiditate.
Datorită flexibilității pe care o aduce la crearea centralizatorului de lichiditate, Balancer este o inovație importantă pentru strategiile de producție de randament.
Yearn.finance
Yearn.finance este un ecosistem descentralizat de agregatori pentru servicii de creditare precum Aave, Compound și altele. Acesta își propune să optimizeze creditarea de tokenuri prin găsirea algoritmică a celor mai profitabile servicii de creditare. Fondurile sunt convertite în yTokenuri la depunere, care se reechilibrează periodic pentru a maximiza profitul.
Yearn.finance este util pentru producătorii care doresc un protocol care alege automat cele mai bune strategii pentru ei.
Gânduri de încheiere
Am aruncat o privire la cea mai recentă nebunie din spațiul criptomonedelor – producția de randament.
Ce altceva poate aduce această revoluție financiară descentralizată? Este imposibil de văzut ce aplicații noi pot apărea în viitor, bazate pe aceste componente actuale. Cu toate acestea, protocoalele de lichiditate fără încredere și alte produse DeFi sunt cu siguranță în vârful finanțelor, criptoeconomiei și informaticii.
Fără îndoială, piețele monetare DeFi pot ajuta la crearea unui sistem financiar mai deschis și mai accesibil, disponibil pentru oricine are o conexiune la internet.