ZUSAMMENFASSUNG
Yield Farming ist eine Möglichkeit, mehr Krypto mit Ihren Krypto-Assets zu erzeugen. Dabei verleihen Sie Ihre Gelder durch die Magie von Computerprogrammen, die Smart Contracts genannt werden. Als Gegenleistung für Ihre Dienstleistung verdienen Sie Gebühren in Form von Krypto. Ganz einfach, nicht wahr? Nun, nicht so schnell.
Yield-Farmer werden sehr komplizierte Strategien anwenden. Sie bewegen ihr Krypto-Vermögen die ganze Zeit zwischen verschiedenen Kreditmärkten hin und her, um ihre Erträge zu maximieren. Sie werden auch sehr diskret sein, was die besten Strategien zur Ertragssteigerung im Yield-Farming betrifft. Warum? Je mehr Menschen eine Strategie kennen, desto weniger effektiv wird sie sein. Yield Farming ist der Wilde Westen der Dezentralen Finanzwirtschaft (DeFi), wo die Teilnehmer um die Chance konkurrieren, die besten Erträge zu erzielen.
Klingt interessant? Lesen mehr im nächsten Abschnitt.
Inhalt
Die Bewegung der
Dezentralisierten Finanzwirtschaft (DeFi) stand an der Spitze der Innovation im Bereich
Blockchains. Was macht DeFi-Anwendungen einzigartig? Sie sind genehmigungslos, was bedeutet, dass jeder (oder irgendetwas, wie z.B. ein
Smart Contract) mit einer
Internetverbindung und einer unterstützten
Wallet mit ihnen interagieren kann. Darüber hinaus erfordern sie in der Regel kein Vertrauen in irgendwelche Verwahrer oder Mittelsmänner. Mit anderen Worten, sie sind
vertrauenslos. Welche neuen Anwendungsfälle ermöglichen also diese Eigenschaften?
Eines der neuen Konzepte, das sich herausgebildet hat, ist das sogenannte “Yield Farming”. Es ist eine neue Art und Weise, mit
Krypto-Währungen zusätzliche Erträge zu erzielen und dabei erlaubnislose Liquiditätsprotokolle zu verwenden. Es erlaubt jedem,
passives Einkommen mit dem dezentralisierten Ökosystem zu verdienen, das wie “Geld-Legos” auf
Ethereum aufbaut. Infolgedessen kann Yield Farming in Zukunft die Art und Weise verändern, wie Investoren mit der
HODL-Strategie investieren. Warum sollten Sie Ihr Vermögen ungenutzt herumliegen lassen, wenn Sie es für sich arbeiten lassen können?
Wie also kümmert sich ein “Yield-Farmer” um seine Erträge? Welche Art von Erträgen können sie erwarten? Und wo sollte man anfangen, wenn man daran denkt, ein Yield-Farmer zu werden? Wir werden alle diese Fragen in diesem Artikel beantworten.
Yield Farming, auch als
Liquidity Mining bezeichnet, ist eine Möglichkeit, Belohnungen mit Krypto-Währungen zu generieren. Vereinfacht ausgedrückt bedeutet es, Krypto-Währungen unter Verschluss zu halten und dafür Belohnungen zu erhalten.
In gewisser Weise kann Yield Farming mit
Staking verglichen werden. Im Hintergrund spielt sich jedoch eine große Komplexität ab. In vielen Fällen arbeitet sie mit Nutzern zusammen, die als Liquidity Provider (LP) bezeichnet werden und Mittel zu Liquidity Pools hinzufügen.
Was ist ein Liquidity Pool? Es ist im Grunde ein
Smart Contract, der Gelder enthält. Als Gegenleistung für die Bereitstellung von Liquidität für den Pool erhalten LPs eine Belohnung. Diese Belohnung kann aus Gebühren stammen, die von der zugrunde liegenden DeFi-Plattform oder aus einer anderen Quelle generiert werden.
Einige Liquidity Pools zahlen ihre Belohnungen in mehreren
Token. Diese Reward-Token können dann in andere Liquidity Pools eingezahlt werden, um dort Belohnungen zu erhalten, und so weiter. Sie können bereits sehen, wie unglaublich komplexe Strategien recht schnell entstehen können. Aber die Grundidee ist, dass ein Liquidity Provider Gelder in einen Liquidity Pool einzahlt und im Gegenzug Belohnungen erhält.
Yield Farming wird typischerweise mit
ERC-20-Token auf Ethereum durchgeführt, und die Belohnungen sind normalerweise ebenfalls eine Art ERC-20-Token. Dies kann sich jedoch in Zukunft ändern. Warum? Zur Zeit findet ein Großteil dieser Aktivitäten im Ethereum-Ökosystem statt.
Allerdings könnten
Cross-Chain-Bridges und andere ähnliche Fortschritte dazu führen, dass DeFi-Anwendungen in Zukunft Blockchain-agnostisch werden. Das bedeutet, dass sie auf anderen Blockchains laufen könnten, die ebenfalls Smart Contract Funktionen unterstützen.
Yield-Farmer bewegen ihre Gelder auf der Suche nach hohen Erträgen in der Regel recht häufig zwischen verschiedenen Protokollen hin und her. Infolgedessen können DeFi-Plattformen auch andere wirtschaftliche Anreize bieten, um mehr Kapital auf ihre Plattform zu bringen. Genau wie bei
zentralisierten Börsen zieht Liquidität tendenziell mehr Liquidität an.
Was startete den Yield Farming Boom?
Ein plötzlich starkes Interesse an Yield Farming kann auf die Einführung des
COMP Token zurückgeführt werden – das Governance-Token des Compound Finance Ökosystems.
Governance-Token gewähren den Token-Inhabern Governance-Rechte. Aber wie verteilen Sie diese Token, wenn Sie das Netzwerk so dezentral wie möglich gestalten wollen?
Ein üblicher Weg, eine dezentralisierte Blockchain in Gang zu bringen, ist die algorithmische Verteilung dieser Governance-Token mit Liquiditätsanreizen. Dies bringt Liquidity Provider dazu, das neue Token zu “farmen”, indem dem Protokoll Liquidität zugeführt wird.
Obwohl es Yield Farming nicht erfunden hat, hat die Einführung von COMP dieser Art von Token-Verteilungsmodell einen Popularitätsschub gegeben. Seitdem haben andere DeFi-Projekte innovative Programme entwickelt, um Liquidität in ihre Ökosysteme zu bringen.
Wie lässt sich also der allgemeine Gesundheitszustand der DeFi Yield Farming Szene gut messen? Über den gesperrten Gesamtwert oder auch Total Value Locked (TVL). Dieser misst, wie viel Krypto in der DeFi
Kreditvergabe und anderen Arten von Geldmarktplätzen gesperrt ist.
In gewisser Weise ist TVL die Gesamtliquidität in Liquidity Pools. Es ist ein nützlicher
Index zur Messung der Gesundheit des DeFi und des Yield Farming Marktes insgesamt. Es ist auch eine effektive Metrik zum Vergleich des “Marktanteils” der verschiedenen DeFi-Protokolle.
Ein guter Ort, um die TVL zu verfolgen, ist
Defi Pulse. Sie können prüfen, welche Plattformen die höchste Anzahl von ETH oder anderen Krypto-Assets in DeFi gesperrt haben. Dies kann Ihnen einen allgemeinen Überblick über den aktuellen Stand des Yield Farming geben.
Natürlich gilt: je mehr Wert gesperrt ist, desto mehr Yield Farming kann betrieben werden. Es ist erwähnenswert, dass man TVL in ETH, USD oder sogar BTC messen kann. Jede dieser Messgrössen gibt Ihnen einen anderen Ausblick auf den Zustand der DeFi-Geldmärkte.
Yield Farming ist eng mit einem Modell namens Automated Market Maker (AMM) verbunden. Es umfasst in der Regel Liquidity Provider (LPs) und Liquidity Pools. Lassen Sie uns sehen, wie es funktioniert.
Liquidity Provider zahlen Gelder in einen Liquidity Pool ein. Dieser Pool betreibt einen Marktplatz, auf dem Benutzer Token
verleihen, leihen oder tauschen können. Für die Nutzung dieser Plattformen fallen Gebühren an, die dann entsprechend ihrem Anteil am Liquidity Pool an die Liquidity Provider ausgezahlt werden. Dies ist die Grundlage für die Funktionsweise eines AMM.
Die Implementierungen können jedoch sehr unterschiedlich sein – ganz zu schweigen davon, dass es sich um eine neue Technologie handelt. Es steht außer Zweifel, dass wir neue Ansätze sehen werden, die die derzeitigen Implementierungen verbessern werden.
Zusätzlich zu den Gebühren könnte ein weiterer Anreiz zur Aufstockung eines Liquidity Pools die Verteilung eines neuen Token sein. Beispielsweise könnte es keine Möglichkeit geben, ein Token auf dem offenen Markt zu kaufen, nur in kleinen Beträgen. Auf der anderen Seite kann sie durch die Bereitstellung von Liquidität für einen bestimmten Pool akkumuliert werden.
Die Verteilungsregeln werden alle von der einzigartigen Umsetzung des Protokolls abhängen. Unter dem Strich erhalten Liquidity Provider eine Rendite, die auf der Menge an Liquidität basiert, die sie dem Pool zur Verfügung stellen.
Die eingezahlten Gelder sind in der Regel
Stablecoins, die an USD gebunden sind – dies ist jedoch keine allgemeine Anforderung. Einige der gebräuchlichsten Stablecoins, die im DeFi verwendet werden, sind
DAI,
USDT,
USDC,
BUSD, und andere. Einige Protokolle prägen Token, die Ihre eingezahlten Coins im System repräsentieren.Wenn Sie zum Beispiel DAI in Compound einzahlen, erhalten Sie cDAI oder Compound DAI. Wenn Sie ETH in Compound einzahlen, erhalten Sie cETH.
Wie Sie sich vorstellen können, kann dies sehr komplex und vielschichtig sein. Sie könnten Ihre cDAI bei einem anderen Protokoll hinterlegen, das ein drittes Token prägt, das Ihre cDAI repräsentiert, das Ihre DAI repräsentiert. Und so weiter, und so weiter. Diese Verknüpfungen können sehr komplex und schwer nachvollziehbar werden.
Normalerweise werden die geschätzten Yield Farming Erträge auf Jahresbasis berechnet. Dabei werden die Erträge geschätzt, die Sie im Laufe eines Jahres erwarten können.
Einige häufig verwendete Messgrößen sind der Jahresprozentsatz (APR) und der Jahresertragsprozentsatz (APY). Der Unterschied zwischen ihnen besteht darin, dass der APR den Effekt der Aufzinsung nicht berücksichtigt, während der APY den Effekt der Aufzinsung berücksichtigt. Aufzinsung (Compounding) bedeutet in diesem Fall, dass Gewinne direkt reinvestiert werden, um mehr Erträge zu erzielen. Beachten Sie jedoch, dass APR und APY austauschbar verwendet werden können.
Man sollte auch bedenken, dass dies nur Schätzungen und Projektionen sind. Selbst kurzfristige Gewinne sind recht schwer genau zu schätzen. Warum? Yield Farming ist ein hart umkämpfter und schnelllebiger Markt, und die Erträge können rasch schwanken. Wenn eine Yield Farming Strategie eine Zeit lang funktioniert, werden viele Farmer die Gelegenheit ergreifen und möglicherweise keine hohen Erträge mehr erzielen.
Da APR und APY aus den traditionellen Märkten stammen, muss DeFi möglicherweise seine eigenen Metriken für die Berechnung der Renditen finden. Aufgrund des schnellen Tempos von DeFi können wöchentliche oder sogar tägliche geschätzte Renditen sinnvoller sein.
Wenn Sie Vermögenswerte leihen, müssen Sie in der Regel
Sicherheiten zur Deckung Ihres Kredits stellen. Dies dient im Wesentlichen als Versicherung für Ihren Kredit. Inwiefern ist dies relevant? Dies hängt davon ab, welchem Protokoll Sie Ihre Gelder zur Verfügung stellen, aber Sie müssen unter Umständen Ihr Besicherungsverhältnis genau im Auge behalten.
Wenn der Wert Ihrer Sicherheit unter den vom Protokoll geforderten Schwellenwert fällt, kann Ihre Sicherheit auf dem offenen Markt
liquidiert werden. Was können Sie tun, um eine Liquidation zu vermeiden? Sie können weitere Sicherheiten hinzufügen.
Um es noch einmal zu betonen: Jede Plattform wird ihre eigenen Regeln dafür haben, d. h. ihre eigene erforderliche Besicherungsquote. Darüber hinaus arbeiten sie üblicherweise mit einem Konzept, das als Überbesicherung bezeichnet wird. Das bedeutet, dass Kreditnehmer mehr Geld hinterlegen müssen, als sie leihen wollen. Warum? Um das Risiko extremer
Marktzusammenbrüche zu verringern, bei denen eine große Menge an Sicherheiten im System liquidiert wird.
Nehmen wir also an, dass das von Ihnen verwendete Ausleihprotokoll eine Besicherungsquote von 200% erfordert. Das bedeutet, dass Sie für je 100 USD, die Sie einlegen, 50 USD leihen können. In der Regel ist es jedoch sicherer, mehr Sicherheiten als erforderlich hinzuzufügen, um das Liquidierungsrisiko noch weiter zu reduzieren. Dennoch werden viele Systeme sehr hohe Besicherungsquoten (z.B. 750%) verwenden, um die gesamte Plattform relativ sicher vor dem Liquidierungsrisiko zu halten.
Yield Farming ist nicht einfach. Die rentabelsten Yield Farming Strategien sind sehr komplex und nur für fortgeschrittene Anwender zu empfehlen. Darüber hinaus ist Yield Farming im Allgemeinen besser für diejenigen geeignet, die viel Kapital einzusetzen haben (d.h.
Wale).
Yield Farming ist nicht so einfach, wie es scheint, und wenn Sie nicht verstehen, was Sie tun, werden Sie wahrscheinlich Geld verlieren. Wir haben gerade besprochen, wie Ihre Sicherheiten liquidiert werden können. Aber über welche anderen Risiken müssen Sie sich im Klaren sein?
Ein offensichtliches Risiko von Yield Farming sind die
Smart Contracts. Aufgrund der Natur von DeFi werden viele Protokolle von kleinen Teams mit begrenztem Budget erstellt und entwickelt. Dies kann das Risiko erhöhen, dass die Smart Contracts Fehler enthalten.
Selbst bei größeren Protokollen, die von seriösen Wirtschaftsprüfungsgesellschaften geprüft werden, werden ständig Schwachstellen und Fehler entdeckt. Aufgrund der
unveränderlichen Natur der Blockchain kann dies zum Verlust von Geldern der Benutzer führen. Sie müssen dies bei der Einfrieren Ihrer Gelder in einem Smart Contract berücksichtigen.
Darüber hinaus ist einer der größten Vorteile von DeFi auch eines der größten Risiken. Es ist die Idee der Zusammensetzbarkeit. Lassen Sie uns sehen, wie es sich auf Yield Farming auswirkt.
Wie wir bereits besprochen haben, sind DeFi-Protokolle genehmigungslos und können nahtlos ineinander übergehen. Das bedeutet, dass das gesamte DeFi-Ökosystem in hohem Maße von jedem seiner Bausteine abhängig ist. Darauf beziehen wir uns, wenn wir sagen, dass diese Anwendungen zusammensetzbar sind – sie können problemlos zusammenarbeiten.
Warum ist dies ein Risiko? Nun, wenn nur einer der Bausteine nicht wie beabsichtigt funktioniert, kann das ganze Ökosystem darunter leiden. Das ist es, was eines der grössten Risiken für Yield Farmer und Liquidity Pools darstellt. Sie müssen nicht nur dem Protokoll vertrauen, bei dem Sie Ihre Gelder hinterlegen, sondern auch allen anderen, auf die es möglicherweise angewiesen ist.
Wie können Sie diese Belohnungen für Yield Farming verdienen? Nun, es gibt keinen festen Weg, Yield Farming zu betreiben. Tatsächlich können sich die Strategien des Yield Farming von Stunde zu Stunde ändern. Jede Plattform und Strategie wird ihre eigenen Regeln und Risiken haben. Wenn Sie mit Yield Farming beginnen wollen, müssen Sie sich damit vertraut machen, wie dezentralisierte Liquiditätsprotokolle funktionieren.
Die Grundidee kennen wir bereits. Sie zahlen Gelder in einen Smart Contract ein und verdienen im Gegenzug Belohnungen. Aber die Umsetzungen können sehr unterschiedlich sein. So ist es in der Regel keine gute Idee, seine hart verdienten Gelder blind zu deponieren und auf hohe Renditen zu hoffen. Als Grundregel im
Risikomanagement gilt, dass Sie in der Lage sein müssen, die Kontrolle über Ihre Investition zu behalten.
Welches sind also die beliebtesten Plattformen, die die Yield Farmer nutzen? Dies ist keine umfangreiche Liste, sondern nur eine Sammlung von Protokollen, die den Kern von Yield Farming Strategien bilden.
Compound Finance
Compound ist ein algorithmischer Geldmarkt, der es den Benutzern ermöglicht, Vermögenswerte
zu verleihen und zu leihen. Jeder, der eine
Ethereum-Wallet besitzt, kann Vermögenswerte in den Liquiditätspool von Compound einbringen und Belohnungen erhalten, die sofort mit dem Compounding beginnen. Die Raten werden algorithmisch auf der Grundlage von Angebot und Nachfrage angepasst.
Compound ist eines der Kernprotokolle des Yield Farming Ökosystems.
MakerDAO
Maker ist eine dezentralisierte Kreditplattform, die die Erstellung von DAI unterstützt, einer Stablecoin, die algorithmisch an den Wert des USD gekoppelt ist. Jeder kann einen Maker-Vault öffnen, in dem er Sicherheiten wie ETH, BAT, USDC oder WBTC hinterlegen kann. Er kann DAI als Schuld gegen diese von ihm hinterlegten Sicherheiten generieren. Diese Schuld wird mit der Zeit verzinst und wird Stabilitätsgebühr genannt – der Zinssatz wird von den Inhabern der MKR-Token festgelegt.
Yield Farmers können Maker verwenden, um DAI für den Einsatz in Yield Farming Strategien zu generieren.
Synthetix
Synthetix ist ein synthetisches Asset-Protokoll. Es erlaubt jedermann das Einfrieren (bzw.
Staken) von
Synthetix Network Token (SNX) oder ETH als Kollateral und im Gegenzug dazu synthetische Assets zu generieren. Was kann ein synthetisches Asset sein? Praktisch alles, was einen
zuverlässigen Preisfeed hat. Dadurch kann praktisch jedes finanzielle Asset der Synthetix-Plattform hinzugefügt werden.
Mit Synthetix können in Zukunft möglicherweise alle Arten von Vermögenswerten für Yield Farming genutzt werden. Möchten Sie Ihre langfristigen
Gold-Bestände in Yield Farming Strategien einsetzen? Synthetische Assets könnten der richtige Weg sein.
Aave
Aave ist ein dezentralisiertes Protokoll für die
Kreditvergabe und Kreditaufnahme. Die Zinssätze werden algorithmisch, basierend auf den aktuellen Marktbedingungen, angepasst. Kreditgeber erhalten “aTokens” als Gegenleistung für ihre Gelder. Diese Token beginnen sofort nach der Einzahlung mit der Verzinsung und Aufzinsung. Aave ermöglicht auch andere fortgeschrittenere Funktionen, wie z.B. Flash-Loans.
Als dezentralisiertes Kreditvergabe- und Kreditaufnahmeprotokoll wird Aave von den Yield Farmern verstärkt genutzt.
Uniswap
Uniswap ist ein dezentralisiertes Tauschbörsenprotokoll (
DEX), das einen vertrauenslosen Token-Swap ermöglicht. Liquidity Provider hinterlegen einen Gegenwert von zwei Token, um einen Markt zu schaffen. Trader können dann gegen diesen Liquidity Pool handeln. Als Gegenleistung für die Bereitstellung von Liquidität verdienen die Liquidity Provider Gebühren aus den Trades, die in ihrem Pool stattfinden.
Uniswap ist aufgrund seiner Reibungslosigkeit eine der beliebtesten Plattformen für vertrauenslose Token-Swaps. Dies kann sich für Yield Farming Strategien als nützlich erweisen.
Curve Finance
Curve Finance ist ein dezentralisiertes Tauschbörsenprotokoll, das speziell für effiziente
Stablecoin-Swaps entwickelt wurde. Im Gegensatz zu anderen ähnlichen Protokollen wie Uniswap ermöglicht Curve den Benutzern, hochwertige Stablecoin-Swaps mit relativ geringem
Slippage durchzuführen.
Wie Sie sich vorstellen können, sind Curve Pools aufgrund der Fülle von Stablecoins in der Yield Farming Szene ein wichtiger Teil der Infrastruktur.
Balancer
Balancer ist ein Liquiditätsprotokoll ähnlich wie Uniswap und Curve. Der Hauptunterschied besteht jedoch darin, dass es benutzerdefinierte Token-Zuteilungen in einem Liquidity Pool ermöglicht. Dies ermöglicht es Liquidity Providern, anstelle der von Uniswap geforderten 50/50-Zuteilung individuelle Balancer-Pools zu erstellen. Genau wie bei Uniswap verdienen LPs Gebühren für die Trades, die in ihrem Liquidity Pool stattfinden.
Aufgrund der Flexibilität, die es bei der Schaffung von Liquidity Pools bringt, ist Balancer eine wichtige Innovation für Yield Farming Strategien.
Yearn.finance
Yearn.finance ist ein dezentralisiertes Ökosystem von Aggregatoren für Kreditdienste wie Aave, Compound und andere. Es zielt darauf ab, das Token-Lending zu optimieren, indem algorithmisch die profitabelsten Verleihdienste gefunden werden. Die Mittel werden bei der Einzahlung in yToken umgewandelt, die periodisch neu ausbalanciert werden, um den Gewinn zu maximieren.
Yearn.finance ist nützlich für Farmer, die ein Protokoll wünschen, das automatisch die besten Strategien für sie auswählt.
Wir haben einen Blick auf den neuesten Trend im Bereich
Krypto-Währungen geworfen – Yield Farming.
Was kann diese dezentralisierte Finanzrevolution noch hervorbringen? Es ist nicht absehbar, welche neuen Anwendungen in der Zukunft auf der Grundlage dieser aktuellen Komponenten entstehen könnten. Nichtsdestotrotz sind vertrauenslose Liquiditätsprotokolle und andere
DeFi-Produkte sicherlich auf dem neuesten Stand der Finanzwissenschaft,
Kryptoökonomie und der Informatik.
Zweifelsohne können die DeFi-Geldmärkte dazu beitragen, ein offeneres und zugänglicheres Finanzsystem zu schaffen, das für jeden mit einer
Internet-Verbindung verfügbar ist.
