Schwarzer Montag und Börsencrashs erklärt
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Schwarzer Montag und Börsencrashs erklärt

Schwarzer Montag und Börsencrashs erklärt

Anfänger
Veröffentlicht May 4, 2020Aktualisiert Feb 9, 2023
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Inhalt


Was ist der Schwarze Montag?

Schwarzer Montag ist die Bezeichnung f√ľr einen pl√∂tzlichen und schweren B√∂rsencrash, der sich am 19. Oktober 1987 ereignete. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), ein Index, der die Leistung des US-Aktienmarktes misst, fiel um mehr als 22%. Dem Absturz gingen eine Woche zuvor zwei weitere gro√üe Einbr√ľche voraus.


Entwicklung des Dow Jones Industrial Average um die Zeit des Schwarzen Montags.


Der Schwarze Montag ist als der Beginn eines weltweiten B√∂rseneinbruchs in die Geschichte eingegangen. Bis heute ist dies einer der ber√ľchtigtsten Tage in der Geschichte der Aktienm√§rkte.

Das gesamte Trading-Volumen an den B√∂rsen war so hoch, dass die damaligen Computer nicht in der Lage waren, die pl√∂tzlich hohe Last zu bew√§ltigen. Die Auftr√§ge blieben stundenlang unerf√ľllt, und gro√üe Geldtransfers wurden verz√∂gert.
Ein gro√üer Crash wie dieser wird nat√ľrlich auf den Futures- und Optionen-M√§rkten verfolgt. Der Crash hatte auch erhebliche Auswirkungen auf die globalen M√§rkte. Die meisten der wichtigsten Indizes auf der ganzen Welt waren bis zum Ende desselben Monats um 20-30% gefallen.

Der Begriff ‚ÄúSchwarzer Montag‚ÄĚ bezieht sich typischerweise auf den Crash von 1987. Er wird aber auch verwendet, um andere schwere Marktcrashs zu bezeichnen.


Was verursacht Marktzusammenbr√ľche?

Im Allgemeinen kann die Ursache von B√∂rsencrashs nicht auf einen einzigen Faktor zur√ľckgef√ľhrt werden. Interessanterweise ging dem Schwarzen Montag 1987 kein gr√∂√üeres Nachrichtenereignis voraus. Es kamen jedoch mehrere verschiedene Faktoren zusammen, die in Kombination eine Atmosph√§re der Panik und Ungewissheit schufen. Was waren nun diese Faktoren?

Die erste war die Einf√ľhrung von computergest√ľtzten Trading-Systemen. Heute werden die meisten Trading-Aktivit√§ten durch Computer erleichtert, aber das war nicht immer der Fall. Vor den 1980er Jahren waren die Aktienm√§rkte in der Regel laute und √ľberf√ľllte Orte, an denen die Trader ihre Verm√∂genswerte direkt auf dem Trading Floor handelten.


Der Trading Floor des New Yorker Stock Exchange (NYSE) im Jahr 1963, vor der Einf√ľhrung computergest√ľtzter Trading-Systeme. Quelle: Bibliothek des Kongresses. Bild gegen√ľber dem Original ver√§ndert.


In den 1980er Jahren begann sich die Trading-Aktivit√§t jedoch immer st√§rker auf Computersoftware zu st√ľtzen. Der √úbergang zum computergest√ľtzten Trading erm√∂glichte eine wesentlich schnellere Trading-Aktivit√§t mit Systemen, die in der Lage waren, Tausende von Orders in Sekundenschnelle zu erteilen.Nat√ľrlich wirkten sich diese Fortschritte auch auf die Geschwindigkeit gro√üer Kursbewegungen aus. Im Gegensatz dazu k√∂nnen die heutigen Trading-Bots innerhalb von Sekunden nach einem unerwarteten Nachrichtenereignis Billionen von Dollar an Werten bewegen.

Andere Faktoren, wie ein Handelsdefizit in den Vereinigten Staaten, internationale Spannungen und andere geopolitische Umstände wurden ebenfalls als Ursachen genannt. Hinzu kommt, dass die wachsende Reichweite der Medien die Auswirkungen und die Schwere des Ereignisses sicherlich noch verstärkt hat.

Es ist erwähnenswert, dass all diese Faktoren zwar zum Absturz beigetragen haben mögen, die Entscheidungen aber dennoch von Menschen getroffen wurden. Marktpsychologie spielt bei Ausverkäufen eine große Rolle, und sie sind oft einfach das Ergebnis einer Massenpanik.


Was ist ein Schutzschalter?

Nach den Ereignissen des Schwarzen Montags wurden von der US Securities and Exchange Commission (SEC) mehrere Mechanismen eingerichtet, um zu verhindern, dass sich ähnliche Ereignisse wiederholen. Oder, wenn schon nicht vollständig zu verhindern, so doch zumindest zu versuchen, ihre Auswirkungen abzuschwächen.
Eine dieser Methoden wird als Schutzschalter bezeichnet. Es handelt sich dabei um eine regulatorische Ma√ünahme, die den Handel stoppt, wenn der Preis bestimmte prozentuale Niveaus im Verh√§ltnis zur t√§glichen Er√∂ffnung erreicht. W√§hrend wir hier in erster Linie von den Vereinigten Staaten sprechen, sind Schutzschalter auch in vielen anderen M√§rkten eingef√ľhrt worden.
Schutzschalter gelten f√ľr wichtige Indizes wie den Dow oder den S&P 500 sowie f√ľr einzelne Wertpapiere. So funktionieren sie.

Wenn sich der S&P 500 innerhalb eines Handelstages um mehr als 7% nach unten bewegt, wird der Handel f√ľr 15 Minuten unterbrochen und dann wieder aufgenommen. Dies wird als Level-1-Schutzschalter bezeichnet. Wenn der Markt weiter f√§llt und 13% vom Tagesbeginn erreicht, wird er wieder angehalten. Dies wird als Level-2-Schutzschalter bezeichnet. Nach einer 15-min√ľtigen Pause wird der Handel dann wieder aufgenommen. Erreicht der Preis einen Verlust von 20% gegen√ľber der Markt√∂ffnung, wird der Handel f√ľr den Rest des Tages unterbrochen. Dies wird als Level-3-Schutzschalter bezeichnet.


Vorteile und Nachteile von Schutzschaltern

Schutzschalter können zwar effektiv zur Verhinderung von Flash Crashes eingesetzt werden, sie sind jedoch ein umstrittenes Thema.

Einige Kritiker von Schutzschaltern argumentieren, dass sie sich negativ auf die M√§rkte auswirken und das Ausma√ü von Crashes sogar noch erh√∂hen. Wie kommt das? Da diese vorgegebenen Prozents√§tze auf dem offenen Markt basieren, sind sie √∂ffentlich bekannt. Als solche k√∂nnen sie die Orderplatzierung beeinflussen und die Liquidit√§t im Orderbuch bei bestimmten Preisniveaus k√ľnstlich verringern.

Eine geringere Liquidit√§t kann zu mehr Volatilit√§t f√ľhren, da m√∂glicherweise nicht gen√ľgend Orders vorliegen, um eine unerwartete Angebotsspitze aufzufangen. Kritiker argumentieren, dass die M√§rkte ohne den Einfluss von Schutzschaltern auf Liquidit√§tsbereiche eher ein nat√ľrliches Gleichgewicht erreichen.

Bei globalen Marktindizes wie dem S&P 500 werden Schutzschalter nur bei Abwärtsbewegungen ausgelöst. Auf der anderen Seite können sie aber auch bei einzelnen Wertpapieren bei Bewegungen nach oben aktiviert werden.


Wie man sich auf Marktzusammenbr√ľche vorbereitet

Aufgrund der Natur der M√§rkte und Massenpsychologie sind Zusammenbr√ľche fast unvermeidlich. Aber was kann man tun, um sich auf einen Marktcrash vorzubereiten?¬†

Erw√§gen Sie die Erstellung eines Investitionsplans oder einer allgemeinen Trading-Strategie. Wenn der Markt zusammenbricht und viele Investoren Panikverk√§ufe t√§tigen, ist es wichtig, ruhig und rational zu bleiben und emotionale Entscheidungen zu vermeiden. Die Erstellung eines langfristigen Investitionsplans oder einer Trading-Strategie ist daf√ľr unerl√§sslich, da sie Ihnen keine impulsiven Entscheidungen erm√∂glichen sollte.

Eine weitere Sache, die zu ber√ľcksichtigen ist, ist die Einrichtung eines Stop-Loss. Um ein erfolgreicher Trader zu sein, ist es ein absolutes Muss, seine Downside bei kurzfristigen Trades zu sch√ľtzen. Bei l√§ngerfristigen Anlegern ist diese Praxis jedoch √ľberraschenderweise viel seltener anzutreffen. Selbst wenn Ihr Stop-Loss Raum f√ľr gr√∂√üere Kursbewegungen l√§sst, k√∂nnte er Sie bei einem verheerenden Marktcrash vor heftigen Verlusten bewahren.

Was die weltweiten Marktzusammenbr√ľche betrifft, so waren sie bisher alle nur vor√ľbergehend. W√§hrend Zeiten einer wirtschaftlichen Rezession sich √ľber mehrere Jahre erstrecken k√∂nnen, erholen sich die M√§rkte danach tendenziell wieder. Wenn man weit genug herauszoomt, befindet sich die Weltwirtschaft seit Jahrhunderten in best√§ndigem Wachstum, und diese Korrekturen sind nur vor√ľbergehende R√ľckschl√§ge.


Entwicklung des Dow Jones Industrial Average zwischen 1915 und 2020.


W√§hrend diese Beobachtung f√ľr globale M√§rkte, die an das Wirtschaftswachstum gebunden sind, richtig sein mag, gilt sie nicht f√ľr die Kryptow√§hrungsm√§rkte. Die Blockchain-Industrie ist noch sehr jung und Kryptow√§hrungen sind eine riskante Anlageklasse. Daher werden sich einige Kryptow√§hrungen nach einem schweren Marktcrash m√∂glicherweise nie wieder erholen.



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Andere bemerkenswerte schwarze Montage

28. Oktober 1929

Börsencrash, der der Großen Depression in den 1930er Jahren vorausging. In Anbetracht seiner langfristigen wirtschaftlichen Auswirkungen war der Crash im Herbst 1929 der bisher zerstörerischste Börsencrash.

29. September 2008

Nach dem Platzen der US-Immobilienblase begannen die Aktienm√§rkte abzust√ľrzen. Dies f√ľhrte schlie√ülich in den sp√§ten 2000er und fr√ľhen 2010er Jahren zur Gro√üen Rezession. Wenn Sie mehr dar√ľber erfahren m√∂chten, lesen Sie Die Finanzkrise 2008 erkl√§rt.

9. März 2020

Schlimmster Tag f√ľr den US-Aktienmarkt seit der Gro√üen Rezession, angeheizt durch die Coronavirus-Pandemie und einen √Ėlpreiskrieg. Damals war es der gr√∂√üte Ein-Tages-R√ľckgang seit 2008 gewesen. Aber, wie Sie im n√§chsten Absatz sehen werden, hielt dieser Rekord nur eine einzige Woche lang an.

16. März 2020

Die Bef√ľrchtungen √ľber die m√∂glichen wirtschaftlichen Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie nahmen weiter zu. Infolgedessen erlebte der US-Markt einen noch gr√∂√üeren Ein-Tages-R√ľckgang als w√§hrend des Crashs eine Woche zuvor. Dieser Tag kann als der H√∂hepunkt des anf√§nglichen Schocks der Auswirkungen des Coronavirus auf die Finanzm√§rkte angesehen werden.


Fazit

Zusammenfassend l√§sst sich sagen, dass der Schwarze Montag 1987 ein schwerer Marktcrash war. Wie bereits erw√§hnt, kann der Begriff auch f√ľr andere B√∂rsencrashs verwendet werden, wie z.B. die von 1929, 2008 und 2020.

Nach den Ereignissen des Schwarzen Montags wurden neue Regelungen eingef√ľhrt, um die Auswirkungen von B√∂rsencrashs zu mildern. Eine der wirkungsvollsten und umstrittensten dieser Vorschriften ist der Schutzschalter, der den Handel stoppt, wenn vordefinierte prozentuale Verlusth√∂hen erreicht werden.

Was k√∂nnen Sie tun, um sich auf unvermeidliche Marktzusammenbr√ľche vorzubereiten? Denken Sie an die m√∂glichen Szenarien, um einen angemessenen Investitionsplan oder eine Trading-Strategie zu erstellen. Risikomanagement, Portfolio-Diversifikation und Marktpsychologie sind einige Themen, die Ihnen helfen k√∂nnen, gro√üe Verluste bei Marktcrashs zu vermeiden.